貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟(已改無錯字)
2023-06-22 20:29:40 本頁面
【正文】 并雖有卻少 38 ☆ 銀行業(yè)的并購 銀行業(yè)的并購主要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行 ， 也有不少跨越歐元區(qū)界限 ， 實現(xiàn)歐盟范圍內(nèi)的并購 ， 甚至少部分?jǐn)U至歐盟乃至歐洲之外 。 目的是： ☆ 增強(qiáng)歐洲銀行的競爭實力 。 ☆ 實現(xiàn)歐洲銀行無邊界的時代 。 案例： ▽ 1999年上半年 ， 德意志銀行在相繼收購了一些中小金融機(jī)構(gòu)之后 ， 以 210億 ＄ 收購英國摩根 — 格倫費(fèi)爾銀行及以 90億 ＄ 收購美國信孚銀行 。 ▽ 1999年 8月 ， 巴黎國民銀行與巴黎巴銀行合并 。 ▽ 1998年 4月 ， 英國旅行者集團(tuán)與美國花旗銀行合并 。 39 4. 歐元啟動推動了歐洲證券市場一體化 ? 在歐元啟動后的半年時間里 ， 8家證券交易所 （ 倫敦 、 法蘭克福 、巴黎 、 米蘭 、 馬德里 、 阿姆斯特丹 、 蘇黎世和布魯塞爾 ） 在馬德里簽署協(xié)議 ， 決定共同組建的 歐洲證券交易所 ， 其長期目標(biāo)是建立統(tǒng)一的電子交易平臺 ， 以便與紐約 、 東京的股市進(jìn)行競爭 。 ? 案例： ▽ 2021年 3月 ， 法國巴黎證券交易所 、 比利時布魯塞爾證券交易所和荷蘭阿姆斯特丹證券交易所宣布將于同年 9月正式合并為 “ 歐洲第二 ” 的證券交易所 （ 倫敦交易所第一 ） 。 ▽ 2021年 5月 3日 ， 倫敦交易所和法蘭克福交易所宣布合并 ， 成立“ 國際證券交易所 ” （ 各占 50%的股份 ） ， 目前 ， 國際證券交易所成立還不到三年的時間 ， 但是 ， 其交易量已居世界第二 （ 芝加哥商業(yè)交易所第一 ） 。 40 三、歐元啟動對世界經(jīng)濟(jì)的影響 （ 1） 權(quán)力效應(yīng) ? 歐元將會改變國際貨幣體系中的權(quán)力結(jié)構(gòu) ， 將遏制 ＄的主導(dǎo)地位 ， 導(dǎo)致國際貨幣體系由 “ 三足鼎立 ” 走向“ 螃蟹 ” 體系 ， 歐元和 ＄ 猶如螃蟹的一對鉗狀大足 ，其他國際貨幣猶如螃蟹的小足 。 （ 2） 示范效應(yīng) ? 示范效應(yīng)之一：世界其他地區(qū)有可能因歐元的成功而嘗試進(jìn)行地區(qū)性的貨幣合作 ， 因為區(qū)域性的貨幣合作能加強(qiáng)參與貨幣合作國家貨幣安全地位 。 ? 示范效應(yīng)之二：貨幣合作能降低交易成本 ， 對參與各方有利 。 41 2. 對世界貿(mào)易的影響 （ 1） 將加深區(qū)域內(nèi)部貿(mào)易的聯(lián)系 ☆ 內(nèi)部統(tǒng)一大市場的深化 ☆ 內(nèi)部貿(mào)易沒有了匯率風(fēng)險 ☆ 交易費(fèi)用降低 （ 2） 在世界貿(mào)易中以歐元計價的情況可能會越來越多 布雷頓森林體系崩潰后 ， ＄ 在國際上的地位下降 ， 匯率波動頻繁 ， 幾次大幅貶值 ， 相比之下 ， 日本和德國在經(jīng)歷了七八十年代的經(jīng)濟(jì)高速增長后 ， 貿(mào)易收支大量盈余 ， 日元和馬克不僅幣值較穩(wěn)定 ， 而且相對 ＄ 呈現(xiàn)出堅挺趨勢 ， 但在貿(mào)易中卻無法發(fā)揮更大的作用 ，這是一個迷 ， 為什么會這樣 ？ 42 哈特曼提出了 “ 貨幣渠道外在化 ” 理論加以解釋： 某種貨幣的使用者越多 ， 越能提升貨幣的有用性 ， 并通過交易成本的降低使其使用者受益 ， 這是一種循環(huán)累計效應(yīng) 。 由于這種效應(yīng) ， 布雷頓森林體系的不對稱性得以在國際貨幣體系中沿襲至今 。 43 一般來說 ， 國際貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇有以下規(guī)律： ☆ 發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易中 ， 使用進(jìn)口國的貨幣計價結(jié)算或者使用出口國的貨幣 ， 盡量不使用第三國貨幣 。 ☆ 發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的貿(mào)易 ， 一般選用發(fā)達(dá)國家的貨幣 ， 或者使用第三國貨幣 （ 如 ＄ ） 。 ☆ 初級產(chǎn)品的貿(mào)易一般選擇美元或英鎊為計價貨幣 ， 這是因為國際初級產(chǎn)品市場 （ 包括現(xiàn)貨 、 期貨市場 ） 的市場行情一般用這兩種貨幣標(biāo)價 。 ☆ 與幣值穩(wěn)定的貨幣相比 ， 幣值不穩(wěn)定 、 通貨膨脹率較高的貨幣較少作為結(jié)算貨幣 。 在不遠(yuǎn)的將來歐元有可能對 ＄ 形成較大的挑戰(zhàn) 。 44 （ 1） 對國際直接和間接投資的影響 歐元的產(chǎn)生講逐步提升歐洲在國際投資中的地位 ， 可以從兩個方面來看： ① 歐洲資本輸出的能力將得到加強(qiáng) ☆ 經(jīng)濟(jì)實力將得到提高 。 ☆ 出口競爭力提高 ， 有利于順差的形成和擴(kuò)大 ， 導(dǎo)致資本輸出增加 （ 80年代的日本最為典型 ） 。 ☆ 統(tǒng)一的財政約束框架將抑制過度的公共支出 ， 釋放出來的資金將更多地用于私人投資 ， 在私人投資中將有一部分投向國外 。 ② 歐洲吸引資本流入的能力也會得到加強(qiáng) ☆ 歐元的匯率將會比歐元區(qū)國家原來的貨幣的匯率更穩(wěn)定 。 ☆ 因?qū)嵭袉我回泿?—— 歐元 ， 交易成本將下降 。 ☆ 匯率風(fēng)險下降 。 45 （ 2） 對歐元的投融資地位的影響 ? 歐元的誕生 ， 將使歐洲金融市場從過去小型 、 分割的市場走向大型 、 統(tǒng)一的市場 ， 歐洲金融市場的深化將為歐元的廣泛運(yùn)用提供良好的市場環(huán)境 ， 使歐元成為重要的投資工具 。 ? 1998年歐元區(qū)各國貨幣的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為1437億 ＄ ， 1999年歐元的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為2328億 ＄ ， 增加了 896億 ＄ 。 ? 1998年 ＄ 的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為 2936億 ＄ ，1999年 ＄ 的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為 2649億 ＄ ， 減少了 287億 ＄ 。 ? 可以預(yù)見 ， 歐元在國際投融資中講扮演越來越重要的角色 ， 它與 ＄ 在國際投融資中的地位差別講逐步縮小 。 46 四、對我國經(jīng)濟(jì)的影響 1. 對歐中貿(mào)易的影響 （ 1） 有利
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1