【正文】 流動的資金進行生產(chǎn)的支持，而 對于自身無法補足的部分企業(yè)通常會選擇通過上市融資、銀行貸款等途徑獲取流動資金。 上市融資的門檻 高，一般的企業(yè)很難符合上市融資的條件，所以大多數(shù)的企業(yè)進行融資的主青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 13 要方式還是傾向于向銀行借款，以解決生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。銀行借款雖然說也有一定的限制條件，而且資金的成本也比較高，但相比較其他的融資方式，算是比較好的選擇。而且銀行借款的利息也可以抵稅，能節(jié)約部分資金使用成本。但是從另一方面來說，負債的利息也是一項固定的開支，如果企業(yè)的外部負債過重，也會阻礙企業(yè)的發(fā)展。當企業(yè)的資產(chǎn)負債過于嚴重時就會導致企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不平衡，就會影響企業(yè)的流動資金的使用情況，就會造成企業(yè)的資金鏈斷缺 。再者，有些企業(yè)在借款的資 金使用上往往不夠合理，通常會把短期借款資金用于長期投資，而長期投資的資金回收期一般都比較長，這樣就會使企業(yè)不能償還到期債務，面臨短期償債壓力，影響企業(yè)的信用，嚴重時甚至會導致企業(yè)不能進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，引發(fā)財務危機。 營運資金管理薄弱，控制不嚴 現(xiàn)金企業(yè)流動性最強的資產(chǎn) , 但獲利性也是比較低的資產(chǎn)。 現(xiàn)金持有量過多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。 庫存現(xiàn)金不足，無法保證企業(yè)進行正常的生產(chǎn)運營周轉(zhuǎn)，不利于企業(yè)的發(fā)展；相反，持有量過多將會產(chǎn)生較大的機會成本和管理成本，會降低資金使用效率， 造成資源的閑置浪費。就目前來說，我國許多中小企業(yè)由于機構(gòu)的不健全、財務人員的短缺，對于現(xiàn)金的使用有很大的隨意性和盲目性，沒有編制科學的現(xiàn)金預算，管理不夠落實，難以對現(xiàn)金的使用進行有效的控制。再者不僅對日?，F(xiàn)金收支的控制不嚴，也沒有確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量，常常造成現(xiàn)金持有過多或者是不足的現(xiàn)象，要不導致現(xiàn)金閑置，增加機會成本和管理成本，要不就是導致企業(yè)沒有足夠現(xiàn)金喪失某些投資機會或者不能支付貨款。總之，這種粗放型的現(xiàn)金管理模式會使企業(yè)在“優(yōu)勝劣汰”的市場競爭中被淘汰。 ，變現(xiàn)困難 在激烈 的市場競爭環(huán)境下，許多企業(yè)始終秉承著“銷售至上”的理念，認為能銷售出去就是硬道理，企業(yè)的銷售人員只管把產(chǎn)品銷售出去而對于資金的回收卻不漠不關(guān)心。這樣做在擴大了銷售，增加了利潤的同時，也導致了企業(yè)應收賬款的大幅度增加。再加上對我國許多企業(yè)來說，雖然會計賬簿上看起來是盈利的，但實際上卻存在資金缺乏的問題。另一方面，企業(yè)對于應收賬款回收控制不嚴。首先，企業(yè)沒有合理的信用政策 。對于應收賬款沒有根據(jù)情況給予購買商一定的青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 14 現(xiàn)金折扣政策以加快賬款的收回，也沒有對那些不及時付款的企業(yè)制定懲罰措施，造成了賬款的大量拖欠。 其次， 對于逾期未收回的賬款，沒有制定合理的收賬政策，增加了壞賬損失的風險。有些已經(jīng)成為壞賬的賬款卻沒作處理，直接影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益。 最后，就是企業(yè)沒有建立合理的客戶信用檔案，缺乏對客戶的資信調(diào)查和評估。由于這項制度的缺失而對一些信用狀況比較差的企業(yè)賒銷，直接加大了企業(yè)應收賬款難以收回的風險，導致企業(yè)的利潤受損，也可能造成本企業(yè)的財務困難。 ，導致存貨積壓 很多企業(yè)缺少科學合理的存貨儲備和購買計劃，僅僅是憑借管理者的經(jīng)驗，缺乏對銷售監(jiān)督管理，這些都會造成存貨的丟失、損耗嚴重，嚴重影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動。而且 大多數(shù)企業(yè)對庫存仍實行傳統(tǒng)的管理方式，使物流信息 、 資金流信息滯后于生產(chǎn)經(jīng)營管理需要，難以詳細掌握庫存商品的實際情況，不能及時、準確、科學預測采購量。特別是對一些季節(jié)性較強的商品來說，確定準確的經(jīng)濟批量至關(guān)重要，稍有不慎，就會出現(xiàn)商品積壓而使企業(yè)蒙受損失，或者因為進貨量過少而錯過銷售良機。 缺乏有效的管理績效評價 目前 在我國，公司缺乏比較全面的績效評價指標體系，主要是從營運資金管理效率方面對資金的管理績效進行評價。 就已有的資料來看，現(xiàn)有的評估方法主要還是利用流動資產(chǎn) 比率、流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等財務指標進行績效評價。這種評價沒有體現(xiàn)企業(yè)在采購、存貨、銷售三個方面的內(nèi)在聯(lián)系，只是對這三個方面進行分開的評價。雖然企業(yè)在營運資金管理績效評價方面做了一定的工作，但是并不合理。這種評價體系只是符合傳統(tǒng)的營運資金管理理論，只關(guān)注企業(yè)自身的營運資金管理狀況，無法反映資金在一個完整的周轉(zhuǎn)中的流轉(zhuǎn)過程，割裂了營運資金管理與企業(yè)業(yè)務流程之間的關(guān)系，無法從整體看出營運資金管理的水平，已經(jīng)不能適應現(xiàn)代企業(yè)的管理需求。 青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 15 第 4 章 關(guān)于改善我國營運資金管理問題的建議 拓寬融資渠道 ，增強融資能力 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身融資能力 企業(yè)要根據(jù)自身經(jīng)營情況，綜合考慮資金成本，盈利能力及將來償還的現(xiàn)金壓力等因素，合理安排流動負債與長期負債的比重，滿足企業(yè)資金需求，同時要維持流動資產(chǎn)與流動負債的合理比例，實現(xiàn)節(jié)約資金與保持償債能力的平衡。企業(yè)應科學合理地規(guī)劃營運資金和長期投資所需的資金需求量與使用量的比例，盡量利用長期資金來滿足短期的資金需求，緩解企業(yè)償債壓力，最好不要利用短期借款進行長期投資，而導致資金不能及時收回而影響企業(yè)還款能力。 其次 , 政府應該努力 完善資本市場 , 拓寬企 業(yè)的融資渠道。企業(yè)籌資渠道狹窄是企業(yè)生存和發(fā)展的瓶頸 , 相對于西方國家，我國的資本市場不夠完善，制度不健全，融資渠道受限。因此政府應該重視資本市場的發(fā)展，健全金融體系，為企業(yè)提供更多的的融資渠道，擴大融資范圍，進而保證企業(yè)的生存和發(fā)展。 盡量使企業(yè)融資渠道多元化 企業(yè)要發(fā)展，必須有資金的支持，除了通過自身資金積累外，還可以 借助金融市場進行外部融資。外部融資主要包括股權(quán)融資和債務融資。公開發(fā)行股票，沒有還本付息的壓力，但是因為風險大，投資者不能收回所投資金，所以股票融資的資金成本比銀行借款高。除了 公開發(fā)行股票之外，企業(yè)還可以自籌資本，也可以通過獲得風險投資資本，私人投資資本來解決資金短缺問題。對于債務融資，一般有發(fā)行債券和銀行貸款、政府貸款、信托貸款和企業(yè)與個人借貸等方式。這些融資方式成本較低，但是會加大企業(yè)的財務風險。在市場競爭和金融市場變化的環(huán)境下，企業(yè)應結(jié)合自身狀況，盡量使融資渠道多元化，不要盲目的只利用銀行借款，使信貸資金比重過大，加大企業(yè)的財務風險。 了解各種融資方式的優(yōu)缺點，正確選擇企業(yè)融資方式 盡管我國金融體制不夠健全，但是現(xiàn)代金融體制為企業(yè)融資提供的可以利用融資渠道也比較 多。不過企業(yè)需要思考的問題是，如果企業(yè)想要長遠發(fā)展，充分合理的利用這些籌資方式，促進企業(yè)健康“輸血”，就要準確識別這些渠道的優(yōu)青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 16 缺點。企業(yè)融資渠道選擇很多 ,企業(yè)理性的融資順序應為 :內(nèi)源融資＞債權(quán)融資＞股權(quán)融資。企業(yè)在認清現(xiàn)狀的基礎上，要充分了解各種籌資方式的優(yōu)缺點，再決定采取哪種或者是哪幾種方式。比如說股權(quán)融資沒有還本付息壓力，但是對企業(yè)的資本要求高，一般的中小企業(yè)很難達到要求；而債券融資成本低，但是要還本付息，銀行借款的取得也有諸多的限制條款。所以企業(yè)要綜合考慮這些因素，選擇合適的融資方式。 轉(zhuǎn)變經(jīng) 營觀念，強化企業(yè)內(nèi)部管理 在我國即將完成股份制改造的條件下，企業(yè)要想保持營運資金良性循環(huán)，還必須從根本上改變經(jīng)營理念，進一步加強企業(yè)的內(nèi)部管理。 第一，加強營運資金管理的制度建設，做到規(guī)范 、 合理和有序的管理，提高管理層次和水平 。 第二，建立營運資金管理考核機制，加強企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督力度 。 第三，加強企業(yè)財務預算，提高企業(yè)運營效率 。 將營運資金管理貫穿于企業(yè)運行的全過程 營運資金管理在企業(yè)的整個經(jīng)營過程中占有重要地位，要解決企業(yè)管理里中出現(xiàn)的縱問題，還是要從現(xiàn)金、應收賬款、存貨及應付賬款等幾個方面進行著重管理。 加強現(xiàn)金管理，提高資金的使用效率 現(xiàn)金是企業(yè)不可或缺的一項重要資產(chǎn)，其流動性強但獲利性較低。目前我國大多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金管理方式都是屬于粗放型的，對于現(xiàn)金的使用具有很大的隨意性，這嚴重降低了現(xiàn)金的利用效率。對于這種現(xiàn)狀，首先，企業(yè)要編制科學合理的現(xiàn)金預算方案，資金該怎么用應該用哪去都應該有一個計劃，杜絕現(xiàn)金的隨意使用，合理的調(diào)度資金?，F(xiàn)金預算管理也能使企業(yè)從整體把握資金的使用方向，落實現(xiàn)金責任部門，實現(xiàn)對現(xiàn)金的有效控制。再者，要強化現(xiàn)金的日常收支管理，減少資金的浪費，保證資金的日常使用合理合規(guī) 。最后，就是要確定最佳的現(xiàn)金持有量，降低企業(yè)的風險?，F(xiàn)金持有量過多或是過少都不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。對于企業(yè)來說要選擇合適的分析模式，在降低現(xiàn)金持有成本的基礎上，確定最佳現(xiàn)金持有量。除此之外，企業(yè)還應事先制定一定的保障方案，控制現(xiàn)金的缺口 。 青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 17 加強存貨管理，建立有效的存貨管理方法 為了加強對存貨的管理， 首先，要對市場需求進行深入的調(diào)查，制定合理的存貨儲備和購買計劃。對于存貨的購買不能僅僅只憑借經(jīng)驗，在充分了解市場需求之后再進行采購和生產(chǎn)，才能減少不必要的浪費，降低存貨管理費用。再者，企業(yè)要確定相應的責 任部門，保證在存貨出現(xiàn)問題時，可以找到相應的部門，加快問題的解決速度，提高效率，也更能保證資金的安全。 最后，改變傳統(tǒng)的管理方式，采用供應商對存貨進行管理，即連鎖供貨。這種把存貨放于供貨商處，在生產(chǎn)上進行管理的新方式，不僅能避免傳統(tǒng)方法下，企業(yè)內(nèi)部置存過多存貨的風險，也降低了公司對存貨管理的成本和風險，節(jié)省了部分資金。而且，這是一種將所有向市場提供產(chǎn)品或服務的活動結(jié)合在一起的管理方法，從采購基本原料到向顧客或最終用戶交貨。通常，企業(yè)為了更好了解產(chǎn)品需求，及時的通知供應商補貨，建立了系統(tǒng)網(wǎng)絡及時向供應商通報每個 銷售點的需要，很好的解決了企業(yè)存貨積壓的問題，也使企業(yè)能準確及時掌握銷售需要，抓住投資機會。尤其對于季節(jié)性比較強的商品來說，這樣的管理方式更能體現(xiàn)其優(yōu)勢?？傊?，存貨水平的管理，對于一個企業(yè)是否能夠建立起長期的競爭優(yōu)勢具有重要的意義。 加強應收賬款的控制和管理 應收賬款是企業(yè)流動性資產(chǎn)的重要組成部分 , 賬款按時收回 , 增加了企業(yè)持有的現(xiàn)金 量，以滿足企業(yè)對于現(xiàn)金的需要 。 如果賬款不能按時收回 ,可能會造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而出現(xiàn)財務危機。因而 ,加強應收賬款的管理是必要的。為加強應收賬款管理 ,總結(jié)了一下幾個 措施： 一是明確內(nèi)部管理責任制。企業(yè)認為“銷售至上”的理念，使得銷售人員只管銷售而不管賬款能不能收回。而且在大多數(shù)企業(yè)管理者的觀念里，賬款的催收只是財務部門的責任而與銷售部門無關(guān)，其實這樣是錯誤的。實際上，企業(yè)應收賬款的增加，主要還是歸因于銷售人員，銷售部門理應對賬款的收回負很大責任。如果企業(yè)將催收賬款的責任落實到銷售部門，銷售人員在賒銷貨款時會更加謹慎的對待，而不是只盲目賒銷，這樣有利于減少賬款成為壞賬的可能性。二是建立合理的客戶信用檔案。對客戶的各個方面先行考察 ,根據(jù)客戶的具體情況建立客戶信用檔案 ,評價客 戶所處的信用等級，對不同等級的客戶實行不同的賒銷政策。三是制定合理的信用政策。首先規(guī)定符合企業(yè)狀況的信用期，不要盲目的為了增加銷售額而放寬回收時間。此外，企業(yè)青島理工大學畢業(yè)設計（論文）用紙 第 頁 18 可以給予客戶一定的現(xiàn)金折扣，加快賬款的收回。四是制定相應的收賬政策。逾期賬款要分析其回收的可能性，對于那些實在無法收回的賬款，則列為壞賬損失；而那些可能收回的賬款，則應該采取措施催收，在增加的收賬費用和能取得的收益之間進行權(quán)衡。 充分而合理的利用商業(yè)信用 賒銷作為一種應用的越來越廣泛的營銷策略，從買方的角度來看，其獲得的無息貸款也越來越多。具 統(tǒng)計，應付賬款這種短期籌資在許多企業(yè)中已經(jīng)占到流動負債的 40%左右。雖然我國信用體制還不夠健全，但是 應付賬款仍是應該合理利用的短期籌資方式，在滿足企業(yè)短期資金需求方面有著不可替代的作用。應付賬款可分為免費信用、有代價信用和展期信用。在附有信用條件的情況下 , 因放棄現(xiàn)金折扣而要付出一定的代價 , 所以企業(yè)要慎重決策。要計算放棄折扣的機會成本 , 并與同期銀行利率及短期投資收益率比較以決定是否放棄折扣 , 如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期 , 除了考慮放棄折扣的成本外 ， 更主要的是防止企業(yè)信譽的惡化 ， 否則可能日后招致苛刻 的信用條件。 強化“零營運資金管理”的意識 零營運資金管理是近年來美國和日本的一些企業(yè)在財務管理方面上的新財務管理概念。 零營運資金管理并不是要求營運資金真的為零，而是指從營運資金管理出發(fā)，在滿足企業(yè)