【正文】 持股50％以上的控股公司13家，其余為持股50％以下的參股公司。例如，寶鋼集團(tuán)向魯寶鋼管廠投資5200萬元，控股52％；向常州鋼鐵廠投資1908.2萬元，控股55％，并派管理人員和財務(wù)人員進(jìn)行管理。,這兩個廠與寶鋼140軋管機(jī)組的管理形成規(guī)模配套，利用寶鋼的技術(shù)、管理、資金、原料，共同生產(chǎn)寶鋼高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，以適應(yīng)市場的需要。nɡ l236?，F(xiàn)在將小規(guī)格拿到常州生產(chǎn)，大規(guī)格拿到魯寶生產(chǎn)，寶鋼機(jī)組只生產(chǎn)效益最高、規(guī)格適中的產(chǎn)品，不僅到達(dá)年產(chǎn)50萬噸的生產(chǎn)能力(shēnɡ chǎn n233。)，而且?guī)砹诵碌慕?jīng)濟(jì)效益。,級差效益(xi224。),在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，寶鋼成功地選用局部不粘煤代替粘煤煉焦，即用低檔煤配煉出優(yōu)質(zhì)焦。ngl232。又如，寶鋼煉鐵原來采用40％的巴西礦，運(yùn)費(fèi)很高，而南非礦與巴西礦質(zhì)量接近，每噸運(yùn)費(fèi)卻低1－2美元。,第五十三頁，共七十八頁。d249。寶鋼15年時間建完兩期工程，其速度位居全國同類工程之前列(qi225。)。三期工程又投資600億元，假設(shè)提前一年竣工，僅利息費(fèi)用就可節(jié)約50多億元，創(chuàng)造的價值就更為客觀。,第五十四頁，共七十八頁。)效益,作為鋼鐵企業(yè)，寶鋼充分重視生產(chǎn)的規(guī)?；?，扎實進(jìn)行根底設(shè)施建設(shè)。)800萬噸。到三期主體工程建成投產(chǎn)時，將到達(dá)年產(chǎn)1100萬噸鋼的綜合生產(chǎn)能力，其經(jīng)濟(jì)效益更為可觀。,(二)根據(jù)案例答復(fù)以下(yǐxi224。d224。,分析(fēnxī)要點(diǎn)：,適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境，提高信息管理水平 。 科學(xué)進(jìn)行資產(chǎn)重組，強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)建設(shè) 。)經(jīng)營速度，完善內(nèi)部鼓勵監(jiān)督機(jī)制 。,案例(224。)四：北鋼與長春燃?xì)夤煞莨镜摹皞D(zhuǎn)股〞,根本案情： A、北鋼與長春燃?xì)夤煞莨镜摹皞D(zhuǎn)股〞 北臺鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司(ɡōnɡ sī)(以下簡稱“北鋼〞)，由一個僅有20萬噸生鐵生產(chǎn)能力的地方小鋼廠，開展到目前具有年產(chǎn)生鐵230萬噸、鋼坯200萬噸、鋼材90萬噸、球管 15萬噸的綜合生產(chǎn)能力，資產(chǎn)總額 65億元，年創(chuàng)利稅2．5億元的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，成為國家520戶重點(diǎn)企業(yè)之一。,北鋼之所以獲得如此快速的開展(kāizhǎn)，主要得益于企業(yè)長期堅持的資本運(yùn)作戰(zhàn)略，最重要的舉措是“債轉(zhuǎn)股〞運(yùn)作。下面以北鋼與長春燃?xì)夤煞莨鹃g的“債轉(zhuǎn)股〞為例，闡述一下具體運(yùn)作過程。,1．目標(biāo)(m249。主營煤氣、天燃?xì)?、焦炭和煤焦油的生產(chǎn)和銷售。,第六十頁，共七十八頁。xi224。長春燃?xì)夤煞莨緵Q策層對北鋼的建議非常重視，董事會對此進(jìn)行了認(rèn)真、細(xì)致的討論，認(rèn)為從各個方面考慮，“債轉(zhuǎn)股〞都是一個很好的解決方案。u)轉(zhuǎn)股的子公司情況。,第六十一頁，共七十八頁。ng)簡介,春燃?xì)夤煞莨径聲C合分析了可供選擇的子公司情況，最后選定正在改制為股份公司的北臺鑄管有限責(zé)任公司。產(chǎn)品為“T〞型接口和“S〞接口的水冷金屬型離心鑄造球墨鑄鐵管，年生產(chǎn)能力15萬噸，是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、產(chǎn)品規(guī)格最全、最先進(jìn)的水冷金屬型離心鑄造球墨鑄鐵管生產(chǎn)骨干企業(yè)。n)美國和德國的先進(jìn)無芯變頻爐、離心機(jī)、退火爐、精整線和水泥內(nèi)襯設(shè)備，工藝水平先進(jìn)，自動化程度高，屬國內(nèi)先進(jìn)水平。,目前，球墨鑄鐵管已成為國內(nèi)供水行業(yè)的首選材料。j236。 長春燃?xì)夤煞莨径聲恢抡J(rèn)為：北臺鑄管有限責(zé)任公司主營業(yè)務(wù)集中、專業(yè)化程度高，產(chǎn)品質(zhì)量可靠、性能優(yōu)良，市場處于快速增長期，公司改制后將有良好的開展前景和穩(wěn)定的收益。,第六十三頁，共七十八頁。),雙方達(dá)成初步意向之后，就如何操作進(jìn)行了一輪又一輪磋商，由于此前北臺鑄管有限責(zé)任公司已經(jīng)按法定程序進(jìn)行了資產(chǎn)評估，經(jīng)國資局確認(rèn)，總資產(chǎn)6．8億元，凈資產(chǎn) 1．7億元，評估確認(rèn)結(jié)果仍在有效期之內(nèi)。長春燃?xì)夤煞莨景闯鲑Y比例派任董事，并享有法律規(guī)定的各項權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)和風(fēng)險。,5．協(xié)議(xi233。)簽訂,雙方起草債轉(zhuǎn)股協(xié)議，并與其他股東一起起草了出資協(xié)議、關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)協(xié)議以及各種補(bǔ)充協(xié)議和附件(f249。n)。,6．公司(ɡōnɡ sī)注冊和運(yùn)營,2000年12月，以北鋼、長春燃?xì)夤煞莨镜?家發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的北臺鑄管股份獲得省政府批準(zhǔn)(pī zhǔn)。公司正式履行了所有法定的注冊登記程序，并按現(xiàn)代企業(yè)制度要求標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營至今。,B、綜合幾年的運(yùn)營經(jīng)驗，北鋼“債轉(zhuǎn)股〞注重了以下幾個重點(diǎn)(zh242。w249?；诖?，北鋼重點(diǎn)選擇了大宗原料、燃料供給商、規(guī)模較大的工程承包商或國內(nèi)外知名的貿(mào)易商等。北鋼先后與中國第三冶金建設(shè)集團(tuán)、交通部東北公司、長春燃?xì)夤煞莨?、中國五礦貿(mào)易、北京福埃沃開展公司、山西焦化集團(tuán)公司、黑龍江鶴崗礦務(wù)局、黑龍江雙鴨山礦務(wù)局等原料供給企業(yè)、產(chǎn)品出口企業(yè)進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作。,2．債權(quán)額度和負(fù)債時間(sh237。一般情況下，要選擇債權(quán)額度較大，欠款時間較長的大戶。ng)、欠款時間超過2年的伙伴作為重點(diǎn)對象。,3．載體(z224。)選擇好相應(yīng)的工程或子公司作為債權(quán)人轉(zhuǎn)股投資的目標(biāo)。其次，編寫較完備的推介材料，其中主要包括工程的內(nèi)容、財務(wù)狀況、產(chǎn)品、市場狀況及開展前景分析等。最后，由雙方選定確認(rèn)債轉(zhuǎn)股載體企業(yè)。,幾年來，按此程序北鋼先后推出5家優(yōu)良企業(yè)或工程作為吸收債權(quán)人股東(gǔdōng)的轉(zhuǎn)股目標(biāo)。,第七十頁，共七十八頁。 chū)不同的優(yōu)惠條件，并通過雙方議定后實施。對轉(zhuǎn)股額較大且有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的債權(quán)人企業(yè)，可考慮給予確定的投資回報；在轉(zhuǎn)股假設(shè)干年后，債轉(zhuǎn)股企業(yè)假設(shè)轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，北鋼可以回購等等。,(二)根據(jù)案例(224。)答復(fù)以下問題：, 結(jié)合案例(224。)闡述企業(yè)間“債轉(zhuǎn)股〞具體運(yùn)作過程？ 北鋼“債轉(zhuǎn)股〞注重了那些因素？,第七十二頁，共七十八頁。北鋼選擇該公司既考慮多年的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系，又考慮到了雙方的互補(bǔ)開展優(yōu)勢。根據(jù)方案安排，北鋼主動與長春燃?xì)夤煞莨具M(jìn)行了屢次(lǚc236。董事會對此進(jìn)行了認(rèn)真、細(xì)致的討論，認(rèn)為從各個方面考慮，“債轉(zhuǎn)股〞都是一個很好的解決方案。至此，雙方的轉(zhuǎn)股意向根本確定。,〔3〕．轉(zhuǎn)股方式。 〔4〕．協(xié)議簽訂。 〔5〕．公司注冊和運(yùn)營。公司正式履行了所有法定的注冊登記程序，并按現(xiàn)代企業(yè)制度(zh236。)要求標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營。,北鋼“債轉(zhuǎn)股〞注重了以下幾個(jǐ ɡ232。企業(yè)間債轉(zhuǎn)股是企業(yè)與企業(yè)之間產(chǎn)權(quán)連接根底上的長期合作，因此必須考慮(kǎolǜ)業(yè)務(wù)往來上的互補(bǔ)或產(chǎn)業(yè)鏈的銜接。為了確保債務(wù)重組的有效性，并能促進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，對債權(quán)人的轉(zhuǎn)股額度和時間要做明確的限制。,第七十五頁，共七十八頁。定債轉(zhuǎn)股載體主要是根據(jù)債權(quán)人的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和要求選擇好相應(yīng)的工程或子公司作為債權(quán)人轉(zhuǎn)股投資的目標(biāo)。其次，編寫較完備的推介材料，其中主要包括工程的內(nèi)容(n232。ng)、財務(wù)狀況、產(chǎn)品、市場狀況及開展前景分析等。最后，由雙方選定確認(rèn)債轉(zhuǎn)股載體企業(yè)。對各種不同類型的企業(yè)，對應(yīng)其額度不等的應(yīng)付款，提出不同的優(yōu)惠條件，并通過雙方議定后實施。,全部案例講解結(jié)束(ji233。) 謝謝！,第七十七頁，共七十八頁。ir243。全面預(yù)算控制(k242。)針對的是預(yù)算的實際執(zhí)行與操作階段，也是全面預(yù)算管理的核心階段，這一階段連接著編制和考核，是向評價和考核提供依據(jù)的階段。評估前寶鋼資產(chǎn)總值295億元，評估后增至549.5億元，增值250億元,第七十八頁，共