【正文】 產(chǎn)與消費(fèi)企業(yè)的產(chǎn)需供求實(shí)現(xiàn)了銜接，完成了黃金 統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配 向 市場(chǎng)交易 的平穩(wěn)過(guò)渡。 ? 天津貴金屬交易所，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)批復(fù)的《天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)金融創(chuàng)新專項(xiàng)方案》中明確提出支持天津產(chǎn)權(quán)交易中心增加貴金屬交易品種 ,天津市政府批準(zhǔn)的做市商模式 (OTC)的黃金、白銀等貴金屬交易市場(chǎng)； ? 由交通銀行和光大銀行以及農(nóng)業(yè)銀行來(lái)充當(dāng)資金 三方托管 的合法金融機(jī)構(gòu)，目前已有 200多家會(huì)員； ? 國(guó)潤(rùn)貴金屬交易所，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，浙江省大力扶持的公司制法人，利用電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上訂貨、回購(gòu)業(yè)務(wù)。 四、貴金屬市場(chǎng)的特點(diǎn) 1. 黃金的實(shí)物流向基本上是由官方機(jī)構(gòu)流向私人持有者； 2. 黃金市場(chǎng)是一個(gè)多層次的體系； 3. 黃金市場(chǎng)有不同的分工，相互銜接； 4. 各類黃金業(yè)務(wù)相互交叉、滲透； ? 從事黃金期貨 /期權(quán)交易的 期貨交易所 ，如NYMEX、 CBOT、巴西商品交易所等。 ? 從事全球性的 現(xiàn)貨 遠(yuǎn)期黃金批發(fā)業(yè)務(wù)的市場(chǎng) ，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì) (LBMA)是全球性最大的黃金 OTC市場(chǎng)，它既是全球現(xiàn)貨黃金有形的定價(jià)中心，又是聯(lián)系全球黃金無(wú)形市場(chǎng)的最大樞紐 。 ? 在 黃金主要生產(chǎn)國(guó) 的黃金市場(chǎng)，如南非的黃金市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)由國(guó)家特許黃金銀行和黃金公司專營(yíng)，最近出現(xiàn)市場(chǎng)自由化的趨勢(shì)。 ? 黃金的現(xiàn)貨定價(jià) 集中在倫敦黃金市場(chǎng)，為生產(chǎn)商、冶煉商、黃金銀行之間的大宗現(xiàn)貨交易服務(wù)。 ? 瑞士本身沒(méi)有黃金供應(yīng)，但是瑞士具有中立國(guó)的傳統(tǒng)，以及瑞士獨(dú)特的銀行保密制度，使得瑞士成為世界上 最大黃金轉(zhuǎn)運(yùn)中心 ，世界礦產(chǎn)黃金的60%直接運(yùn)入蘇黎士市場(chǎng)。 ? 東京的黃金市場(chǎng) 主要為日本的工業(yè)和首飾用金服務(wù)， 香港的黃金市場(chǎng) 則主要針對(duì)中國(guó)內(nèi)地等地的黃金轉(zhuǎn)運(yùn)和東南亞首飾業(yè)的需要。 、滲透 ? 交易所內(nèi)交易的和場(chǎng)外交易的衍生工具之間的 功能界限 越來(lái)越模糊，兩類交易之間的 替代性 越來(lái)越強(qiáng)。 五、貴金屬市場(chǎng)的功能 ? 黃金市場(chǎng)與其他市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度不高，通常被認(rèn)為避險(xiǎn)市場(chǎng)，具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。 ? 當(dāng)今的黃金市場(chǎng)可分為商品性市場(chǎng)和金融性市場(chǎng)，商品實(shí)物黃金交易額不足總交易額的 3％， 90％以上的市場(chǎng)份額是黃金金融衍生品。 ? 天津貴金屬交易所的成立，是這一戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。 ? 2022年 16月上海黃金交易所成交 19678億元 第四章、國(guó)際金價(jià)走勢(shì)及歷史回顧 一． 黃金與美元穩(wěn)定期后的第一次牛市； 二． 布雷頓森林體系下的黃金價(jià)格； 三． 黃金非貨幣化時(shí)期的價(jià)格； 四． 黃金未來(lái)價(jià)格展望； 一、黃金與美元穩(wěn)定期后的第一次牛市 ? 1792年，美國(guó)政府規(guī)定了紙幣和黃金的固定兌換率，在本國(guó)貨幣體制內(nèi)引入了金復(fù)本位制。 ? 當(dāng)時(shí)黃金與美元的兌換價(jià)格在每盎司黃金兌換 1820美元之間窄幅波動(dòng)，這一價(jià)格區(qū)間維系了約 100多年。 ? 從 1918年至 30年代初，絕大多數(shù)國(guó)家被迫放棄了政府發(fā)行的紙幣可兌換黃金的貨幣體制，在這些國(guó)家內(nèi)都出現(xiàn)了紙幣狂貶和金價(jià)暴漲的局面。被人們稱之為 “ 美金 ” ，其原因就是美元與黃金的比率非常穩(wěn)定， 1美元可以兌換 金； 三、黃金非貨幣化時(shí)期的價(jià)格 ； 20年熊市； 10年牛市； 黃金價(jià)格波動(dòng)歷史 ? 60年代美國(guó)陷入越戰(zhàn)泥潭，財(cái)政赤字飆升，國(guó)際收入惡化，出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹，各國(guó)政府與市場(chǎng)力量?jī)稉Q黃金，至 1971年 7月黃金儲(chǔ)備減少 60%； ?1971年 8月美國(guó)政府于 8月 15日宣布停止履行對(duì)外國(guó)政府或中央銀行以美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)，至此布雷頓森林體系徹底崩潰； ? 1973年 10月 — 第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，為打擊以色列及其支持者，石油輸出國(guó)組織的阿拉伯成員國(guó)當(dāng)年 12月宣布收回石油標(biāo)價(jià)權(quán)，并將原油價(jià)格從每桶 ，觸發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)之后最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。此時(shí)又爆發(fā)了 兩伊戰(zhàn)爭(zhēng) ，全球石油產(chǎn)量從每天 580萬(wàn)桶驟降到 100萬(wàn)桶以下。 ? 1979年 12月末 — 蘇聯(lián)入侵阿富汗導(dǎo)致的長(zhǎng)達(dá) 10年的戰(zhàn)爭(zhēng)，刺激金價(jià)飆升。以美國(guó)為首的多國(guó)部隊(duì)在取得聯(lián)合國(guó)授權(quán)后，于 1991年 1月 16日開(kāi)始對(duì)伊拉克軍隊(duì)發(fā)動(dòng)軍事進(jìn)攻。 ? 1999年 3月 24日，美國(guó)為首的北約發(fā)動(dòng)了歷時(shí) 78天對(duì)南聯(lián)盟的空中打擊，科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。 ? 2022年 — 通膨憂慮、美元單邊震蕩下跌以及地緣政治的緊張局面， 2022年 7月朝鮮發(fā)射大浦洞 2型導(dǎo)彈以及黎以戰(zhàn)爭(zhēng)； ? 2022年 — 在美元單邊震蕩下跌、油價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄、美國(guó)次級(jí)債危機(jī)、伊朗朝鮮核問(wèn)題、伊拉克阿富汗不段惡化等地緣政治局勢(shì)、以色列與黎巴嫩沖突、以及土耳其與伊拉克北部庫(kù)爾德工人黨的武裝沖突等； ? 2022年 — 全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)原油、銅等大宗商品暴跌，投資者回避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，金銀受壓。 ? 2022年 08年 11月 10日國(guó)務(wù)院推出了四萬(wàn)億的刺激計(jì)劃， 2022年 12月 27日，以色列狂轟加沙地帶； ? 2022年 — 美國(guó)天量的貨幣供給、低利率與美元貶值是主要原因。 ? 2022年 12月，全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即愈演愈烈，并擴(kuò)散至愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利； ? 2022年 — 歐洲債權(quán)危機(jī)此起彼伏，愈演愈烈； 美聯(lián)儲(chǔ) 11月 3日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，到 2022年 6月底以前購(gòu)買(mǎi) 6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債； ?2022年 3月 19日 — 美軍實(shí)施“奧德賽黎明”行動(dòng)，一場(chǎng)由利比亞本國(guó)人民引發(fā)的利比亞騷亂，經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的演變，自北京時(shí)間 2022年 3月 20日 0:45，演變成了法英美主導(dǎo)的多國(guó)部隊(duì)與利比亞的利比亞戰(zhàn)爭(zhēng) 。 突發(fā)性事件 ? 地震 ? 洪澇 ? 火山 ? 流行病等 謝謝！ 國(guó)潤(rùn)貴金屬研發(fā)中心