第一章金融工程概述-閱讀頁
2025-08-04 14:15本頁面
【正文】 值 ? 商品衍生產(chǎn)品 ? 金融衍生產(chǎn)品 ? 遠期 ? 期貨 ? 互換 ? 期權(quán) 主要金融工具 11 Copyright 169。 ? 案例：兩家公司在 5月 1日簽訂一個遠期合約，在第 180天以每英鎊 100萬英鎊。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 標準化的遠期合約 ? 固定交易場所：期貨交易所。 ? 保證金等制度設(shè)計防止信用風(fēng)險，提高流動性。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 互換是兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，交換一系列未來的現(xiàn)金流的合約。這就是一個利率互換協(xié)議。 互換 14 Copyright 169。 ? 案例：一個投資者購買一份基于 DELL股票的期權(quán)合約，該期權(quán)合約規(guī)定，投資者在支付 140美元的期權(quán)費之后，就可以獲得在一個月后以 /每股的價格買入 100股 DELL股票的權(quán)利。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 市場的完善 ? 分擔(dān)風(fēng)險 ? 減少定價偏誤：無套利 ? 風(fēng)險管理：套期保值 ? 投機 ? 降低交易成本 衍生產(chǎn)品的功能 16 Copyright 169。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 金融 (工程 )的主要目標：收益性、安全性和流動性 ? 特別容易忽視的是流動性 ? 什么是流動性？ ? 如何衡量流動性的價值？ ? 國有股、法人股與流通股價格的區(qū)別 ? 國債上市前后價值的變化 ? 定期存單 ? 銀行資產(chǎn)的打包出售：資產(chǎn)證券化 ? 反例：新疆德隆 一些重要的金融工程思想 (CONT.) 18 Copyright 169。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 收益、風(fēng)險與風(fēng)險偏好 ? 收益和風(fēng)險的權(quán)衡 ? 一個基本的世界公理是：大部分人都喜歡收益而不喜歡風(fēng)險，因而為了吸引人們承擔(dān)風(fēng)險，必須給予相應(yīng)的收益補償，因而形成了收益和風(fēng)險的權(quán)衡。 一些重要的金融工程思想 (CONT.) 20 Copyright 169。股票和債券定價大多使用絕對定價法。衍生產(chǎn)品定價主要運用相對定價法。 金融工程的主要分析方法 21 Copyright 169。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? 風(fēng)險中性定價原理 ? 在對衍生證券進行定價時，所有投資者都是風(fēng)險中性的。 金融工程的主要分析方法 (CONT.) 23 Copyright 169。 金融工程的主要分析方法 (CONT.) 24 Copyright 169。 Rong Chen, 2022, Finance Department, XMU ? ?1 nAR?連續(xù)復(fù)利（ 1） 26 ? 假設(shè)數(shù)額 A以利率 R投資了 n年。從表 11可以看出，連續(xù)復(fù)利（精確到小數(shù)點后兩位）與每天計復(fù)利得到的效果一樣。 連續(xù)復(fù)利（ 3） 28 Copyright
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