【正文】 ? 新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國 “ 調(diào)結(jié)構(gòu) ” 重要目標(biāo)： 2023年的危機(jī)暴露了我國產(chǎn)業(yè)體系中重復(fù)建設(shè) 、 高耗能低及附加值產(chǎn)業(yè)比重太大 、 具有自主知識產(chǎn)權(quán)的中高端產(chǎn)業(yè)尚未形成整體競爭優(yōu)勢等結(jié)構(gòu)性問題 。 投資主題二：新興產(chǎn)業(yè) 36 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 我國新興產(chǎn)業(yè)重要事件 37 時間 事件 9 月 21 日－ 22日 國務(wù)院總理溫家寶和 22日召開三次新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會 。 溫總理著重指出 ， 以下五個新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)是今后大力發(fā)展的方向：高度重視新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展 、 著力突破傳感網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù) 、 加快新型材料的科技攻關(guān) 、 運用生命科學(xué)推動農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及空間的探索與利用 。 11月 17日 美國總統(tǒng)奧巴馬訪華之際 ， 中美雙方發(fā)布 《 中美聯(lián)合聲明 》 ， 其中指出雙方將分別在載人航天飛行和航天探索方面開啟對話；就衛(wèi)生健康領(lǐng)域進(jìn)一步開展聯(lián)合研究 ， 包括干細(xì)胞聯(lián)合研究等；雙方致力于建筑能效 、 清潔煤 （ 包括碳捕集與封存 ） 、 清潔 汽車以及 大規(guī)模利用可再生能源 （ 風(fēng)能 、 太陽能 、 先進(jìn)生物燃料和現(xiàn)代電網(wǎng) ） 進(jìn)行合作 。 ? 低碳經(jīng)濟(jì) 由于低碳經(jīng)濟(jì)涵蓋的領(lǐng)域廣泛 ， 建議從以下三個角度來考察不同領(lǐng)域的投資價值 : 政策扶持力度 : 應(yīng)該遵循的一個原則是直接財政補(bǔ)貼力度大于價格補(bǔ)貼 ，而價格補(bǔ)貼要大于稅收優(yōu)惠 。 技術(shù)成熟度：中科院從戰(zhàn)略性 、 方向性和可操作性角度出發(fā) ， 提出了能源領(lǐng)域重要科技發(fā)展路線圖 ， 分別確定了中國能源科技發(fā)展的近中長期目標(biāo)。 社會綜合成本：與傳統(tǒng)能源相比 ， 推廣低碳技術(shù)短期內(nèi)會增加社會使用成本 。 發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)下的投資機(jī)會 38 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 2023年 突破新型煤炭高效清潔利用技術(shù) ， 初步形成煤基能源于化工的工業(yè)體系 突破軌道交通技術(shù) 、 純電動汽車 ， 初步實現(xiàn)地面交通電動化的商業(yè)應(yīng)用 在充分開發(fā)水力能源和遠(yuǎn)距離超高壓交直流輸電網(wǎng)技術(shù)的同時 ， 突破太陽能熱發(fā)電和光伏發(fā)電技術(shù) 、 風(fēng)力發(fā)電技術(shù) ， 初步形成可再生能源作為主要能源的技術(shù)體系和能源制造業(yè)體系 逐步提高核能 、 可再生能源和新型能源占總能的比重 2035年 突破生物質(zhì)液體燃料技術(shù)并形成規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用 突破大容量 、 低損失電力輸送技術(shù)和分散 、 不穩(wěn)定的可再生能源發(fā)電并網(wǎng)以及分布式電網(wǎng)技術(shù) ， 電力裝備安全技術(shù)和電網(wǎng)安全新技術(shù)比重將達(dá)到 90%， 初步形成以太陽能光伏技術(shù) 、 風(fēng)能技術(shù)等為主的分布式 、 獨立微網(wǎng)的新型電力系統(tǒng) 突破新一代核電技術(shù)和核廢料處理技術(shù) （ ADS） ， 為形成中國特色核電工業(yè)提供科技支撐 實現(xiàn)核能 、 可再生能源和新型能源的大規(guī)模使用 2050年 突破天然氣水合物開發(fā)與利用技術(shù) 、 氫能利用技術(shù) 、 燃料電池汽車技術(shù) 、 深層地?zé)峁こ袒夹g(shù) 、 海洋能發(fā)電等技術(shù) ， 基本形成化石能源 、 核能 、 新能源與可再生能源并舉的局面 39 中科院能源領(lǐng)域重要科技發(fā)展目標(biāo) 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 ? 所謂物聯(lián)網(wǎng)，指的是將各種信息傳感設(shè)備，如射頻識別（ RFID）裝臵、紅外感應(yīng)器、全球定位系統(tǒng)、激光掃描器等種種裝臵與互聯(lián)網(wǎng) 結(jié)合 起來而形成的一個巨大網(wǎng)絡(luò)。 ? EPoSS在 《 Inter of Things in 2023》 報告分析預(yù)測，未來物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將經(jīng)歷四個階段，2023年之前 RFID被廣泛應(yīng)用于物流、零售和制藥領(lǐng)域， 20232023年物體互聯(lián)， 20232023年物體進(jìn)入半智能化， 2023年之后物體終端進(jìn)入全智能化。 物聯(lián)網(wǎng) 40 2023年 8月7 日 溫家寶在無錫視察中科院物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)中心時指出 ， 要盡快突破核心技術(shù) ， 把傳感技術(shù)和 TD的發(fā)展結(jié)合起來 。 RFID芯片的存儲、運算能力不斷加強(qiáng)，芯片尺寸不斷減小，這將要求封裝技術(shù)的不斷進(jìn)步，促進(jìn)半導(dǎo)體及電子元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 信息處理環(huán)節(jié) 對數(shù)據(jù)處理與儲存技術(shù)提出前所未有的挑戰(zhàn)。物聯(lián)網(wǎng)對數(shù)據(jù)儲存能力的需求將大大促進(jìn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，硬盤等儲存媒介的需求不可限量。 信息傳送環(huán)節(jié) 產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)傳輸需求將不是現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所能應(yīng)對。龐大的無線數(shù)據(jù)傳輸需求，將促進(jìn) 3G、 4G以及其他無線技術(shù)的應(yīng)用，民用衛(wèi)星技術(shù)也有望借助于智能定位、通訊等需求的爆發(fā)而得到大發(fā)展。 其他環(huán)節(jié) 物聯(lián)網(wǎng)時代，人與“物體”的對話將無處不在， 3C融合將肯定會得到進(jìn)一步的發(fā)展和應(yīng)用，這種需求將帶動智能終端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，家電產(chǎn)業(yè)都將迎來一場巨大變革。 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 ? 2023年 ， 除了關(guān)注與參與低碳經(jīng)濟(jì) 、 物聯(lián)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)的主題投資外 ， 我們也將關(guān)注癌癥 、 糖尿病 、 腦血管疾病 、 艾滋病以及干細(xì)胞研究等方面取得突破后可能帶來的生物醫(yī)藥投資主題機(jī)會 ， 還將關(guān)注我國航天和空間技術(shù)進(jìn)步以及新型材料發(fā)展所將帶來的主題機(jī)會 。 42 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 2023年 股指期貨 推出存在較大的可能性 ， 同時將在市場帶來主題投資機(jī)會 。 此外投資者還可關(guān)注美爾雅 （ 600107） 、新黃浦 （ 600638） 、 創(chuàng)元科技 （ 000551） 、 廈門國貿(mào) （ 600755）、 國元證券 （ 000728） 、 江蘇舜天 （ 600287） 的交易性機(jī)會 ，尤其是具有網(wǎng)點優(yōu)勢的國元證券 。 因此我們建議對滬深 300權(quán)重股進(jìn)行重點關(guān)注 。 滬深 300權(quán)重指標(biāo)股將迎來走強(qiáng)契機(jī) 44 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 ?股指期貨的推出 ， 將給市場提供了風(fēng)險管理的有效工具 ， 投資者可以通過買入高折價率的封閉式基金， 同時賣空股指期貨 ， 實現(xiàn)幾乎沒有風(fēng)險的套利 。 ?同時考慮到封閉式基金與滬深 300的相關(guān)性均很高特點的情況下 ， 我們建議直接選取折價率越高的品種作為套利對象 ， 如基金豐和 （ 184721） 、 基金鴻陽（ 184728） 、 基金同盛 （ 184699） 、 基金銀豐 （500058 ） 、 基金普豐 （ 184693 ） 、 基金金鑫 （500011） 、 基金漢興 （ 500015） 等 。 ? 銀行 ：人民幣升值的主要受益對象是以人民幣計價的資產(chǎn)。 ? 航空 ：人民幣升值可以各航空公司美元負(fù)債的賬面價值減少 ， 還可以增加人民幣的對外購買力 ， 使得航空公司能夠在一定程度上對沖國際油價上漲帶來的成本壓力 。 匯率調(diào)整將直接降低生產(chǎn)成本 ， 提升行業(yè)盈利水平 。 46 投資主題四：人民幣升值 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 ? 在通脹預(yù)期背景下 ， 不同類型的上市企業(yè) ， 在通脹中受到的損益也是截然不同的 。 ? 地產(chǎn)類： 地產(chǎn)類企業(yè)方面 ， 由于通脹預(yù)期 、 寬松的信貸環(huán)境和低利率借貸成本等多項因素 ， 將釋放出更多的投資性需求 ， 從而對沖剛性需求的下降 ， 共同維持地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn) ， 因此該板塊中長期對抗通脹的優(yōu)勢毋庸臵疑 。 因此在通脹預(yù)期下 ，資源類板塊將繼續(xù)走高 。 ? 在通貨膨脹漸行漸近的背景下 ， 除了以上 3大行業(yè)具備 較大 的投資機(jī)會外 ， 我們認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品以及各種消費品行業(yè)也將受益 。 投資主題五： 通貨通脹 47 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 六、行業(yè)配置 48 ?超配：地產(chǎn)、汽車、零售、醫(yī)藥、銀行、保險、食品飲料 ?標(biāo)配：農(nóng)業(yè)、家電、電子元器件、基礎(chǔ)化工、酒店旅游、鋼鐵、煤炭、有色、建材、機(jī)械設(shè)備、石油天然氣、交通運輸、建筑、造紙、證券 ?低配：電力、紡織服裝、電信服務(wù)、傳媒、城市公用事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 ? 政策退出預(yù)期： 隨著今后各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走好以及管理層的表態(tài)，政策退出的預(yù)期或?qū)κ袌霎a(chǎn)生巨大的影響。而目前的國內(nèi)外市場走勢與 2023年美國市場反轉(zhuǎn)之前的背景有極大的共同點，黃金、大宗商品、房地產(chǎn)價格都持續(xù)上漲。 ? 結(jié)構(gòu)性泡沫的隱憂： 目前市場總體的估值水平仍在合理水平，但隨著創(chuàng)業(yè)板的上市，推動小盤績差股和題材股大幅上漲，市場的結(jié)構(gòu)性泡沫顯得比較突出，泡沫一旦破滅將極大地打擊市場的信心。 七、風(fēng)險因素 49 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 結(jié)束 50 謝謝各位！ 研究源于數(shù)據(jù) 研究創(chuàng)造價值 演講完畢，謝謝觀看！