城投債培訓材料某年_(編輯修改稿)
2025-09-20 01:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 府城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資、建設(shè)及資產(chǎn)管理主體；公司體制，直接隸屬于市政府，以城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為主、多元化的資產(chǎn)組合的國有資產(chǎn)經(jīng)營、管理主體，面向市場具有投融資功能的國有企業(yè)。要談城投平臺業(yè)務(wù)發(fā)展的 一般規(guī)律，基本會經(jīng)歷以下幾個階段： 第 5 頁 共 10 頁 ，主要是通過銀行貸款等簡單的產(chǎn)品，融到資金后，由政府或其職能部門投入到相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施項目中。這個階段的城投平臺由于擁有政府信用且負債率相對較低，銀行一般都不惜貸，但隨著貸款數(shù)目的增多，負債率逐漸升高。這個階段的平臺比較痛苦，政府的任務(wù)繼續(xù)下達，貸款已無法承續(xù)。 ，由于貸款已經(jīng)不能為繼，而項目日益加重，如果不被解散就必須另謀出路，土地就是一個很好的融資及平衡項目的資金來源，這樣比較多的城投成立了土地儲備分中心或者直接將土地儲備中心納入 城投平臺系統(tǒng)或者就是變相的這么做，這個發(fā)展階段的核心就是土地。 ，土地是稀缺資源，不管是舊城改造還是新征用地，需要這個資源的主體很多，城投平臺完全壟斷該項資源不現(xiàn)實、不持續(xù)，因此平臺將考慮多元化融資，而多元化融資就需要滿足金融市場的規(guī)則，需要對平臺進行整合，而核心的就是城市資源的注入，這是平臺的一個跨越，但存在很多的風險，很多整合不很成功的案例，問題就出在權(quán)利和利益格局的再分配上。 ，這個階段的城投平臺有持續(xù)資源注入的機制、有良好的信用評 級、有可經(jīng)營并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)、合理的資產(chǎn)負債表、有理性的投資決策機制、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)相對優(yōu)化。這樣的城投并不多，因為這不僅僅取決城投自身 第 6 頁 共 10 頁 發(fā)展的意愿和能力，還取決于城市的經(jīng)濟發(fā)展狀況和決策層的水平。 在分析了城投平臺的發(fā)展歷程后，就能很好的說明和預(yù)測在發(fā)行企業(yè)債券或者其他金融產(chǎn)品上，哪些或者什么樣的城投能夠舉重若輕，而哪些則會困難重重。 （三）從 “ 要資源 ” 向 “ 要機制 ” 轉(zhuǎn)變是城建投融資平臺發(fā)展的必由之路 發(fā)行過城投債的平臺，尤其是一般地級市的平臺多數(shù)都經(jīng)歷了 “ 要資源 ” 的過程，而 且要來的資源往往是賬面的、不可經(jīng)營的居多，這對發(fā)行一期城投債來說應(yīng)該是足夠的，但對于長期可持續(xù)經(jīng)營則益處不大。 “ 要資源 ” 和 “ 要機制 ” 要兼顧，否則，從長遠來看還可能成為發(fā)展的包袱和桎梏。需要什么樣的機制呢。簡單的看，應(yīng)該包括持續(xù)
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