城投債培訓(xùn)材料某年_-閱讀頁
2025-09-16 01:25本頁面
【正文】 問題應(yīng)該一分為二的來看，城投債能否發(fā)行可以成為檢驗(yàn)地方政府投融資平臺的實(shí)力和運(yùn)營狀況，同時(shí)城投債也只是平臺在發(fā)展過程中的一種融資工具，我們似乎應(yīng)該把更多的精力放在如何把城投平臺做好，畢竟機(jī)遇只選擇那些有準(zhǔn)備的人的。地方政府債務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)尚處可控范圍之內(nèi)，地方政府綜合財(cái)力支持債務(wù)償還的能力可以保證。 二、關(guān)于云南高速公路建設(shè)融資平臺貸款風(fēng)波報(bào)道 XX 省公路開發(fā)投資有限公司的平臺貸款信用事件，暴露了在西部偏遠(yuǎn)地區(qū)公路平臺公司資金鏈條發(fā)生斷裂后宣布停止還本這一嚴(yán)重的信用問題，事件最終結(jié)果是由 XX 省政府出面， 承諾通過增資、墊款、補(bǔ)貼等，幫助該公路平臺企業(yè)暫時(shí)渡過難關(guān)。 XX 省地處偏僻西南方，公路車流量較少，公路收費(fèi)盈利性較低。隨著地方融資平臺清理，以及 第 8 頁 共 10 頁 交通部逐漸取消二級公路收費(fèi)權(quán)，地方融資平臺企業(yè)獲得銀行貸款難度越來越大，該類企業(yè)又難以通過發(fā)債或其他融資渠道獲得資金。從這個(gè)角度看，云南個(gè)案事 件具有地理和大環(huán)境特殊背景。高速公路作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重要部分，本身投資成本高、回收期長。若地方政府財(cái)政實(shí)力薄弱，則容易出現(xiàn)償付能力不足的情況。 第三，應(yīng)當(dāng)警惕這一事件是否具有范圍蔓延性。 2024年全國高速公路政府負(fù)有擔(dān)保責(zé) 任的債務(wù)和其他相關(guān)債務(wù)借新還舊率達(dá) %。 第四，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對公路類城投風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。假如公司沒有真正的造血能力而持續(xù)融資，就會造成資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，最終會有無 第 9 頁 共 10 頁 法融資而資金面斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。對于大部分東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的公路平臺企業(yè)，企業(yè)資質(zhì)總體還是較好的。但還有一些平臺企業(yè)可能存在風(fēng)險(xiǎn)。 首先，客觀的說，盡管確實(shí)有個(gè)別地方融資平臺無法保證其長期償債能力，但也有為數(shù)不少的城投企業(yè)資質(zhì)尚好，盈利性或地方財(cái)力充足仍可保障未來償債力； 其次，當(dāng)前融資平臺清理已逐步展開，政府區(qū)分對待經(jīng)營性項(xiàng)目和非經(jīng)營性項(xiàng)目的償債，按照自身收益、財(cái)政補(bǔ)貼和 償債基金等方式制定償債計(jì)劃，政府兜底下城投仍有保障； 再次，極個(gè)別的類似于 XX 省公路平臺貸款事件是在地域劣勢、盈利連續(xù)虧損、項(xiàng)目盲目擴(kuò)大和銀行貸款融資途徑被切斷等因素的聯(lián)合作用下，資金鏈條才會發(fā)生斷裂風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)前仍屬于個(gè)案，并不具有綜合代表性。因此對于城投債，仍以謹(jǐn)慎性配置參與為主
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