【正文】 %營(yíng)業(yè)外收入1,%營(yíng)業(yè)外支出1,1,%利潤(rùn)總額21,31,% 通過影響利潤(rùn)總額各項(xiàng)目的敏感分析可以看出：。但通過相關(guān)指標(biāo)分析，企業(yè)表現(xiàn)與上述分析相矛盾的現(xiàn)象，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為22,，%，%，%；流動(dòng)資產(chǎn)率下降，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升，說明企業(yè)加速了資金周轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出了更多的利潤(rùn)。資金需求分析 根據(jù)本期銷售實(shí)際情況，實(shí)現(xiàn)銷售收入629,， 如果下期銷售收入增長(zhǎng)10%，達(dá)到692,，并保持本期利潤(rùn)率及利潤(rùn)分配比例，企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)資金剩余42,，可以用來再投資；如果下期銷售收入減少10%，達(dá)到566,，保持相同的利潤(rùn)率及利潤(rùn)分配比例，企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)資金剩余69,，可以用來再投資。 在現(xiàn)金流入構(gòu)成中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入占比：%，投資現(xiàn)金流入占比：%，融資現(xiàn)金流入占比：%；而上期上述指標(biāo)分析別為：% 、% 、% ； 在現(xiàn)金流出構(gòu)成中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出占比：%，投資現(xiàn)金流出占比：%，融資現(xiàn)金流出占比：%；而上期上述指標(biāo)分析別為：% 、% 、% ； 從單項(xiàng)較上期相比較而言，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為744,，大幅增加，% ，現(xiàn)金流出693,，大幅增加，%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為50, ，大幅增加，% ，現(xiàn)金流出81,，大幅增加，%，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為80, ，籌資現(xiàn)金流入67,，大幅減少，% ，現(xiàn)金流出38,，有所增加，%，融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為29, ?，F(xiàn)金收入增長(zhǎng)速度小于現(xiàn)金支出速度，將會(huì)減少企業(yè)的現(xiàn)金流量，值得關(guān)注。 在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入中，銷售商品、%，公司經(jīng)營(yíng)屬于正常；在投資活動(dòng)現(xiàn)金收入中，收回投資所收到的現(xiàn)金和處置固定資產(chǎn)、%，%，公司投資帶來的現(xiàn)金流入主要是回收投資；在籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入中，%，%，主要通過借款和吸收權(quán)益資金。 在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出中，購(gòu)買商品、%，%，%，%，經(jīng)營(yíng)支出正常；在投資活動(dòng)現(xiàn)金支出中，購(gòu)建固定資產(chǎn)、%，%；在籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出中，%，分配股利、%?，F(xiàn)金償債能力分析 在現(xiàn)金償債能力指標(biāo)中，；而上期上述指標(biāo)分析別為： 、 、 。獲取現(xiàn)金能力分析 在獲取現(xiàn)金能力指標(biāo)中，；而上期上述指標(biāo)分析別為： 、 、 。獲取現(xiàn)金能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱2002年12月2003年12月新增%銷售現(xiàn)金比率%每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量%全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率% 由此可見，本期銷售得到的現(xiàn)金流入相對(duì)量較上期下降，企業(yè)獲取現(xiàn)金能力下降，并沒有將賬面收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量；本期每股派現(xiàn)能力較上期下降，將得不到上期的派息水平，如果要維持相同派息水平，企業(yè)將需要借債；本期資金產(chǎn)生現(xiàn)金能力較上期減弱，企業(yè)將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力下降。 從單項(xiàng)較上期相比較而言，現(xiàn)金再投資率有所減少，% ，折舊影響率大幅增加，% 。收益質(zhì)量分析 營(yíng)運(yùn)指數(shù)為：；而上期為： ?，F(xiàn)金收益質(zhì)量指標(biāo)表項(xiàng)目名稱2002年12月2003年12月新增%營(yíng)運(yùn)指數(shù)% 由此可見，本期現(xiàn)金收益質(zhì)量不如上期，%經(jīng)營(yíng)收益已實(shí)現(xiàn)而未能收到現(xiàn)金。 從單項(xiàng)較上期相比較而言，銷售凈利率有所減少，% ，銷售毛利率有所減少，% ，成本費(fèi)用利潤(rùn)率有所減少，% ，資產(chǎn)利潤(rùn)率大幅增加，% ，凈資產(chǎn)收益率大幅增加，% 。五、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況分析： 在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)中，可以看出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為：，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為：，營(yíng)業(yè)周期為：，應(yīng)付賬款償還期：，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：；而上期上述指標(biāo)分析別為： 、 、 、 、 。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)表項(xiàng)目名稱2002年12月2003年12月新增%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)%存貨周轉(zhuǎn)率%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)%應(yīng)付賬款償還期%經(jīng)營(yíng)性循環(huán)周期%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率% 由此可見，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上期都下降，企業(yè)營(yíng)業(yè)周期也下降，說明企業(yè)銷售能力增強(qiáng)并且加大了應(yīng)收賬款的回收力度，本期應(yīng)付賬款償還期較上期增加，說明企業(yè)在在利用外部資金方面較上期有所增強(qiáng)，但如果盈利能力減弱將會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù)，本期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上期增加，說明企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力較上期有所增強(qiáng)，資產(chǎn)效率提高。 從單項(xiàng)較上期相比較而言， 營(yíng)運(yùn)資本大幅減少，%，流動(dòng)比率大幅減少，% ，速動(dòng)比率大幅減少，% ，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率有所增加，% ，資產(chǎn)負(fù)債率大幅增加，%，已獲利息倍數(shù)大幅減少，%，凈資產(chǎn)收益率大幅增加，% 。七、發(fā)展能力狀況分析： 在發(fā)展能力指標(biāo)中，可以看出營(yíng)運(yùn)資本為：69,，可用資本為：241,，銷售收入增長(zhǎng)率為：%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率：%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：%，流動(dòng)資產(chǎn)率：%，流動(dòng)負(fù)債率：%；而上期上述指標(biāo)分析別為：67, 、191, 、% 、% 、% 、% 、% 。發(fā)展能力指標(biāo)表項(xiàng)目(萬元)2002年12月2002年占比%2003年占比%營(yíng)運(yùn)資本67,69,%可用資本191,241,%銷售收入增長(zhǎng)率%%%凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率%%%流動(dòng)資產(chǎn)率%%%流動(dòng)負(fù)債率%%% 由此可見，本期企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本、銷售額增長(zhǎng)率較上期都上升，并且凈利潤(rùn)較上期增加，說明企業(yè)資金能力比較充足，并且銷售能力增加，較上期有較強(qiáng)的發(fā)展能力。八、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析： 2003年12月，XX公司營(yíng)運(yùn)資本為：69,，現(xiàn)金支付能力：80,，營(yíng)運(yùn)資金需求為：11,；而上期上述指標(biāo)分析別為：67, 、78, 、11, 。經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)指標(biāo)表項(xiàng)目名稱2002年12月2003年12月新增%營(yíng)運(yùn)資本67,69,%現(xiàn)金支付能力78,80,%營(yíng)運(yùn)資金需求11,11,% 綜合上述情況，可以看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不需要企業(yè)籌集經(jīng)營(yíng)資金，不但不需要，而且還能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來11,，而企業(yè)長(zhǎng)期資金占用小于長(zhǎng)期資金來源，長(zhǎng)期資金來源有69,，結(jié)果出現(xiàn)資金閑置，當(dāng)年閑置資金為80,，當(dāng)年經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)狀況為資金大量富裕。 從單項(xiàng)較上期相比較而言，實(shí)現(xiàn)銷售收入大幅增加，%，銷售凈利大幅增加，%，權(quán)益凈利率大幅增加，%，稅前凈利潤(rùn)率有所增加，%，稅前利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所增加，%，主營(yíng)利潤(rùn)管理成本率有所減少，%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為有所減少，%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅增加，%，權(quán)益乘數(shù)大幅增加，% 。 從銷售凈利潤(rùn)率分項(xiàng)指標(biāo)影響上可以看出：受所得稅影響，%，%；受財(cái)務(wù)成本影響，%，%；受管理成本影響，%，%；受銷售成本影響，%，%；綜合受以上因素影響，%。 從利潤(rùn)構(gòu)成項(xiàng)目分析可以看出：銷售收入增加228,；銷售成本增加161,；營(yíng)運(yùn)費(fèi)用增加59,；其它收入增加1,；所得稅增加1,；最終使凈利潤(rùn)增加8,；雖然銷售收入增加228,，但由于控制綜合經(jīng)營(yíng)成本不力，沒有充分發(fā)揮潛力，%。 從權(quán)益乘數(shù)項(xiàng)目分析可以看出：資產(chǎn)增加112,，；所有者權(quán)益增加20,，但小于資產(chǎn)增加規(guī)模，；企業(yè)強(qiáng)化了財(cái)務(wù)杠桿的作用，增大了對(duì)外負(fù)債