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期權(quán)定價(jià)二項(xiàng)式模型-閱讀頁

2025-07-13 14:45本頁面
  

【正文】 ==180。投資回報(bào)率為:==+看漲期權(quán)的定價(jià)公式具有以下三個(gè)有趣的特征:該公式不依賴于股票價(jià)格上漲的概率這使得,即使投資者對的預(yù)期不一致,只要他們對別的參數(shù)的估計(jì)一致(包括和),他們就會有一樣的定價(jià)公式。而上漲和下跌的概率已經(jīng)包含在股票的定價(jià)中,這就是說,我們依據(jù)股價(jià)給期權(quán)定價(jià)時(shí),不必再一次考慮這些概率。所需要的假設(shè)僅僅是無套利。兩期二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)q2u2SquS=24q(1q)S=201qdS=q(1q)(1=2==uSKq)2cudcdumax(0,)cddmax(0,2)歐式看漲期權(quán)的支付利用單期期權(quán)定價(jià)公式(6)式得到一期末的價(jià)值:cu+)cud(1rf=pcdu(1p+)(10)再次利用(6)式得到期初的期權(quán)價(jià)格:c2cuup(1p)cud(1P)+cdd(1rfuTS0K為總的時(shí)間區(qū)間數(shù),n每個(gè)支付的概率的一般形式為二項(xiàng)式分布:BTp!n!(Tn)!pnn(13)看漲期權(quán)定價(jià)的完全二項(xiàng)式公式為:Tpcnudn)(1rf以表示支付為正的最小正整數(shù),即(14)可以變形為:nndn={}(15)T=n0pnnnTS0K=T(1rf=234。234。TTdp(1p)!n=0(1rf229。n!(Tn)!pnn(1rfT u246。+234。+)nundn(1rf231。pf232。248。235。249。T()n)T+=B179。a,)(1rfB179。a,)(1
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