【正文】 保機(jī)構(gòu)要有一套令銀行信服的風(fēng)險(xiǎn)管理措施、信用評(píng)級(jí)等，并要對(duì)銀行保持一定的透明度，增加銀行的信任度。其次，對(duì)銀行來(lái)講，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的參與，銀行把企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了擔(dān)保公司。因此，銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間應(yīng)加強(qiáng)聯(lián)系，互相理解，主動(dòng)承擔(dān)一部分貸款風(fēng)險(xiǎn)，形成“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的關(guān)系。 最后是擔(dān)保機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的關(guān)系，即信用擔(dān)保與被擔(dān)保以及連帶清償?shù)年P(guān)系。要想處理好兩者的關(guān)系，首先，兩者在合作過(guò)程中應(yīng)保持最大誠(chéng)信，企業(yè)應(yīng)如實(shí)反映實(shí)際情況，嚴(yán)格履 約；其次，要處理好擔(dān)保費(fèi)的問(wèn)題，擔(dān)保費(fèi)是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要收入來(lái)源，用以維持收支平衡，而中小企業(yè)則希望降低融資成本，所以，要合理確定擔(dān)保費(fèi)率以形成雙贏的局面。 盡快制定專門的信用法律制度規(guī)范，引導(dǎo)信用擔(dān)保行業(yè)。我國(guó)信用擔(dān)保發(fā)展迅猛，但是由于缺乏必要的法律保障和約束，而我國(guó)《擔(dān)保法》并不是真正意義上的信用擔(dān)保法，它是全國(guó)人大制定的調(diào)整擔(dān)保行為的基本法，它貫徹民商法的一般原則，保護(hù)民事主體平等性，和交易的安全與債權(quán)人的利益，對(duì)于信用擔(dān)保和信用擔(dān)保行業(yè)法沒(méi)有涉及。鑒于此，應(yīng)盡快制 定專門的信用法律來(lái)規(guī)范和引導(dǎo)信用擔(dān)保行業(yè)。 開辟多渠道融資 首先，從中小企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，應(yīng)立足自身資金滾動(dòng)、財(cái)政支持的基礎(chǔ)上，大力開展與大企業(yè)集團(tuán)、銷售企業(yè)合資、合作、聯(lián)營(yíng)等節(jié)約資金、降低成本的經(jīng)營(yíng)方式和多層次、多渠道的融資方式。其次，可以考慮進(jìn)行融資租賃。融資租賃是企業(yè)進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的一種有效手段。中小企業(yè)采用融資租賃來(lái)籌資，可在資金短缺或不愿動(dòng)用經(jīng)營(yíng)資金的情況下天之或更新設(shè)備，達(dá)到籌資目的。一般來(lái)說(shuō)融資租賃比貸款風(fēng)險(xiǎn)小，比長(zhǎng)期貸款和發(fā)行股票、債券所受的限制少，再加上目前中小企業(yè)普遍技術(shù)落后， 設(shè)備陳舊，融資租賃再黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 14 為技術(shù)改造融通資金方面比其他金融手段更具有時(shí)。企業(yè)通過(guò)想中外合資租賃公司租賃設(shè)備，還可以利用外資。 其次，從外部環(huán)境來(lái)講， 可以成立中小企業(yè)投資公司。為中小企業(yè)提供信托投資、租賃、咨詢等服務(wù)，推動(dòng)中小企業(yè)的資產(chǎn)重組和轉(zhuǎn)型升級(jí) 。另一方面發(fā)展中小企業(yè)資本市場(chǎng)。構(gòu)建一個(gè)多層次、多功能的資本市場(chǎng)，消除中小企業(yè)面對(duì)資本市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘，方便不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)進(jìn)行直接融資； 多層次的資本市場(chǎng)體系對(duì)中小企業(yè)直接融資的作用在于：首先，它是中小企業(yè)獲得外部股權(quán)融資的主要途徑，它將改善其資本結(jié)構(gòu)。其次， 它促進(jìn)資本與中小企業(yè)向更大規(guī)模發(fā)展，為資本市場(chǎng)提供更便捷的進(jìn)出通道。 積極 培育和 發(fā)展二板市場(chǎng)，降低準(zhǔn)入門檻，讓市場(chǎng)前景好、產(chǎn)品技術(shù)含量高、有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)性中小企業(yè)直接進(jìn)入證券市場(chǎng)融資；允許經(jīng)營(yíng)狀況良好的中小企業(yè)特別是高新技術(shù)型中小企業(yè)面向社會(huì)發(fā)行股票和債券，通過(guò)建立場(chǎng)外交易系統(tǒng)，提供投資股權(quán)變現(xiàn)和退出市場(chǎng)機(jī)制，增加股權(quán)的流動(dòng)性，促進(jìn)中小企業(yè)股票和債券的均衡發(fā)展。 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大、回報(bào)較高的高科技產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其前期投入的高風(fēng)險(xiǎn)性使得金融機(jī)構(gòu)不敢放款，其結(jié)果造成目前我國(guó)中小企業(yè)技術(shù)水平低下，科技含量不高、產(chǎn)品取 法競(jìng)爭(zhēng)力以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的狀況。為了改變這一情況，國(guó)家應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)行，主要投資于鎮(zhèn)南關(guān)小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)基金等，向正在開發(fā)而有廣闊前景的高新技術(shù)及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的項(xiàng)目投資，或創(chuàng)立新企業(yè)并引導(dǎo)銀行貸款的投入。 我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金的對(duì)策構(gòu)想主要有以下幾個(gè)方面： （ 1）建立政府激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)政策扶持與引導(dǎo)。體現(xiàn)為：一是政策性補(bǔ)貼，以少量種子資金帶動(dòng)大量的非政府資金投入到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)種；二是銀行貸款與政府擔(dān)保，是銀行放心向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)貸款；三是稅收優(yōu)惠，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)傾斜。 （ 2）拓寬風(fēng) 險(xiǎn)投資渠道。對(duì)獲利機(jī)會(huì)較多的創(chuàng)業(yè)投資基金，如投資于國(guó)家重點(diǎn)扶持行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本可以由信托投資公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)起，面向廣大投資者以公募為主，且在發(fā)行后立即豁免上市以解決其流動(dòng)性問(wèn)題；而對(duì)于一些具有政策意義的，如主要投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中有關(guān)行業(yè)或企業(yè)技改的風(fēng)險(xiǎn)資本應(yīng)由政府牽頭發(fā)起，主要向銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、企業(yè)法人等機(jī)構(gòu)私募。從擴(kuò)大參與來(lái)源的角度考慮，可以放松對(duì)保險(xiǎn)基金和各種公益性基金運(yùn)用的限制，并可考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候吸引國(guó)際資本參與設(shè)立中外合資風(fēng)險(xiǎn)投資基金。 （ 3）開拓風(fēng)險(xiǎn)投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè) 的發(fā)展，保險(xiǎn)公司已有能力為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)科技進(jìn)步提供風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)，目前關(guān)鍵是要建立相關(guān)的政策措施。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 15 （ 4）發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金不僅要重視其融資功能，更要注重發(fā)揮對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)之道作用。因此要特別重視基金管理人才的素質(zhì)，既要利用金融機(jī)構(gòu)的金融人才優(yōu)勢(shì)，更要吸收廣大科技人才和企業(yè)管理人才參與。要造就一批具有市場(chǎng)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、產(chǎn)業(yè)意識(shí)和開拓進(jìn)取精神的風(fēng)險(xiǎn)投資家。 營(yíng)造我國(guó)中小企業(yè)良好的融資環(huán)境 制定針對(duì)性的扶持政策 我國(guó)的中小企業(yè)之所以還處于初期發(fā)展階段，管理體制和管理模式很不規(guī)范，一個(gè)很重要的原因就在于我國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有重視中小企業(yè)的發(fā)展，相關(guān)的優(yōu)惠政策只向大型企業(yè)傾斜。因此，國(guó)家應(yīng)該按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，出臺(tái)有關(guān)加大支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，引導(dǎo)中小企業(yè)參與公平競(jìng)爭(zhēng)，促使中小企業(yè)向規(guī)范化方向發(fā)展。同時(shí)，國(guó)家還應(yīng)改善中小企業(yè)的財(cái)政政策，各級(jí)財(cái)政應(yīng)適當(dāng)增加對(duì)中小企業(yè)的投入，解決一些中小企業(yè)的歷史債務(wù)問(wèn)題；清理現(xiàn)有針對(duì)不同性質(zhì)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，不同所有制的企業(yè)必須同等對(duì)待；各級(jí)行政部門不應(yīng)再對(duì)中小企業(yè)亂收費(fèi)亂罰款，切實(shí)減輕 中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。 建立和完善金融機(jī)構(gòu)體系 國(guó)家應(yīng)成立統(tǒng)籌全局的中小企業(yè)政府管理機(jī)構(gòu)，國(guó)務(wù)院日前設(shè)立的經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司應(yīng)在扶持、知道和規(guī)范中小企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮核心領(lǐng)導(dǎo)作用。同時(shí)國(guó)家應(yīng)盡快明確重點(diǎn)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)體系。一是國(guó)有商業(yè)銀行成立專門的中小企業(yè)信貸部，拓展面向中小企業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)；二是合理調(diào)整城市商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用設(shè)的信貸投向，突出支持地方中小企業(yè)的重點(diǎn)，是中小金融機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮支持中小企業(yè)的主渠道作用；三是適當(dāng)建立面向中小企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的小型金融機(jī)構(gòu)。 完善資本市場(chǎng) 直接融資具備能夠是企業(yè)得到不需償還的外部所有權(quán)融資、改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、有效配置社會(huì)資源等優(yōu)勢(shì)，這無(wú)疑是解決中小企業(yè)融資困難、融資渠道單一這一問(wèn)題的重要途徑。目前政府應(yīng)鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行直接融資方面出臺(tái)相應(yīng)的政策措施，建立定位于外產(chǎn)品規(guī)模小、技術(shù)含量高且有市場(chǎng)潛力的高科技中小企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)籌資，這樣既可以幫助中小企業(yè)解決資金問(wèn)題，降低籌資成本，又可以分散集中投資風(fēng)險(xiǎn)，變社會(huì)個(gè)人消費(fèi)基金為生產(chǎn)發(fā)展建設(shè)資金，也有利于完善我國(guó)日益發(fā)展壯大的資本市場(chǎng)。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 16 建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 中小企業(yè)融資困難在很大程度商是由于信用風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行不愿對(duì)它們提供貸款。如果政府能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的貸款提供擔(dān)保或保險(xiǎn)，這種困難就能得到較好的環(huán)節(jié)。因此，政府有必要成立相應(yīng)的擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的資金融通提供堅(jiān)強(qiáng)的后盾。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 17 5 中小企業(yè)融資案例分析 位于廣東省的廣東榮勝超微線材股份有限公司（原珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)蓉勝電工有限公司）是一家生產(chǎn)各種規(guī)格的電子、幾點(diǎn)和電力行業(yè)用漆包線的專業(yè)廠家。與 1991 年在珠海注冊(cè)成立，原注冊(cè)資本為 150 萬(wàn)元人民幣，出事股東單位有：四川西南電工廠、珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司、香港華盛昌機(jī)械有限公司。經(jīng)過(guò)十余年的努力發(fā)展，已于 20xx 年被廣東省科委認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介：生產(chǎn)及銷售微細(xì)漆包線，微細(xì)漆包線主要用于制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達(dá)、磁頭、耳機(jī)、微型揚(yáng)聲器等電子元件的原材料。產(chǎn)品的發(fā)展方向主要又微細(xì)型、耐高溫型、復(fù)合涂層、白粘型、直焊型，并能適應(yīng)高速繞線的機(jī)械要求。 漆包線全國(guó)年需求量約為 30 萬(wàn)噸。 在 20xx 年 6 月，蓉勝公司為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，滿足客戶對(duì)高品質(zhì)微細(xì)漆包線的需求，提出了擴(kuò)大 微細(xì)線生產(chǎn)規(guī)模及特種漆包線產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的計(jì)劃，通過(guò)增大高技術(shù)含量產(chǎn)品的比重，來(lái)提高經(jīng)濟(jì)效益和增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 風(fēng)險(xiǎn)公司投資錢，蓉勝公司通過(guò)多年的努力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到一定的平臺(tái)后，銷售額連續(xù)幾年維持在 5000 萬(wàn)左右的水平。要適應(yīng)市場(chǎng)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的規(guī)模，單靠自身積累難以迅速實(shí)現(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者。 表 51 為 投資前主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（單位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 銷售收入 5013 5823 4611 5408 利潤(rùn)總額 439 541 355 369 凈利潤(rùn) 373 459 300 317 凈資產(chǎn) 1304 1712 1920 20xx 總資產(chǎn) 3667 4625 5253 5921 尋求風(fēng)險(xiǎn)投資公司的戰(zhàn)略合作， 20xx 年初，榮升公司尋求廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司的戰(zhàn)略合作，以求接著風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加盟，迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，引入和建立更加規(guī)范的企業(yè)致力結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過(guò)充分調(diào)查、評(píng)估，并與公司管理層在經(jīng)營(yíng)理念和發(fā)展規(guī)劃等方面充分交流后，決定投資該公司。 20xx 年 11 月，廣東省科技黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 18 風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司投資人民幣 1000 萬(wàn)元，占 25%股權(quán)。 表 51 為風(fēng)險(xiǎn)公司投資后的股權(quán)結(jié)構(gòu) 股東名稱 股權(quán)比例 % 珠?？平“l(fā)展有限公司 香港億濤國(guó)際有限公司 25 廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司 25 廣東珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司 圖 53 投資前后蓉勝公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加盟，推動(dòng)了企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步。 20xx 年，蓉勝公司承擔(dān)的微細(xì)及特種漆包線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目榮獲珠海市科技進(jìn)步特等獎(jiǎng)。 進(jìn)行股份制改造，以求更大的發(fā)展。廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司加盟夠，與企業(yè)管理層和各方股東經(jīng)常就今后的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行交流、溝通，并加 強(qiáng)與中介機(jī)構(gòu)的合作。為了促進(jìn)企業(yè)的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，為將來(lái)上市融資謀求更大的發(fā)展創(chuàng)造條件，公司積極推進(jìn)了股份制改造的進(jìn)程。 20xx 年 10 月 10 日，正式完成股份制改造，公司更名為廣東蓉勝超微線材股份有限公司。改制后股份公司注冊(cè)資本為 4200 萬(wàn)元人民幣，股東構(gòu)成為： 020xx40006000800010000120xx20xx年 20xx年 20xx年 20xx年銷售收入利潤(rùn)總額黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 19 表 54 股東構(gòu)成 股東名稱 股權(quán)比例 % 珠?？平⊥顿Y有限公司 香港億濤國(guó)際有限公司 25 廣東省珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司 廣東科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司 15 香港冠策事業(yè)有限公司 新的發(fā)展與設(shè)想，勉勵(lì)中國(guó)加入世界 貿(mào)易組織后，中國(guó)正逐步成為世界重要的加工中心的反戰(zhàn)趨勢(shì)，蓉勝公司已經(jīng)擬定了新的發(fā)展規(guī)劃，將在珠海建立新的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，在二至三年的時(shí)間內(nèi)將生產(chǎn)能力再擴(kuò)大一倍，同時(shí)不斷研發(fā)適應(yīng)高端客戶要求的高品質(zhì)產(chǎn)品。以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、良好的服務(wù)、規(guī)范的管理，創(chuàng)建一流的企業(yè)。 正 是 由于蓉勝公司在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，引入風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加入，才使得需要若干年才能發(fā)展起來(lái)的企業(yè)，在短短的幾年間有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。由此看出，中小企業(yè)適當(dāng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資的手段進(jìn)行發(fā)展，不但會(huì)提高投資效率，更會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更廣闊空間的發(fā)展，對(duì)企業(yè)自身的不段突破有著深遠(yuǎn) 的影響。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 20 結(jié)論 本文闡述了我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的主要問(wèn)題，對(duì)我國(guó)解決中小企業(yè)融資障礙的其實(shí)和我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因并提出了解決中小企業(yè)融資困難的政策建議。文章的結(jié)構(gòu)包括：中小企業(yè)的基本特點(diǎn)，包括中小企業(yè)的界定和特點(diǎn)，和中小企業(yè)的融資特點(diǎn)。根據(jù)融資的特點(diǎn)，總結(jié)出融資過(guò)程當(dāng)中遇到的問(wèn)題。進(jìn)而第三章對(duì)提出的問(wèn)題進(jìn)行原因分析，分別從種下企業(yè)自身的角度分析，即中小企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，資信水平有待提高和信息不對(duì)稱等方面的因素，其次是從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析，即中小 企業(yè)在申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款方面的抵押和擔(dān)保方面的問(wèn)題，以及融資渠道狹窄，資金周轉(zhuǎn)困難，以及政府的宏觀管理體制滯后等方面的原因進(jìn)行系統(tǒng)全面的分析。第四章根據(jù)第三章對(duì)融資過(guò)程中遇到的問(wèn)題的分析，提出解決問(wèn)題的對(duì)策方法，首先要槍火中小企業(yè)的自身建設(shè)，其次，根據(jù)申請(qǐng)貸款過(guò)程中遇到的抵押擔(dān)保等的問(wèn)題，提出完善抵押和擔(dān)保制度：明確信用擔(dān)保的作用；正確處理好融資機(jī)構(gòu)之間餓關(guān)系；制定專門的信用法律制度規(guī)范。第三，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品、拓寬中小企業(yè)的融資渠道。最后是要營(yíng)造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境，應(yīng)建立中小 企業(yè)融資的法律、政策體系，完善在湖南高校企業(yè)的社會(huì)化服務(wù)體系，加大政府的資金支持力度，制定中小企業(yè)的金融、財(cái)稅優(yōu)惠政策等等。 國(guó)家、神會(huì)、企業(yè)要積極貫徹落實(shí)《中小企業(yè)促進(jìn)法》，以發(fā)展為主題，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，以服務(wù)為總之，以創(chuàng)造公平政策環(huán)境和加大服務(wù)體系建設(shè)為重點(diǎn)，充分利用多種社會(huì)資源，支持中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展，不斷提高中小企業(yè)的整體素質(zhì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高其融資能力，從根本上解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)。