資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其應(yīng)用-文庫(kù)吧
2025-07-17 10:54 本頁(yè)面
【正文】 8 最終的回歸結(jié)果為： β＝ ，見(jiàn)下圖。 時(shí)間 中信證券 收益率 滬深 300 收益率 時(shí)間 中信證券 收益率 滬深 300 收益率 20201 202011 20202 202012 20203 20201 20204 20202 20205 20203 20206 20204 20207 20205 20208 20206 20209 20207 202010 20208 9 ? 將中信證券收益率對(duì)指數(shù)收益率進(jìn)行回歸，得回歸方程為： 課堂作業(yè)： 請(qǐng)選擇我國(guó)市場(chǎng)上的一只股票，應(yīng)用市場(chǎng)模型對(duì)其貝塔值進(jìn)行估計(jì)。 0 . 3 0 . 2 0 . 1 0 0 . 1 0 . 2 0 . 3 0 . 6 0 . 5 0 . 4 0 . 3 0 . 2 0 . 1 0 . 1 0 . 2 0 . 3 0 . 4 10 三、市場(chǎng)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分解 每種證券有兩種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源： 市場(chǎng)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)， 源于它們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的敏感度，這個(gè)差異反映 在 RM上 ；以及對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，這個(gè)差異 反映在 e上。 如果市場(chǎng)超額收益 RM的方差為 σ M2， 則每個(gè)股票 收益率的方差可拆成兩部分： 源于一般宏觀經(jīng)濟(jì)因素的不確定性的方差 ， ；
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