【正文】 索新型管理模式、改進(jìn)信貸業(yè)務(wù)流程 20xx 年和 20xx 年兩次評選為“全國小企業(yè)金融服務(wù)先進(jìn)單位” 建設(shè)銀行 創(chuàng)新“銀保合作”模式，落實(shí)“有保有壓，區(qū)別對待”，保證中小企業(yè)的貸款規(guī)模 20xx 年被行內(nèi)評為“最佳中小企業(yè)服務(wù)獎(jiǎng)” 農(nóng)業(yè)銀行 堅(jiān)持“貸得出、貸得到、貸得快”九字方針，為“三農(nóng)”建設(shè)服務(wù)，發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì) 20xx 年榮獲“中國中小企業(yè)金融服務(wù)十佳機(jī)構(gòu)” 中國銀行 模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、大力發(fā)展“政企合作”，積極參與各地的貼息扶持資金項(xiàng)目 20xx 年各地 分行紛紛榮獲地方政府頒發(fā)支持中小企業(yè)發(fā)展獎(jiǎng) 郵儲銀行 推出“好借好還”貸款服務(wù)，首創(chuàng)了“連鎖店 +信貸作坊”模式，將中小企業(yè)貸款定位于每天向中小企業(yè)發(fā)放貸款 3 億 4 億元，存量客戶急劇擴(kuò)大 基于宏觀調(diào)控下的小微型企業(yè)融資渠道 研究 12 該行的業(yè)務(wù)重點(diǎn) 資料來源：根據(jù)上文有關(guān)資料整理。 ② 20xx 年 10 月 21 日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》。 小微型企業(yè)融資存在的問題 第一，我國金融機(jī)構(gòu)并沒有發(fā)揮出其融資的職能。其次，我國商業(yè)銀行的有關(guān)于信貸的金融產(chǎn)品種類單一而且價(jià)格普遍偏高，這會使小微型企業(yè)的融資成本過高。雖然上文也提到了很多關(guān)于扶持小微型企業(yè)的政策措施 ，但是這些措施都沒能很好的緩解小微企業(yè)融資難的問題。最后，政府對于銀行開展小微型企業(yè)貸款的一系列激勵(lì)機(jī)制還有待創(chuàng)新，國家也缺乏完善的法律法規(guī)保障體系。我們知道，在發(fā)展中國家和地區(qū)，非正規(guī)金融對于小微型企業(yè)融資具有很重要的意義，甚至在一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，非正規(guī)金融仍然不同程度的存在于金融市場。不但受到眾多制度的限制和打壓，老百姓對其也很“冷落”，理性的投資者即使手里有大量的閑置資金也不愿意用在小微企業(yè)的投資上。若可以通過直接融資得到足夠的資金，則企業(yè)就能降低它的融資成本，提高融資效率，分散融資風(fēng)險(xiǎn)且實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)移等。 第五，要確保融資體系的完善，就需要有相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是我國現(xiàn)行擔(dān)保機(jī)構(gòu)還不是很健全。 上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 13 第 3 章 小微型企業(yè)融資的國際案例及經(jīng)驗(yàn)借鑒 歐盟發(fā)達(dá)國家小微型企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)借鑒 歐盟對小微型企業(yè)的界定是：年?duì)I業(yè)額不超過 4000 萬歐元，雇員在 250 人以下，資產(chǎn)年度負(fù)債總額不超過 2700 萬歐元且不被一個(gè)或幾個(gè)大型企業(yè)持有 25%以上的股份。 （ 1）英國的小微型企業(yè)融資 銀行貸款也是其主要融資方式，包括有透支和定期貸款。 在政府扶持方面，英國政府自上個(gè)世紀(jì) 80 年代起，就通過一系列舉措發(fā)展小微型企業(yè)，其中有金融扶持政策、稅收優(yōu)惠政策、設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金向新成立的高科技產(chǎn)業(yè)公司提供啟動資助，同時(shí)設(shè)立企業(yè)基金向小企業(yè)提供財(cái)政援助。近年，如西敏士、國民巴克萊等銀行通過參股方式為小微型企業(yè)提供資金，還有倫敦證券交易所開辟了替代投資市場（ AMAlternative Investment Market）為小微型企業(yè)及高科技企業(yè)提供融資等服務(wù)。 在信用安保方面，英國做的比較好。其中零售商業(yè)銀行的貸款占到了 95%，其余貸款由小型 商業(yè)銀行或者風(fēng)險(xiǎn)資本公司提供，期限為 2 到 7 年。中小企業(yè)發(fā)展銀行由國家直接投資，部分民營投資銀行可以入股，同時(shí)政府還專門設(shè)立了機(jī)構(gòu)為小微型企業(yè)提供貸款擔(dān)保，并且把小微型企業(yè)的稅收從 30%降到了 19%。 在風(fēng)險(xiǎn)投資方面，法國在 20 世紀(jì) 70 年代就成立了一批技術(shù)創(chuàng)新投資公司和地區(qū)股份協(xié)會。此外，法國還成立了有互助基金性質(zhì)的、會員制的小微型企業(yè)信貸擔(dān)保集團(tuán)，例如：大眾信貸、農(nóng)業(yè)信貸和互助信貸等集團(tuán)就是專門服務(wù)于小微型企業(yè)的三大信貸擔(dān)保集團(tuán)。比較著名的復(fù)興銀行的基金“馬歇爾計(jì)劃援助對等基金”是德國政府為小微型企業(yè)提供資金扶持的重要資金來源 之一。同時(shí)，政府還以凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目的方式向新創(chuàng)立的企業(yè)提供金融援助。政府有擔(dān)?；穑髀?lián)邦州也有擔(dān)保銀行，通常為 60%，最高擔(dān)保可達(dá) 80%。對于從事科技產(chǎn)業(yè)的小型企業(yè)提供低息貸款，提供科技扶持。不過 1997 年，法蘭克福證券交易所開設(shè)了新興交易市場，為小微型企業(yè)拓寬直接融資的渠道。對向小微型企業(yè)提供貸款擔(dān)保的集團(tuán)予以特別補(bǔ)貼。 從歐盟發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看我國，當(dāng)務(wù)之急就是建立健全的法律法規(guī)，其次是深化金融體制改革，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)、小微型企業(yè)政策性銀行等。實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，以上分析的 4 國都有對于小微型企業(yè)優(yōu)惠的稅收政策措施。最重要的一點(diǎn)，應(yīng)該是開始構(gòu)建小微型企業(yè)信用擔(dān)保體系。 美國小微型企業(yè)融資體系及經(jīng)驗(yàn)借鑒 在美國，小微型企業(yè)發(fā)展迅速，這都得益于完善的小微型企業(yè)融資體系。由于美國商業(yè)銀行體系與我國商業(yè)銀行體系差異較大，美國主要是中小型商業(yè)銀行為主，則構(gòu)成了一個(gè)少數(shù)的大企業(yè)對應(yīng)著大銀行，多數(shù)的小微型企業(yè)對應(yīng)著中小型銀行，這就對銀行不會造成過大的壓力。該市場面向于小微型企業(yè)和高科技企業(yè)，且上市標(biāo)準(zhǔn)也比較寬松。這對小微型企業(yè)融資無疑是一條康莊大道。美國擁有 500個(gè)“小企業(yè)投資公司”，其中絕大多數(shù)為高科技企業(yè)投資資金。只是有引導(dǎo)小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu) —— 中小企業(yè)管理局。 最主要的是美國的信用擔(dān)保體系十分完善，可以稱得上是貫穿全國、全方位、多層次的信用擔(dān)保。其次是社區(qū)性小企業(yè)擔(dān)保體系，由于上述兩種擔(dān)保體系遍布美國，所以這種社區(qū)性的擔(dān)保需求不大。其中最主要的就是《反托拉斯法》，為小微型企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)公平競爭的環(huán)境。該機(jī)構(gòu)向小微型企業(yè)提供融資支持，并且提 供會計(jì)、律師、咨詢方面的服務(wù)。 表 31：美國小微型企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 股權(quán)融資 債權(quán)融資 主要所有者股權(quán) % —— 權(quán)益資產(chǎn)（其他股權(quán)） % —— “天使資金”股權(quán) % —— “風(fēng)險(xiǎn)投資”（ VC） % —— 外來性資金 % —— 銀行信貸 —— % 金融公司 —— % 其他金融機(jī)構(gòu) —— 3% 基于宏觀調(diào)控下的小微型企業(yè)融資渠道 研究 16 商業(yè)信貸 —— % 其他企業(yè)借款 —— % 政府資助 —— % 有私人參與投資提供的資金 —— % 數(shù)據(jù)來源：溫躍寬，“美國中小企業(yè)的融資途徑”，《新財(cái)經(jīng)》 20xx 年 01 期， 6465 頁。 其次，就是要構(gòu)建完善的融資擔(dān)保體系。所以我們也應(yīng)該在結(jié)合我國融資結(jié)構(gòu)的前提下，完善本國的信貸擔(dān)保體系。 在美國，對于小微型企業(yè)比較有利的還要一點(diǎn)，就是可以借助于發(fā)達(dá)的二板市場，但是我國的證券資本市場發(fā)展還不成熟，所以對于這點(diǎn)，可以加快發(fā)展證券資本市場，來解決小微型企業(yè)融資之苦。日本有屬于自己的政策性金融公庫系統(tǒng)，包括中小企業(yè)金融公庫，國民金融公庫，商工組合金融公庫。而且日本還有 20xx 多家中小金融機(jī)構(gòu)，這些民間金融機(jī)構(gòu)在向小微型企業(yè)融資時(shí)，可以得道多方面的政策扶持。日本的風(fēng)險(xiǎn)投資基金也比較發(fā)達(dá)，20 世紀(jì) 70 年代后，日本提出了小微 型企業(yè)密集化、高技術(shù)化的政策，并且鼓勵(lì)政府金融機(jī)構(gòu)向高科技型小微型企業(yè)提供“風(fēng)險(xiǎn)投資”。 其次，日本擁有比較完善的信用擔(dān)保體系。前者是為小微型企業(yè)提供信用擔(dān)保的第一級機(jī)構(gòu)，后者是第二級機(jī)構(gòu)。不過這種形式的信用擔(dān)保壞賬率（約為 10%）比民間金融機(jī)構(gòu)向小微型企業(yè)提供融資的壞賬率要高。從 20 世紀(jì) 50 年代至今，日本政府已經(jīng)制定了《國民金融公庫法》、《中小企業(yè)金融公庫法》等 8 項(xiàng)法規(guī)以支持小微型企業(yè)發(fā)展。 以日本的經(jīng)驗(yàn)來看，日本政府政策到位，職能明確。并且針對自己國情制定了適合本國經(jīng)濟(jì)形勢的政策支持。還要制定健全的針對小微型企業(yè)的法律法規(guī)來提供法律上的保障。 印度小微型企業(yè)融資體系及經(jīng)驗(yàn)借鑒 印度在對于小微型企業(yè)融資的問題上做的比較好的應(yīng)該是其完善的政策性金融支持體系。其中以 小工業(yè)開發(fā)銀行為代表的政策性金融貸款機(jī)構(gòu)在印度小微型企業(yè)政策性金融支持體系里占據(jù)了重要地位。 表 32：印度小工業(yè)開發(fā)銀行對小微型企業(yè)的貸款規(guī)模 單位：千萬盧比 199091 20xx05 20xx06 20xx07 20xx08 批準(zhǔn)的貸款 實(shí)際貸款 數(shù)據(jù)來源： 印度小工業(yè)開發(fā)銀行 20xx08 年報(bào) 印度的地區(qū)金融公司也漸成氣候，在 1951 年出臺了《地區(qū)金融公司法》以后，印度各邦為了金融支持小微型企業(yè)，紛紛成立了金融公司，在小工業(yè)開發(fā)銀行的扶持下，為小微型企業(yè)提供各種金融服務(wù)，并且還為一些病態(tài)企業(yè)提供“軟貸款”，使其脫離發(fā)展困境。由于一些金融公司不良貸款比例過高，資本金不充足等問題，影響運(yùn)作和貸款的效果，所以印度政府對其十分重視，又制定了一系列改革措施來挽救和增強(qiáng)地區(qū)金融公司。微型信用項(xiàng)目是微型金融機(jī)構(gòu)為了提高窮人和婦女的生活水平而設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)比較著名的是“尼赫魯總理計(jì)劃”，由印度政府設(shè)立的一項(xiàng)為了幫助失業(yè)青年就業(yè)的計(jì)劃。 由于長期缺乏信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，銀行對小微型企業(yè)貸款并不積極，為此，印度政府發(fā)起了信用擔(dān)保計(jì)劃，用以完善信用擔(dān)保體系。 表 34：信用擔(dān)?；鸩煌瑩?dān)保比例規(guī)定： 50 萬盧比以下 50 萬 500 萬盧比 500 萬 1000 萬盧比 微型企業(yè) 85%，即最高擔(dān)保金額 萬盧比 75%，即最高擔(dān)保金額375 萬盧比 500 萬以下的部分按 75%的比例，超過 500 萬的部分按 50%的比例擔(dān)保，即最高擔(dān)保金額625 萬盧比 婦女企業(yè)或印度東北區(qū)域的企業(yè) 80%，即最高擔(dān)保金額 400 萬盧比 500 萬以下的部分按 80%的比例，超過 500 萬的部分按 50%的比例擔(dān)保，即最高擔(dān)保金額650 萬盧比 其他 75%，即最高擔(dān)保金額 375 萬盧比 500 萬以下的部分按 75%的比例，超過 500 萬的部分按 50%的比例擔(dān)保，即最高擔(dān)保金額625 萬盧比 數(shù)據(jù)來源：印度微型、小型企業(yè)信用擔(dān)保基金網(wǎng)站。B）是世界上最大的 商業(yè)信息調(diào)差公司，已經(jīng)有近 160 年的歷史。對于符合條件的小微型企業(yè)，政府的信用評級補(bǔ)貼最高可達(dá) 75%。 與此同時(shí)，印度政府還開設(shè)了一系列小微型企業(yè)政府投資資金。 借鑒印度的經(jīng)驗(yàn)，我國應(yīng)該結(jié)合我國的實(shí)際國情，建立我國的小微型企業(yè)政策性金融支持體系。同時(shí)還要高度重視建立健全的法律法規(guī)體系，建立必要的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和約束機(jī)制。銀行以一定的利率將資金貸給企業(yè)，并約定期限時(shí) 歸還給銀行。所以銀行貸款是有局限性的。企業(yè)發(fā)行債券所籌得的資金期限一般比較長，資金的使用也較為自由，由于購買債券的投資者無權(quán)干涉該企業(yè)的經(jīng)營決策，所以公司現(xiàn)有的股東對于公司的所有權(quán)不變，同時(shí)債券的利息可以在稅前支付，計(jì)入成本，有“稅盾”的優(yōu)勢，因此，很多企業(yè)都比較 愿意發(fā)行債券來融資。進(jìn)一步來說，就算債券得以流通于市場，但是有沒有人愿意投資也是個(gè)問題。通常情況下民間借貸發(fā)生在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、市場化程度較高的地區(qū)，例如我國的廣東、浙江地區(qū)。一方面小微型企業(yè)需要資金，但是正規(guī)渠道融資又受到限制和排斥，另一方面民間有閑置的資金找不到好的投資渠道，這樣兩者都有需求，所以民間借貸才盛行于小微型企業(yè)。 (4)信用擔(dān)保融資 信用擔(dān)保時(shí)一種比較特殊的中介活動，介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間的，他是一種信譽(yù)的證明和資產(chǎn)責(zé)任保證所結(jié)合的中介服務(wù)活動。通過信用擔(dān)保作為中介的小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)主 要在歐美、日本等地區(qū)和國家發(fā)展和成熟。當(dāng)然這種融資途徑也是存在一定缺陷的。 圖 41： 20xx 年至 20xx 年中國擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量變化圖 數(shù)據(jù)來源：慧典市場研究， 20xx20xx 年中國擔(dān)保業(yè)研究報(bào)告，第三章， 20xx 年 5 月 26 日。租賃合同時(shí)具有不可解約性的，承租人無權(quán)單獨(dú)提出退換租賃物而提前終止合同的要求。當(dāng)然租賃融資在我國對融資企業(yè)也有一定的要求，企業(yè)需交付相當(dāng)于融資額 20%30%的保證金，但是對于一些到后期可能由于經(jīng)營不善的企業(yè)來說，有可能存在無法持續(xù)按期支付租金的現(xiàn)象。目前很多外資銀行想要在中國擁有一片市場，他們會利用其熟悉的一些國際金融業(yè)務(wù)、比較豐富的現(xiàn)代銀行管理經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)質(zhì)量較高、較強(qiáng)的操控金融和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力作為自己的優(yōu)勢，與我國的國內(nèi)銀行在市場上競爭，這對于小微型企業(yè)尤其是融資存在困難的小微企業(yè)來說無疑是個(gè)很好的消息。但是這一途徑也是有缺陷的，由于國外銀行一般都是按照國際金融市場的平均利率來設(shè)定貸款利率的，所以這個(gè)利率可能偏高，對于企業(yè)來說會增加融資成本。這種融資是為了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于公司現(xiàn)有資源的配置，同時(shí)也可以提高資源使用的效率。對于管理和經(jīng)營不善的小微型企業(yè)可以通過這種方式，優(yōu)化本公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也可以籌得一定的資金。 (2)股權(quán)出讓融資 股權(quán)出讓融資是出讓企業(yè)的部分股權(quán)，來籌集所需的資金。股權(quán)出讓的同時(shí)也稀釋了小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者的管理權(quán)和持股比例，所以大 多數(shù)小微型企業(yè)不是很喜歡用這種融資方式，誰都不愿意讓自己辛辛苦苦創(chuàng)辦起來的企業(yè)一大半都淪落到別