服裝公司治理機(jī)制與董事會(huì)結(jié)構(gòu)-閱讀頁(yè)
2025-01-17 10:35本頁(yè)面
【正文】 國(guó)銀行里? 銀行擁有 %的投票權(quán)，其中德意志銀行擁有 %? 公司的法人相互持股– 德國(guó)： 39%– 日本： 25%41德國(guó)公司的董事會(huì)? 監(jiān)督董事會(huì)和管理董事會(huì)– 法律明確兩者間的分開– 不能同時(shí)參與監(jiān)事會(huì)與管理董事會(huì)? 監(jiān)督董事會(huì)的職能– 任命和解聘執(zhí)行董事– 對(duì)公司重大戰(zhàn)略作出決策– 審查公司帳目，核對(duì)公司資產(chǎn)，召集股東會(huì)? 監(jiān)督董事會(huì)的組成– 50%股東代表； 50%來自員工和工會(huì)代表，其中二名是工會(huì)代表– 主席由股東董事?lián)?,并在董事會(huì)投票中具有最后投票權(quán)42德國(guó)公司的董事會(huì)? 銀行在公司監(jiān)事會(huì)中占有主動(dòng)地位– 在德國(guó) 84個(gè)最大公司的監(jiān)事會(huì)中，銀行在 75個(gè)中有席位，并在 31個(gè)中擔(dān)任主席– 31個(gè)監(jiān)事會(huì)主席中， 18個(gè)來自德意志銀行? 公司監(jiān)事會(huì)和管理董事會(huì)董事會(huì)的成員變動(dòng)頻率低? 注重公司的長(zhǎng)期利益43日本的公司治理? 日本企業(yè)共生體系的突出特征有：– 以日本大藏省 (MoF)為主的政府的強(qiáng)力干預(yù)– 關(guān)聯(lián)公司（經(jīng)常包括客戶公司和供應(yīng)商）交叉持股。這有利于形成組織完整的公司治理體系，并培育長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系? 集團(tuán)內(nèi)銷售額的比例在 8％～ 30％之間；但是集團(tuán)內(nèi)的商業(yè)關(guān)系并不是排它性的? 日本公司之間經(jīng)常有交叉 (互相 )持股? 雖然從企業(yè)雙邊看，交叉持股的比例不大，但是所有集團(tuán)成員企業(yè)的股份中有 10％～ 25％的比例通常由 keiretsu的內(nèi)部成員所持有? 如果加上與公司有重要商業(yè)關(guān)系的集團(tuán)外公司持有的股份，則公司主要法人股東的持股比例通常要比上面的數(shù)字再多出一倍45日本公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)? 非金融機(jī)構(gòu)公司法人持股比例為 %? 日本公司的主要債權(quán)人通常也是主要股東， 銀行持有所有已發(fā)行股份的 %– 以 Nissan為例， 1990年 Nissan公司的借款總額為 5,795億日元，其中向 6個(gè)主要債權(quán)人的借款達(dá)到 1,921億日元。因?yàn)楣颈豢闯墒菫樯鐣?huì)的一部分，所以日本人認(rèn)為買賣企業(yè)的行為令人討厭和可恥? 在遇到財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候，公司的主銀行會(huì)直接干預(yù)公司事務(wù)– Kojin 公司經(jīng)營(yíng)失敗的時(shí)候，它的主銀行 DaiIchi Kangyo Bank （ DKB） ,自愿為它償付對(duì)其它銀行的負(fù)債，完全由自己來承擔(dān)從 Kojin公司收回貸款49中國(guó)企業(yè)融資體制的演變? 19491978年：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的財(cái)政主導(dǎo)型融資— 融資渠道的單一性— 資金使用的無償性— 對(duì)企業(yè)預(yù)算約束軟化? 19781980s： 銀行主導(dǎo)型融資— 內(nèi)源融資的規(guī)模加大— “ 撥改貸 ” ：銀行貸款為主? 1990s ： 融資多元化格局逐步形成— 證券市場(chǎng)的建立— 國(guó)外融資— 商業(yè)信用融資50資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀? 外源性融資高，內(nèi)源性融資低? 間接融資高，直接融資低? 債務(wù)性融資比例高，資本性融資比例低51中國(guó)公司境內(nèi)股票融資與銀行貸款增加額的比率1993 1994 1995 1996 1997境內(nèi)籌資款（億） 276 100 86 294 853貸款增加額（億） 6,335 7,217 9,340 10,683 10,703所占比例（ %） 4 1 1 3 81993 1994 1995 1996 1997上市公司凈利潤(rùn)（億）13 208 197 260 43352美國(guó)公司的資本來源 (%)1989 1991 1993 1995 1997由企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金 87 112 88 78 85凈股票發(fā)行額 27 3 4 8 14凈負(fù)債增加額 40 14 8 30 3053上市公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀? 國(guó)有股權(quán)控制權(quán)不明確，形成國(guó)有股權(quán)虛置— 國(guó)有資產(chǎn)管理公司? 上市公司與控股公司之間存在過多的關(guān)聯(lián)交易，與控股股東在人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)上沒有實(shí)現(xiàn)三分開— 猴王股份? 股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中，國(guó)有股權(quán) “ 一股獨(dú)占，一股獨(dú)大 ”54上市公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀? 大量國(guó)有股、法人股不能流通，使公司控制權(quán)市場(chǎng)難于形成? 董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)分工不明確? 激勵(lì)機(jī)制弱化? (小 )股東的權(quán)利得不到根本的保正55演講完畢，謝謝觀看！
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