【正文】 e before employment levels in the country return to more fortable predownturn levels of around 5%. And when asked after his speech whether another round of the Fed39。 或許，第一輪、第二輪以及或許會推出的第三輪量化寬松政策更會導(dǎo)致的結(jié)果，是世界上兩個最大經(jīng)濟體之間的口水戰(zhàn)。 ” 根據(jù) “中國金融在線 ”（ Finance China）報道，最近，中國國務(wù)院發(fā)展研究中心的一位資深研究員預(yù)測，人民幣升值對出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響不會像很多人擔(dān)心的那么顯著。 ” 但是斯瓦格表示，讓人民幣進一步升值對中國的經(jīng)濟有好處。 “第三輪量化寬松政策等同于美元的另一輪競爭性貶值（ petitive depreciation）。 “他本可以解釋清楚的是，對美聯(lián)儲來說，為刺激美國經(jīng)濟，推行第二輪量化寬松政策的舉措是必要的；此外，該政策在國際社會產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也是可以掌控的，而美國經(jīng)濟更為強勁的復(fù)蘇則會讓全世界經(jīng)濟受益。 ”當全球領(lǐng)導(dǎo)人在漢城聚集一堂時，包括巴西、印度和韓國在內(nèi)的幾個國家，與中國一起對美國的政策提出了批評。 ” 但是，第二輪量化寬松政策的出臺時機并不 “走運 ”，政 策的推出恰好在 11 月于漢城舉辦的 G20 峰會（ G20 Summit）的前幾天，戴斯勒談到。他認為，美聯(lián)儲已經(jīng)將利率保持在很低的水平了，進一步降低利率的空間很有限。在此期間，中國人民銀行還稱，將允許人民幣在更大范圍內(nèi)兌換，而不僅限于包括美元在內(nèi)的七種貨幣。 ” 然而，馬里蘭大學(xué)的斯瓦格認為， “中國自己的貨幣政策本身就存在問題，中國通貨膨脹的最大驅(qū)動因素是中國的貨幣政策。正如日本銀行（ Bank of Japan）的一份報告指出的： “從全球來看，寬松的貨幣政策在商品價格的迅速上漲中扮演著重要的角色，這種政策既刺激了人們對商品的實際 需求，同時也促使更多的投資流向了商品市場。他還談到，因為國際商品是以美元定價的，所以，從石油到白糖，所有大宗商品的價格都上漲了。 ”他談到， “總體來說，這個政策是美聯(lián)儲發(fā)出的一個信號，它不能讓美國發(fā)生通貨緊縮，并且將有積極 的表現(xiàn)如果美國經(jīng)濟未能反彈。 ” 曾任職美國對中國事務(wù)貿(mào)易代表助理的弗雷曼談到， “最近，中國對美國財政部和美聯(lián)儲施壓，要求它們再次保證，量化寬松只是短期政策。 ”他談到。他們認為，如果出臺第三輪量化寬松政策，也將會產(chǎn)生這樣的結(jié)果。如果美國的失業(yè)率持續(xù)高企，美聯(lián)儲出臺第三輪量化寬松貨幣（ QE）政策的可能性就將不斷增加。 本科畢業(yè)設(shè)計 ( 論文 ) 外 文 翻譯（附外文 原文 ） 學(xué) 院 ： 管理學(xué)院 課題名稱 ： 專業(yè) (方向 )： 國際經(jīng)濟與貿(mào)易 班 級： 學(xué) 生： 指 導(dǎo)教師 ： 日 期 ： 復(fù)蘇模式：中國應(yīng)該對美國的量化寬松政策感到擔(dān)心嗎？ 美聯(lián)儲（ Federal Reserve）主席本 幾個月以來，美國的失業(yè)率一直徘徊在 10%左右。但是，全球各地都能聽到這樣的批評：第二輪量化寬松政策同樣觸發(fā)了全球商品價格的急劇飆升，北京的官員對此深表認同，并稱，熱錢因此流入了自己的國家。 “第一輪量化寬松政策只是通過貿(mào)易渠道影響到了中國，而在實施第二輪量化寬松政策期間，美國的銀行和抵押 貸款公司發(fā)放信貸的能力得到了加強，所以，貨幣乘數(shù)（ money multiplier）（也稱為 ?貨幣擴張系數(shù) ?或 ?貨幣擴張乘數(shù) ?）放大了中國受到的影響。 “它讓北京對美聯(lián)儲的美元長期政策頗感緊張，中國政府擔(dān)心，美國會長期奉行弱勢美元政策（ weak dollar policy）。 “中國的過度反應(yīng)是毫無緣由的。上海復(fù)旦大學(xué)的金融學(xué)教授鄭輝認為，自前兩輪量化寬松政策實施以后，在全球市場流通的美元更多了，從而降低了美元對其他主要貨幣的比價。 然而，鄭輝并不是唯一強調(diào)美聯(lián)儲這種寬松貨幣政策應(yīng)該為商品價格的上漲承擔(dān)某些負責(zé)的人。 “除了繼續(xù)從全球進口這些商品以外，中國沒有多少選擇， ”鄭輝表示， “即使原油價格和食品價格不斷攀升，中國也不太可能減少在進口這些商品上的開銷。舉例來說， 4 月初，它出臺了提高商業(yè)銀行存款準備金率的措施，以收緊信貸，同時，它還將一年期存貸款基準利率提高了 25 個基點，這是今年第二次提高基準利率，也是自去年年初以來的第四次提高基準利率。 “因為美聯(lián)儲的職責(zé)就是調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行，創(chuàng)造就業(yè)機會以達到充分就業(yè)，所以，核心問題是，在當時， 2020 年，用以加速經(jīng)濟復(fù)蘇的可用手段都是什么呢？ ”馬里蘭大學(xué)公共政策學(xué)院的麥克 ?戴斯勒（ I. M. (Mac) Destler）教授問道。所以，另一輪量化寬松政策就是僅有的幾種選擇之一了。因此，在中期大選剛一結(jié)束，它就宣布將實施第二輪量化寬松政策，而這個時間剛好處在漢城峰會召開之前。 ” 戴斯勒認為，伯南克本來是可以通過在國內(nèi)外說明出臺第二輪量化寬松政策的原由而避免遭到批評的。 ” 復(fù)旦大學(xué)的鄭輝認為，如果美聯(lián)儲進一步推行寬松政策，那么，中國很可能不得不讓人民幣升值。從這個角度來說，第三輪量化寬松政策將會對北京加快人民幣升值的步伐 形成壓力。同時，即使人民幣升值對出口部門有負面影響，中國也有其他選擇來保持其經(jīng)濟強勁增長。《金融時報》的《中國投資參考》（ FT China Confidential） 2 月份發(fā)布的一份報告稱，中國外匯管理局估計，通過資本賬戶流入中國的熱錢，從 2020 年的 1 萬億美元，減少到了目前的 2， 900 億美元，這表明，即便在實施量化寬松政策，中國也有能力有效控制資金的流入量。 ” 附注：本文摘自“ 賓夕法尼亞大學(xué) 網(wǎng)站期刊”， 發(fā)布日期 : 附原文： Recovery Mode: Should China Worry About the .39。s primary effect is political, counters Charles Freeman of the Center for Strategic and International Studies, a Washingt