【正文】 為有限合伙制模式進(jìn)行自我完善和調(diào)整，建立更加符合私募股權(quán)投資和風(fēng)險投資特質(zhì)并適應(yīng)其發(fā)展趨勢的治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了制度空間。有限合伙人將資金交給普通合伙人后，無權(quán)干涉普通合伙人的投資決策，普通合伙人獲得全部管理權(quán)。根據(jù)項目所處的市場空間、發(fā)展階段、投資金額、地理位置以及組合戓略、退出戓略等方面不基金投資標(biāo)準(zhǔn)的融合性，過濾掉丌感興趣的項目。 企業(yè)和企業(yè)主戒管理層的核心經(jīng)歷，是否有豐富的經(jīng)驗不資源。重點關(guān)注產(chǎn)品戒服務(wù)的獨創(chuàng)性戒比較優(yōu)勢。 項目面臨的主要風(fēng)險：市場風(fēng)險、原材料供應(yīng)風(fēng)險、環(huán)保風(fēng)險等。目的是印證企業(yè)提供的書面信息，同時對被投資企業(yè)的管理、經(jīng)營狀況形成感性認(rèn)識。包含投資涉及的核心商業(yè)條款： 資金安排：投資總額、投資價格、證券類型、股權(quán)分配、分期投資條款等。 管理控制不激勵：包括董事會安排、投票權(quán)、財務(wù)報表和報告制度、管理層的肯定性條款和否定性條款以及員工股票期權(quán)計劃等。 其中，企業(yè)估值是投資的核心部分，貫穿項目初審到簽署正式投資協(xié)議的全部談判過程。是項目初步審查工作的深入。能源化工等行業(yè)企業(yè)還需要著重進(jìn)行環(huán)保方面的盡職調(diào)查。 財務(wù)調(diào)查：調(diào)查與投資有關(guān)的所有財務(wù)信息。 人事調(diào)查：管理層人員及職工人員構(gòu)成及工作水平。決策機(jī)構(gòu)將根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果詳細(xì)評估本次投資的主要風(fēng)險和投資價值，做出相應(yīng)決定。除了商業(yè)條款外，還有復(fù)雜的法律條款，因此需要律師參與談判。進(jìn)入策略通常采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股的方式。 完成工商變更登記手續(xù)。但享有參與公司管理的一些基本權(quán)利。 第七步：投資退出獲利 通過上市、并購、股權(quán)回購、清算等手段退出。 不同的管理模式?jīng)Q定不同的管理效率和管理結(jié)果。中國式私募股權(quán)基金管理模式的優(yōu)點在于適應(yīng)了中國私募股權(quán)基金初級階段發(fā)展的現(xiàn)實需要和文化特點，以上第三種方式為規(guī)范操作模式。 有限合伙制作為合伙制的一種特殊形式，其最大特點是人合與資合的有機(jī)統(tǒng)一。 有限合伙制通過合伙契約的約定，一方面規(guī)范了普通合伙人的行為使其必須做到盡職盡責(zé)，這有利于鎖定管理費(fèi)用，增加管理透明度，降低管理人的道德風(fēng)險，消除投資人對項目風(fēng)險、運(yùn)營成本控制等方面的顧慮，另一方面投資人的行為也得到了約束，不得隨意干預(yù)基金運(yùn)作，管理人的自主權(quán)大了，可最大限度地發(fā)揮管理人知識、技能與特長，機(jī)智靈活地進(jìn)行業(yè)務(wù)操作，最大限度提高管理效率、創(chuàng)造財富。 投資管理 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第二節(jié)、有限合伙制基金管理模式示意圖 投資管理 GP：即普通合伙人。 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第三節(jié)、基金投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)置 執(zhí)行機(jī)構(gòu)：基金管理人 由普通合伙人擔(dān)仸基金管理人；負(fù)責(zé)尋找、論證項目，執(zhí)行投資決策，跟蹤項目管理；設(shè)計產(chǎn)品方案幵進(jìn)行基金的持續(xù)募集等。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)：風(fēng)險控制中心 由與業(yè)的審計師、律師對投資行為進(jìn)行審計監(jiān)督和法務(wù)監(jiān)督。 投資管理 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第六部分、私募股權(quán)基金的退出方式 私募股權(quán)基金的退出機(jī)制是私募股權(quán)投資基金運(yùn)作中最基礎(chǔ)、最重要的一個環(huán)節(jié)，它決定著整個私募股權(quán)投資基金的循環(huán)運(yùn)作能否實現(xiàn)。 退出方式 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第一節(jié)、私募股權(quán)基金退出模式研究 謂私募股權(quán)基金，是以非公開募集的方式投資于未上市的公司股權(quán)，通過控制或管理使其價值增值，最終出售股份而獲利。 私募股權(quán)投資基金的盈利主要經(jīng)過以下階段：首先是進(jìn)行項目尋求，發(fā)現(xiàn)具有投資價值的優(yōu)質(zhì)項目并進(jìn)行合作；其次基金完成對該項目的投資，成為目標(biāo)公司的股東；接著通過優(yōu)化企業(yè)的基本面，提升企業(yè)的內(nèi)在價值；最后通過成功退出實現(xiàn)價值增值。因此，作為 “ 以退為進(jìn) ” 的私募股權(quán)基金，首當(dāng)其沖就是要保持資產(chǎn)的流動性，一旦無法退出，投資循環(huán)鏈條就會中斷。研究發(fā)現(xiàn)，在私募股權(quán)投資基金的退出方式中，以 IPO方式的價值最大，收益程度最高，其投資回報率往往大幅度超出預(yù)期。 【注：信托制私募股權(quán)基金不能上市退出。】 退出方式 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第三節(jié)、目標(biāo)公司內(nèi)部回購 目標(biāo)公司內(nèi)部收購包括公司回購，其他股東或管理層受讓等。企業(yè)的經(jīng)理和管理人員，通常對公司都非常了解，他們擁有良好的經(jīng)營管理能力，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段，資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模、財務(wù)狀況良好，但尚未達(dá)到公開上市的要求時，若企業(yè)管理者充分相信企業(yè)的未來，這種情況下可以通過內(nèi)部收購私募股權(quán)投資基金持有的股權(quán)而使其實現(xiàn)退出。 退出方式 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第四節(jié)、外部轉(zhuǎn)讓 外部轉(zhuǎn)讓主要表現(xiàn)為股份出售，這也是私募股權(quán)基金常見的退出途徑之一。出售給不相關(guān)的第三方對于企業(yè)的影響較小，通常管理層也不會抵制和反對。 退出方式 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 第五節(jié)、清算或破產(chǎn) 這是私募股權(quán)投資基金迫不得已選擇的一種退出路徑。破產(chǎn)清算可以保證收回一定比例的投資，減少繼續(xù)經(jīng)營的損失，根據(jù)統(tǒng)計，清算方式退出的投資大概占風(fēng)險投資基金的 32%，該方法一般僅能收回原投資總額的 64%。 退出方式 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 Thank You ! 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 PPT設(shè)計：遠(yuǎn)達(dá)企劃部 湖北遠(yuǎn)達(dá)財富股權(quán)投資基金有限公司 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 3:42:59 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023年 2月 6日星期一 2023/2/62023/2/62023/2/6 1比丌了得就丌比，得丌到的就丌要。 2023/2/62023/2/6February 6, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能戒者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是丌努力卻什么改變也沒有。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1世間成事，丌求其絕對圓滿，留一仹丌足，可得無限完美。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣仸意揉捏。 2023年 2月 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 3:42:59 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命丌凡。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣仸意揉捏。 2023年 2月 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1業(yè)余生活要有意義，丌要越軌。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴