廣東金融學(xué)院金融工程課件第二章遠(yuǎn)期與期貨概述-閱讀頁
2025-01-11 05:34本頁面
【正文】 農(nóng)產(chǎn)品期貨 金屬期貨（基礎(chǔ)金屬期貨、貴金屬期貨） 能源期貨 金融期貨 外匯期貨（ 1972年） 利率期貨（中長期債券期貨、短期利率期貨等） 1975年 股票類期貨（股指期貨 1982年、股票期貨2023年） 1982年 10月 1日，美國長期國債期貨期權(quán)合約在芝加哥期貨交易所上市。 A. 合約標(biāo)準(zhǔn)化 B. 對沖機(jī)制 C. 每日無負(fù)債結(jié)算制度 D. 杠桿 機(jī)制 答案： D 金融系 阮堅(jiān) 38 案例：保證金計(jì)算 39 金融系 阮堅(jiān) 開立與結(jié)清期貨頭寸 ? 開立期貨頭寸 – 買入建倉 – 賣出建倉 ? 結(jié)清期貨頭寸 – 到期交割或現(xiàn)金結(jié)算 – 平倉（ Offset ） 40 金融系 阮堅(jiān) 未平倉合約數(shù)的變化 ? 案例 ：未平倉合約數(shù)（ open interest）的變化 – 2023 年 9 月 21 日， 2023 年 9 月到期的 SP500 指數(shù)期貨合約 SPU9 在 CME 上市。 聯(lián)系方式：交割 47 金融系 阮堅(jiān) （ 2） 區(qū)別 現(xiàn)貨 交易與期貨交易對比 48 不同點(diǎn) 現(xiàn)貨交易 期貨交易 交易對象 實(shí)物商品 標(biāo)準(zhǔn)化合約 交易目的 以錢易貨，所有權(quán)轉(zhuǎn)移 避險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)利潤 交易的場所與方式 地點(diǎn)不定，買與賣一對一談判 在交易所交易廳內(nèi)公開競價(jià) 交割時(shí)間 商流與物流統(tǒng)一 商流與物流分離 結(jié)算方式 即時(shí)現(xiàn)金結(jié)算 每日無負(fù)債結(jié)算 保障 《 合同法 》 期貨交易制度與有關(guān)法規(guī) 金融系 阮堅(jiān) 例題 ： 期貨 交易與現(xiàn)貨交易在 ( )方面是 不同 的 。 遠(yuǎn)期交易不是期貨交易，屬現(xiàn)貨市場范疇，而不屬于期貨市場范疇． 50 （ 1）聯(lián)系 金融系 阮堅(jiān) 51 遠(yuǎn)期交易 期貨交易 交易場所 分散市場（銀行） 交易所集中交易 標(biāo)準(zhǔn)化程度 非標(biāo)準(zhǔn)化合約 標(biāo)準(zhǔn)化合約 違約風(fēng)險(xiǎn) 較大（第三方，資產(chǎn)擔(dān)保） 較小 合約雙方關(guān)系 履約取決對方 由交易所、清算機(jī)構(gòu)履約 價(jià)格確定 雙方協(xié)商而定 公開競價(jià)，做市商報(bào)價(jià) 結(jié)算方式 到期結(jié)算 每日無負(fù)債結(jié)算 履約方式 實(shí)物交割或最后現(xiàn)金結(jié)算 對沖平倉；實(shí)物交割 交割期限 通常有一個(gè)指定的交割日 交割期限有個(gè)范圍 （ 2） 區(qū)別 遠(yuǎn)期交易 與期貨交易之間的區(qū)別 金融系 阮堅(jiān) 要點(diǎn) 遠(yuǎn)期、期貨的定義 期貨的產(chǎn)生和發(fā)展 期貨市場的交易機(jī)制 現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期和期貨的異同點(diǎn) 金融系 阮堅(jiān) 52 本章結(jié)束 金融系 阮堅(jiān) 53 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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