【正文】 電聲器件目前是我國釹鐵硼消費量最大的行業(yè)。在音箱行業(yè)，普通的音箱所使用的都是鐵氧體磁材， 而只有小型化高檔的音箱才會使用釹鐵硼。 這部分音箱溢價能力較好，下游需求穩(wěn)定，并且釹鐵硼在整體音箱成本中占較低，我們預(yù)計釹鐵硼漲價對電聲器件行業(yè)不會產(chǎn)生太大的影響。磁選領(lǐng)域釹鐵硼消費量占比大概在20%左右，與電聲類似，在低檔產(chǎn)品中鐵氧體對釹鐵硼具有可替代性，但在高檔產(chǎn)品中替代性不強。我們預(yù)測在電聲及磁選行業(yè)釹鐵硼需求穩(wěn)中略有下降。新能源汽車新能源汽車是未來拉動釹鐵硼需求的重要因素。隨著世界各國環(huán)境保護措施越來越嚴(yán)格，新能源汽車以其節(jié)能環(huán)保的特點受到了廣泛關(guān)注，世界各國紛紛投入大量資金研發(fā)新能源汽車，但目前最具實用價值并已實現(xiàn)商業(yè)化運作的只有混合動力汽車。 混合動力汽車所需釹鐵硼材料依據(jù)功率不同而有所區(qū)別。根據(jù)我們與上市公司溝通的信息來看，90kw的新能源輕型客車所需釹鐵硼磁體為5kg左右。謹(jǐn)慎起見，我們以每臺2kg來預(yù)估?；旌蟿恿嚨拇砥珍J斯在全球累積銷量超過了300萬臺。如果2013年混合動力車銷售量達(dá)到500萬臺，單此一項就需要1萬噸高性能釹鐵硼。根據(jù)我們的測算，釹鐵硼漲價導(dǎo)致每臺混合動力汽車制造成本增加在1000元左右，以目前混合動力汽車相對普通汽車的溢價水平來看（5萬以上）影響很小。 但由于目前混合動力汽車主要生產(chǎn)企業(yè)在日本，中國的釹鐵硼企業(yè)可能很難享受這一塊發(fā)展的成果。從國內(nèi)混合動力汽車銷售情況來看，混合動力車還面臨政府補貼不到位和消費觀念滯后兩大瓶頸，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品叫好不叫座的尷尬局面仍未終結(jié)。我們預(yù)計中國市場這一塊的需求還需要等待市場的逐步成熟。汽車EPS轉(zhuǎn)向系統(tǒng)汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是用來改變或保持汽車行駛方向的專用系統(tǒng)。按轉(zhuǎn)向動力能源的不同，汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)分為機械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和動力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。傳統(tǒng)HPS是靠發(fā)動機驅(qū)動、液壓助力，其發(fā)展時間較長，技術(shù)成熟。它的缺點也很明顯，其泵、管路、液壓缸都需要定期維護保養(yǎng)，液壓泵轉(zhuǎn)子與液壓油之間的損耗會產(chǎn)生很大的能量損失，非轉(zhuǎn)向期間也要消耗能量，部件多、體積大、重量重。EPS是一種新的轉(zhuǎn)向助力技術(shù)，它完全由電子控制伺服電機驅(qū)動，具有結(jié)構(gòu)緊湊、重量輕、穩(wěn)定性好、反應(yīng)速度快等優(yōu)點，并且具有在非轉(zhuǎn)向時不工作油耗比HPS少80%和可隨速調(diào)節(jié)操縱手感好等優(yōu)點。 近兩年，隨著EPS性能的逐步穩(wěn)定，越來越多的車型開始標(biāo)配EPS，漸成燎原之勢。，這樣成本上升只有125元左右。謹(jǐn)慎起見，我們預(yù)計2011年全球釹鐵硼EPS滲透率為10%，EPS系統(tǒng)產(chǎn)量為750萬套左右。這樣EPS系統(tǒng)對釹鐵硼的需求量約為1875噸。 根據(jù)我們了解到的信息，這部分由于體積和性能等方面的原因，可替代性不強。EPS有著HPS所沒有的諸多優(yōu)點，我們預(yù)計未來EPS對HPS的全面替代是大勢所趨，不會受到成本上漲的影響。節(jié)能電梯電梯耗電量巨大，是高層建筑最大能耗設(shè)備之一。據(jù)中國電梯協(xié)會估計，平均每部電梯每天耗電量約40kwh，占整個建筑能耗的5%左右。作為電梯的心臟，永磁同步曳引機出現(xiàn)后以體積小、損耗低、節(jié)能高效等優(yōu)點，得到了迅速推廣，目前已發(fā)展成為新型曳引機的主流機型。根據(jù)我們了解到的信息，每臺節(jié)能電梯約需使用6kg左右成品釹鐵硼材料，漲價增加的成本約3000元左右，不足電梯售價的2%。從我們與行業(yè)內(nèi)公司交流的情況來看，普遍沒有用鐵氧體替代釹鐵硼的想法。因為一方面釹鐵硼的節(jié)能效果較好，而電梯又是建筑物耗電的主要設(shè)備，節(jié)能意義較大；另一方面是鐵氧體體積較大，這樣電機房的建筑面積也需要增大，帶來較高的轉(zhuǎn)換成本。我們判斷節(jié)能電梯需求很難被鐵氧體替代。 10年全球節(jié)能電梯出貨量為16萬臺，使用成品釹鐵硼960噸左右。根據(jù)與行業(yè)人士的交流，我們預(yù)計11年釹鐵硼節(jié)能電梯出貨量約為20萬臺左右，所需成品釹鐵硼為1200噸左右，未來節(jié)能電梯領(lǐng)域有望保持20%以上的需求增速。變頻空調(diào)空調(diào)分為定頻空調(diào)和變頻空調(diào)。變頻技術(shù)的原理為通過改變輸入電壓的頻率來控制電機的轉(zhuǎn)速，而電機轉(zhuǎn)速的變化會引起壓縮機的輸氣量變化，制冷劑的循環(huán)流量也隨之變化，從而使空調(diào)器的制冷量或供熱量發(fā)生變化，達(dá)到調(diào)節(jié)環(huán)境溫度的目的。與定頻空調(diào)相比，變頻空調(diào)有控溫精確、制冷制熱速度快、節(jié)能、噪音小、壽命長等諸多優(yōu)點，是未來空調(diào)發(fā)展的必然方向。 根據(jù)我們了解到的信息，漲價帶來的成本上升大概為125元。成本上升對利潤稀薄的空調(diào)企業(yè)來說有一定壓力，根據(jù)我們從生產(chǎn)商了解的情況來看，中低效能變頻空調(diào)的釹鐵硼需求將逐步被鐵氧體替代。而高效能空調(diào)節(jié)能效果較好，我們測算大概兩年的時間就能收回釹鐵硼漲價的成本，因此這塊需求還是比較穩(wěn)定的。我們預(yù)計11年全球高效能變頻空調(diào)出貨量為1000萬臺，所需成品釹鐵硼磁材為2500噸左右。風(fēng)力發(fā)電風(fēng)力發(fā)電機包括雙饋變速恒頻型、失速型、直驅(qū)永磁型以及混合動力型四種。目前主頻流的雙饋變速恒型發(fā)電機需要引入齒輪箱升速（1MW成本100萬元左右），隨著發(fā)電機功率的提升，成本上升很快，且易出現(xiàn)故障，需要經(jīng)常維護。而直驅(qū)永磁型發(fā)電機省去了齒輪箱，具有可靠性高、效率高、維護工作少等諸多優(yōu)點，是風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域未來最有發(fā)展前景的機型。 根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會（GWEC）的資料，在過去的十年中(20002010),全球風(fēng)力發(fā)電能力繼續(xù)保持增長,累計平均增長率超過30%。2010年全球新增風(fēng)電裝機容量達(dá)到35802MW，中國成為全球第一的風(fēng)電大國，新增裝機容量占比一半以上。根據(jù)我們與企業(yè)的交流情況來看，國外由于節(jié)能環(huán)保的要求較高，風(fēng)電新增裝機釹鐵硼需求基本沒有受到漲價的影響。而國內(nèi)的情況則有所不同，在風(fēng)電行業(yè)本來的利潤率就比較稀薄的情況下，釹鐵硼價格的大幅上漲對企業(yè)毛利產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。除了少數(shù)簽訂了長單的大型風(fēng)電企業(yè)外，不少中小企業(yè)紛紛用鐵氧體代替釹鐵硼需求。但我們認(rèn)為釹鐵硼直驅(qū)技術(shù)是風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的必然方向，短期的成本壓力可能對國內(nèi)企業(yè)應(yīng)用產(chǎn)生一定影響，但從長期來看，風(fēng)電行業(yè)的需求不會受到成本波動的影響。我們預(yù)計11年全球永磁直驅(qū)式風(fēng)機出貨量為4000臺左右，以每臺需要1000噸釹鐵硼來計算，這塊需求大概在4000噸左右。其他領(lǐng)域軍工中的磁推力器、航天航空的磁譜儀等都需要用到釹鐵硼磁體。這方面需求非常穩(wěn)定，對成本不敏感。從我們與上市公司溝通的情況來看，每年需求量在5001000噸左右，對總需求影響較小。 電動自行車領(lǐng)域，去年國內(nèi)的銷售量約2000萬輛，漲價對成本的影響達(dá)200元左右，占電動自行車售價的比例較大，而且這部分需求由于體積的原因很難使用鐵氧體替代。根據(jù)我們與企業(yè)交流的信息來看，電動自行車行業(yè)普遍受到了嚴(yán)重的影響，我們預(yù)計電動自行車行業(yè)前景不容樂觀，有可能迎來行業(yè)的洗牌。 綜上所訴，釹鐵硼下游行業(yè)中，消費電子領(lǐng)域不受漲價影響，維持穩(wěn)定增長；空調(diào)、風(fēng)電、節(jié)能電機等節(jié)能領(lǐng)域有一定影響，但不改變節(jié)能趨勢；汽車相關(guān)的應(yīng)用影響很小，是未來需求的主要增長點。我們分樂觀和中性兩種情景來預(yù)測下游需求。樂觀情況下，我們假設(shè)可替代類型需求減少20%（電動自行車需求減少20%），其他類型需求不受影響。中性情景下，我們假設(shè)下游行業(yè)很難替代的類型需求量減少20% （電動自行車領(lǐng)域需求量減少50%） ，可替代行業(yè)的需求量減少50%。從更長期的角度來看,手機、DVD、電聲、VCM等領(lǐng)域基本能保持5%10%的需求增速，并且這部分需求基本不受價格波動的影響。新能源汽車為釹鐵硼下游需求的增長提供了很好的支撐，未來幾年需求增速有望達(dá)到40%以上。而諸如變頻空調(diào)、直驅(qū)風(fēng)電機組、電動汽車等行業(yè)雖然短期來看受到了一定的沖擊，但節(jié)能環(huán)保的趨勢不會改變，我們預(yù)計需求會逐步恢復(fù)。保守預(yù)計，我們認(rèn)為未來全球釹鐵硼需求有望維持10%左右的增速。三、中國釹鐵硼永磁材料市場存在的問題分析目前，我國已經(jīng)形成了自己的釹鐵硼產(chǎn)業(yè)體系，依靠資源和成本優(yōu)勢，行業(yè)發(fā)展迅速。進入21世紀(jì)以來，我國的磁性材料行業(yè)年增長率均超過了20%。以磁性材料為例，全球增速只有23%，而我國的磁性材料行業(yè)增長速度則高達(dá)60%，是世界增幅的近3倍。僅從產(chǎn)量來看，我國已成為磁性材料生產(chǎn)大國，但是從產(chǎn)品檔次和性能來看，并非磁性材料生產(chǎn)強國。我國釹鐵硼永磁材料雖然產(chǎn)量超越日本，但因產(chǎn)品的檔次低，產(chǎn) 品價格遠(yuǎn)低于日本，產(chǎn)值不足日本的一半。產(chǎn)品性能一般在N40左右（磁能積為40MGOE），N45以上的高牌號產(chǎn)品只有少數(shù)企業(yè)能生產(chǎn)。而國外推出的牌 號已經(jīng)達(dá)到N53。目前國內(nèi)生產(chǎn)釹鐵硼磁體企業(yè)有110家左右，生產(chǎn)規(guī)模上百噸的企業(yè)之中有20多家。由此可見，釹鐵硼永磁材料的需求遠(yuǎn)大于供給，缺口很大，是極具投資價值的產(chǎn)業(yè)。第四節(jié) 中國釹鐵硼永磁材料市場相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)分析第四章 中國釹鐵硼永磁材料市場競爭格局分析第一節(jié) 中國釹鐵硼永磁材料市場競爭總況北方稀土資源經(jīng)過整合后將主要集中在包鋼稀土一家手中，《關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》中明確表示，將用12年的時間使南方離子型稀土行業(yè)CR3達(dá)到80%以上，行業(yè)上游稀土原料資源未來將呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。從目前的情況來看，在高性能釹鐵硼永磁體應(yīng)用領(lǐng)域，與釹鐵硼永磁體性價比相近的替代產(chǎn)品尚未出現(xiàn)，第四代稀土永磁體距離規(guī)?；I(yè)生產(chǎn)仍需較長時間，而永磁鐵氧體也僅能在部分中低端市場實現(xiàn)對釹鐵硼永磁體的有效替代。釹鐵硼永磁材料下游行業(yè)主要包括眾多，除廣泛應(yīng)用于計算機、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域外，也開始逐漸涉足風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車等節(jié)能環(huán)保新領(lǐng)域。上述行業(yè)絕大部分內(nèi)部企業(yè)數(shù)量眾多，市場競爭充分，加上在下游行業(yè)生產(chǎn)成本中占比較低，高性能釹鐵硼企業(yè)對下游企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力較為突出。近年來，國內(nèi)高性能釹鐵硼自給率雖然呈現(xiàn)逐年提升的態(tài)勢，但仍維持在較低水平，目前自給率約為70%。此外，國內(nèi)高性能釹鐵硼永磁體生產(chǎn)企業(yè)往往專注于某個或某幾個應(yīng)用領(lǐng)域，通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)與客戶建立起相互協(xié)作的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，從而在相應(yīng)的細(xì)分市場形成寡頭或壟斷的格局。行業(yè)屬技術(shù)密集型行業(yè)，對工藝設(shè)計及工藝過程控制的要求非常高，很多關(guān)鍵技術(shù)都需要通過非常細(xì)致的工藝過程來實現(xiàn)，技術(shù)的創(chuàng)新和提高主要來源于企業(yè)長時間、大規(guī)模生產(chǎn)實踐的積累。此外，行業(yè)還具有較高的資金、專利及市場壁壘。在市場方面，釹鐵硼材料應(yīng)用企業(yè)一般都具有一定規(guī)模，對釹鐵硼產(chǎn)品的質(zhì)量、品質(zhì)及供貨穩(wěn)定性方面都有嚴(yán)格的要求，一般都與供應(yīng)商建立了比較穩(wěn)定的合作關(guān)系，尤其是對于跨國公司，只有通過其相應(yīng)的資質(zhì)認(rèn)定方有進入其采購目錄的資格。在專利方面，專利權(quán)主要集中在Neomax（日立金屬）和MQ（麥格昆磁）公司手中，兩家公司在成分、工藝等方面均申請了諸多專利，在日本、歐洲和美國市場建立了嚴(yán)密的專利網(wǎng)，要進入上述市場領(lǐng)域銷售，必須規(guī)避侵犯其專利權(quán)的風(fēng)險。圖表14 釹鐵硼永磁材料行業(yè)競爭環(huán)境分析之波特五力模型第二節(jié) 中國釹鐵硼永磁材料產(chǎn)業(yè)集中度分析（產(chǎn)業(yè)、區(qū)域）自1990年以來，在我國逐步形成了浙江、山西和京津三大釹鐵硼生產(chǎn)基地。隨后，包頭和煙臺、贛州等地區(qū)釹鐵硼永磁材料產(chǎn)業(yè)也得到了大的發(fā)展。據(jù)山西磁材聯(lián)盟統(tǒng)計，至2010年成員已有102個企業(yè)，其中釹鐵硼永磁材料廠家63個，設(shè)備制造及后道加工企業(yè)39個。釹鐵硼永磁材料產(chǎn)能達(dá)到31000噸，2010年產(chǎn)量為26000噸，占到全國產(chǎn)量的1/4。從國內(nèi)釹鐵硼磁材產(chǎn)業(yè)的集中度來看，呈兩級分化的態(tài)勢：一端是中科三環(huán)、寧波韻升等十多家產(chǎn)能過千噸的大公司，約占總體產(chǎn)能的1/2；另一端則為上百家規(guī)模很小的公司，產(chǎn)品附加值很低，集中在低端市場，如果技術(shù)上沒有突破，生存狀態(tài)堪憂。當(dāng)漲價及環(huán)保的浪潮涌來之后，一批小的企業(yè)被淹沒了，甚至天津津濱發(fā)展股份有限公司曾投資1個多億生產(chǎn)釹鐵硼磁體的津濱新材料工業(yè)有限責(zé)任公司也因利潤太薄而宣告關(guān)閉。而一些技術(shù)先進、規(guī)模大的企業(yè)，在這輪調(diào)整中通 過向上、下游整合或橫向整合，以及進軍高端市場正向更強方向發(fā)展。如寧波韻升根據(jù)自身在磁性材料生產(chǎn)和精密機電產(chǎn)品制造領(lǐng)域的優(yōu)勢擬定了“磁機電一體化”發(fā)展戰(zhàn)略，即以釹鐵硼生產(chǎn)為基礎(chǔ)，向下游電機應(yīng)用領(lǐng)域擴展，并輔以電子控制系統(tǒng)，提升產(chǎn)品的附加值和競爭力。中科三環(huán)則一手加緊高端市場的部署，一手抓技術(shù)創(chuàng)新及知識產(chǎn)權(quán)建設(shè)。至1983年底，國內(nèi)的稀土永磁生產(chǎn)廠家不到10個，隨著第三代稀土永磁釹鐵硼磁體的發(fā)展，大量的工廠在1985年以后涌現(xiàn)了出來。據(jù)初步統(tǒng)計表明，目前全國有稀土永磁生產(chǎn)企業(yè)百余家，其中年生產(chǎn)能力超過3000噸的有4家，年生產(chǎn)能力1000噸—3000噸的6家，500噸—1000噸的8家。山西由于得天獨厚的自然和低成本條件，目前已與滬杭地區(qū)、京津地區(qū)形成了中國三角鼎立的稀土永磁產(chǎn)業(yè)格局。2004年，山西掀起了燒結(jié)釹鐵硼生產(chǎn)的投資高潮，全省一年內(nèi)新增工廠近30家，目前毛坯工廠已達(dá)60余家。自1985年以來的十幾年間，在國家主管部門及地方府的支持和引導(dǎo)下，在全國稀土永磁行業(yè)工作者的共同努力下，中國的稀土永磁產(chǎn)業(yè)取得了巨大的成就和發(fā)展。1996年，全球燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)量為6250噸，中國的產(chǎn)量為2600噸，占世界總產(chǎn)量的29%；2000年，全球產(chǎn)量為13940噸，中國為6500噸，占世界總產(chǎn)量的47%；2005年，全球產(chǎn)量為42300噸，中國為33000噸，占世界總產(chǎn)量的78%。雖然2006年稀土原材料的上漲了一倍多，但由于強勁的市場需求、燒結(jié)釹鐵硼的產(chǎn)量仍然保持了相當(dāng)幅度的增長