【正文】 利潤加投資利潤,如承保業(yè)務(wù)是虧損的,則用投資利潤來彌補,多余的利潤就是公司的經(jīng)營利潤。 2011年4月，中國平安第七度入圍《福布斯》全球上市公司2000強（Forbes Global 2000），并較2010年猛進(jìn)319席名列第147位，躍入前200名，在中國內(nèi)地企業(yè)中排名第10。2011年《金融時報》全球500強企業(yè)第107位 　　2011年4月，英國《金融時報》公布2011年全球500強榜單。六、發(fā)展中存在的問題銷售機(jī)制的缺陷公司進(jìn)入后，隨著專業(yè)代理人、經(jīng)紀(jì)人等中介機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，會對傳統(tǒng)的保險營銷構(gòu)成挑戰(zhàn)。中介市場不夠發(fā)達(dá)：代理業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)及網(wǎng)上銷售業(yè)務(wù)比重較小。在直銷方面：沒有充分建立團(tuán)隊營銷的機(jī)制，存在以個人展業(yè)為主的現(xiàn)象，具有一定的盲目性。保險資金運用結(jié)構(gòu)不盡合理 保險方面，各種險的資金分配不均衡，使得資金傾向性比較明顯保險資金運用渠道依然狹窄 （一）銀行存款； （二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券； （三）投資不動產(chǎn)； （四）投資渠道要符合法律規(guī)定產(chǎn)品難以得到消費者的認(rèn)同。 它既不能在保戶購買之前向其展示某種樣品，也不能在保戶購買之后使其保留某種物質(zhì)形態(tài)的實體。與有形產(chǎn)品相比較，由于保險商品沒有自己獨立存在的實物形式，保險公司很難通過陳列、展示等形式直接激發(fā)保戶的購買欲望，也很難為消費者提供檢查、比較、評價的依據(jù)。第五部分 企業(yè)財務(wù)分析 注：我們組將平安與中國人壽和中國太保做了對比分析 ，分別從償債、營運、盈利、發(fā)展四個方面的能力做了對比分析，以雷達(dá)圖做了總結(jié)。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。通常資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時的售價不到賬面價值的50%，因此資產(chǎn)負(fù)債率高于50%，債權(quán)人的利益就缺乏保障。橫向比較來看，金融企業(yè)由于行業(yè)特征決定了負(fù)債比例在80%左右，中國平安的資產(chǎn)負(fù)債率明顯漸高于80%，且該指標(biāo)數(shù)均高于中國人壽和中國太保。(其實三家上市保險公司的資產(chǎn)負(fù)債率都呈現(xiàn)出上升的趨勢，據(jù)今年5月03日的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在保險市場上，不僅僅是四大保險上市集團(tuán)有急切的再融資需求，非上市保險公司也面臨償付能力不足的情況。表 62007年2008年2009年2010年2011年中國人壽中國平安中國太保圖 12可以看出，平安的權(quán)益乘數(shù)縱向、橫向比較都是處于行業(yè)的前列，且超出了指標(biāo)安全水平范圍；償債能力低于同行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)水平。在廣義的資本結(jié)構(gòu)含義下，負(fù)債權(quán)益比率是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益（股東權(quán)益）之間的比值，又稱為產(chǎn)權(quán)比率。 負(fù)債權(quán)益總額，反映被審單位財務(wù)結(jié)構(gòu)的強弱，以及債權(quán)人的資本受到所有者權(quán)益的保障程度。表 72007年2008年2009年2010年2011年中國人壽中國平安中國太保圖 13縱向比較來看，平安的負(fù)債權(quán)益比率逐年上升，；橫向比較來看，平安的該指標(biāo)也明顯高于中國人壽和中國太保，說明平安總資本中負(fù)債資本較高，因而對負(fù)債資本的保障程度較弱，反映出其財務(wù)實力較弱。二、營運能力分析 營運能力分析是指對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行的分析，也稱為資產(chǎn)管理比率分析，一般而言，資金周轉(zhuǎn)越快，說明資金利用率越高，企業(yè)的經(jīng)營管理水平也就越好。該比率越高，表明所有者資產(chǎn)的運用效率高，營運能力強。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)在銷售利潤率不變的條件下，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，形成的利潤越多，所以它可以反映盈利能力。習(xí)慣上，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)又稱為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？偨Y(jié)：中國平安的營運能力較強。雖然股東的報酬由資產(chǎn)利潤率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是資產(chǎn)利潤率。成本費用利潤率該指標(biāo)表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價，從企業(yè)支出方面補充評價企業(yè)的收益能力，有利于促進(jìn)企業(yè)加強內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。表 112007年2008年2009年2010年2011年中國人壽%%%%%中國平安%%%%%中國太保%%%%%圖 17由圖表可以看出，縱向比較，除08年外，平安的該指標(biāo)呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，說明企業(yè)成本費用控制得較差；橫向與中國人壽和中國太保相比較，平安的成本費用率明顯低于中國人壽。權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率是凈利潤與股東權(quán)益的比率，它反映一元股東資本賺取的凈收益，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力，也稱為凈資產(chǎn)收益率。表 122007年2008年2009年2010年2011年中國人壽%%%%%中國平安%%%%%中國太保%%%%%圖 1808年導(dǎo)致該指標(biāo)銳減，除了“雙重沖擊”引致，營業(yè)利潤的下降也是主要原因。反映出平安的盈利能力較弱。表 132007年2008年2009年2010年2011年中國人壽%%%%%中國平安%%%%%中國太保%%%%% 圖 19縱向比較，平安的總資產(chǎn)報酬率呈下降趨勢，同行業(yè)橫向比較，也一直處于較低水平，說明其資產(chǎn)運營方面還不夠完善，反映出其盈利能力相對較弱。四、發(fā)展能力分析資本積累率該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強盛的標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，還反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害應(yīng)與充分重視。橫向來看，如11年，%，表明其企業(yè)資本受到侵蝕，%,具有明顯優(yōu)勢，反映出中國平安的發(fā)展能力很強。不斷增加主營業(yè)務(wù)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。表 152007年2008年2009年2010年2011年中國人壽%%%%%中國平安%%%%%中國太保%%%%%圖 21可以看出，縱向比較，平安的銷售增長率從07年的負(fù)增長，%；橫向比較，%銳減到11年的負(fù)值，中國太保的該指標(biāo)波動較大的時候，平安卻漸漸處于行業(yè)高水平，結(jié)合前面的指標(biāo)分析，反映出中國平安的發(fā)展能力強。資產(chǎn)增長是企業(yè)發(fā)展的一個重要方面，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。但在分析時，需要關(guān)注資產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。結(jié)論：中國平安的發(fā)展能力很強。從雷達(dá)圖中可以看出：平安的收益性指標(biāo)和安全性指標(biāo)均略低于行業(yè)平均值，需要查找原因加以改進(jìn)?？偨Y(jié)：生產(chǎn)性指標(biāo)和安全性指標(biāo)較弱；流動性指標(biāo)和成長性指標(biāo)較為理想。而流動性指標(biāo)和成長性指標(biāo)平安則明顯優(yōu)于中國人壽；平安應(yīng)將這些優(yōu)勢加以鞏固和發(fā)揚。總結(jié)：經(jīng)過兩個雷達(dá)圖的分析，可以看出，平安的收益性、安全性和生產(chǎn)性應(yīng)進(jìn)一步完善；流動性和成長性的優(yōu)勢應(yīng)加以保持和鞏固。第六部分 SWOT分析49 / 49O內(nèi)部優(yōu)勢l 保險人才較為集中l(wèi) 再保險渠道暢道完善l 與行業(yè)主管部門聯(lián)系密切有利于新政策的領(lǐng)會執(zhí)行l(wèi) 保險代理人營銷模式已形成規(guī)模和體系l 對國內(nèi)壽險市場較為熟悉具有豐富的壽險產(chǎn)品國內(nèi)營銷經(jīng)驗l 占有的市場份額有利于保險的深度開發(fā)l 消費者認(rèn)知度在市場中有較高聲譽l 社會關(guān)系良好有助于開展各l 現(xiàn)有福利醫(yī)療養(yǎng)老保障制度不利于壽險的市化l 受政策制約保險資金運用渠道有限l 國內(nèi)壽險公司人才的流失l 入世后中國外壽險公司將全 面參與國內(nèi)壽險競爭l 央行利率不斷下調(diào)對壽險經(jīng)營造成困難l 分支機(jī)構(gòu)遍布全國形成全國性營銷網(wǎng)絡(luò)總結(jié):營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)完善 熟悉國內(nèi)市場，有豐富的營銷經(jīng)驗W內(nèi)部劣勢l 信息采集和處理能力薄弱，展業(yè)方式單一l 核保核賠技術(shù)手段落后，內(nèi)控體制不健全容易誘發(fā)道德風(fēng)險l 保險公司不正當(dāng)競爭造成企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險l 未能有交貫徹保險資格認(rèn)證原則，保險服務(wù)質(zhì)量水平不高l 壽險公司管理效率較低，經(jīng)營費用比率過高l 缺乏資金運用經(jīng)驗，保險資金運用水平較低l 高級精算人員缺乏，產(chǎn)品開發(fā)種兼業(yè)代理活動設(shè)計能力單一有限l 缺乏高級管理人才和經(jīng)驗總結(jié): 缺乏資金運用的經(jīng)驗，信息利用率不高內(nèi)部管理機(jī)制不健全缺乏各種高端人才各種社會關(guān)系良好，在消費者中有較高聲譽SWOT優(yōu)勢S營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)完善熟悉國內(nèi)市場，有豐富的營銷經(jīng)驗各種社會關(guān)系良好，在消費者中有較高聲譽劣勢W缺乏資金運用的經(jīng)驗，信息利用率不高內(nèi)部管理機(jī)制不健全缺乏各種高端人才機(jī)會O我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展市場機(jī)制的不斷完善為保險業(yè)提供了保障我國人民對保險業(yè)的需求增加擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模，提高市場占有率完善營銷體系，擴(kuò)大產(chǎn)品原有客戶保險深度鞏固市場份額，加大原有客戶保險深度引入先進(jìn)管理技術(shù)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益利用入世后，保護(hù)期內(nèi)有利時間迅速搶占市場）積極、穩(wěn)妥提高壽險資金利用水平威脅T國家的部分相關(guān)政策對保險業(yè)產(chǎn)生不良影響保險公司自身有許多問題與國外公司的競爭加劇公民的保險觀念及意識薄弱提高企業(yè)形象，擴(kuò)大影響力完善人才利用機(jī)制，提高綜合服務(wù)水平護(hù)展壽險資金運用渠道加強企業(yè)內(nèi)控機(jī)制，降低公司經(jīng)營風(fēng)險加強新產(chǎn)品開發(fā)，回避利差風(fēng)險提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，提高企業(yè)競爭力表 17 SWOT矩陣分析第七部分 企業(yè)戰(zhàn)略（一）總體戰(zhàn)略及發(fā)展戰(zhàn)略多元化戰(zhàn)略（相關(guān)多元化）保險、銀行、投資中國平安保險股份有限公司實行多元化戰(zhàn)略。這也正是銀行巨頭花旗、匯豐等一直想要建立的金融超市模式。平安現(xiàn)在所面臨的就是如何協(xié)調(diào)三大業(yè)務(wù)之間的發(fā)展。做綜合金融的平安保險公司，通過多元化戰(zhàn)略，在保險、銀行、投資三大業(yè)務(wù)之間實行的是一種交叉銷售（在銷售一種產(chǎn)品時也同時推薦另一種銷售，比如平安保險公司的壽險公司的業(yè)務(wù)人員在銷售壽險時也向顧客推薦財險，或者是銷售信用卡等業(yè)務(wù))。在國際投資者眼中，中國平安引入?yún)R豐等戰(zhàn)略投資者、國際化的高管團(tuán)隊、嚴(yán)謹(jǐn)高效的公司治理及管理模式值得稱道。平安集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理、副首席執(zhí)行官孫建一將平安的國際化優(yōu)勢解釋為“三外”———外資、外腦、外體（資本國際化、人才國際化和管理國際化），他說：“引進(jìn)‘三外’是為了建立‘國際化標(biāo)準(zhǔn)’，用較短時間把外資保險企業(yè)用上百年時間樹立的‘國際化標(biāo)準(zhǔn)’拿來為我所用，增強平安對中資、外資競爭對手的競爭力。在金控集團(tuán)中，控股公司可視為集團(tuán)公司，其它金融企業(yè)可視為成員企業(yè)。各成員企業(yè)雖受集團(tuán)公司的控制和影響，但要承擔(dān)獨立的民事責(zé)任。1995年啟動建立了金融控股構(gòu)架的計劃，2003年正式更名為中國平安保險股份有限公司，從此平安走上了金融控股的道路。(二)競爭戰(zhàn)略CIS戰(zhàn)略 一般由三大要素組成：理念識別Mind Identity 、活動識別Behavior Identity、視覺識別Visual Identity，三個要素是相互聯(lián)系的統(tǒng)一整體。理念就是指企業(yè)的經(jīng)營管理的觀念，也是CIS戰(zhàn)略的核心。視覺識別是企業(yè)的靜態(tài)識別形式，企業(yè)的標(biāo)志、標(biāo)準(zhǔn)色是通過視覺系統(tǒng)將企業(yè)的形象傳遞給大眾的。 　 　在當(dāng)前的市場競爭中，企業(yè)形象的塑造至關(guān)重要，它已成為推動企業(yè)發(fā)展的一種動力。而實施CIS戰(zhàn)略的目的就在于進(jìn)一步加強這一動力，使企業(yè)通過完整的系統(tǒng)創(chuàng)意將企業(yè)的經(jīng)營觀念、企業(yè)的個性，通過動態(tài)和靜態(tài)的傳播方式，引起大家的注意，樹立良好的形象，使廣大消費者產(chǎn)生對企業(yè)及其產(chǎn)品的信賴和好感的心理效應(yīng)，這就是CIS戰(zhàn)略的根本任務(wù)。所謂差異化戰(zhàn)略就是指保險公給客戶提供的產(chǎn)品在同行業(yè)獨中具有特色，而這樣的特色可以給企業(yè)帶來額外價格，如果溢出的價格超過了其因具有獨特性而增加的成本。實行差異化戰(zhàn)略的作用有：它容易使客戶對企業(yè)品牌產(chǎn)生忠誠，同時降低客戶對價格的敏感性，從而使企業(yè)最大限度的緩沖競爭抗衡；產(chǎn)品的差異化越大，所具有的功能和特性就越難以被模仿和替代，因此企業(yè)的競爭優(yōu)勢越明顯。（三）戰(zhàn)略目標(biāo)企業(yè)文化 中國平安在發(fā)展歷程中，吸收了中華民族優(yōu)秀傳統(tǒng)文化和西方現(xiàn)代管理思想的精華，逐步形成了獨具特色的企業(yè)文化，體現(xiàn)為中西合璧、古今貫通、知行合一的特點，定位于造就“以優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化為基礎(chǔ)，以追求卓越為過程，以價值最大化為導(dǎo)向，做一個高尚和有價值的人”。2006，根據(jù)集團(tuán)綜合金融的戰(zhàn)略目標(biāo)，平安文化的發(fā)展觀進(jìn)一步描述為追求“領(lǐng)先”的文化，要求每個機(jī)構(gòu)搭建“領(lǐng)先”的平臺，要求在制定戰(zhàn)略和計劃時，要以“領(lǐng)先”為最核心的目標(biāo)，在選拔人才、配置資源時，要以是否有利于實現(xiàn)領(lǐng)先為基本原則，在問責(zé)考核時，要以是否達(dá)到或靠攏“領(lǐng)先”為核心評判標(biāo)準(zhǔn)。每個時期，平安根據(jù)當(dāng)時的形勢和需要，找到新的方法，共同探討、完善文化內(nèi)涵，平安的企業(yè)文化就是這樣一點一滴不斷積累、豐富起來的。中國平安倡導(dǎo)以價值最大化為導(dǎo)向，以追求卓越為過程，做品德高尚和有價值的人，形成了“誠實、信任、進(jìn)取、成就”的個人價值觀，和“團(tuán)結(jié)、活力、學(xué)習(xí)、創(chuàng)新”的團(tuán)隊價值觀。公司愿景中國平安的愿景是以保險、銀行、投資三大業(yè)務(wù)為支柱，謀求企業(yè)的長期、穩(wěn)定、健康發(fā)展，為企業(yè)各相關(guān)利益主體創(chuàng)造持續(xù)增長的價值，成為國際領(lǐng)先的綜合金融服務(wù)集團(tuán)和百年老店。實行發(fā)展戰(zhàn)略的平安，正處在良好的發(fā)展時機(jī)，所以務(wù)必努力趁機(jī)搶占市場，在產(chǎn)品、服務(wù)、企業(yè)形象、企業(yè)文化等各方面爭創(chuàng)行業(yè)領(lǐng)先。此外作為金融控股公司的平安必須避免花旗、匯豐等并購所形成的金融超市模式的覆轍，在協(xié)調(diào)好三大業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展的同時，充分利用金融控股公司的優(yōu)勢，優(yōu)化公司的資源配置，降低風(fēng)險，協(xié)調(diào)發(fā)