【正文】 標準　 IPO是重要的融資渠道，但是該渠道存在一定的進入門檻。（六）境內(nèi)外上市企業(yè)上市地的選擇 ：國內(nèi)和國外上市各有利弊l 較之海外而言，大陸上市成本更低。比如企業(yè)在美國上市需要滿足薩班斯法案的要求。l 企業(yè)如選擇在海外上市，則需要紅籌架構(gòu)。q 制定一個規(guī)劃 — 重視提前研究發(fā)展規(guī)劃，使投資者和審批機構(gòu)對企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展方向清楚、信服。（與保薦機構(gòu)也有關(guān)）q 選對一座橋梁 — 選擇合適的投資銀行、中介機構(gòu)的合作伙伴。q 講圓一個故事 — 成熟的融資項目，獨特的上市題材的準備，要有特點、有獨占性、有創(chuàng)新性。不同的國家與地區(qū)的上市題材也不盡相同。１１５ 信息披露問題 不完整、不準確、重大遺漏和錯誤性陳述 １３。７９７ 財務會計問題 財務資料、會計處理的真實性、準確性、合理性／補貼和稅收優(yōu)惠倚賴／經(jīng)營性風險和財務風險２８。? 2023年 5月 17日深交所推出了中小企業(yè)板，中小企業(yè)板的運作采取非獨立的附屬市場模式，其 IPO條件與主板一樣，僅在股本規(guī)模上有所區(qū)別： IPO 發(fā)行股份在1億股以下的企業(yè)（金融行業(yè)除外）放在中小板， 1億股以上的大企業(yè)在上海交易所掛牌。場外市場主板 \中小板 \創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板更加適合成長型企業(yè) 2023年 12月 9日西王糖業(yè)在香港交易所主板上市。 2023年 2月 24日，魯洲生物科技在新加坡交易所主板上市，新加坡分行擔任主理商。建銀國際擔任獨家保薦人、承銷商，山東分行擔任財務顧問。建設銀行境外上市業(yè)務簡介 2023年 6月 18日，晨鳴紙業(yè)在香港主板上市，建銀國際為副主承銷商（國際配售部份的副經(jīng)辦人和公開發(fā)售部份的副牽頭經(jīng)辦人）。 2023年 8月 11日，中國鵬杰紡織有限公司在新加坡交易所上市，發(fā)行主理商和主承銷商為新加坡分行。 建設銀行境外上市業(yè)務簡介（續(xù)）紅籌形式 H股形式? 紅籌定義? 境外注冊企業(yè)持有境內(nèi)業(yè)務的權(quán)益? 審批程序? 不需中國證監(jiān)會批準? 香港聯(lián)交所批準? 紅籌優(yōu)點? 股權(quán)全面流通? 集資靈活性高，增發(fā)不用中國證監(jiān)會批準，上市公司可在上市后第二個六個月內(nèi)發(fā)行新股，可授權(quán)管理層每年增發(fā) 20%新股，如超過 20%可透過特別股東大會授權(quán) (但新股發(fā)行不得令控股股東的股權(quán)降至不足30%)? 紅籌可以在香港安排銀行貸款? 操作難度? 需境外資金進行股權(quán)收購重組步驟? H股定義? 境內(nèi)注冊企業(yè)到境外上市? 審批程序? 需中國證監(jiān)會批準，并須乎合 “ 456標準 ” ，所涉報批時間較長? 香港聯(lián)交所批準? H股優(yōu)點? 香港具有成熟的 H股市場? 操作難度? 發(fā)起人股權(quán)不能全面流通? 增發(fā)需獲中國證監(jiān)會批準 紅籌與 H股的選擇 香港上市規(guī)則 主板上市標準一 標準二 標準三股東應占稅后盈利(不包括非經(jīng)營性收入及聯(lián)營公司貢獻的盈利 )上市前最近一年不得低于2,000萬港元；及其前兩年累計不少于 3,000萬港元；─ ─(H股主板另需符合國內(nèi)要求 凈資產(chǎn)不少于 4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于 6,000萬人民幣，籌資額不少于 5,000萬美元。市值超過 100億港元，可申請降低至 15%到 25%之間上市時個別公眾股東持股比例最高持股量的前 3位公眾股東合共不能持有超過公眾總持股比例的 50%管理層 最少須有 2名執(zhí)行董事通常居于香港 (H股可申請豁免 )獨立董事 最少須有 3名獨立非執(zhí)行董事會計審核報告結(jié)算日期與招股書刊發(fā)日期不可相距超過 6個月財務結(jié)算日期 上市前最近 1個完整財政年度 (即 12個月 )內(nèi)，不能更改起計日或結(jié)算日 香港上市規(guī)則 主板上市（續(xù)） 香港 上市時間表需時 23個月 需時 36個月 需時 1個月向港交所申請排期提交文件供港交所審閱及回復港交所提問正式申請上市編制上市時間表聘請保薦人及中介機構(gòu)進行盡職調(diào)查編制招股章程及準備供港交所審閱的文件準備階段 審批階段上市委員會進行聆訊上市科推薦 /拒絕申請可向上市委員會提 出上訴可向上市委員會提出上訴編制研究報告路演銷售階段組成承銷團接受傳媒訪問拒絕拒絕推薦批準刊發(fā)招股章程及正式通告股份正式掛牌及開始買賣公關(guān)培訓項目 費用（港幣）財務顧問費用 2,000,0003,000,000保薦人費用 1,800,0002,300,000會計師及核數(shù)師費用 1,200,0001,500,000法律費用（企業(yè)本身及包銷商） 2,000,0002,500,000資產(chǎn)評估師費用 200,000300,000股份過戶登記處費用 在香港上市各項專業(yè)費用西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達公司 )榮華國際(BVI公司 )香港分行港幣 港幣 (上市集團以人民幣 存款作抵押 )人民幣 (收購 西王糖業(yè) (中國 ))西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達公司 )榮華國際(BVI公司 )西王糖業(yè) (中國 )*(中國公司 )*收購完成后，西王糖業(yè) (中國)轉(zhuǎn)制為外商獨資企業(yè)西王投資(中國公司 )西王集團(中國公司 )境外境內(nèi)資產(chǎn)重組 (過橋貸款 ) 新加坡交易所主板標準僅需符合以下任何一項 標 準 一 標 準 二 標 準 三稅前利潤 過去 3年累計 750萬新元每年至少 100萬新元 過去 1或 2年累計1000萬新元 無市值 * 無 無 上市時 8000萬新元營業(yè)記錄 三 年 無 無股權(quán)分布 25% 股份由至少 1000名股東持有(市值超過 3億新元，可酌降至 1220%之間 )*以上市時發(fā)行價計算 SESDAQ 標準稅 前 利 潤 無資 本 額 無股 權(quán) 分 布 15％股份或 50萬股股票 (較高者 )由至少 500名股東持有其 他 具 發(fā) 展 潛 力* 滿 2年，達到主板任何一個上市標準 － 可轉(zhuǎn)到主板 新加坡上市費用募集資金(美金 )1,500萬 ( RMB)2,500萬 (2億 RMB)5,000萬 (4億 RMB)咨詢費 *(最高 ) 1百萬 1百萬 1百萬承銷與分銷費 34% 34% 34%總費用 145萬 175萬 250萬百分比 % % %* 咨詢費通常變動于 美金 80萬 至 100萬 (約 RMB650 800萬 )銀企合作協(xié)議書第一條 銀企合作方式一、財務顧問服務：根據(jù)乙方的實際情況，甲方為其設計包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行產(chǎn)品和投行產(chǎn)品在內(nèi)的多種融資方案；協(xié)助甲方開展授信評級和客戶評價工作；為甲方提供相關(guān)金融政策咨詢服務。 第二條 行權(quán)份額 在本協(xié)議書約定的期限內(nèi) ,未經(jīng)甲、乙方書面同意，丙方不得減少注冊資本。 二、在本行權(quán)期內(nèi)乙方引入甲方認可的投資人入股后的一個月內(nèi)，乙、丙兩方應協(xié)助甲方指定的投資人以本協(xié)議約定的行權(quán)價格完成入股行權(quán)及股權(quán)變更登記手續(xù)等事宜。七、中小企業(yè)集合 股權(quán)投資類產(chǎn)品l 高新區(qū)中小企 業(yè) 集合股 權(quán) 收益 權(quán)類 人民 幣 理 財產(chǎn) 品l 篩選 一批 擬 上市中小企 業(yè) 。 理財產(chǎn)品投資者受托人：信托公司委托人：商業(yè)銀行委托人：商業(yè)銀行投資顧問：基金或券商托管人：商業(yè)銀行未上市公司股權(quán)從國外融資業(yè)的發(fā)展和我國實際上看，中小企業(yè)的動產(chǎn)融資主要有以下幾類：q 第一 ,金融租賃 。此外，企業(yè)還可以以設備為抵押，直接向銀行貸款。它以企業(yè)的存貨，即原材料、在制品和制成品作為獲得貸款的擔保物。實踐中，銀行從風險方面考慮，通常貸款額只能給與存貨價值的 50％以下的貸款。這類貸款種類較多，具有較大的靈活性和適應性，也是各國中小企業(yè)融資的重要來源形式，中小企業(yè)以應收貨款為擔保，銀行就應收貨款金額預先給予貨款。q 第四，倉單質(zhì)押融資 。q 第五，知識產(chǎn)權(quán)擔保融資 。 謝謝大家！建行山東省分行投資銀行部zｈｏｕｒｏｎｇ jｉａｎｇ． sｄ＠ｃｃｂ． cｏｍ ０５３１－ ８２０８９５７７13７９１０１５６７８