利用金融衍生工具避險(xiǎn)培訓(xùn)課件-閱讀頁(yè)
2025-01-11 15:26本頁(yè)面
【正文】 標(biāo)的物的期權(quán)。27期權(quán)合約? 看漲期權(quán)（ call option），賦予持有者能夠以執(zhí)行價(jià)格在約定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買某種金融工具的權(quán)利。28如果你以 115的執(zhí)行價(jià)格（ ） 購(gòu)買 了長(zhǎng)期國(guó)債期貨 合約（面值 10萬(wàn)美元），意味著交割時(shí)，你愿意支付 債券。期權(quán)費(fèi) 2023美元29如果你以 115的執(zhí)行價(jià)格（ ） 出售 了長(zhǎng)期國(guó)債期貨 合約（面值 10萬(wàn)美元），意味著交割時(shí)，你愿意以這些債券。期權(quán)費(fèi) 2023美元30以長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)合約的特點(diǎn)：1. 期權(quán)合約與其標(biāo)的的期貨合約到期日相同；2. 美式期權(quán)，到期日之前任何時(shí)刻都可以被執(zhí)行；3. 期權(quán)價(jià)格報(bào)價(jià)形式與期貨合約一樣，以點(diǎn)數(shù)形式報(bào)價(jià)， 1點(diǎn)等于 1000美元。216。216。? 此時(shí)， 看漲期權(quán) 被稱為價(jià)外期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格高于期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或執(zhí)行價(jià)格低于期貨價(jià)格的看跌期權(quán)。216。216。? 此時(shí)， 看漲期權(quán) 被稱為價(jià)外期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格高于期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或執(zhí)行價(jià)格低于期貨價(jià)格的看跌期權(quán)。? 到期日越長(zhǎng)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)都會(huì)越高。35期權(quán)和期貨的套期保值比較? 第一國(guó)民銀行擁有 500萬(wàn)美元的 2023年 6s長(zhǎng)期國(guó)債（多頭）。? 套期保值選擇： 出售 長(zhǎng)期國(guó)債 期貨 ，購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債期貨 看跌期權(quán) （期權(quán)費(fèi) 2023）。1. 如果價(jià)格降低到 95：216。216。2. 如果價(jià)格提高到 110：? 銀行的債券（現(xiàn)貨）價(jià)值提高 50萬(wàn)美元。216。37? 期權(quán)合約的局限：與期貨合約相比，期權(quán)合約需要支付期權(quán)費(fèi)，這降低了收益水平。 而期權(quán)合約不會(huì)。? 貨幣互換 （ currency swap），不同貨幣表示的現(xiàn)金流之間進(jìn)行互換。39 利率互換合約? 準(zhǔn)備互換的利率（？ %）? 付息方式（浮動(dòng)或固定）? 名義本金額，計(jì)算利息時(shí)依據(jù)的本金額。40案例? 中西部?jī)?chǔ)蓄銀行同意在今后 10年內(nèi)，以利率 7%的固定利率向友誼金融公司支付名義本金額為 100萬(wàn)美元的利息；? 友誼金融公司同意在相同時(shí)間內(nèi)，以 1年期短期國(guó)債利率加 1%的利率水平向中西部?jī)?chǔ)蓄銀行支付這 100萬(wàn)美元的利息。? 因此，利率互換可保證兩家金融機(jī)構(gòu)的獲利能力保持不變。? 金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同的客戶有不同信息優(yōu)勢(shì)。43利率互換的缺點(diǎn)? 與遠(yuǎn)期市場(chǎng)一樣，互換市場(chǎng)也面臨著缺乏流動(dòng)性的問(wèn)題。? 和遠(yuǎn)期合約一樣，互換合約也面臨著違約風(fēng)險(xiǎn)。? 由此，一些大型商業(yè)銀行和投資銀行已經(jīng)建立起由自己充當(dāng)中介的
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1