金融市場-閱讀頁
2025-01-11 02:04本頁面
【正文】 風險，以收益的標準差衡量其波動程度n 試分別計算前例中債券與股票的風險水平金融資產(chǎn)的風險－收益結構：金融資產(chǎn)的風險－收益結構： 高風險高收益，低風險低收益 高風險高收益，低風險低收益投資組合理論o 兩資產(chǎn)組合的收益度量n 例：如果 A、 B兩只股票各投一半資金，問該投資組合的預期收益率？繁榮20%一般60%蕭條20%A 30 10 10 10 B 7 6 10 7 o 兩資產(chǎn)組合的風險度量n 不僅取決于每一資產(chǎn)的收益波動性，同時還取決于各資產(chǎn)收益波動之間的相關程度n 任意兩資產(chǎn)收益的協(xié)方差n 試計算前例中兩資產(chǎn)收益的協(xié)方差o 兩資產(chǎn)組合的風險度量 (續(xù) )n 組合風險n 兩資產(chǎn)組合風險可簡化為n 試計算前例兩資產(chǎn)組合的風險水平投資分散化的好處 通過組合實現(xiàn)了比低收益通過組合實現(xiàn)了比低收益資產(chǎn)更高的收益，比高風險資產(chǎn)更高的收益，比高風險資產(chǎn)更低的風險資產(chǎn)更低的風險關于分散化的兩個問題o 問題 I：為什么組合投資能降低風險？n 定義相關系數(shù)n 相關系數(shù)與協(xié)方差在概念上等價，前者是后者的標準化結果o 為什么組合投資能降低風險？ (續(xù) )股票 C 10% 30%股票 D 25% 60%分散化第一原則：資產(chǎn)收益間的分散化第一原則：資產(chǎn)收益間的相關系數(shù)越小，投資組合降低風相關系數(shù)越小，投資組合降低風險的效果越好險的效果越好關于分散化的兩個問題o 問題 II：擴大組合能否徹底消滅風險？分散化第二原則：投分散化第二原則：投資分散化無法消除市資分散化無法消除市場上的系統(tǒng)風險場上的系統(tǒng)風險有效組合o 樸素分散化 (na239。從不同投資者的最佳從不同投資者的最佳組合來看，高風險－組合來看，高風險－高收益的金融基本原高收益的金融基本原理重新得到了驗證理重新得到了驗證資本資產(chǎn)定價模型 (CAPM)o 資本市場理論的基本假設n 完全競爭市場，所有投資者都是價格接受者n 無交易成本和摩擦成本n 存在無風險資產(chǎn)允許投資或借貸o 推導資本市場線 (CML) n 將資金投于無風險資產(chǎn) F和風險資產(chǎn)組合 Mn 新組合的收益與風險n 聯(lián)立方程組求解資本市場線CML的經(jīng)濟學含義的經(jīng)濟學含義資本資產(chǎn)定價模型 (CAPM)o 推導單個風險資產(chǎn)的收益決定n 風險資產(chǎn)預期收益率的構成n 套用 CML的數(shù)學公式n 定義證券 i的市場風險溢價系數(shù)n 單個資產(chǎn)的定價證券市場線 (SML)對金融投資的指導意義對金融投資的指導意義課外學習參考書目o 金融學 (Finance)n 茲維 CJ若市場價格為50，應如何操作？謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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