外文翻譯---復(fù)蘇模式：中國應(yīng)該對美國的量化寬松政策感到擔心嗎-文庫吧
2025-04-17 10:04 本頁面
【正文】 低利率的空間很有限。 “當時的另一個選擇是全新的經(jīng)濟刺激計劃。然而，從政治上來看似乎并不可行。所以，另一輪量化寬松政策就是僅有的幾種選擇之一了。 ” 但是，第二輪量化寬松政策的出臺時機并不 “走運 ”，政 策的推出恰好在 11 月于漢城舉辦的 G20 峰會（ G20 Summit）的前幾天，戴斯勒談到。 “但是，就美國政治而言，這一時機是合情合理的。美聯(lián)儲不想讓自己看起來具有黨派性，不想讓自己看似在支持民主黨政府。因此，在中期大選剛一結(jié)束，它就宣布將實施第二輪量化寬松政策，而這個時間剛好處在漢城峰會召開之前。 ”當全球領(lǐng)導(dǎo)人在漢城聚集一堂時，包括巴西、印度和韓國在內(nèi)的幾個國家，與中國一起對美國的政策提出了批評。 “第二輪量化寬松政策讓美國在與中國關(guān)于世界經(jīng)濟重現(xiàn)平衡的爭論中只能采取守勢。因為中國對量化寬松政策感到不滿，同時， 其他國家也加入了批評美聯(lián)儲舉措的陣營，所以對美國來說，在漢城峰會上讓其他國家和自己一道在貨幣升值等議題上說服中國就變得更加困難了。 ” 戴斯勒認為，伯南克本來是可以通過在國內(nèi)外說明出臺第二輪量化寬松政策的原由而避免遭到批評的。 “他本可以解釋清楚的是，對美聯(lián)儲來說，為刺激美國經(jīng)濟，推行第二輪量化寬松政策的舉措是必要的；此外，該政策在國際社會產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也是可以掌控的，而美國經(jīng)濟更為強勁的復(fù)蘇則會讓全世界經(jīng)濟受益。 ” 第三次會走運嗎？ 復(fù)旦大學(xué)的田素華告誡說，美國出臺第三輪量化寬松政策的巨大風(fēng)險在于，美元的信用將會因此而受到挑戰(zhàn)。 “如果全球各個國家在進行國際貿(mào)易時避開美元，那么，美元就會回流到美國，這對美國來說會是個嚴重的問題。 ” 復(fù)旦大學(xué)的鄭輝認為，如果美聯(lián)儲進一步推行寬松政策，那么，中國很可能不得不讓人民幣升值。 “第三輪量化寬松政策等同于美元的另一輪競爭性貶值（ petitive depreciation）。因為人民幣與美元 ?軟掛鉤 ?，所以，人民幣對其他主要貨幣的匯率也會降低。從而，日本和歐盟等中國的主要貿(mào)易伙伴就會深受不公平的貿(mào)易劣勢之苦。從這個角度來說，第三輪量化寬松政策將會對北京加快人民幣升值的步伐 形成壓力。 ” 但是斯瓦格表示，讓人民幣進一步升值對中國的經(jīng)濟有好處。 “中國應(yīng)該允許人民幣升值。強勢的人民幣可以有效降低信貸的增長，而且能有效抑制通貨膨脹。同時，即使人民幣升值對出口部門有負面影響，中國也有其他選擇來保持其經(jīng)濟強勁增長。 ” 根據(jù) “中國金融在線 ”（ Finance China）報道，最近，中國國務(wù)院發(fā)展研究中心的一位資深研究員預(yù)測，人民幣升值對出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響不會像很多人擔心的那么顯著。雖然出口產(chǎn)品的價格會提高，不過，人民幣升值也降低了重要部件的進口成本。 至于說第三輪量化寬松政策是否會刺激熱 錢流入中國的問題，最近的數(shù)據(jù)表明，該政策的影響可能很小?！督鹑跁r報》的《中國投資參考》（ FT China Confidential） 2 月份發(fā)布的一份報告稱，中國外匯管理局估計，通過資本賬戶流入中國的熱錢，從 2020 年的 1 萬億美元，減少到了目前的 2， 900 億美元，這表明，即便在實施量化寬松政策，中國也有能力有效控制資金的流入量。 或許，第一輪、第二輪以及或許會推出的第三輪量化寬松政策更會導(dǎo)致的結(jié)果，是世界上兩個最大經(jīng)濟體之間的口水戰(zhàn)。 “兩個國家都在為自己的問題而指責(zé)對方。 ”斯瓦格表示， “事實上，美國的問題并不 是中國引起的，反過來，中國的問題也不是由美國造成的。 ” 附注：本文摘自“ 賓夕法尼亞大學(xué) 網(wǎng)站期刊”， 發(fā)布日期 : 附原文： Recovery Mode: Should China Worry About the .39。s Quantitative Easing? In a speech in February in Washington, ., Federal Reserve chairman Ben Bernanke said that despite various efforts, it could be a long time before employment levels in the country return to more fortable predownturn levels of around 5%. And when asked after his speech whether another round of the Fed39。s socalled quantitative easing would be necessary after the current round (known as QE2) es to an end in June, Bernanke replied, “The Fed will decide the same way it always does by looking at various economic metrics, including the unemployment rate, which has been hovering around 10% for some months. As the number of people out of work in the country remains high, it looks increasingly likely that the Fed will proceed with QE3, a move likely to be met with a chorus of disapproval around the world. Among the loudest critics: China. As under the first two rounds of quantitative easing (beginning in March 2020 and November 2020) the Fed would print money and use the funds to buy bonds and mortgagerelated securities purchases aimed at lowering borrowing costs in the . and stimulating the nation39。s economy. But officials in Beijing have echoed criticism heard elsewhere around the world that QE2 has also triggered a sharp increase in world modity prices and an influx of hot money into their country. They expect more of
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