王廣謙中央銀行學(xué)第三版第11章中央銀行對(duì)外金融關(guān)(已改無錯(cuò)字)
2023-03-20 12:44:27 本頁(yè)面
【正文】 國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過了國(guó)際貨幣基金協(xié)定的第二次修訂，至此國(guó)際貨幣制度進(jìn)入牙買加體系時(shí)代。n 牙買加體系是一個(gè)浮動(dòng)匯率體系，其重要內(nèi)容有以下幾個(gè)方面：– 第一，強(qiáng)調(diào)匯率體系的靈活性，使浮動(dòng)匯率合法化，會(huì)員國(guó)可自行選擇匯率制度，但各國(guó)匯率政策應(yīng)受到基金組織的監(jiān)管，將來世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定局面后，仍可實(shí)行固定匯率制度；– 第二，國(guó)際儲(chǔ)備多元化，黃金、特別提款權(quán)、貨幣等都可成為國(guó)際儲(chǔ)備，但特別提款權(quán)作為今后主要的國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)。– 第三，依賴國(guó)際間政策協(xié)調(diào)和國(guó)際金融市場(chǎng)來解決國(guó)際收支失衡問題。(三 ) 當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系n 目前的國(guó)際貨幣體系總體上仍然屬于牙買加體系框架之內(nèi)，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系將處于變化之中。 n 小國(guó)的兩難處境– 在牙買加體系下，雖然各國(guó)有自己選擇匯率制度的權(quán)利，但小國(guó)的利益是難以得到保障的– 一方面，小國(guó)限于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力往往只得采取盯住匯率制，這實(shí)際上是將自己的部分經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策尤其是貨幣政策交給了大國(guó)；– 另一方面，固定匯率又要求政府有較強(qiáng)干預(yù)能力，這方面又是小國(guó)的劣勢(shì)，再加上大國(guó)為了自身利益或獨(dú)立或聯(lián)合進(jìn)行匯率制度的重新安排，小國(guó)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)被現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度放大。n 在這種條件下，世界各國(guó)都在為改革國(guó)際貨幣體系而努力。二、國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)n 國(guó)際貨幣體系的一個(gè)發(fā)展方向就是要尋找一種能夠有效促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策相互協(xié)調(diào)的機(jī)制，這種機(jī)制也是金融國(guó)際化背景下各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必要的。n 一種良好的國(guó)際貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制可以有以下作用：– ，促進(jìn)國(guó)際商品貿(mào)易和國(guó)際資本的流動(dòng)– – n 一般說來，國(guó)際貨幣政策的協(xié)調(diào)方式有兩種：– 一是規(guī)則協(xié)調(diào)即通過特定國(guó)際組織和共同認(rèn)可的協(xié)調(diào)原則進(jìn)行協(xié)調(diào)；– 二是隨機(jī)協(xié)調(diào)即各當(dāng)事國(guó)之間進(jìn)行臨時(shí)性的政策協(xié)調(diào)。n 前者具有相對(duì)的穩(wěn)定性，改革國(guó)際貨幣體系的主要任務(wù)之一就是建立一種規(guī)則的國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制。n 隨機(jī)協(xié)調(diào)機(jī)制具有相當(dāng)?shù)撵`活性，但當(dāng)事國(guó)的合作關(guān)系穩(wěn)定性較差。就整個(gè)國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)體系而言，兩者都是必需的。國(guó)際間貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制主要包括以下兩個(gè)方面的內(nèi)容：n 第一，匯率政策的協(xié)調(diào)。– 這是國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)的核心內(nèi)容，因?yàn)樵趪?guó)際金融關(guān)系中，匯率制度的類型的不同，匯率的穩(wěn)定與否無不決定著國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)生和發(fā)展，也是各國(guó)貨幣政策的目標(biāo)之一；n 第二，利率政策的協(xié)調(diào)。– 利率涉及到一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)穩(wěn)定的問題，根據(jù)利率平價(jià)理論，兩國(guó)的相對(duì)利率變化，必然會(huì)影響到兩國(guó)貨幣之間的匯率，協(xié)調(diào)利率政策也是國(guó)際貨幣政策所必須的。 三、不同國(guó)際貨幣體系下的貨幣政策協(xié)調(diào)n 貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制是區(qū)別國(guó)際貨幣體系的一個(gè)重要方面n 在不同的國(guó)際貨幣體系下，必然有不同的貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制。n 我們就沿著國(guó)際貨幣體系的發(fā)展歷程看一看貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制。– 金本位制度下，不存在為了穩(wěn)定匯率或平衡國(guó)際收支而進(jìn)行國(guó)際間貨幣政策協(xié)調(diào)的必要。– 布雷頓森林體系及牙買加體系下國(guó)際貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制具有重要作用（一）布雷頓森林體系下的國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制n 布雷頓森林體系是一個(gè)以美元為核心的固定匯率體系n 解決國(guó)際收支不平衡的問題就有三種途徑：– 一是依靠國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策；– 二是依靠 IMF的經(jīng)濟(jì)援助；– 三是改變法定平價(jià)– 第一條途徑不涉及國(guó)際協(xié)調(diào)，后兩條涉及國(guó)際合作但都和 IMF有關(guān)。n 在布雷頓森林體系下，各國(guó)中央銀行的貨幣政策協(xié)調(diào)主要是通過國(guó)際貨幣基金組織來進(jìn)行的n 這種機(jī)制的目的是維持以美元
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1