【正文】 11 月 8715 2021 年 111 月 9930 2021 年 111 月 10283 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信 （四）產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力 就議價(jià)能力方面來看，造紙行業(yè)的上游的議價(jià)能力較強(qiáng)；而對(duì)于下游企業(yè)來講，造紙廠的議價(jià)能力也不高。 從上游方面來看，一方面，紙漿的供應(yīng)主要依靠消耗林業(yè)資源的木漿和廢紙漿構(gòu)成，屬于資源消耗產(chǎn)業(yè)，同時(shí)結(jié)合其近年來價(jià)格一直呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢，可以看出紙漿的提供方有較高的議價(jià)能力；另一方面，從生產(chǎn)設(shè)備的提供方來看，由于造紙行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，因此對(duì) 設(shè)備的要求很高，而我國大多數(shù)造紙行業(yè)沒有自己的設(shè)備技術(shù)，因此對(duì)于設(shè)備供應(yīng)商的依賴程度較高，使得上游的設(shè)備供應(yīng)商的議價(jià)能力較高。 而從下游方面來看，盡管造紙廠對(duì)于下游印刷廠的議價(jià)能力較高，但是由于同質(zhì)化競爭激烈，因此導(dǎo)致造紙廠方面對(duì)于下游企業(yè)整體的議價(jià)能力不高。 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 （五）造紙行業(yè)波特五力模型 通過上述分析，可以得到我國造紙行業(yè)的波特五力模型如下： 圖表 8：我國造紙行業(yè)波特五力模型 資料來源：銀聯(lián)信 三、造紙行 業(yè)經(jīng)營政策分析 我國造紙行業(yè)雖經(jīng)多年發(fā)展，但由于技術(shù)落后，市場分散，片面強(qiáng)調(diào) GDP 增長等原因，至今仍是重點(diǎn)的污染與耗能大戶。為此國家連續(xù)出臺(tái)政策，不斷提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)入門檻，堅(jiān)決關(guān)停高污染，高耗能，排放不達(dá)標(biāo)的落后產(chǎn)能。 2021 年 9 月 17日發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好當(dāng)前節(jié)能減排工作的緊急通知》，對(duì)當(dāng)前節(jié)能減排工作提出五項(xiàng)要求。包括加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，堅(jiān)定不移地推進(jìn)淘汰行業(yè)內(nèi)部競爭： 行業(yè)的集 中度較低； 冬季是造紙行業(yè)的銷售旺季，而長周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系緊密； 產(chǎn)品的差異化程度較低 ； 行業(yè)正處于成熟期前期，行業(yè)整體正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的初期。 替代品的有效性： 電子媒介對(duì)于新聞紙和印刷書寫紙的替代性較高，箱板紙和瓦楞紙對(duì)于其他包裝產(chǎn)品替代性較大。 潛在進(jìn)入者 目前行業(yè)的進(jìn)入壁壘較低，不能有效阻止?jié)撛谶M(jìn)入者進(jìn)入。 供應(yīng)商的 議價(jià)能力 供應(yīng)商掌握核心技術(shù)，而且紙漿資源屬于稀缺資源，因此供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)。 客戶的 議價(jià)能力 由于行業(yè)內(nèi)部的嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭，使得客戶的議價(jià)能力較高。 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 落后產(chǎn)能工作，確保 9 月底前完成淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)等。由于我國森林覆蓋率低，污染嚴(yán)重、難以護(hù)手的草漿作為許多企業(yè)生產(chǎn)的原材料，導(dǎo)致國內(nèi)造紙業(yè)污染嚴(yán) 重。政府將繼續(xù)加大淘汰落后生產(chǎn)能力力度，可進(jìn)一步緩解了國內(nèi)紙品的供給壓力，有助于提高大型企業(yè)產(chǎn)品的銷量及紙品的盈利能力。國家政策法規(guī)、行業(yè)自律規(guī)定均將為保障這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而持續(xù)出臺(tái)。造紙行業(yè)屬于典型的“三高”行業(yè)，國家淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排措施或?qū)⒊鍪袌鲱A(yù)期，長期有利于行業(yè)的健康發(fā)展。 我國造紙行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，目前正在逐步由快速成長期轉(zhuǎn)型進(jìn)入成熟發(fā)展期，出現(xiàn)了內(nèi)在的供大于求，與原材料依靠進(jìn)口兩點(diǎn)問題，阻礙了行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。因此節(jié)能減排與林漿紙一體化仍將成為“十二五”的發(fā)展主線。同時(shí)由于造紙行業(yè)為資本 密集型的制造業(yè)，資金雄厚且具有規(guī)模優(yōu)勢的大型企業(yè)將更有實(shí)力進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，而新建產(chǎn)能依然是大型企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。因此，落后產(chǎn)能的淘汰不僅在一定程度上緩和了供需矛盾，同時(shí)也為大型企業(yè)騰出了市場空間，進(jìn)而龍頭企業(yè)的市場份額可進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)集中度也將進(jìn)一步提高。 通過新建向上游發(fā)展紙漿生產(chǎn)以及加大林木資源的投資仍是紙企發(fā)展的必然選擇。中國造紙行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模雖然可能在年底位居世界第一，但是中國造紙行業(yè)整體水平還有待進(jìn)一步提高；“十二五”期間，將會(huì)提升改造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi) 企業(yè)競爭現(xiàn)狀將會(huì)得以改變，實(shí)力相對(duì)落后的企業(yè)可能在競爭中慘遭淘汰。 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 第 二 章 造紙 行業(yè) 金融需求 分析 一、 造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述 （一）造紙行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈 從行業(yè)整體方面來看，我國造紙行業(yè)的整體產(chǎn)業(yè)鏈形式如下： 圖表 9：造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D 資料來源：銀聯(lián)信 在整個(gè)造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，上游是由木漿、廢紙漿等紙漿生產(chǎn)企業(yè)和相應(yīng)的造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商做組成的，而在生產(chǎn)過程中還經(jīng)常會(huì)需要大量的輔助原料；而相應(yīng)在企業(yè)的下游則 由其他一些紙制品生產(chǎn)企業(yè)以及紙制品的經(jīng)銷商構(gòu)成，同時(shí)還有一部分企業(yè)直接面向終端客戶提供產(chǎn)品。 （二）造紙行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈 1．產(chǎn)品面向終端客戶的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 就部分的新聞紙、印刷書寫紙、衛(wèi)生紙、餐巾紙等眾多的紙制品，在出廠后，會(huì)直接面向終端消費(fèi)者或者通過經(jīng)銷商來向終端消費(fèi)者提供，其產(chǎn)業(yè)鏈形式大致如下： 造紙廠 終端客戶 紙漿生產(chǎn)企業(yè) 造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商 紙制品生產(chǎn)企業(yè) 經(jīng)銷商 其他原料 供應(yīng)商 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 圖表 10：產(chǎn)品面向終端客戶的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D 資料來源：銀聯(lián)信 2．產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè) 鏈 而像瓦楞紙、箱紙板、白紙板等包裝用紙、部分的印刷書寫紙，一般會(huì)經(jīng)過進(jìn)一步的加工，再投向終端市場，這類企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈形勢大致如下： 圖表 11：產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D 資料來源：銀聯(lián)信 二 、 產(chǎn)品面向終端市場的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 （一）上游企業(yè)金融服務(wù)需求分析 1．紙漿生產(chǎn)企業(yè)金融服務(wù)需求 對(duì)于紙漿生產(chǎn)企業(yè)來講，收到造紙行業(yè)的季節(jié)性生產(chǎn)影響，紙漿生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)有相應(yīng)的季節(jié)性生產(chǎn)情況。 一般來講，紙漿生產(chǎn)企業(yè)的原材料由木材、廢紙等組成，而在木材市場的銷售中，也存在一定的季節(jié)性。一般來講，每年的第四季度，是造紙行業(yè)的生產(chǎn)旺季，而每年的三月份，則是木材市場的銷售旺季。原材料與產(chǎn)成品的采購與銷售的季節(jié)性的不一致，可能會(huì)導(dǎo)致木漿生產(chǎn)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)存在一定的問題。 造紙企業(yè) 終端客戶 紙漿生產(chǎn)企業(yè) 造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商 經(jīng)銷商 其他原料 供應(yīng)商 造紙企業(yè) 終端客戶 紙漿生產(chǎn)企業(yè) 造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商 紙制品生產(chǎn)企業(yè) 其他原料供應(yīng)商 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 同時(shí)，我國每年要從國外進(jìn)口大量的紙漿。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示， 2021 年，我國共進(jìn)口紙漿 1445 萬噸，同比增長 %；進(jìn)口金額為 億美元，同比增長 %；平均單價(jià)為 美元 /噸。 進(jìn)而使得國外的紙漿生產(chǎn)企業(yè)在支付結(jié)算方面也存 在大量的金融服務(wù)需求。 盡管紙漿制造企業(yè)的交易地位較高，但是由于紙漿的銷售渠道較為單一，只能提供給造紙企業(yè)，因此對(duì)于稍有議價(jià)能力的造紙企業(yè)來講，便可能對(duì)其進(jìn)行賒銷，導(dǎo)致企業(yè)自身存在一定量的應(yīng)收賬款，占用企業(yè)的現(xiàn)金。 2．造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商金融服務(wù)需求 對(duì)于造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商來講，由于其掌造紙工藝的核心技術(shù)，因此其議價(jià)能力很強(qiáng)。 但是，部分國內(nèi)的造紙機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商， 中型造紙機(jī)械設(shè)備的市場已經(jīng)趨近飽和，大型造紙機(jī)械需求一直較小，產(chǎn)品擠壓帶來了造紙機(jī)械產(chǎn)業(yè)的周轉(zhuǎn)困難。 沒有核心技術(shù)的掌握，是造成國內(nèi)造紙機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)困難 的主要問題。開拓市場成為國內(nèi)造紙機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商的一大難題。 而目前，對(duì)于特種紙張或者高端紙制品的需求，使得我國的造紙企業(yè)不得不進(jìn)口國外的造紙?jiān)O(shè)備。一方面，國外企業(yè)較高的議價(jià)能力使得我國造紙企業(yè)造成較大的資金壓力，同時(shí)國際貿(mào)易的開展，也會(huì)帶來相應(yīng)的結(jié)算等金融服務(wù)的需求。 （ 二 ） 造紙企業(yè)金融服務(wù)需求 對(duì)于造紙企業(yè)方面來講，由于生產(chǎn)的是產(chǎn)成品，因此在很大程度上需要對(duì)經(jīng)銷商的依賴，同時(shí)還有一定的來自終端客戶方的訂單。 像衛(wèi)生紙、面巾紙、紙尿褲、印刷書寫紙等產(chǎn)品，需要進(jìn)入零售賣場進(jìn)行銷售。而大型的零售賣場擁有極高的交 易地位，經(jīng)常會(huì)要求企業(yè)方面提供賒銷；而這些產(chǎn)品有時(shí)也會(huì)通過代理經(jīng)銷商，進(jìn)一步配送給小型零售店、文具店，而由于代理經(jīng)銷商往往會(huì)采購大量的物品，手中資金較為緊缺，因此也常常希望造紙企業(yè)能提供賒銷。 而對(duì)于與經(jīng)銷商方面的賒銷產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，往往會(huì)給造紙企業(yè)，特別是小型造紙企業(yè)造成較大的資金障礙，因此是企業(yè)常常急需解決的問題。 此外，由于造紙行業(yè)具有鮮明的季節(jié)性，因此，作為存貨的產(chǎn)成品也往往會(huì)給 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 企業(yè)的資金流通帶來困擾。 （三） 下游 經(jīng)銷商 融資服務(wù)需求 對(duì)于造紙企業(yè)下游經(jīng)銷商來看，企業(yè)存在大量的存貨，在很大程度上占用企 業(yè)的資金。這主要是由于造紙行業(yè)的銷售的周期性，使得經(jīng)銷商在采購方面會(huì)錯(cuò)開銷售旺季進(jìn)行采購所導(dǎo)致。 三 、 產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 對(duì)于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)來講，其上游的金融需求與產(chǎn)品面向中端客戶的紙制品制造企業(yè)基本一致，因此不再做過多介紹。 （一）造紙企業(yè)金融服務(wù)需求 由于其下游客戶主要是面向生產(chǎn)型企業(yè)的，因此對(duì)于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙企業(yè)，對(duì)于存貨和訂單的調(diào)配要求很高。 這類的造紙企業(yè)，主要是根據(jù)訂單安排來進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)的，一般向其下游企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)所需的外包裝用紙、 特種用紙產(chǎn)品。特別是像在西方圣誕節(jié)前的大量的產(chǎn)品預(yù)訂，對(duì)于產(chǎn)品所需要的外包裝會(huì)連帶導(dǎo)致造紙企業(yè)的需求量加大，這也是造紙業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的原因。 對(duì)于造紙行業(yè)季節(jié)性的需求旺季，資金緊缺是企業(yè)面臨的主要問題。一筆接一筆的訂單，使得企業(yè)不僅僅需要大量的資金，同時(shí)還要求這些資金的獲得渠道要穩(wěn)定、快捷，進(jìn)而使得企業(yè)不會(huì)貽誤商機(jī)，獲得更大的利潤。 （二）下游紙制品生產(chǎn)企業(yè) 造紙企業(yè)下游面對(duì)的生產(chǎn)企業(yè)的類型主要可以分為中間品和產(chǎn)成品兩種。中間品中以包裝用品為主；而產(chǎn)成品則種類眾多，包括報(bào)紙、書本、紙模、撲克等等。 對(duì)于下游企業(yè)所需要的包裝用紙，主要與造紙企業(yè)存在相同的情況，就是生產(chǎn)時(shí)間主要集中在年末。而相應(yīng)的問題與造紙企業(yè)所遇到的問題類似，就是資金需求較為集中，同時(shí)需要資金的來源穩(wěn)定。 而對(duì)于如筆記本、撲克等產(chǎn)品方面來看，企業(yè)主要的資金需求集中在銷售渠道的拓展中。盡管文具用紙可能會(huì)出現(xiàn)一定量的訂單，但是大部分的銷售還是依靠小 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 的零售商進(jìn)行的。因此對(duì)于眾多紙制品制造企業(yè)來講，渠道的把控對(duì)其十分關(guān)鍵。 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 第三章 造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 一、產(chǎn)品面向終端市場的造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 （一）上游企業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 1．紙漿生產(chǎn)企業(yè)金融服務(wù)方案 （ 1）應(yīng)收賬款質(zhì)押 對(duì)于紙漿生產(chǎn)企業(yè)來講，在銷售時(shí)經(jīng)常會(huì)采用賒銷的方式，因此企業(yè)手中往往會(huì)存在大量的應(yīng)收賬款，對(duì)于這種情況，銀行方面可以采用應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)為企業(yè)提供相應(yīng)的服務(wù)。 【業(yè)務(wù)流程】 圖表 12：應(yīng)收賬款質(zhì)押流程圖 資料來源：銀聯(lián)信 ①賣方向買方供貨，同時(shí)形成應(yīng)收賬款； ②賣方向銀行進(jìn)行申請(qǐng)、辦理相關(guān)手續(xù)，同時(shí)銀行核定買方交易額度； ③賣方在相應(yīng)額度內(nèi)支用，同時(shí)銀行發(fā) 放融資款項(xiàng)； ④買方在應(yīng)收賬款到期時(shí)支付應(yīng)收賬款； 賣方 買方 銀行 ① ② ③ ④ ② 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 （ 2）進(jìn)口保理 對(duì)于部分紙漿制造企業(yè)會(huì)進(jìn)口紙漿作為原材料，對(duì)于這種跨國貿(mào)易，銀行方面可以為雙方提供進(jìn)口保理業(yè)務(wù)，即使得出口商的收款得到保證，同時(shí)也提高了進(jìn)口商的議價(jià)能力。 【業(yè)務(wù)流程】 圖表 13：進(jìn)口保理業(yè)務(wù)流程圖 資料來源：銀聯(lián)信 ① 買賣雙方簽訂賒銷合同 ② 賣方向出口保理商申請(qǐng)出口保理業(yè)務(wù)； ③ 出口保理商向銀行核定買方信用額度； ④ 賣方向買方發(fā)貨； ⑤賣 方向出口保理商方面轉(zhuǎn)讓發(fā)票，并書面通知買方； ⑥出口保理商向賣方發(fā)放融資款項(xiàng)； ⑦買方向銀行支付貨款； ⑧銀行方面向出口保理商付匯； ⑨買方如逾期付款，則銀行向買方催收； 賣方 買方 出口保理商 銀 行 ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ ⑦ ⑧ ⑨ ⑩ 造紙 行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案 ⑩出口保理商向賣方撥付余款 2．造紙機(jī)械供應(yīng)商金融服務(wù)方案 （ 1）融資租賃保理 由于國內(nèi)的大型造紙?jiān)O(shè)備的需求量不高，因此對(duì)于大型造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商來講，可能在設(shè)備銷售時(shí)采用融資租賃的方式進(jìn)行銷售。從我國造紙行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，由于行業(yè)整在從增長期向成熟期進(jìn)行過渡，因此行業(yè)整體很有可能遭遇一次大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)于這種情況來講，長期的融資租賃銷 售方式會(huì)給大型造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這種情況，銀行方面可以為企業(yè)提供融資租賃保理業(yè)務(wù)，從而為企業(yè)提供相應(yīng)的金融服務(wù)。 【業(yè)務(wù)流程】 圖表 14：融資租賃業(yè)務(wù)流程圖 資料來源： 互聯(lián)網(wǎng) 銀聯(lián)信 ① 租賃公司與供貨商之間簽訂租賃物買賣合同； ② 租賃公司與承租人簽訂融資租賃合同，將該租賃物出租給承租人； ③ 租賃公司向 銀行申請(qǐng)保理融資業(yè)務(wù)； ④ 銀行給租賃公司授信（強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目公司）、雙方簽署保理合同； ⑤ 租賃公司與銀行書面通知承租人應(yīng)收租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，承租人填具確認(rèn)回執(zhí)單交給租賃公司； 供貨商 租賃公司 承租人 保理銀行 ①