期貨市場制度規(guī)范-閱讀頁
2025-01-17 10:41本頁面
【正文】 ? 監(jiān)管問題。經(jīng)紀和自營難以分離，即使分離也難以監(jiān)管，由于做市商享有資訊特權(quán)，做市商與大股東、上市公司聯(lián)手進行內(nèi)幕交易以及做市商之間聯(lián)手壟斷價格都極有可能發(fā)生，這些都為監(jiān)管加大了難度。 ? 技術(shù)問題。 ?做市商制度依賴于先進的電子計算機技術(shù)和現(xiàn)代通訊手段為技術(shù)支持的支付系統(tǒng)和證券結(jié)算系統(tǒng)，由此引發(fā)的相關(guān)技術(shù)問題是我國推行做市商制度面臨的第二道難題。 ?交易需要對手，而且只有當市場上出現(xiàn)了實力相當?shù)膶κ?，交易人員才有興趣，市場才有活力。 ?我們要盡快發(fā)展各種各樣的投資基金，如國債投資基金、股票基金、企業(yè)債券基金、養(yǎng)老保險基金等，使交易主體平穩(wěn)規(guī)范地轉(zhuǎn)化為專業(yè)人士組成的機構(gòu)投資者。 ? 做市商保證其交易連續(xù)性的必要條件是擁有合法、有效的融資融券渠道，我們目前尚沒有一家全國性的證券融資公司來保證交易的順利實施，僅有的國債回購市場也不夠活躍，品種少，無法滿足做市商的要求。 四、現(xiàn)階段如何試行做市商制度的構(gòu)想 ?做市商制度是中國證券市場的一個新生事物，其完全建立需要很多時間和條件的配合，我們可以在借鑒國外經(jīng)驗的同時，結(jié)合我國的實際情況，分步驟的試行，以便取得一定的經(jīng)驗教訓，使我國證券市場盡早與國際接軌。相比較而言，我們的國債市場要穩(wěn)定得多，市場主要由商業(yè)銀行等機構(gòu)投資者構(gòu)成，比股票市場要理性，價格較貼近其投資價值。整體而言，我國的國債市場基本具備了實施做市商的全部條件。 ? 開展隔夜回購業(yè)務(wù) 做市商制度能否順利開展，做市商的資金來源至關(guān)重要。 ? 建立證券商的資信評估制度 要擁有一支高素質(zhì)的做市商隊伍，建立證券商的資信評估制度是一個有效的方法。 ?這不僅有利于協(xié)助證券管理部門加強對證券商的監(jiān)管，有利于證券商加強自律，同時對于正確引導投資者，營造一個持續(xù)、穩(wěn)定、長期發(fā)展的市場環(huán)境具有重要意義。
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