財(cái)務(wù)管理的基本理論(已改無錯(cuò)字)
2023-07-25 05:35:24 本頁面
【正文】 進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，要合理確定短期投資和長期投資的關(guān)系；在進(jìn)行收益分配時(shí)，要爭取處理各個(gè)利益集團(tuán)短期利益和長期利益的關(guān)系；：1）內(nèi)容：是指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的；2）有效市場：分為三類：：當(dāng)前的證券價(jià)格完全的反映了已蘊(yùn)涵在證券歷史價(jià)格中的全部信息；其含義是，任何投資者僅僅根據(jù)歷史的信息進(jìn)行交易，均不會(huì)獲得額外盈利；：證券價(jià)格完全反映所有公開的可用信息。投資者根據(jù)一切公開的信息，如公司的年度報(bào)告、投資咨詢報(bào)告、董事會(huì)公告等，都不能獲得額外的盈利；：證券價(jià)格完全的反映一切公開的和非公開的信息；投資者即使掌握內(nèi)幕消息也無法獲得額外盈利；美國財(cái)務(wù)管理學(xué)者法馬的這個(gè)有效市場假設(shè)，是建立在美國高度發(fā)達(dá)的證券市場和股份制占主導(dǎo)地位的美國理財(cái)環(huán)境的基礎(chǔ)之上的，并不完全符合中國的國情。從中國理財(cái)環(huán)境和中國企業(yè)的特點(diǎn)來看，我們認(rèn)為，有效市場應(yīng)具備以下特點(diǎn)：，能以合理的價(jià)格在資金市場上籌集到資金；，能在市場上找到有效的投資方式；，都能在資金市場上得到反映；3）派生假設(shè)：市場公平假設(shè)指理財(cái)主體在資金市場籌資和投資等完全處于市場經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀態(tài)；4）應(yīng)用：有效市場假設(shè)是建立財(cái)務(wù)管理原則、決定籌資方式和投資方式、安排資金結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)；：1）內(nèi)容：指通過財(cái)務(wù)管理人員的合理營運(yùn)，企業(yè)資金的價(jià)值可以不斷增加；指明了財(cái)務(wù)管理存在的現(xiàn)實(shí)意義；在商品經(jīng)濟(jì)條件下，從整個(gè)社會(huì)來看，資金的增殖是一種規(guī)律，而且這種增殖只能源于生產(chǎn)過程；但從個(gè)別企業(yè)來看，資金的增殖并不是一種規(guī)律，資金的增殖也不是一定來源于生產(chǎn)過程；2）派生假設(shè)：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)指風(fēng)險(xiǎn)越高，獲得的報(bào)酬也越高（取得的增殖越大或付出的成本越低）；資金的運(yùn)籌方式不同，獲得的報(bào)酬就不一樣；風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)，暗含著另外一項(xiàng)假設(shè)：風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量假設(shè)；3）應(yīng)用：資金增殖假設(shè)說明了財(cái)務(wù)管理存在的現(xiàn)實(shí)意義，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)又要求財(cái)務(wù)管理人員不能盲目追求資金的增殖，因?yàn)檫^高的報(bào)酬會(huì)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)；這兩項(xiàng)假設(shè)為科學(xué)的確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、合理安排資金結(jié)構(gòu)、不斷調(diào)整資金投向奠定了理論基礎(chǔ)；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理、利息率的預(yù)測原理、投資組合原理等也都是依據(jù)此項(xiàng)假設(shè)展開論述的；：1）內(nèi)容：指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員都是理性的理財(cái)人員，因而，他們的理財(cái)行為也是理性的，他們都會(huì)從眾多的方案中選擇最有利的方案；第一個(gè)表現(xiàn)：理財(cái)是有目的的行為，即企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)；第二個(gè)表現(xiàn)：理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)最佳方案；第三個(gè)表現(xiàn)：當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低；第四個(gè)表現(xiàn)：財(cái)務(wù)管理人員都能吸取以往工作的教訓(xùn)，總結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)新的理論，合理應(yīng)用新的方法，使理財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇裕衫硇宰優(yōu)楦永硇裕?
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