【正文】 項目名稱20041031資產(chǎn)流動資產(chǎn) 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款 預(yù)付帳款() 存貨 待攤費(fèi)用流動資產(chǎn)合計1,固定資產(chǎn)　 固定資產(chǎn)原價減：累計折舊　 固定資產(chǎn)凈值　　減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備長期待攤費(fèi)用資產(chǎn)總額1,負(fù)債和股東權(quán)益流動負(fù)債 應(yīng)付帳款 預(yù)收帳款　 應(yīng)付福利費(fèi) 其他應(yīng)付款及預(yù)提費(fèi)用2, 應(yīng)交稅金()流動負(fù)債合計2,股東權(quán)益 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 留有權(quán)益 未分配利潤(1,)股東權(quán)益合計()負(fù)債及股東權(quán)益合計1,某飲品2004年4月至10月現(xiàn)金流量表單位：萬元項 目2004年410月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 采用調(diào)整凈利潤計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　 凈利潤 (1,) 加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備　 固定資產(chǎn)折舊 長期待攤費(fèi)用攤銷 待攤費(fèi)用的減少（減：增加） () 財務(wù)費(fèi)用 應(yīng)收帳款 () 其他應(yīng)收、預(yù)付款 () 存貨的減少（減：增加） () 應(yīng)付帳款 預(yù)收帳款 其他應(yīng)付及預(yù)提費(fèi)用 1, 其他 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額() 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　 購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金 投資所支付的現(xiàn)金 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 () 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　 吸收投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計 1, 分配股利，利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 1, 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加/減少　年初的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 年末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 二、財務(wù)分析 項目名稱 2004年4－10月利益率凈銷售增長率（Net Sales Growth）毛利潤增長率（Gross Profit Growth）毛利潤率（Gross profit margin） 39%經(jīng)營利潤增長率（Operating Profit Growth）經(jīng)營利潤率(Operating margin) (12%)凈利潤增長率（Net Profit Growth）凈利潤率（Net profit margin） (12%)資產(chǎn)收益率（ROA） (139%)產(chǎn)權(quán)收益率（ROE） 流動性經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額() 運(yùn)營資金增加額 (1,)流動比率（Current Ratio） 速動比率（Acid Test） 財產(chǎn)管理應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）債務(wù)管理負(fù)債與資產(chǎn)比 144%負(fù)債與股東權(quán)益比 （一）、盈利能力分析(1) 銷售毛利率分析2004年4－10月，本公司主營業(yè)務(wù)收入為11,，主營業(yè)務(wù)成本為6,，依此計算銷售毛利率為39%，毛利空間中包括經(jīng)銷商18%－30%的產(chǎn)品搭贈，作為給予經(jīng)銷商市場投入及開發(fā)的直接支持，如不考慮該部分市場投入，毛利率應(yīng)高達(dá)50％，在同行業(yè)中，該毛利率處于高收益區(qū)間，單純從產(chǎn)品毛利空間看，扣除人工、運(yùn)費(fèi)、廣告投入及其他市場投入，投資者有著足夠的收益空間和回報空間。(2) 經(jīng)營利潤率分析本年度4－10月，累計發(fā)生營業(yè)費(fèi)用5,，占銷售收入的百分比為45%，其中廣告投入3,，占銷售收入的百分比為30%，%。廣告投入較多主要是由于公司在產(chǎn)品市場進(jìn)入初期需要做大量的廣告宣傳，以開辟市場、建立和擴(kuò)大產(chǎn)品知名度，樹立品牌效應(yīng)，引導(dǎo)消費(fèi)者的消費(fèi)取向。目前，公司的廣告投入起到了良好的作用，隨著她他+品牌不斷地深入人心，消費(fèi)者消費(fèi)理念的不斷深化，她他+產(chǎn)品由市場進(jìn)入階段步入市場拓展及成熟階段，營業(yè)額將不斷增加，廣告投入也將由品牌樹立階段進(jìn)入品牌維護(hù)階段，相應(yīng)的投入也會逐步降低，利潤空間會進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，我們將采取以貨易廣告的方式，一方面增加廣告宣傳力度，另一方面也降低了相應(yīng)的投入成本，以起到節(jié)約高效的作用。隨著品牌效應(yīng)的逐步確立，市場占有率的逐步擴(kuò)大和銷量的逐步增加，廣告費(fèi)的投入比會逐步降低，利潤空間會迅速擴(kuò)大。目前，運(yùn)輸費(fèi)用投入比較高，主要是由于銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋密度還沒有達(dá)到理想狀態(tài)，個別市場尚待進(jìn)一步開發(fā)階段，相對運(yùn)費(fèi)稍高，隨著銷售網(wǎng)絡(luò)的逐步建設(shè)，銷售區(qū)域的不斷增加，銷售量的迅速提高，運(yùn)費(fèi)比會逐步下降，2005年計劃控制在7％左右，產(chǎn)品步入成熟期后，運(yùn)費(fèi)比應(yīng)該在6％左右，我們的利潤空間會進(jìn)一步擴(kuò)大。其他營業(yè)費(fèi)用主要是市場人員工資和差旅費(fèi)等，目前，我們的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國各個省、自治區(qū)和直轄市，我們的營銷策略是伙伴式營銷，銷區(qū)以省級經(jīng)理負(fù)責(zé)制為主，市場主要是在公司的指導(dǎo)下由經(jīng)銷商自主完成，因此，隨著銷售網(wǎng)絡(luò)的細(xì)化和擴(kuò)大，人員費(fèi)用投入增幅不會大幅度增加。本年度4－10月，%，管理費(fèi)用中主要為實(shí)際發(fā)生的管理人員工資、福利費(fèi)、保險費(fèi)、差旅費(fèi)、房屋租賃費(fèi)及固定資產(chǎn)折舊、日常行政開支等。目前，公司的各職能部門已全部建立，人力資源建設(shè)、辦公場所、車輛、辦公設(shè)備及其他配套設(shè)施業(yè)已完成，公司正常運(yùn)營的管理費(fèi)用不會進(jìn)一步增加，隨著銷量的增加，管理費(fèi)用占比會逐步減小，2005年計劃控制在4％左右。（二）、變現(xiàn)能力分析(1) 流動比率分析本公司2004年10月末流動資產(chǎn)為1,，流動負(fù)債為2,。在流動負(fù)債中，欠大股東往來借款960萬元，不存在還款壓力，另收取經(jīng)銷商保證金1,，也可以長期周轉(zhuǎn)使用，扣除上述兩項可以長期使用的資金，短期償債風(fēng)險較低。(2) 速動比率分析本公司2004年10月末速動資產(chǎn)為1,，,扣除前述兩項可以長期使用的資金，以非實(shí)物資產(chǎn)償債的活動性很大，短期償債風(fēng)險較低。另外，我公司存貨主要為飲料，保質(zhì)期較長，流動周轉(zhuǎn)速度較快，可以迅速變現(xiàn)。隨著品牌效應(yīng)的逐步確立，市場占有率的逐步擴(kuò)大和銷量的逐步增加，廣告費(fèi)的投入比會逐步降低，利潤空間會迅速擴(kuò)大。三、近5年財務(wù)預(yù)測以下財務(wù)預(yù)測是我們根據(jù)市場調(diào)研并考慮2004年4－10月實(shí)際經(jīng)營情況及2004年1112月預(yù)計經(jīng)營情況的基礎(chǔ)上做出的估計。某飲品有限責(zé)任公司2005至2009年預(yù)期利潤表：2005年至2009年預(yù)計現(xiàn)有產(chǎn)品及預(yù)計研發(fā)并投向市場的產(chǎn)品的銷售收入為： 單位：萬元年度她他營養(yǎng)素水新品茶飲料系列新品功能飲料系列合 計200518,6,25,200625,10,6,42,200738,18,11,68,200859,25,17,102,200976,34,25,136,合計219,95,60,376,2005年至2009年預(yù)計銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用占銷售收入的比率為：年度銷售費(fèi)用占比管理費(fèi)用占比2005%%2006%%2007%%2008%%2009%%某飲品2005年至2009年預(yù)期利潤表單位：萬元項目名稱2005年12月2006年12月2007年12月2008年12月2009年12月含稅銷售額30,50,80,120,160,一、主營業(yè)務(wù)收入25,42,68,102,136,減:主營業(yè)務(wù)成本15,25,40,59,80,毛利10,17,27,43,56,增值稅1,2,4,7,9,業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤10,17,27,42,55,減:銷售費(fèi)用7,8,12,19,24,管理費(fèi)用1,2,4,5,財務(wù)費(fèi)用 三、經(jīng)營利潤1,6,12,18,24, 補(bǔ)貼收入1, 四、利潤總額1,7,12,19,25,所得稅2,4,6,8,五、凈利潤1,5,8,13,17,某飲品2005年至2009年預(yù)期資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計2005年至2009年流動資產(chǎn)及流動負(fù)債占主營業(yè)務(wù)收入的比率如下：應(yīng)收帳款占收入比%%%%%其他應(yīng)收款占收入比%%%%%預(yù)付帳款占收入比%%%%%存貨占收入比%%%%%固定資產(chǎn)占收入比%%%%%應(yīng)付帳款占收入比%%%%%預(yù)收帳款占收入比%%%%%其他應(yīng)付款占收入比%%%%%應(yīng)付稅