外文翻譯---復(fù)蘇模式：中國(guó)應(yīng)該對(duì)美國(guó)的量化寬松政策感到擔(dān)心嗎-文庫(kù)吧
2025-04-17 10:04 本頁(yè)面
【正文】 低利率的空間很有限。 “當(dāng)時(shí)的另一個(gè)選擇是全新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。然而，從政治上來(lái)看似乎并不可行。所以，另一輪量化寬松政策就是僅有的幾種選擇之一了。 ” 但是，第二輪量化寬松政策的出臺(tái)時(shí)機(jī)并不 “走運(yùn) ”，政 策的推出恰好在 11 月于漢城舉辦的 G20 峰會(huì)（ G20 Summit）的前幾天，戴斯勒談到。 “但是，就美國(guó)政治而言，這一時(shí)機(jī)是合情合理的。美聯(lián)儲(chǔ)不想讓自己看起來(lái)具有黨派性，不想讓自己看似在支持民主黨政府。因此，在中期大選剛一結(jié)束，它就宣布將實(shí)施第二輪量化寬松政策，而這個(gè)時(shí)間剛好處在漢城峰會(huì)召開(kāi)之前。 ”當(dāng)全球領(lǐng)導(dǎo)人在漢城聚集一堂時(shí)，包括巴西、印度和韓國(guó)在內(nèi)的幾個(gè)國(guó)家，與中國(guó)一起對(duì)美國(guó)的政策提出了批評(píng)。 “第二輪量化寬松政策讓美國(guó)在與中國(guó)關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)平衡的爭(zhēng)論中只能采取守勢(shì)。因?yàn)橹袊?guó)對(duì)量化寬松政策感到不滿，同時(shí)， 其他國(guó)家也加入了批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)舉措的陣營(yíng)，所以對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，在漢城峰會(huì)上讓其他國(guó)家和自己一道在貨幣升值等議題上說(shuō)服中國(guó)就變得更加困難了。 ” 戴斯勒認(rèn)為，伯南克本來(lái)是可以通過(guò)在國(guó)內(nèi)外說(shuō)明出臺(tái)第二輪量化寬松政策的原由而避免遭到批評(píng)的。 “他本可以解釋清楚的是，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，為刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，推行第二輪量化寬松政策的舉措是必要的；此外，該政策在國(guó)際社會(huì)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也是可以掌控的，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)更為強(qiáng)勁的復(fù)蘇則會(huì)讓全世界經(jīng)濟(jì)受益。 ” 第三次會(huì)走運(yùn)嗎？ 復(fù)旦大學(xué)的田素華告誡說(shuō)，美國(guó)出臺(tái)第三輪量化寬松政策的巨大風(fēng)險(xiǎn)在于，美元的信用將會(huì)因此而受到挑戰(zhàn)。 “如果全球各個(gè)國(guó)家在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)避開(kāi)美元，那么，美元就會(huì)回流到美國(guó)，這對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)會(huì)是個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。 ” 復(fù)旦大學(xué)的鄭輝認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步推行寬松政策，那么，中國(guó)很可能不得不讓人民幣升值。 “第三輪量化寬松政策等同于美元的另一輪競(jìng)爭(zhēng)性貶值（ petitive depreciation）。因?yàn)槿嗣駧排c美元 ?軟掛鉤 ?，所以，人民幣對(duì)其他主要貨幣的匯率也會(huì)降低。從而，日本和歐盟等中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴就會(huì)深受不公平的貿(mào)易劣勢(shì)之苦。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，第三輪量化寬松政策將會(huì)對(duì)北京加快人民幣升值的步伐 形成壓力。 ” 但是斯瓦格表示，讓人民幣進(jìn)一步升值對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有好處。 “中國(guó)應(yīng)該允許人民幣升值。強(qiáng)勢(shì)的人民幣可以有效降低信貸的增長(zhǎng)，而且能有效抑制通貨膨脹。同時(shí)，即使人民幣升值對(duì)出口部門(mén)有負(fù)面影響，中國(guó)也有其他選擇來(lái)保持其經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。 ” 根據(jù) “中國(guó)金融在線 ”（ Finance China）報(bào)道，最近，中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的一位資深研究員預(yù)測(cè)，人民幣升值對(duì)出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響不會(huì)像很多人擔(dān)心的那么顯著。雖然出口產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)提高，不過(guò)，人民幣升值也降低了重要部件的進(jìn)口成本。 至于說(shuō)第三輪量化寬松政策是否會(huì)刺激熱 錢(qián)流入中國(guó)的問(wèn)題，最近的數(shù)據(jù)表明，該政策的影響可能很小?！督鹑跁r(shí)報(bào)》的《中國(guó)投資參考》（ FT China Confidential） 2 月份發(fā)布的一份報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)外匯管理局估計(jì)，通過(guò)資本賬戶流入中國(guó)的熱錢(qián)，從 2020 年的 1 萬(wàn)億美元，減少到了目前的 2， 900 億美元，這表明，即便在實(shí)施量化寬松政策，中國(guó)也有能力有效控制資金的流入量。 或許，第一輪、第二輪以及或許會(huì)推出的第三輪量化寬松政策更會(huì)導(dǎo)致的結(jié)果，是世界上兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體之間的口水戰(zhàn)。 “兩個(gè)國(guó)家都在為自己的問(wèn)題而指責(zé)對(duì)方。 ”斯瓦格表示， “事實(shí)上，美國(guó)的問(wèn)題并不 是中國(guó)引起的，反過(guò)來(lái)，中國(guó)的問(wèn)題也不是由美國(guó)造成的。 ” 附注：本文摘自“ 賓夕法尼亞大學(xué) 網(wǎng)站期刊”， 發(fā)布日期 : 附原文： Recovery Mode: Should China Worry About the .39。s Quantitative Easing? In a speech in February in Washington, ., Federal Reserve chairman Ben Bernanke said that despite various efforts, it could be a long time before employment levels in the country return to more fortable predownturn levels of around 5%. And when asked after his speech whether another round of the Fed39。s socalled quantitative easing would be necessary after the current round (known as QE2) es to an end in June, Bernanke replied, “The Fed will decide the same way it always does by looking at various economic metrics, including the unemployment rate, which has been hovering around 10% for some months. As the number of people out of work in the country remains high, it looks increasingly likely that the Fed will proceed with QE3, a move likely to be met with a chorus of disapproval around the world. Among the loudest critics: China. As under the first two rounds of quantitative easing (beginning in March 2020 and November 2020) the Fed would print money and use the funds to buy bonds and mortgagerelated securities purchases aimed at lowering borrowing costs in the . and stimulating the nation39。s economy. But officials in Beijing have echoed criticism heard elsewhere around the world that QE2 has also triggered a sharp increase in world modity prices and an influx of hot money into their country. They expect more of
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