證券營業(yè)部經(jīng)營情況分析報告-閱讀頁
2025-08-04 10:49本頁面
【正文】 金、357萬戶。全年不合格帳戶、小額休眠戶減少3500戶，至年末。盡管2009年進(jìn)入市場的新增客戶多于去年，但網(wǎng)點的快速增多，使?fàn)I業(yè)部開發(fā)客戶的難度大于去年，部均新增客戶為2669戶，部日均開戶數(shù)11個左右。從各營業(yè)部的合格資金戶數(shù)看，擁有12萬個客戶的營業(yè)部最多，有25家；新營業(yè)部的大量增加，共22家。除開放式基金保有量外，其他資產(chǎn)項目呈現(xiàn)大幅增長，托管市值增長幅度最大，增加了1336億元，保證金增加233億元，限售流通股市值增加470億元，增長了65%。以紫金礦業(yè)為代表的429億限售流通股，是龍巖市場變強變大的功臣。除泉州地區(qū)，其他地區(qū)的資產(chǎn)占比與部均資產(chǎn)排序基本一致。 表322： 客戶資產(chǎn)地區(qū)分布情況 單位：億元地區(qū)保證金托管市值限售流通股代辦股份轉(zhuǎn)讓開放式基金保有量客戶資產(chǎn)合計地區(qū)資產(chǎn)占比(%)營業(yè)部部均含服務(wù)部部均福州 龍巖 泉州 三明 漳州 南平 莆田00 寧德00 合計 從年末客戶資產(chǎn)的資金與托管市值比例看(托管市值中不考慮限售流通股),%，高于2008年末的持倉水平，客戶倉位普遍較重。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，不同地區(qū)客戶資產(chǎn)狀況與交易活躍度存在較大差異（剔除限售流通股與代辦股份轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)）。莆田是全轄交易最為活躍的地區(qū)，漳州次之。各地區(qū)客戶資產(chǎn)狀況與交易活躍度比較見表323。從資產(chǎn)配置的角度看，客戶低風(fēng)險產(chǎn)品的配置非常之低。表324： 客戶資產(chǎn)配置情況表 單位：億元項目股票基金權(quán)證債券及其他合計金額占比（%）100備注：本表只比較了福建投資者在證券方的投資數(shù)，因取數(shù)困難，未含投資者在銀行方購買的開放式基金及國債。(三)三方存管資金的分布 在資金托管方的選擇上，近37%的客戶選擇了建行，21%的客戶選擇了工行，18%的客戶選擇興業(yè)銀行。與去年相比，選擇農(nóng)行的客戶比例大幅度上升，首超中行，%。前三大銀行,托管資金量占比近八成。（一）收支概況（，）。與2007年相比，2009年交易量較2007年高出14%，但手續(xù)費凈收入?yún)s下降了8%（2007年“營業(yè)收入”的口徑與2009年不同，不具可比性）。表41：20072009轄區(qū)營業(yè)部收支基本情況表。當(dāng)前競爭格局下,三方存管利差分成的定價權(quán)掌握在銀行,營業(yè)部沒有主動權(quán)，營業(yè)部利差收入空間進(jìn)一步縮小。，其中：、。按報表口徑要求，傭金支出反映的是營業(yè)部付給經(jīng)紀(jì)人的費用，但轄區(qū)目前還尚未推行經(jīng)紀(jì)人制度，大部分的經(jīng)紀(jì)人提成只能在營業(yè)費用項下列支。(二)手續(xù)費收入手續(xù)費收入是反映營業(yè)部盈利能力的最重要指標(biāo)（為配合傭金率分析，以剔除了理財產(chǎn)品收入與雜項收入的手續(xù)費收入為取數(shù)口徑），以100家報送報表的營業(yè)部手續(xù)費收入進(jìn)行排列，2009年手續(xù)費收入的中位數(shù)為3462萬元，新營業(yè)部大量增加，使部均數(shù)下移，取得部均以上水平的營業(yè)部有47家。有11家營業(yè)部非常令人羨慕地當(dāng)上了“億元戶”，有19家營業(yè)部不足500萬元，多為2009年下半年剛成立（升級）的營業(yè)部。興業(yè)證券再獲滿貫，包攬了前三甲。廣發(fā)華福龍巖營業(yè)部與第三名興業(yè)龍巖相差無幾，屈居第四；東興三明獲得第五；國信福州手續(xù)費收入排名較上年提升6名，進(jìn)入第六。%的份額，‰,傭金水平高于全轄的水平。具體數(shù)據(jù)可通過表423全面了解。前二十名榜單見表422表422： 2009年手續(xù)費收入前二十名排行榜排名名稱手續(xù)費收入(萬元)占比(%)其中:A股手續(xù)費收入(萬元)交易量(億元)A股傭金率(‰)含服務(wù)部數(shù)1興業(yè)泉州 32興業(yè)福州湖東 13興業(yè)龍巖 04廣發(fā)華福龍巖 05東興三明列東 36國信福州 07興業(yè)南平 28東興莆田 09招商福州 010東興泉州田安 211興業(yè)漳州 112國泰福州華林 313廣發(fā)華福漳州 014廣發(fā)華福莆田涵華西路 015東興福清 016興業(yè)三明 017銀河福州 018廣發(fā)華福寧德 019中投晉江 020興業(yè)福州五四北 1小計16 備注:國信福州A股交易量中含ETF，若剔除ETF,‰（三）傭金率就手續(xù)費收入而言，%的手續(xù)費收入由A股創(chuàng)造，%的收入，%，%。B股的客戶群較小，對傭金的敏感度也低，‰?！?，這個比率大致反應(yīng)了ETF套利交易的傭金水平，傭金率很低，看似無利，但ETF確實是巨量交易，仍有可圖，見表431。事實上，‰，從最新取得的數(shù)據(jù)看，傭金下降的形勢將更為嚴(yán)峻，‰，‰。至發(fā)稿日，筆者再看表432各地區(qū)的2009年的傭金水平，似有一種不實的錯覺。傭金自律在市場不可抵擋的潮流下，顯得極為脆弱，自律減速器作用失效。2009年新營業(yè)部大量增加，在當(dāng)前服務(wù)無差異格局下，降傭幾乎是新營業(yè)部吸引客戶和老營業(yè)部穩(wěn)住客戶唯一的尚方寶劍。網(wǎng)點開放趨勢與傭金下降趨勢如同一對孿生姐妹，如影相隨。而從自律本身看，2009年根據(jù)中證協(xié)相關(guān)通知精神修訂的自律管理辦法，雖然在理論依據(jù)上援引了《反不正當(dāng)競爭法》中禁止低價傾銷的條款，但存在的兩個問題影響了實際執(zhí)行力度。營業(yè)部議價能力的缺失，使本應(yīng)限定在小范圍客戶的優(yōu)惠價被迫不斷擴散，最終導(dǎo)致營業(yè)部總體傭金水平難以控制在自律底線上。2009年2月，根據(jù)中證協(xié)精神，經(jīng)多方征求意見和理事會擴大會議反復(fù)討論，最終協(xié)會以20042008年五年全區(qū)保本傭金率的簡單平均數(shù)作為2009年轄區(qū)平均保本傭金率，即：‰。（四）營業(yè)費用從收入角度看，2009年營業(yè)部“不差錢”，但公司對營業(yè)部的管理并未放松。隨著管理的規(guī)范與深入，公司對營業(yè)費用的核算管理也更加細(xì)化,成本控制也更加有效。細(xì)分費用發(fā)現(xiàn)，薪酬費用是2009年唯一增長的費用項目，%，薪酬費用占營業(yè)費用的比例接近一半。盡管市場前景看好，但新營業(yè)部普遍進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)?？刂啤１憩F(xiàn)為折舊與攤銷費、場地設(shè)備租賃費、電子設(shè)備運轉(zhuǎn)費三項費用。從費用項目占比看，折舊與攤銷、場地設(shè)備租賃費占營業(yè)費用的比例均不到7%，而電子設(shè)備運轉(zhuǎn)費才占1%。公司對營業(yè)部日常費用控制項目主要在運營費用，2009年部均運營費用下降17%。近七成營業(yè)部獲得1000萬以上的利潤，有39家營業(yè)部獲得3000萬以上的利潤，盈虧家數(shù)分布見表451。從表452直觀看到，廣發(fā)華福證券占了多數(shù)。2009年興業(yè)泉州喜得利潤排名三連冠，東興三明列東營業(yè)部、廣發(fā)華福龍巖營業(yè)部均較上年前進(jìn)二名，各將銀銅攬入懷中。異地券商在榕營業(yè)部僅占三席，招商福州、國信福州、銀河福州分別奪得第10名、第15名、第20名的佳績。福州6家，泉州3家，三明、漳州、南平、莆田各有2家，寧德1家。14家營業(yè)部虧損總額2645萬元，部均虧損189萬元
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