債務(wù)期限與企業(yè)價(jià)值綜述(已改無(wú)錯(cuò)字)
2025-04-05 13 本頁(yè)面
【正文】 ０３年的數(shù)據(jù)對(duì)公司特征與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)之比的自然對(duì)數(shù)作為衡量公司資產(chǎn)質(zhì)量的替代變量，提出假設(shè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多的公司就會(huì)有使用更多短期債務(wù)的趨勢(shì)，以充分利用短期債務(wù)的好處。通過(guò)回歸分析得出主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)之比的自然對(duì)數(shù)的回歸系數(shù)為負(fù)數(shù)，表明每單位資產(chǎn)所帶來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多的公司，就越傾向于使用較多的短期債務(wù)，資產(chǎn)特征假設(shè)得到了驗(yàn)證。［１７］張靜采用我國(guó)制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)專(zhuān)用性與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行探索性研究，得出：資產(chǎn)專(zhuān)用性與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)，即隨著資產(chǎn)專(zhuān)用性的提高，企業(yè)應(yīng)該使用更多的短期負(fù)債融資。［１８］上述研究分別從資產(chǎn)的構(gòu)成、資產(chǎn)的收益性和資產(chǎn)的專(zhuān)用性方面研究了資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)有何影響，但這些研究?jī)H涉及資產(chǎn)質(zhì)量的一個(gè)特征或方面，不能全面反映資產(chǎn)質(zhì)量與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系，有必要對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)的研究。資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究綜述甘麗凝、張鳴選取我國(guó)２００１～２００５年Ａ股上市公司為樣本，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。研究得出：在國(guó)有控制公司中，高資產(chǎn)質(zhì)量公司的債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值為正相關(guān)關(guān)系；低資產(chǎn)質(zhì)量公司的債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值為負(fù)相關(guān)關(guān)系。在非國(guó)有控制公司中，這種關(guān)系并不顯著。并得出資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值正相關(guān)?；诖颂岢鲇绊懫髽I(yè)價(jià)值的是資產(chǎn)質(zhì)量，而不是債
合同協(xié)議相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1