【正文】 要集中于漿紙業(yè)、農業(yè)及食品業(yè)、房地產業(yè)等核心產業(yè)，其中漿紙業(yè)由亞洲漿紙業(yè)有限公司（ Asia Pulp amp。公司主導產品為高檔文化印刷用紙、精制非木纖維漿、食品醫(yī)療包裝盒、有機肥料、中高檔生活用紙等五大類八大系列三十多個品種。玖龍紙業(yè)及其附屬公司 (「本集團」 )主要生產卡紙 (包括?？垺h(huán)保?？埣鞍酌媾？?)、高強瓦楞芯紙，以及涂布灰底白板紙。公司已通過 ISO90012021 國際質量體系認證。紙張年生產能力為 1,250 萬噸，其全面的紙產品系列能滿足最嚴格的客戶的要求。過去數年，我們一直致力于擴充規(guī)模及發(fā)展涵蓋制漿、植樹及廢紙回收的垂直業(yè)務模式，以確保原材料的隠定供應。 sdzdfzyjt3158. 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 15 漯河市銀鴿實業(yè)投資股份有限公司 是 2021 年初在河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司（滬市A 股： 600069）基礎上組建而成的大型企業(yè)集團，是河南省百戶重點企業(yè)集團，也是全國規(guī)模最大的造紙集團之一。玖龍紙業(yè)及其附屬公司 (「本集團」 )主要生產卡紙 (包括?？垺h(huán)保?？埣鞍酌媾？?)、高強瓦楞芯紙，以及涂布灰底白板紙。公司投資總額 20 億人民幣，注冊資金 9800 萬美元，占 地面積 34 萬平方米。除中央企業(yè)加快并購重組外，外資并購我國企業(yè)股權、上游企業(yè)并購產業(yè)鏈上下游企業(yè)等新情況也不斷涌現，活躍的并購活動為造紙行業(yè)發(fā)展增加了活力。 2021 年底 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 玖龍紙業(yè) 永新紙業(yè) 資產整合 玖龍 紙業(yè)附屬公司玖龍環(huán)球投資有限公司及東莞玖龍紙業(yè)有限公司以 億元收購永發(fā)印務有限公司以及永發(fā)印務(東莞 )有限公司持有的河北永新紙業(yè)有限公司%的股權，交易完成后，玖龍環(huán)球和東莞玖龍將分別持有永新紙業(yè)%和 %的股份。 2021 年 9 月 斯道拉恩索 正元國際 外資并購 芬蘭造紙巨頭斯道拉恩索在河北省遷安市宣布將以 4080 萬歐元 (約 億元人民幣 )，收購河北正元國際印刷包裝有限公司 51%股權。公司產品以質優(yōu)價廉享譽市場，被廣泛用于家電、紡織、醫(yī)藥、電子、水果飲料等多種商品的外包裝和報紙書刊，市場前景廣闊?，F有員工 5800（總部）人，其中統(tǒng)招大中專學歷及中級職稱以上者 2088 人 ,占員工總人數的 36%,總資產 億元，固定資產 億元，下屬巢湖金和、青島東立、吉林華金等 9個子公司，擁有國內先進水平的生產線 32 條， 年生產能力46萬噸，產品遠銷海內外。主要產品為精制書寫紙、膠版印刷紙、銅版原紙、膠印新聞紙、靜電復印紙、防粘原紙、鑄涂原紙、不干膠襯紙等 7 個系列 38個品種，其中 55g/m2精制書寫紙被評為全省同類產品第一名，并獲得中輕產品質量保障中心授予的 “ 產品信得過 ” 稱號。 總資產 億元年銷售收入 億元利稅 5000 多萬元 。集團于 2021 年 9 月26日在香港聯合交易所主板上市（股份代號： 02314）。核心產品主要包括：雜志紙、新聞紙、文化紙、特種紙，以及木產品、不干膠標簽材料和 RFID 標簽。公司專業(yè)生產無碳復寫紙（含熱敏紙）、雙膠紙以及銅版卡等三大系列，是國內最大的無碳復寫紙生產基地。 2021 年公司實現主營業(yè)務收入 億元，實現利稅 。 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 5 山東泉林紙業(yè)有限責任公 司 以漿為核心的大型集團化企業(yè)，總資產 74 億元，年生產機制紙 50萬噸，精制漿 40萬噸，有機肥料 60 萬噸。 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 第 四 章 造紙 行業(yè) 商業(yè)機會挖掘 一 、 我國 造紙產業(yè) 20 強企業(yè) 概況 圖表 28：我國 造紙產業(yè) 20 強企業(yè)名單 序號 單位名稱 基本情況 網址 1 山東晨鳴集團股份有限公 司 是以制漿、造紙為主業(yè)的大型企業(yè)集團，全國首家 A、B、 H 三種股票上市公司，擁有武漢晨鳴、晨鳴熱電、齊河晨鳴、湛江晨鳴、江西晨鳴、赤壁晨鳴、延邊晨鳴、海拉爾晨鳴、吉林晨鳴等 10 多家子公司。 案例點評分析 造紙企業(yè)是非常好的渠道類客戶，上游有大量的木漿、廢紙供應商，下游有大量的紙品經銷商。 （ 6）出賬，經營單位提交授信批復、貨押業(yè)務操作方案批復、物權單據原件、銀行核庫（查庫）通知 /報告書、質押物價格審核確認單、保證金入賬證明、質押登記及貨權質押業(yè)務臺賬、經營單位各級人員簽名確認的貨押業(yè)務出賬審批表、額度啟用通知書等材料。監(jiān)管模式采用（輸出監(jiān)管 /獨立監(jiān)管）輸出監(jiān)管。 銀行切入點分析 M銀行認為該公司上游客戶是紙漿及廢紙企業(yè)，如： 廈門國貿集團股份有限公司 和廈門海滄經濟貿易發(fā)展總公司 等，下游是超市及紙制品銷售企業(yè)，由于該企業(yè)現金流非常充沛，非常值得銀行深度擴展。 主要生產牛皮紙、白面牛皮卡紙、撲克、紙箱等“誠信”牌系列紙制品。 （ 2）訂單融資 對于企業(yè)中在年末接到大 量的訂單的情況，企業(yè)需要較為穩(wěn)定而快捷的融資方式進行融資，對于企業(yè)的這種需求，銀行方面可以為其提供訂單融資業(yè)務，幫助企業(yè)解決相應的融資需求。全部為現貨動態(tài)質押，若按此比例，企業(yè)保證金存款比率為 30%，可穩(wěn)定存款 900 萬元，按%收取開票手續(xù)費收入，按 %收取開證手續(xù)費收入，按照貨物總值的 %收取的貨押業(yè)務手續(xù)費。經銀行貨押中心審查崗和主辦客戶經理核庫后， 經營單位落實質押物手續(xù)，并簽署相應的業(yè)務合同和質押合同。 產品設計方案 H 銀行 根據 深圳市中暉紙業(yè)有限公司 的實際情況，決定以該公司的紙品為質物，業(yè)務模式采用現貨質押，貨權形式為動產，授信品種包括： 國內信用證開證 /銀行承兌匯票 /流動資金貸款。該公司應收賬款 193 萬元。 （ 1）上下游主要供貨商和經銷商。鑒于這種情況，銀行方面可以為大型的、信用良好的造紙企業(yè)所生產的產品提供保兌倉服務，一方面，能夠滿足企業(yè)拓展銷售渠道的 需求；另一方面，能夠滿足下游經銷商方面的資金需求。 【業(yè)務流程】 圖表 12：應收賬款質押流程圖 資料來源：銀聯信 ①賣方向買方供貨，同時形成應收賬款； ②賣方向銀行進行申請、辦理相關手續(xù)，同時銀行核定買方交易額度； ③賣方在相應額度內支用，同時銀行發(fā) 放融資款項； ④買方在應收賬款到期時支付應收賬款； 賣方 買方 銀行 ① ② ③ ④ ② 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 （ 2）進口保理 對于部分紙漿制造企業(yè)會進口紙漿作為原材料，對于這種跨國貿易，銀行方面可以為雙方提供進口保理業(yè)務，即使得出口商的收款得到保證，同時也提高了進口商的議價能力。 （二）下游紙制品生產企業(yè) 造紙企業(yè)下游面對的生產企業(yè)的類型主要可以分為中間品和產成品兩種。 （三） 下游 經銷商 融資服務需求 對于造紙企業(yè)下游經銷商來看，企業(yè)存在大量的存貨，在很大程度上占用企 業(yè)的資金。開拓市場成為國內造紙機械設備供應商的一大難題。原材料與產成品的采購與銷售的季節(jié)性的不一致，可能會導致木漿生產企業(yè)的資金周轉存在一定的問題。同時由于造紙行業(yè)為資本 密集型的制造業(yè)，資金雄厚且具有規(guī)模優(yōu)勢的大型企業(yè)將更有實力進行大規(guī)模的產能擴張，而新建產能依然是大型企業(yè)擴張的主要手段。 客戶的 議價能力 由于行業(yè)內部的嚴重的同質化競爭，使得客戶的議價能力較高。 而從下游方面來看，盡管造紙廠對于下游印刷廠的議價能力較高，但是由于同質化競爭激烈，因此導致造紙廠方面對于下游企業(yè)整體的議價能力不高。 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 4．產業(yè)生命周期 從產業(yè)生命周期方面來看，我國的造紙行業(yè)正處以行業(yè)的成熟期。我國目前有一大批小的造紙廠，存在管理不正規(guī)、耗能大、污染高等諸多問題，而由于污染治理等成本投入少，使得價格方面 又有一定的競爭優(yōu)勢，這對整個行業(yè)也造成了相當的不良影響。特別是當前注重環(huán)境保護，節(jié)約資源的前提下，國家開始整頓小型造紙企業(yè)，鼓勵大中企業(yè)，有保有壓。產業(yè)集群對我國造紙工業(yè)規(guī)?；?、現代化的發(fā)展起到重要作用 。這主要是受到經濟低靡因素以及圖書銷量不高等原因所導致的。 以 2021 至 2021 年我國造紙行業(yè)銷售收入的數據來看，我國造紙行業(yè)的 銷售收入復合增長率為 %，以該增速計算，則在 2021 年我國造紙行業(yè)的銷售收入將達到 億元 . 但是，由于我國在“十二五”期間的經濟增長將會與之前相比有所放緩，因此，我國造紙行業(yè)的銷售收入也會相應低于以符合增長率計算的預期值。 經過長時間的發(fā)展，我國造紙行業(yè)已經形成了一個成熟、穩(wěn)定的市場，特別是工業(yè)包裝用紙和生活用紙方面，盡管投資不高，但收益穩(wěn)定，獲利期長。而在規(guī)模方面，目前我國的造紙行業(yè)的總產值已經占到我國工業(yè)總產值的 %，成為了我國國民經濟重要的支柱產業(yè)。而 2021 年造紙行業(yè)的主營業(yè)務收入，同比上漲了%。 從 新聞紙方面來看， 國內外新聞紙市場都在下滑。但是由于出口木箱的成本要比紙質包裝的成本高，因此箱紙板和瓦楞紙正在逐步取代出口木箱，成為更加經濟的包裝產品。 2．技術壁壘 現代制漿造紙是由化學、化工、林學、機械、材料、電子、企業(yè)管理、熱工、環(huán)境、信息科學等十多個領域的技術組成的復雜系統(tǒng)。 （三）行業(yè)內部競爭分析 1．廠商集中度 從 集中度方面來看，我國的造紙行業(yè)的產業(yè)集中度相對較低，整個市場的競爭程度極強。兩方面的綜合影響，形成了年末的造紙行業(yè)銷售旺季的形成。 圖表 5： 2021 年至 2021 年我國造紙行業(yè)銷售收入走勢 單位：億元 資料來源：國家統(tǒng)計局 銀聯信 而從銷售毛利率和銷售利潤率方面來看，我國造紙行業(yè)的盈利情況較為穩(wěn)定。 2021 年 9 月 17日發(fā)改委發(fā)布《關于進一步做好當前節(jié)能減排工作的緊急通知》，對當前節(jié)能減排工作提出五項要求。政府將繼續(xù)加大淘汰落后生產能力力度，可進一步緩解了國內紙品的供給壓力，有助于提高大型企業(yè)產品的銷量及紙品的盈利能力。中國造紙行業(yè)生產規(guī)模雖然可能在年底位居世界第一，但是中國造紙行業(yè)整體水平還有待進一步提高；“十二五”期間，將會提升改造產業(yè)結構、產品結構和企業(yè)組織結構，淘汰落后產能，行業(yè)內 企業(yè)競爭現狀將會得以改變，實力相對落后的企業(yè)可能在競爭中慘遭淘汰。 進而使得國外的紙漿生產企業(yè)在支付結算方面也存 在大量的金融服務需求。 （ 二 ） 造紙企業(yè)金融服務需求 對于造紙企業(yè)方面來講，由于生產的是產成品，因此在很大程度上需要對經銷商的依賴，同時還有一定的來自終端客戶方的訂單。 （一）造紙企業(yè)金融服務需求 由于其下游客戶主要是面向生產型企業(yè)的，因此對于產品面向紙制品生產企業(yè)的造紙企業(yè)，對于存貨和訂單的調配要求很高。而相應的問題與造紙企業(yè)所遇到的問題類似，就是資金需求較為集中，同時需要資金的來源穩(wěn)定。對于這種情況來講，長期的融資租賃銷 售方式會給大型造紙設備供應商產生較大的風險，對于這種情況，銀行方面可以為企業(yè)提供融資租賃保理業(yè)務，從而為企業(yè)提供相應的金融服務。 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 【業(yè)務流程】 圖表 16：動產抵（質）押融資業(yè)務流程圖 資料來源：銀聯信 ① 銀行與 客戶、倉儲監(jiān)管方簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》； ② 客戶將存貨抵（質）押給銀行； ③ 銀行為客戶提供授信； ④ 客戶補交保證金或補充同類抵（質）押物； ⑤ 銀行向倉儲監(jiān)管方倉庫發(fā)出放貨指令； ⑥ 客戶向倉儲監(jiān)管方提取貨物。直銷對象基本為深圳、東莞等地的大型彩印、印刷企業(yè)，如中華商務聯合印刷、旭日當納利印刷、南山利豐雅高印刷等印刷企業(yè)，另一類為廣州、東莞、深圳和汕頭的批發(fā)商。應收賬款周轉率 次 /年。 其中， 供貨商為 山東太陽紙業(yè)股份有限公司；山東華泰紙業(yè)股份有限公司；山東晨鳴紙業(yè)集團股份有限公 司銷售分公司；金東紙業(yè)（江蘇股份有限公司）；金華盛紙業(yè)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司；金光紙業(yè)（深圳）有限公司；寧波中華紙業(yè)有限公司；亞洲漿紙有限公司；深圳市恒偉紙業(yè)有限公司；山東泰山紙業(yè)有限公司； 佛山華豐紙業(yè)有限公司 。 （ 3）放款中心審核出賬申請資料，根據出質權利憑證（質押物清單）錄入并審核其他相關信息后簽發(fā)出賬通知。 值得一提的是，本次案例中， H銀行采用銀行承兌匯票的用途為企業(yè)降低了財務費用。 訂單融資企業(yè) 商業(yè)銀行 訂單發(fā)出企業(yè) 簽訂訂單合同 和擔保合同 簽訂 擔保 合同 以訂單提出貸款申請 經過審核后，發(fā)放貸款 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 【業(yè)務流程】 圖表 23：代理貼現業(yè)務流程圖 資料來源：銀聯信 ① 買賣雙方簽訂貿易合同； ② 買方向銀行交付一定比例的保證金要求承兌（或保貼）商業(yè)匯票； ③ 銀行向買方提供授信，承兌（或保貼）商業(yè)匯票； ④ 買方用票據形式支付貨款； ⑤ 賣方根據簽訂的《三方合作協(xié)議》，委托買方到銀行貼現票據，貼現利息的支付可由買賣雙方協(xié)商后在協(xié)議中約定； ⑥ 買方（即代理人）持票向銀 行申請貼現； ⑦ 銀行將貼現所得款項打入賣方賬戶。 （ 1）上年經營情況及主要財務數據。紙品市場需 求量較大，變現比較好。 造紙 行業(yè)供應鏈融資方案 業(yè)務操作流程 （ 1） 由經營單位客戶經理向中國托運 （福建）有限公司出