有限責任公司整體變更為股份有限公司的法律問題研究電大論文摘借-閱讀頁
2024-08-23 16:22本頁面
【正文】 變更的；（2） 盡量避免股東股權存在不穩(wěn)定的情況；（3） 部分改制，解決好集團與公司同業(yè)競爭與關聯(lián)交易問題；二、上市前的股權重組問題：股權重組是指股份制企業(yè)的股東或股東持有的股份變更，包括股權轉(zhuǎn)讓和增資擴股兩種形式，即存量的結構調(diào)整和增量的股權融資。因此企業(yè)在上市前的股權重組必須堅持三個“一定”原則，即“比例一定要適當、價格一定要合理、程序一定要規(guī)范”。原則上不宜高于20%。對于董事、高級管理人員變化的判斷，應考慮發(fā)生變化的職務的高低，至于變化的數(shù)量可以參考《辦法》中對于重新輔導的規(guī)定，即“輔導工作結束至主承銷商推薦期間發(fā)生三分之一以上董事、監(jiān)事、高級管理人員變更”，但這不是判斷是否為重大變化的絕對標準，只能作為專業(yè)判斷時考慮的因素）。（3）股權重組交易安排程序問題：一是入股資格的確定?！豆痉ā芬?guī)定，有限責任公司增資時股東有優(yōu)先購買權。二是增資擴股的程序。（對新股東充分考慮“禁售期要求”。因此，此次改制工作一定要重視認購程序，讓新股東了解對鎖定期新規(guī)定，避免今后形成法律糾紛，產(chǎn)生信訪舉報，影響公司上市工作。 公司債務期限結構與公司價值 國外學者在對公司債務期限結構影響因素進行經(jīng)驗研究的同時，也有少數(shù)學者對債務期限結構與公司價值之間的關系進行經(jīng)驗研究?！ chiantarelli和Srivastava（1996）[35]使用印度私有化公司面板數(shù)據(jù)經(jīng)驗檢查公司債務期限結構影響因素，且檢查了公司債務期限結構對公司業(yè)績的影響。而且CobbDouglas生產(chǎn)函數(shù)估計表明長期債務對公司水平生產(chǎn)力具有正面影響。在公司債務期限結構選擇中，他們發(fā)現(xiàn)公司傾向于資產(chǎn)和債務的期限匹配。他們研究發(fā)現(xiàn)，這兩個國家的初始債務期限與公司隨后的中期業(yè)績（用盈利性和銷售收入增長率度量）呈顯著正相關關系；當當期及滯后的債務期限變量同時進入方程時，總要素生產(chǎn)與債務期限呈顯著正相關關系。在國內(nèi)，公司債務期限結構問題研究是目前較為新穎和值得研究的課題。在國外，Schiantarelli和Srivastava（1996）[35]，Schiantarelli和Sembenelli（1997）[36]對公司債務期限結構和公司價值之間關系做了經(jīng)驗研究，目前還沒有學者對公司債務期限結構的信息含量問題進行研究?！ 。?）對公司債務期限結構影響的研究，多數(shù)研究采用橫截面“快照（Snapshot）”框架，從靜態(tài)視角進行研究?！ 。?）經(jīng)驗檢驗模型沒有控制時間特征效應（Timespecific effects），如通貨膨脹，經(jīng)濟周期，利率等可觀察或不可觀察的宏觀經(jīng)濟因素；沒有系統(tǒng)研究宏觀經(jīng)濟因素對債務期限結構選擇的影響。沒有考慮債務期限結構和資本結構的內(nèi)生性（Endogenous）問題。Jensen（1986）的自由現(xiàn)金流量假說認為，當管理者存在利用公司自由現(xiàn)金流量收益從事獲得非金錢私人利益的過度投資道德風險行為時，短期債務融資有利于削減公司自由現(xiàn)金流量。中國上市公司治理結構的缺陷極易導致管理者壕溝效應（Management entremenchment effect），因此，研究管理者壕溝對中國上市公司債務期限結構的影響具有十分重要的現(xiàn)實意義。中國正處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體制中，由于歷史、體制等原因，中國上市公司存在特殊制度環(huán)境。即使可能適用，也得按中國的特殊國情做一定的修改。目前國內(nèi)學者在做公司債務期限結構問題研究時，沒有對中國的制度背景進行深入、系統(tǒng)的
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