公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析以某家具公司為例(已改無錯(cuò)字)
2022-08-26 18:59:40 本頁面
【正文】 的銷售收入較多，資產(chǎn)利用率較高。這并不代表該公司的資產(chǎn)運(yùn)用狀況就非常良好，以行業(yè)水平衡量，該公司的總資產(chǎn)額度偏低，且其資產(chǎn)總額中存貨和應(yīng)收賬款所占比重較大，一旦存貨積壓或者應(yīng)收賬款難以收回變現(xiàn)，其實(shí)際總資產(chǎn)將大幅縮水，資不抵債。而高額的銷售收入也只是表面現(xiàn)象，對(duì)應(yīng)的銷售成本額也較高，扣除成本費(fèi)用等實(shí)際的凈利潤并不理想。正是總資產(chǎn)的不充足與銷售收入的虛高導(dǎo)致了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的較高水平，因此這一指標(biāo)并不能改變對(duì)霍爾曼公司的償債能力偏弱的判斷。杠桿率分析杠桿比率反映企業(yè)資金來源的債務(wù)與股本結(jié)構(gòu)以及企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用程度。杠桿率指標(biāo)200620072008行業(yè)平均利息所得倍數(shù)凈固定資產(chǎn)/凈值債務(wù)/凈值（1）利息所得倍數(shù)利息所得倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)所賺取的納稅付息前的利潤與當(dāng)期付息額之比，表明借款企業(yè)以其收益支付債務(wù)利息的能力。利息保障倍數(shù)=100%霍爾曼公司利息所得倍數(shù)雖然逐年上升，仍遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，進(jìn)一步表明其償還貸款利息的能力較低，主要原因是負(fù)債過多而盈利能力相對(duì)偏弱，極有可能無法保障利息按期足額支付。（2）凈固定資產(chǎn)/凈值凈固定資產(chǎn)與凈值比率檢測(cè)企業(yè)固定資產(chǎn)是否過度擴(kuò)充。資產(chǎn)負(fù)債率=100%霍爾曼公司2006，2007年數(shù)據(jù)都高于行業(yè)均值，而由前面的凈固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率知，事實(shí)上霍爾曼公司的固定資產(chǎn)并非過度擴(kuò)充，而是投資不足。因此，從另一方面來看，這里的指標(biāo)較高，實(shí)際顯示出該公司資本相對(duì)不夠充足，長(zhǎng)期償債能力不強(qiáng)。而總體趨勢(shì)有所下降，在行業(yè)均值以下，顯示情況相對(duì)以前有所改善。但未來是否會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，還有待觀察。（3）債務(wù)/凈值負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映了所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。負(fù)債與所有者權(quán)益比率=100%霍爾曼公司該項(xiàng)指標(biāo)一直高于行業(yè)平均，表明該公司所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度很低，當(dāng)公司遇到重創(chuàng)需要清算時(shí)，股東權(quán)益可能不足抵償債務(wù)，債權(quán)人有遭受較大損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行在決斷是否對(duì)該公司發(fā)放貸款時(shí)應(yīng)慎重考慮。盈利性分析盈利性指標(biāo)反映借款企業(yè)獲取利潤的能力。盈利性指標(biāo)200620072008行業(yè)平均資本稅前利潤率%%%%資產(chǎn)稅前利潤率%%%%（1）資本稅前利潤率該比率顯示了企業(yè)利用所有者權(quán)益創(chuàng)造利潤的效率，也反映了企業(yè)所有者的收益水平，同時(shí)還反映了企業(yè)高級(jí)管理層對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的把握能力或運(yùn)用?；魻柭具@一指標(biāo)波動(dòng)較大，2006年基本處于行業(yè)水平，2007偏低，2008年這一比率又較高，可見其盈利水平并不穩(wěn)定。（2）資產(chǎn)稅前利潤率資產(chǎn)稅前利潤率表示企業(yè)單位資產(chǎn)所能創(chuàng)造的利潤，反映了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果?；魻柭救甑馁Y產(chǎn)利潤率波動(dòng)方向與資本利潤率一致，且全部低于行業(yè)均值，可見其總資產(chǎn)的配置效率偏低且獲利能力不穩(wěn)定。三、現(xiàn)金流分析：根據(jù)該公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算編制出該公司2008年的現(xiàn)金流量表如下： 霍爾曼辦公家具公司08年現(xiàn)金流量表
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