【正文】 5％的增長(zhǎng)水平基本相當(dāng)。 河南地區(qū)： 地區(qū)產(chǎn)量預(yù)計(jì) 20xx 年將超過(guò) 970 萬(wàn)噸，大致為全 國(guó)產(chǎn)量的 ％左右，銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)分別占全國(guó)的 ％和 ％，其總量在全國(guó)中處于第四位。地區(qū)行業(yè)單位產(chǎn)品的利潤(rùn)水平（ 451 元）高于行業(yè)平均水平（ 269 元），較去年同期則表現(xiàn)出了較大幅度的上升（ 27％）。 從該地區(qū)的企業(yè)數(shù)量（ 221 家）觀察可以看出，該地區(qū)企業(yè)的普遍規(guī)模相對(duì)較高（單家企業(yè)平均產(chǎn)量在 萬(wàn)噸 /年），企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。從地區(qū)單位產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)看處于較高水平， 20xx 年 111 月平均銷(xiāo)售價(jià)格為 4420 元 /噸 ,較上年同期的百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 12 4190 元 /噸出現(xiàn)了 ％的增長(zhǎng)。從地區(qū)產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度來(lái)看依然表現(xiàn)較高（ ％）遠(yuǎn)高于行業(yè) 15％的增長(zhǎng)水平。 湖南地區(qū)： 地區(qū)產(chǎn)量預(yù)計(jì) 20xx 年將超過(guò) 220 萬(wàn)噸，大致為全國(guó)產(chǎn)量的 3％左右，銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)分別占全國(guó)的 ％和 ％，其總量在全國(guó)中處于第八位。地區(qū)行業(yè)單位產(chǎn)品的利潤(rùn)水平（ 296 元）高于行業(yè)平均水平（ 269元），較去年同期則表現(xiàn)出了較大幅度的上升（ ％）。 從該地區(qū)的企業(yè)數(shù)量（ 196 家）觀察可以看出，該地區(qū)企業(yè)的普遍規(guī)模相對(duì)較高（單家企業(yè)平均產(chǎn)量在 萬(wàn)噸 /年），企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。被淘汰造紙企業(yè)要就地銷(xiāo)毀生產(chǎn)設(shè)備，做到徹底淘汰。合計(jì)約占 20xx 年產(chǎn)量的 10%。也就是說(shuō)，關(guān)停產(chǎn)能中有 250 萬(wàn)噸低檔文化紙，即低檔文化紙 45%的產(chǎn)能將在 08 年以前被關(guān)閉。未來(lái)新增產(chǎn)能將主要來(lái)自于百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 13 大型造紙企業(yè)，行業(yè)集中度有望提高，龍頭上市企業(yè)將受益。新建、擴(kuò)建制漿項(xiàng)目單條生產(chǎn)線起始規(guī)模要求達(dá)到：化學(xué)木漿年產(chǎn) 30 萬(wàn)噸、化學(xué)機(jī)械木漿年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸、化學(xué)竹漿年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸、非木漿年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸；新建、擴(kuò)建造紙項(xiàng)目單條生產(chǎn)線起始規(guī)模要求達(dá)到：新聞紙年產(chǎn) 30 萬(wàn)噸、文化用紙年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸、箱紙板和白紙板年產(chǎn) 30 萬(wàn)噸、其他紙板項(xiàng)目年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸。 二、對(duì)環(huán)保及資源消耗做出限定 國(guó)家對(duì)于行業(yè)的環(huán)保要求越加嚴(yán)格，造污染型的中小企業(yè)仍將繼續(xù)面臨淘汰壓力，未來(lái)投資新項(xiàng)目都屬于高端低污染項(xiàng)目。其中漂白化學(xué)木漿為 10千克、 45 立方米和 500 千克 ?；瘜W(xué)機(jī)械木漿為 9 千克、 30 立方米和 1100 千克 。印刷書(shū)寫(xiě)紙為 4 千克、 30 立方米和 680 千克。 四、區(qū)域布局特點(diǎn)明顯 造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體布局應(yīng)“由北向南”調(diào)整，形成合理的產(chǎn)業(yè)新布局；長(zhǎng)江以南是造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重 點(diǎn)地區(qū)，要以林紙一體化工程建設(shè)為主，加快發(fā)展制漿造紙產(chǎn)業(yè)；長(zhǎng)江三角洲和珠江三角洲地區(qū)，要重視利用國(guó)內(nèi)外木漿和廢紙等造紙，原則上不再布局利用本地木材的木漿項(xiàng)目；長(zhǎng)江以北是造紙產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整地區(qū)，重點(diǎn)調(diào)整原料結(jié)構(gòu)、減少企業(yè)數(shù)量、提高生產(chǎn)集中度；黃淮海地區(qū)要淘汰落后草漿產(chǎn)能，增加商品木漿和廢紙的利用，適度發(fā)展林紙一體化，控制大量耗水的紙漿項(xiàng)目，加快區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)，確保在發(fā)展造紙產(chǎn)業(yè)的同時(shí)不增加或減少水資源消耗和污染物排放；東北地區(qū)加快造紙林基地建設(shè)，加大現(xiàn)有企業(yè)改造力度，提高其競(jìng)爭(zhēng)力，原則上不再布局新的制漿造紙企業(yè)； 西北地區(qū)要通過(guò)龍頭企業(yè)的兼并與重組，加快造紙產(chǎn)業(yè)的整合，嚴(yán)格控制擴(kuò)大產(chǎn)能。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 14 五、投資融資政策進(jìn)一步規(guī)范 第八章 造紙?jiān)鲜袌?chǎng)分析 第一節(jié) 紙漿原料市場(chǎng)分析 據(jù)海關(guān)總署提供的數(shù)據(jù)，從上個(gè)世紀(jì)的 1990 年起，我國(guó)木漿進(jìn)口量就呈直線上升趨勢(shì)，到 20xx 年，我國(guó)進(jìn)口木漿量已上升到 796 萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率高達(dá) %。 20xx年，我國(guó)進(jìn)口木漿量較 20xx 年又增長(zhǎng) %， 20xx 年 111 月我國(guó)木漿進(jìn)口總量就超過(guò) 775萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口總量將突破 850 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)速度已讓保持在 5%以上。同時(shí)，我國(guó)還需要從國(guó)外進(jìn)口大量廢紙作補(bǔ)充。 三、木漿市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲 國(guó)際紙漿價(jià)格自 20xx年的低谷期之后，受需求強(qiáng)勁及供應(yīng)緊張等因素驅(qū)動(dòng)漿價(jià)大幅上揚(yáng)（ 需求 強(qiáng)勁主要是由于中國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)）， 20xx 年以來(lái)從 600 美元 /噸一路上漲至目前的 785 美元 /噸，漲幅達(dá)到 30%。因此 ,中國(guó)國(guó)內(nèi)廢紙消費(fèi)量增長(zhǎng)呈不斷加快的趨勢(shì)。 從國(guó)內(nèi)木漿原料價(jià)格的變化分析來(lái)看， 國(guó)內(nèi)闊葉機(jī)械漿價(jià)格未來(lái)將跟隨北美闊葉漿的價(jià)格波動(dòng)，但波動(dòng)幅度要小于北美闊葉漿。 國(guó)內(nèi) 楊木價(jià)格 出現(xiàn)普遍 上漲 ， 楊木價(jià)格在 20xx 年底至20xx 年初漲幅約 1015%： 本輪上漲的主要原因是國(guó)內(nèi)造紙用木片產(chǎn)能擴(kuò)張和建材用楊木供應(yīng)不足。國(guó)內(nèi)的造紙用木片主要產(chǎn)地為廣州湛江的桉木、東 北的楊木和松木，產(chǎn)量增長(zhǎng)不大。 四、我國(guó)紙漿行業(yè)獲利上升 從我國(guó)上市公司的毛利率水平觀察來(lái)看，國(guó)內(nèi) 紙漿行業(yè)整體毛利率 一直處于平穩(wěn)上升階段從發(fā)展預(yù)期來(lái)看 未來(lái)將 會(huì)出現(xiàn) 回落，但 20xx 年仍保持高位 。 預(yù)計(jì) 20xx 年，歐洲市場(chǎng)針葉漿價(jià)格波動(dòng)較為平穩(wěn) ,闊葉漿價(jià)格小幅上漲；北美市場(chǎng)針葉漿和闊葉漿價(jià)格都將延續(xù)前一年的走勢(shì)繼續(xù)上升。雖然木漿價(jià)格長(zhǎng)期有望下跌，但長(zhǎng)期來(lái)看將高位運(yùn)行。 二、我國(guó)廢紙產(chǎn)品價(jià)格分析 20xx 年國(guó)際廢紙貿(mào)易價(jià)格 繼續(xù)上漲且幅度較大， 美廢的價(jià)格也延續(xù)著 06年的上漲態(tài)勢(shì)， 10 月份美國(guó) 8 號(hào)廢紙報(bào)價(jià)已到 210美元 /噸左右，實(shí)際進(jìn)口已在 203美元 /噸附近， 11 月份價(jià)格穩(wěn)定在 200 美元 /噸以上，價(jià)格上漲約 20%。日廢國(guó)內(nèi)主要需求品種也有不同幅度的上漲。由于我國(guó)造紙業(yè)新增產(chǎn)能較多，造成對(duì)廢紙的需求增長(zhǎng)較大 ； 3)海運(yùn)費(fèi)百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 16 的節(jié)節(jié)攀高也使得美廢價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。 三、我國(guó)廢紙進(jìn)口面臨的問(wèn)題 目前我國(guó)造紙行業(yè)對(duì)進(jìn)口廢紙過(guò)分依賴(lài)，一旦國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生變化，行業(yè)將處于被動(dòng)地位，其主要表現(xiàn)為： 原料受制于人加大了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)廢紙進(jìn)口量目前已占全球總量近 1/3，一旦世界廢紙價(jià)格暴漲到企業(yè)難以承受或世界發(fā)生突發(fā)事件影響廢紙的正常運(yùn)輸，將對(duì)中國(guó)造紙工業(yè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重后果。 風(fēng)險(xiǎn) 過(guò)分依賴(lài)進(jìn)口廢紙，需求量不斷上升導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)廢紙價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，削弱了我國(guó)以廢紙漿為原料的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為滿足中國(guó)對(duì)廢紙的需求，北美和歐洲將提高凈出口量。 第九章 行業(yè)龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略分析 第一節(jié) 晨鳴紙業(yè) 一、公司基本狀況分析 二、 20xx 年 集團(tuán)新投產(chǎn)項(xiàng)目 20xx20xx 年是晨鳴新項(xiàng)目投產(chǎn)最多的一年。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 17 上述項(xiàng)目投產(chǎn)將新增生產(chǎn)線今年估計(jì)將增加產(chǎn)量 70 萬(wàn)噸以上，增加銷(xiāo)售額 35億以上，按約 5%的銷(xiāo)售凈利率，約可增加 億元的凈利潤(rùn)。從企業(yè)目前的實(shí)際準(zhǔn)備來(lái)看，項(xiàng)目計(jì)劃于 07 年底開(kāi)工建設(shè)，但項(xiàng)目用地征地協(xié)議尚未全部簽訂，需要進(jìn)一步與在地農(nóng)民協(xié)商解決，預(yù)計(jì) 08 年初將開(kāi)工建設(shè)。目前， 5 大技改項(xiàng)目已全部完成招標(biāo)工作，進(jìn)入實(shí)施階段，預(yù)計(jì) 08 年 9 月份將全部完 工。 20xx 年 12 月 18 日，與黃岡市人民政府草簽了一份不具有實(shí)際法律約束力的有關(guān)建設(shè)漿紙及原料林基地項(xiàng)目的備忘錄（雙方未蓋章），并未簽署任何正式的項(xiàng)目協(xié)議。 四、 20xx 年公司整體經(jīng)營(yíng)狀況分析 晨鳴集團(tuán)前兩年盈利能力弱于收入增長(zhǎng)速度，與行業(yè)低迷有直接的關(guān)系。 近來(lái)公司主要產(chǎn)品輕涂紙、雙膠紙、白卡紙、書(shū)寫(xiě)紙、新聞紙以及年初受美國(guó)反政府補(bǔ)貼稅影響的銅版紙價(jià)格均有不錯(cuò)的回升。 五、晨鳴集團(tuán)子公司經(jīng)營(yíng)策略分析 年 9 月齊河晨鳴 2850 紙機(jī)成功改產(chǎn)文化紙，將成為該公司新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 18 ： 抓住近兩年國(guó)內(nèi)教材出版用紙由雙膠紙改輕 型紙印刷的市場(chǎng)機(jī)遇，大力開(kāi)發(fā)生產(chǎn)輕型紙，成功開(kāi)發(fā)生產(chǎn)出了高白輕型紙，月銷(xiāo)量達(dá)到 1 萬(wàn)多噸，同時(shí)，成功開(kāi)發(fā)生產(chǎn)出 A3 銅版紙、環(huán)保紙等新產(chǎn)品，并形成批量生產(chǎn)。通過(guò)優(yōu)化流程、開(kāi)展節(jié)能變頻改造等措施，使工藝流程更加合理，水、電、汽等各項(xiàng)能耗指標(biāo)顯著下降，有效降低了生產(chǎn)成本。 ： 07 年 10 月份，壽光新聞紙工廠積極優(yōu)化生產(chǎn)工藝，實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)設(shè)備管理，使紙機(jī)運(yùn)行效率達(dá)到 %，實(shí)際完成成品紙產(chǎn)量 34526 噸，均創(chuàng)歷史新高。 作為國(guó)內(nèi)新聞紙龍頭企業(yè)，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，雖然在上游原料的控制力上尚不具有優(yōu)勢(shì)，但通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)和技術(shù)提升不斷加強(qiáng)成本控制力。公司 20xx 年新聞紙噸紙成本為 3219 元， 20xx 年下降至 3135 元， 20xx 年噸紙成本進(jìn)一步降至 3065 元，目前公司已在技術(shù)上實(shí)現(xiàn) 100%以廢紙為原料，成本優(yōu)勢(shì)突出，從而使公司新聞紙毛利率水平遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司。 文化紙業(yè)務(wù)受益于國(guó)家環(huán)保整治淘汰落后產(chǎn)能，公司預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)， 0708 年文化紙銷(xiāo)售 26 萬(wàn)噸及 32萬(wàn)噸。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 19 二、公司競(jìng)爭(zhēng)能力分析 與同類(lèi)公司相比，公司的設(shè)備先進(jìn)、管理嚴(yán)格、機(jī)制靈活、成本控制好，新聞紙噸紙成本約 3000 元，接近國(guó)外同行水平，是新聞紙行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的企業(yè)。目前，公司新聞紙的原材料 100%采用廢紙，其中 90%為進(jìn)口廢紙（以＃ 8 美廢為主）， 10%由國(guó)內(nèi)廢 紙收購(gòu)商提供。 公司產(chǎn)業(yè)鏈較為完整，林基地建設(shè)解決造紙?jiān)蠁?wèn)題；集團(tuán)化工業(yè)務(wù)增厚利潤(rùn)。 20xx 年以來(lái)國(guó)內(nèi)新聞紙價(jià)格觸底回升，如價(jià)格進(jìn)一步上升，有可能使部分退出的產(chǎn)能重回市場(chǎng)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。 ，較為單一，受行業(yè)價(jià)格波動(dòng)影響較大。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 20 07 年 5 月，公司總投資 56 億的林紙一體項(xiàng)目獲國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，項(xiàng)目?jī)?nèi)容為年產(chǎn) 45萬(wàn)噸的高檔銅版紙生產(chǎn)線，配套建設(shè)年產(chǎn) 30萬(wàn)噸堿性過(guò)氧化物機(jī)械木漿生產(chǎn)線、 60 萬(wàn)畝速生豐產(chǎn)原料林基地。該項(xiàng)目一期工程總投資 38 億，新建一條年產(chǎn) 30萬(wàn)噸漂白商品木漿生產(chǎn)線，配套建設(shè) 16 萬(wàn)公頃原料林基地及相 關(guān)設(shè)施。 另外，據(jù)我方判斷，該項(xiàng)目為 20xx 年 8 月廣東銀洲湖紙業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目的替代方案。 20xx 年 10 月 23 日，華泰集團(tuán)與東營(yíng)市發(fā)改委共同簽訂“東營(yíng)會(huì)展中心及國(guó)際大酒店項(xiàng)目投資建設(shè)協(xié)議”，標(biāo)志著華泰集團(tuán)正式進(jìn)軍房 地產(chǎn)業(yè)，全面參與東營(yíng)城市建設(shè)。 20xx 年 5 月公司決定與美國(guó)考夫曼集團(tuán)公司在美國(guó)特拉華州合資設(shè)立美國(guó)華泰有限責(zé)任公司，進(jìn)行美廢收購(gòu)，通過(guò)自建渠道收購(gòu)以穩(wěn)定原料價(jià)格。 20xx 年 11 月 25 日，山東斯道拉恩索華泰紙業(yè) 20 萬(wàn)噸超級(jí)壓光紙產(chǎn)品成功下線，標(biāo)志著我國(guó)首條專(zhuān)業(yè)超級(jí)壓光紙生產(chǎn)線正式竣工投產(chǎn)。項(xiàng)目從立項(xiàng)到竣工投產(chǎn)僅用了 15 個(gè)月的時(shí)間，比預(yù)設(shè)目標(biāo)提前了兩個(gè)半月。 07年上半年，公司銷(xiāo)售勢(shì)頭依舊旺盛，半年生產(chǎn)新聞紙 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售 萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率為 %，生產(chǎn)文化紙 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售 萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到%。實(shí)現(xiàn)每股收益 元。同時(shí)，集團(tuán)總部最后一條草漿制漿系統(tǒng)也成功改造成木漿生產(chǎn)線，總部所有以草漿為主要原料的文化紙生產(chǎn)線全部順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，改為以木漿為原料生產(chǎn)無(wú)碳復(fù)寫(xiě)原紙等高檔文化紙類(lèi)產(chǎn)品。 公司多年來(lái)一直積極發(fā)展 “林漿紙一體化 ”項(xiàng)目，目前已擁有東營(yíng) 60萬(wàn)畝闊葉林漿項(xiàng)目，隨著 07 見(jiàn)安徽安慶 240萬(wàn)畝針葉林漿項(xiàng)目的建設(shè)，將大大降低公司對(duì)進(jìn)口原材 料的依賴(lài)度，降低公司的生產(chǎn)成本， 08 年?yáng)|營(yíng) 10 萬(wàn)畝自有速生林可輪伐。目前所有設(shè)備都基本安裝完畢，電、汽、水都已到位，正在進(jìn)行單機(jī)調(diào)試，實(shí)物投料運(yùn)行