民營企業(yè)的投融資現(xiàn)狀及對策分析(已改無錯字)
2023-07-23 20:30:08 本頁面
【正文】 全國人民代表大會第四次會議正式將“走出去”戰(zhàn)略寫入《“十五”計劃綱要》，并提出“發(fā)揮優(yōu)勢，鼓勵對外投資，擴大國際間資金、技術、人才方面交流合作的領域、途徑和手段”。到 2007 年黨的十七大報告中提出的“創(chuàng)新對外投資的方式，加強合作，支持企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營銷方面的國際化，加快我國跨國公司發(fā)展，促進企業(yè)品牌走向國際”。然后在 2013 年黨的十八大報告中再次強調，“新形勢下，我們必須實行更開放更積極主動的戰(zhàn)略適應經(jīng)濟全球化”[10],這都表明了黨中央政府的領導下，我國民營企業(yè)對外直接投資進入到了一個新時代。 （1）市場競爭激烈 中國加入WTO是一把雙刃劍，為中國民營企業(yè)對外直接投資活動帶來良好的政策和優(yōu)惠待遇，同時也增加了國內市場資源的競爭。隨著中國對外開放戰(zhàn)略的實施，一大批跨國公司充分發(fā)揮自己在資金，技術，品牌等方面優(yōu)勢，紛紛進入中國國內市場，從而形成了國內市場國際化的局面。這對于我國所有民營企業(yè)來說都是一個很大的競爭壓力。 （2）資金信貸支持困難 對于民營企業(yè)來說資金是對外直接投資活動中最重要的一環(huán)。我國民營企業(yè)不管在國內還是國外都面臨很大的信貸支持壓力。民營企業(yè)在國內不能從政策性金融機構中得到長期的穩(wěn)定的對外直接投資的資金信貸，又基于民營企業(yè)的信用狀況，信息不透明，不良貸款記錄等多個因素，在東道國同樣難以獲得金融機構的信貸支持。 從優(yōu)勢上而言，民營企業(yè)對個人、對地方、對國家的貢獻向來都是不可替代的，而且其地位也越來越得到重視。資金是企業(yè)發(fā)展的源動力，民營企業(yè)的發(fā)展更是離不開資金的支持。近年來，民營企業(yè)的健康發(fā)展不斷得到政府和國家的急切關注和支持，潛移默化的其在政策上的優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來。民營企業(yè)本身的特點也讓其在融資方面更面向全社會更廣泛。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場的不斷完善，體制的不斷新陳代謝，政策上的加強扶持，民營企業(yè)境況不斷轉好，但是在表面上的優(yōu)勢不代表民營企業(yè)就可以安枕無憂。揚亞琴（2009）中指出，我國民營企業(yè)目前資金匱乏而融資渠道又過于單一的窘境歸根到底還是由于我國目前融資體系的不完善。撇開融資制度，民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟特性也往往使其資金需求得不到滿足。[2]民營企業(yè)自身的經(jīng)濟特性有三個，這三大特點基本上可以說是民營企業(yè)融資難的內在因素中極其重要的三點：（1）金融風險大。一般資金的提供者需要明確掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務盈虧和發(fā)展?jié)摿?，但是由于市場上的信息不對稱現(xiàn)象非常普遍，很多投資者也不放心把資金注入企業(yè)。而且民營企業(yè)一般都是規(guī)模小，缺乏科學的管理再加上信用等級較低，經(jīng)營風險很大。對于金融機構來說，民營企業(yè)的金融風險要遠遠大于那些大型國營企業(yè)。（2）資金的總量需求非常龐大。民營企業(yè)群體相對分布多且密，覆蓋面廣數(shù)量大，總和起來的需求量可能會達到驚人的數(shù)量；（3）單位需求資金小。民營企業(yè)相對而言組織形式、規(guī)模都較小，雖然整體民營企業(yè)由于數(shù)量多，總的需求大，但是涉及到每個企業(yè)時，其資金所需也是有限的；民營企業(yè)在融資方面可以說是優(yōu)勢、劣勢并存，但是總體來說，融資難還是民營企業(yè)呈現(xiàn)的總體狀況。（二）融資難的原因 （1）內源融資捉襟見肘國際金融公司 (IFC) 對我國多地共600多家民營企業(yè)做了一項調查，結果表明無論是在企業(yè)成長期還是發(fā)展期，我國民營企業(yè)最主要的融資方式還是依靠著內部自我的緩慢積累。在這些企業(yè)中依靠內部積累、%；%來自外部融資，銀行貸款、非金融組織融資和其他渠道分別占4%、%%[5]，這些數(shù)據(jù)表明，民營企業(yè)在融資渠道方面，缺乏支持，太過單一狹窄，民營企業(yè)需要更多的把依靠自我融資的比重移向其他的融資渠道。（2）外源融資步履艱難股權融資門檻高，一般民營企業(yè)達不到這個規(guī)模和資金要求；雖然目前我國的股票市場正在逐步完善發(fā)展，但是債券市場的發(fā)展遠遠不及股票。一些國有大企業(yè)憑借著各種各樣的優(yōu)勢都很難在債券市場獲得資金，民營企業(yè)規(guī)模小而且信用等級較低就更難了。王艷（2014）中提到民營企業(yè)與國有企業(yè)融資模式比較[11]，如下表1 資料來源：《中國金融年鑒》（2003）:表1 民營企業(yè)與國有企業(yè)融資模式比較表民營企業(yè)（%）國有企業(yè)（%）貸款融資93票據(jù)融資股票融資債券融資0合計100100值得一提的是，我國的金融機構中很少有專門面向民營企業(yè)服務這塊的，使得民營企業(yè)在很多情況下顯得孤立無援。更糟糕的是，原先有服務于民營企業(yè)的商業(yè)銀行中，考慮到民營企業(yè)的資信狀況和不良貸款，商業(yè)銀行自身也受到資金、項目等因素的影響，信用貸款變得更加的嚴格，沒有了商業(yè)銀行的支持民營企業(yè)更加步履維艱。國家也想想方設法對民營企業(yè)統(tǒng)籌兼顧兼顧，頻頻出臺扶持政策，但民營企業(yè)的貸款困境還是沒有得到根本的解決。溫建民（2012）用貢獻和得到的支持的鮮明對比，用非常簡明直接的數(shù)字就概括了我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀：國有企業(yè)得到了70%以上的銀行貸款，而其對工業(yè)產(chǎn)值的增加幅度只有不到30%，截然不同的是，民營經(jīng)濟對國民生產(chǎn)總值（GNP）的貢獻已經(jīng)達到了60%之多，但是卻只有30%左右的資金支持。[1] 民營企業(yè)有一個惡性怪圈：“資金缺乏→業(yè)績惡化→信用差→資金缺乏”。負債多所以業(yè)績惡化，導致民營企業(yè)信用下降。王艷（2014）中還提到，民營企業(yè)與銀行之間的借貸關系看似非常復雜，但實質上無非是兩者之間的一次伴隨著利益的相互博弈,可以用圖3博弈樹的方式來表明：（假定本金為4,銀行利息為
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1