【正文】 析和資信評估十分有用，它將指導我們按照什么內容進行信用分析，根據哪些方面進行資信評估。 3C要素學說 ?衡量企業(yè)的信用要素，最早出現(xiàn)的是三 “ C” 學說。 ?Character（品格） ?Capacity（能力） ?Capital（資本） Character（品格） ?企業(yè)的品格是指企業(yè)和管理者在經營活動中的品德、性格、行為、作風，企業(yè)的品格主要通過企業(yè)管理者的行為表現(xiàn)出來。絕太多數(shù)人認為，品格是企業(yè)信用要素中最為重要的因素之一，在很大程度上決定著企業(yè)信用的好壞。 ?企業(yè)的品格也是一樣，對于別人授予的信用，應本著按時償還債務的意愿和誠意辦事，不論遇到何種困難和打擊，甚至倒閉，都應以最大的努力償還債務，保持最好的作風，這樣的企業(yè)和經營者可以說品格優(yōu)良．是授信的優(yōu)良對象。反之．有些授信者雖然經濟富有、地位顯赫。但是言而無信、拖欠他人貨款、撕毀簽約、拋棄信用，這樣的企業(yè)和經營者品格惡劣，不適宜授之以信。 Capacity（能力） ?能力是僅次于品格的信用要素。 ?能力的含義較廣，既包含經營者經營、管理、資金運營、信用調度等方面的個人能力，又包包括企業(yè)自身規(guī)模決定的營運、獲利和償債等的企業(yè)能力。經營者能力和企業(yè)能力相輔相成，缺一不可。 ?有時，雖然經營者有卓越的才華，但由于企業(yè)自身力量有限，無法取得更大的發(fā)展；有時，經營者平庸無能，雖然權掌龐大企業(yè)，最終難逃倒閉的命運。 ?考察企業(yè)的能力．應從企業(yè)能力和經營者能力兩方面人手，舍棄其一都會失之偏頗。 Capital（資本） ?考察企業(yè)的資本．更準確地說是考察 企業(yè)的財務狀況 。 ?一個企業(yè)的財務狀況，基本反映出了該企業(yè)的信用特質。一個品格高尚，能力卓越的企業(yè)，倘若其資本來源有限，或者資本結構失調，大量依賴別人的資本，就會直接危及企業(yè)的健康。 ?授信資本結構，資本安全性、流動性、獲利能力等財務狀況，是授信者考察的主要方面。 4C要素學說 ?1910年，美國費城中央國民銀行 (The Central National Bank 0f Philadephia)的銀行家維席 波士特將三 “ c” 學說加以改進，又增加了一個 “ C” Collateral(擔保品 )。波士特認為，除了反映企業(yè)特質最基本的三 “ c” 外，擔保品的重要性也不容忽視。 Character（品格） ?Capacity（能力） ?Capital（資本） ?Collateral(擔保品 ) 擔保品的重要性 ?如果受信者能夠提供出足以償還授予信用價值的擔保品，即使其他三項要素不佳。授信者又有何擔心的理由呢 ?實際情況也確實如此。許多信用交易都是在擔保品作為信用媒體的情況下順利完成的，擔保品成為這些交易的首要考慮因素。 ?雖然擔保品可以減少授信者潛在的風險，但對于授信者本身卻不能起到改善其信用狀況的目的。授信者都希望通過正常途徑收回債務，而不是處理擔保品。因此，擔保只起到促使授信的作用，而并不是授信的必要條件。 5C要素學說 ?1943年，美國弗吉尼亞州開拓移民商業(yè)銀行(Stateplauter Bank ofCommerce＆ Trusts)的銀行家愛德華又在四 “ C” 的理論上再加上一 “ C” ——Condition(又稱 Circumstance，環(huán)境狀況 )。 ?Character（品格） ?Capacity（能力） ?Capital（資本） ?Collateral(擔保品 ) ?Condition(環(huán)境狀況 )。 環(huán)境狀況 ?環(huán)境狀況，又稱經濟要素 (Economic Factor)。 ?凡是一切可能影響企業(yè)經營活動的因素，大至政治、經濟、環(huán)境、地理位置、市場變化、季節(jié)更替、戰(zhàn)亂等，小到行業(yè)趨勢、工作方法、競爭等都是體現(xiàn)在狀況這一要素之中。 ?經濟要素要有別于其他四個要素，是企業(yè)外部因素造成的企業(yè)內部變化，不是企業(yè)自身能力所能控制和操縱的。 ?近 50年來，尤其是 20世紀的后 20年，全球范圍內政治穩(wěn)定，經濟發(fā)展的態(tài)勢良好，商業(yè)繁榮，在這種情況下，狀況要素 (經濟要素 )對企業(yè)信用造成的影響較之其他四要素而言，就顯得次要了。 6C要素學說 ?Character（品格） ?Capacity（能力） ?Capital（資本） ?Collateral（擔保品） ?Condition（環(huán)境狀況） ?Coverage Insurance（保險） ?“ 保險 ” 一詞有廣義、狹義之分。狹義的保險只表示保險公司提供的傳統(tǒng)保險業(yè)務，而廣義的保險含義則廣泛得多。凡是涉及債權保障方面的作業(yè)方式和業(yè)務，都統(tǒng)稱為 “ 保險 ” 。比如信用保險、保理、信用證等眾多具有保障作用的業(yè)務都是 “ 保險 ” 業(yè)務。 ?保險這個 “ c” 的重要性在近代，尤其是現(xiàn)代商業(yè)活動中逐漸體現(xiàn)出來的。 ?同 “ 擔保品 ” 性質一樣，保險也是通過減少授信者的潛在風險，達到獲取信用的目的。但保險是通過第三方“ 保證 ” 取得信用。 ?而 “ 擔保品 ” 一般卻只是自己提供，所以保險比擔保品的運用更加廣泛。隨著社會商業(yè)服務業(yè)的成熟，為客戶提供 “ 保證 ” 服務的機構和品種越來越多，很多信譽良好的企業(yè)已經可以通過 “ 純信譽 ” 借助服務機構的保險獲取授信者的信用，而不用自己提供 “ 擔保品 ” 以獲得信用。 ?“ 保險 ” 比 “ 擔保品 ” 更能體現(xiàn)現(xiàn)代經濟貿易發(fā)展的特點。 4“F”要素學說 ?羅勃特摩利斯協(xié)會（ Robert Moris Associates）把信用五要素改為三要素，將品格、能力合稱為個人要素（ Personal Factor），將資本、擔保品合稱為財務要素（ Financial Factor），將企業(yè)環(huán)境改為經濟要素（ Econoinic Factor）。 1955年，德雷克（ Milton Drake）又把個人要素改為管理要素，形成目前企業(yè)信用三要素（管理、財務、經濟）。 ?后來，歐、美、日本等國在信用分析中發(fā)現(xiàn)工商企業(yè)成敗都同內部組織管理有關，主張增加組織要素（ Organization Factor），連同以上三要素，稱為 4F要素。 信用 要素 內部 要素 外部 要素 管理 要素 財務 要素 組織要素 品格：企業(yè)經營者遵守信用的誠意意愿 能力 經營者的能力 企業(yè)自身的能力 資本：資本結構、安全性、流動性 擔保品：種類、性質、變現(xiàn)性 狀況：經濟狀況，行業(yè)狀況 保險：借助第三方的力量獲得信用 經濟 要素 5P要素 ?有的學者認為企業(yè)信用有五要素組成，稱為 5P要素。即： ?借主（ Person） ?借款用途（ Purpose） ?還款財源（ Payment） ?債權保護（ Protection） ?前途展望（ Perspective） 信用方程式 ?貝克曼和巴特爾（ Theodore ＆ Robert Bartels）兩位教授后來又把信用 5C要素中品格、能力和資本三個內在要素形成不同組合，組成下列信用方程式： ?良好的信用 =品格＋能力＋資本 ?基本的信用 =品格＋能力＋資本不足 ? 或 =品格＋資本＋能力不足 ?低劣的信用 =品格－能力－資本 ? 或 =資本－品格－能力 ?欺詐的信用 =能力－品格－資本 ?這就是說，企業(yè)具有良好的信用，必須具備品格、資本和能力等三項要素，如果資本不足或者能力不足，就不能說是良好的信用，只能算是基本的信用。如果只有品格，沒有能力和資本；或者只有資本，沒有品格和能力，那就屬于低劣的信用。如果只有能力，沒有品格和資本，這就可能成為欺詐的信用，使市場經濟的害馬，十分危險。 6A要素學說 ?美國國際復興開發(fā)銀行將企業(yè)要素歸納為以下六項，即： ?經濟因素（ Economic Aspects） ?技術因素（ Technical Aspects）