有效資本市場與行為金融論述-閱讀頁
2025-01-14 02:03本頁面
【正文】 酬率 等于 要求報酬率 時 26預(yù)期報酬率 計算舉例? 預(yù)期報酬率的預(yù)測取決于投資者對股票各種數(shù)據(jù)的估計，比如盈利、股利、股票價格、增長率等等。即在 市場均衡 狀況下： 要求報酬率 =預(yù)期報酬率 =實際報酬率? CAPM使理論研究人員能夠具體描繪出資本市場均衡的條件： 資本供給與需求達到平衡，市場利率趨于穩(wěn)定 。） 28復(fù)習思考題比較有效市場有效市場的實質(zhì)、類型及對理財?shù)膯⑹竞沃^市場均衡名詞解釋 ：完善資本市場、有效市場（效率市場）、要求報酬率、期望報酬率、實際報酬率29? 從有效市場假設(shè)到 行為金融假設(shè)30? 未來中國資本市場的特點：? ? 31投資者的分類? 機構(gòu)投資者 券商自營 保險投資 基金 QFII 私募? 個人投資者 理性的投資者 非理性的投資者 32基于行為和預(yù)期的投資學(xué)? 投資者行為? 投資者預(yù)期33內(nèi)部投資者? 股改前后的差異 高管 大股東 小股東34利益的博弈 投資者行為? 機構(gòu)投資者與個人投資者? 金融資本與產(chǎn)業(yè)資本? 內(nèi)部與外部35機構(gòu)投資者與個人投資者的差異? ，即流動性；? 36行為金融定價? 小盤股、低價股的市盈率更高? 大盤股和小盤股之間不斷風格轉(zhuǎn)換? 超預(yù)期與風險規(guī)避? 小盤股長期而言高增長? 大盤股短期而言風險較低確定性高37金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的博弈? 金融資本偏好高市盈率，產(chǎn)業(yè)資本偏好低市盈率? 在經(jīng)濟形勢好的階段，產(chǎn)業(yè)資本拋售? 在經(jīng)濟形勢不好的階段，產(chǎn)業(yè)資本惜售? 大小非減持與資產(chǎn)定價38內(nèi)部投資者與外部投資者? 內(nèi)部投資者（高管）在牛市，有把業(yè)績做高的沖動，在熊市有把業(yè)績做低的沖動；? 這種關(guān)系在高管持股比例較高的時候尤其成立? 內(nèi)部投資者會率先 — 高拋低吸39投資者預(yù)期? 影響資產(chǎn)價格的因素：投資者預(yù)期? 是否有超預(yù)期的因素釋放40Year0 Year1 Year2EPS P 10 12 16投資者預(yù)期的逐步實現(xiàn)投資者預(yù)期的風險與收益41有效市場假設(shè)與大盤漲幅? P=EPS*PE? …? 如何計算大盤的點數(shù)42資資 本本 市市 場場43資本市場? 公開發(fā)行? 私募? 信息傳遞作用? 二級市場44整體回顧資本市場資本市場 長期（成熟期在一年以上）金融工 具的交易市場。二級市場二級市場 已發(fā)行證券而不是新發(fā)行的交易市場45一級市場與二級市場? 股價二級市場的漲幅與企業(yè)無關(guān)? 股價在二級市場只有企業(yè)進行融資的時候，二級市場資金才流入企業(yè)。– 參加競爭的承銷辛迪加在規(guī)定的日期和地點 進行投標。承銷辛迪加承銷辛迪加 為發(fā)行新證券而臨時組成的 發(fā)行集團52傳統(tǒng)承銷? 發(fā)行企業(yè)選擇一家投資銀行，并直接與其協(xié)商主要發(fā)行事宜。? 根據(jù)發(fā)行規(guī)模的大小，投資銀行將決定是否與其他投資銀行一起組成承銷辛迪加以分散風險與共同銷售
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