企業(yè)信用評估及信用風(fēng)險(xiǎn)分析-閱讀頁
2025-01-24 17:29本頁面
【正文】 理的目的是合理授信贏得市場競爭力，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高企業(yè)的經(jīng)營效益。 企業(yè)信用評估理論 —— 信用管理績效評估 銷售額 s 壞賬db 實(shí)施信用管理前 實(shí)施信用管理后 A B C A* B * C * )( sf )(* sf 企業(yè)信用管理效果圖 客戶信用評級 客戶信用評級 ? 對債務(wù)人主體進(jìn)行信用評級時(shí)不但需要從企業(yè)的前景、行業(yè)、規(guī)模、所有權(quán)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債、凈資產(chǎn)等反映企業(yè)經(jīng)營績效的因素出發(fā)，還需要充分考慮企業(yè)所在地區(qū) /國家的信用狀況以及企業(yè)的管理績效 。通過對企業(yè)運(yùn)營狀況和財(cái)務(wù)健康狀況的探測，考察企業(yè)是否有滿意的收入、是否能帶來真實(shí)保險(xiǎn)的現(xiàn)金流（現(xiàn)金流是否保持持續(xù)、穩(wěn)定的還款能力）、是否具有抵擋不可預(yù)期財(cái)務(wù)困境的能力； ? 資深的信用分析師能夠通過研究客戶公司的財(cái)務(wù)報(bào)告探知公司的收入和現(xiàn)金流是否能夠償還債務(wù)，用于償債的資產(chǎn)是否是高質(zhì)量的，是否能夠?yàn)閭鶆?wù)人提供真正的現(xiàn)金儲備，以及公司是否有合適的借款能力，甚至可以預(yù)見其在未來是否能夠得以生存。在我國，根據(jù) 《 企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則 》 、 《 企業(yè)財(cái)務(wù)通則 》 的要求，企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)報(bào)表體系由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動表 (或現(xiàn)金流量表 )組成。 客戶信用評級（一） —— 財(cái)務(wù)評估 ? 通常財(cái)務(wù)評估從企業(yè)的財(cái)務(wù)特征、財(cái)政政策、盈利性、資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流保護(hù)、財(cái)務(wù)靈活性等方面進(jìn)行分析。 右表為企業(yè)在信用評估中關(guān)于財(cái)務(wù)信息報(bào)告的一個(gè)樣板，當(dāng)前許多實(shí)施會計(jì)電算化和擁有會計(jì)信息系統(tǒng)的企業(yè)都能夠通過計(jì)算機(jī)輸出反應(yīng)企業(yè)效率、成本、盈利性、收益的穩(wěn)定性、債務(wù)杠桿等因素的財(cái)務(wù)比率。運(yùn)用這些模型預(yù)測違約性質(zhì)事件發(fā)生的可能性，及早發(fā)現(xiàn)信用危機(jī)信號，使交易方能夠依據(jù)這種信號給與相應(yīng)的授信，及時(shí)轉(zhuǎn)移投資、管理應(yīng)收賬款等。 ? 但比率的存在是相對意義上的，絕對的比率并沒有太多的意義，基于此的財(cái)務(wù)分析存在一定的局限性。但以財(cái)務(wù)比率作為一個(gè)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)活動的效果或征兆的反應(yīng)，在進(jìn)行信用評估時(shí)存在一些局限性： ? 1）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性 ? 2）財(cái)務(wù)比率分析的局限性 客戶信用評級（二） —— 管理效率評估 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表反映過去一個(gè)或幾個(gè)會計(jì)周期內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況，基于比率分析的財(cái)務(wù)評估反映的是公司財(cái)務(wù)健康狀況的征兆，屬后驗(yàn)分析。企業(yè)產(chǎn)生用于償債現(xiàn)金的能力最終取決于管理層的管理效率。此外管理者個(gè)人的信用特征和還款意愿也是影響企業(yè)信用的關(guān)鍵因素。從信用評估角度考慮企業(yè)管理效率，主要的評判因素是債務(wù)方主要管理者的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰?、管理風(fēng)格、個(gè)人信用傾向、管理者的個(gè)體特質(zhì)、企業(yè)的產(chǎn)權(quán)組織結(jié)構(gòu)、管理層的延續(xù)性、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略、持續(xù)增長率等。 ? 隨著勞動分工的不斷細(xì)化和科學(xué)技術(shù)的日新月異，越來越多的行業(yè)出現(xiàn)了，每一個(gè)行業(yè)都隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化等呈現(xiàn)周期性波動：出現(xiàn)、上升、成熟、下降直至消亡。 客戶信用評級（三） —— 行業(yè)分析 行業(yè)前景影響因素分析 競爭力 行業(yè)競爭力指行業(yè)在給定的成本結(jié)構(gòu)條件下銷售其產(chǎn)品的潛力 、 國際聲望 、 目標(biāo)細(xì)分市場的效率等等 貿(mào)易環(huán)境 貿(mào)易環(huán)境指交易范圍內(nèi)所有的制度因素 ， 包括對行業(yè)有影響或潛在影響的各種貿(mào)易協(xié)定 。 行業(yè)重組 需求模式 、 競爭者質(zhì)量和數(shù)量 ， 以及管理等市場條件的變化對行業(yè)前景的影響 。 財(cái)務(wù)運(yùn)營 基于當(dāng)前水平 、 趨勢和標(biāo)準(zhǔn)比率的支撐能力 ， 如股本報(bào)酬率 、 流動比率 、 承保率 ， 債務(wù) /權(quán)益 ， 債務(wù) /現(xiàn)金流 ， 行業(yè)利潤率等 。 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動蕩性 行業(yè)對于經(jīng)濟(jì)周期 、 財(cái)政政策 、 利率變動 、 匯率波動以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量的敏感性 。企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位可以劃分為四層 競爭地位 特 征 第一層 行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 在相對的市場領(lǐng)域中占據(jù)主要的市場份額 ， 持有分化和增長的客戶基數(shù) ，具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模 、 多樣化的供應(yīng)基數(shù) 、 能進(jìn)行持續(xù)的技術(shù)革新 、 可獲得豐富的資源 ， 具有這些特征的企業(yè)能夠快速而有效的在管理體制 、 技術(shù) 、 需求模式 、 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生改變時(shí)做出反應(yīng) 。 第三層 參與者 略低于行業(yè)的平均水平 ， 在相關(guān)市場份額中占據(jù)適度的份額 。 客戶信用評級（三） —— 行業(yè)分析 行業(yè)前景 行業(yè)內(nèi)位置 1 2 3 4 5 行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 跟隨者 參與者 存在者 基于行業(yè)分析的企業(yè)信用 客戶信用評級（四） —— 國家 /地區(qū)信用分析 ? 國家風(fēng)險(xiǎn)與國家主權(quán)行為相關(guān)，指由于債務(wù)方所在國家 /地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、社會等原因，而導(dǎo)致債務(wù)人發(fā)生違約的可能性超出了債務(wù)人本身所能控制
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