【正文】 險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。 ? 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度，高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員違反監(jiān)管規(guī)定及公司管理制度，未履行或者未正確履行職責(zé)，造成資產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)追究其責(zé)任。 ? 第二十八條保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制。 ? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，可以采取債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式進(jìn)入，也可以采取股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)的方式退出。信息披露至少包括投資團(tuán)隊(duì)、投資運(yùn)作、項(xiàng)目運(yùn)營、資產(chǎn)價(jià)值、后續(xù)管理、關(guān)鍵人員變動(dòng)，以及已投資企業(yè)的經(jīng)營管理、主要風(fēng)險(xiǎn)及重大事項(xiàng)等內(nèi)容，重大事項(xiàng)包括但不限于股權(quán)糾紛、債務(wù)糾紛、司法訴訟等。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對信息披露的及時(shí) 性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和完整性承擔(dān)法律責(zé)任。 ? 中國保監(jiān)會(huì)審核期間，擬投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的，可以要求保險(xiǎn)公司停止該項(xiàng)股權(quán)投資： ? （一）出現(xiàn)或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財(cái)務(wù)事項(xiàng)； ? （二）出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)競爭力喪失等重大不利變化； ? （三）有關(guān)部門對其實(shí)施重大懲罰性監(jiān)管措施； ? （四）中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為可能對投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項(xiàng)。 ? 第三十一條保險(xiǎn)公司進(jìn)行非重大股權(quán)投資和投資基金投資的，應(yīng)當(dāng)在簽署投資協(xié)議后 5個(gè)工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，除提交本辦法第三十條第（三）、（六）、（八）項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)提交以下材料： ? （一）董事會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)的投資決議； ? （二）投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理方案、法律意見書及投資協(xié)議或者認(rèn)購協(xié)議； ? （三）對投資機(jī)構(gòu)及投資基金的評估報(bào)告。 ? 第六章監(jiān)督管理 ? 第三十二條保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后 15個(gè)工作日內(nèi)和每年 3月 31日前，分別向中國保監(jiān)會(huì)提交季度報(bào)告和年度報(bào)告，并附以下書面材料： ? （一）投資情況； ? （二）資本金運(yùn)用； ? （三）資產(chǎn)管理及運(yùn)作； ? （四）資產(chǎn)估值； ? （五）資產(chǎn)質(zhì)量及主要風(fēng)險(xiǎn)； ? （六）重大突發(fā)事件及處置； ? （七）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。 ? 第三十三條投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年 3月 31日前，就保險(xiǎn)資金 投資股權(quán) 投資基金的情況，向中國保監(jiān)會(huì)提交年度報(bào)告。 第六章監(jiān)督管理 ? 第三十五條中國保監(jiān)會(huì)制定股權(quán)投資能力標(biāo)準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)自行評估，并將評估報(bào)告提交中國保監(jiān)會(huì)。 ? 中國保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)市場需要，適當(dāng)調(diào)整投資比例、相關(guān)當(dāng)事人的資質(zhì)條件和報(bào)送材料等事項(xiàng)。 ? 第三十六條中國保監(jiān)會(huì)依法對保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)進(jìn)行現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管，必要時(shí)可以聘 請專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助檢查。保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)后，不能持續(xù)符合第九條規(guī)定的，中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)責(zé)令予以改正。突發(fā)事件或者市場變 化等非主觀因素，造成企業(yè)股權(quán)投資比例超過本辦法規(guī)定的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在 3個(gè)月內(nèi)，按照規(guī)定調(diào)整投資比例。 ? 第三十七條保險(xiǎn)公司高級管理人員、主要業(yè)務(wù)人員在職期間或者離任后，發(fā)現(xiàn)其在該公司工作期 間，違反有關(guān)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定投資企業(yè)股權(quán)的，中國保監(jiān)會(huì)將依法追究責(zé)任。情節(jié)嚴(yán)重的， 中國保監(jiān)會(huì)將責(zé)令保險(xiǎn)公司停止與該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，并商有關(guān)監(jiān)管或者主管部門依法給予行政處罰。 第七章附則 ? 第三十八條符合本辦法第九條第（一）、（三）、（七）、（八）項(xiàng)規(guī)定，上一會(huì)計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于 5億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，可以運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)股權(quán)。保險(xiǎn)資金投資境內(nèi)和境外未上市企業(yè)股權(quán)及未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品，投資比例合并計(jì)算。 ? 原有關(guān)保險(xiǎn)資金投資股權(quán)規(guī)定，與本辦法不一致的，以本辦法規(guī)定為準(zhǔn)。 ? 第四十條本辦法由中國保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋和修訂，自發(fā)布之日起施行。 ? 二是監(jiān)管思路和監(jiān)管方向不明確。 ? 四是缺乏專業(yè)人才。 五、私募股權(quán)發(fā)展的十點(diǎn)建議 ? 盡快明確行業(yè)立法基礎(chǔ)。 2021年 11月由國家發(fā)改委牽頭， 11個(gè)部委共同頒布了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法。目前由于有關(guān)部門對其中的一些問題存在異議，至今未有結(jié)果。我國的股權(quán)投資主要集中于傳統(tǒng)的實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域，不會(huì)威脅資本市場的穩(wěn)定性。 ? 確立行業(yè)監(jiān)管方向。有關(guān)部門應(yīng)該同心協(xié)力促進(jìn)這一行業(yè)的健康發(fā)展，建立一個(gè)監(jiān)管與自律有機(jī)結(jié)合的，行之有效的，符合行業(yè)規(guī)律的監(jiān)管自律框架體系，即國家相關(guān)主管部門的分業(yè)監(jiān)管與地方政府層面的監(jiān)管相結(jié)合，行業(yè)性組織、 協(xié)會(huì)自律監(jiān)管為主的監(jiān)管方向。建立與股權(quán)投資對各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，各地方政府為了促進(jìn)股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展，出臺(tái)了一些優(yōu)惠政策，涉及基金注冊成立的支持、人才引進(jìn)的支持、個(gè)人所得稅 返還等等方面，可供個(gè)行業(yè)借鑒。 ? 發(fā)揮政府引導(dǎo)杠桿作用。特別對于風(fēng)險(xiǎn)較高的小企業(yè)來說，小企業(yè)很難從行業(yè)銀行獲得貸款，通過資本市場直接融資的可能性更小，因此政府參與，可以為中小企業(yè)提供資金保障。 ? 五、私募股權(quán)發(fā)展的十點(diǎn)建議 擴(kuò)大公共資金投資股權(quán)投資的渠道，股權(quán)基金的資金來源，國際上一般由保險(xiǎn)、社保、銀行等公共資金發(fā)展股權(quán)基金，重要前提是公共基金的進(jìn)入。 ? 大力發(fā)展投資與基金的資金。 ? 建議建立 QFLK制度，就是希望使合格的境外投資者直接投資于境內(nèi)的股權(quán)基金，從而提升我國 LK的數(shù)量和投資水平，根據(jù)商務(wù)部外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理辦法和國家外匯管理局的 142號文件，外國者不能作為 LK投資于人民幣基金。境外資本設(shè)立人民幣基金，對發(fā)展我國股權(quán)投資基金有積極作用。因此，建議在人民幣基金進(jìn)行定義或界定人民幣基金待遇時(shí)，有限制的允許一定比例以下的境外資本存在，如境外 資本總額占整個(gè)基金募集總額 20%以下。退出機(jī)制是股權(quán)投資體系的核心機(jī)制，而健全的資本市場是保證私募股權(quán)投資基金得以退出，并實(shí)現(xiàn)有效循環(huán)的重要前提。目前國內(nèi) PE通過境內(nèi)外股票上市，利用各地的產(chǎn)權(quán)交易所和籌建專業(yè)的 PE交易市場，利用市場流動(dòng)性，增加 PE退出的靈活性。在市場經(jīng)濟(jì)體制非常完善的國家，行業(yè)協(xié)會(huì)作為中介機(jī)構(gòu)，管理成員企業(yè)的作用上，確實(shí)超過了政府。我們將積極呼吁政府加大改革力度，進(jìn)一步打破行業(yè)壟斷，給民間資本和 PE以更多的投資機(jī)會(huì)，我們將協(xié)助政府有關(guān)部門加快發(fā)展 PE的立法和市場監(jiān)管辦法的出臺(tái)，使 PE能夠健康有序發(fā)展，我們還要多組織業(yè)界交流，以及研討培訓(xùn)等形式，不斷提高從業(yè)人員的素質(zhì)，我們也愿意與境內(nèi)外協(xié)會(huì)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)常溝通，共同探討在監(jiān)管方面 的經(jīng)驗(yàn)，為穩(wěn)定市場，發(fā)展 PE市場做出我們的努