工程機(jī)械行業(yè)投資策略研究-閱讀頁
2025-07-11 08:59本頁面
【正文】 6臺(tái)起重機(jī)，價(jià)值約1億元。000425徐工科技目前出口主要集中在印度、中東、非洲、東南亞、俄羅斯、摩洛哥（100多臺(tái)，50%市000528柳工場）；歐洲、北美尚未大規(guī)模開發(fā)，美國今年實(shí)現(xiàn)4050臺(tái)銷售，歐美市場或要23年才會(huì)出現(xiàn)明顯效果。主要出口市場包括俄羅斯、非洲（北非、中非、南非的銷售占主營收入的10%）、以000680山推股份及中東（主要是兩伊，沙特傳統(tǒng)上是卡特彼勒的市場）。07年推土機(jī)出口有望增長30%。P公司、奧地利Bet公司、International Tractor等公司簽署獨(dú)家代理協(xié)002097山河智能議，在歐洲、美洲等地區(qū)銷售小型液壓挖掘機(jī)，目前最大出口目的地為意大利，其他為澳大利亞、瑞典、美國、新西蘭和奧地利。600031三一重工在170多個(gè)國家實(shí)現(xiàn)銷售。600262北方股份主要通過第二大股東Terex公司進(jìn)行。資料來源：諾德基金研究整理2006年19月，出口增長最快的工程機(jī)械產(chǎn)品依次是：履帶挖掘機(jī)、裝載機(jī)、塔式起重機(jī)、混凝土泵。LORD ABBETT CHINA16估值討論LORD ABBETT CHINA17國際公司估值資料來源：Bloomberg，申萬證券研究所國際公司估值水平大致是：06年15倍，07年13倍LORD ABBETT CHINA182006年12月22日估值水平證券代碼證券簡稱收盤價(jià)[交易日期] 06年12月22日每股收益(EPS)[報(bào)告期] 2005年年報(bào)預(yù)測每股收益中值[年度] 2006預(yù)測每股收益中值[年度] 200705年業(yè)績對 06年業(yè)績對 07年業(yè)績對應(yīng)PE 應(yīng)PE 應(yīng)PE000157中聯(lián)重科 000425S徐工()()000528000680000923002097600031600262600335600375600710600761600815600835600984柳工山推股份S宣工山河智能三一重工北方股份鼎盛天工星馬汽車常林股份安徽合力廈工股份上海機(jī)電建設(shè)機(jī)械()()() 資料來源：萬得資訊建議的基準(zhǔn)估值：06年P(guān)E20倍，07年P(guān)E15倍。000528柳工橋、箱、液壓件技改07年初完成，裝載機(jī)產(chǎn)品除發(fā)動(dòng)機(jī)外均自行生產(chǎn)；輕便、小噸位產(chǎn)品06年9月推出，07年有望銷售3000臺(tái)，08年56000臺(tái)；挖掘機(jī)國內(nèi)及出口市場增長迅速，06年國內(nèi)銷售1300臺(tái)，出口100臺(tái)，07年有望銷售2000臺(tái)以上，挖掘機(jī)采用康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)、川崎液壓件；000680山推股份進(jìn)入叉車、路面機(jī)械領(lǐng)域；成立山推研究院；大力發(fā)展配件業(yè)務(wù)，除發(fā)動(dòng)機(jī)外購?fù)?，其余均可自產(chǎn)。600031三一重工旋挖鉆資產(chǎn)注入有望明顯增厚利潤（）；履帶式起重機(jī)05年下半年正式進(jìn)入市場，處于快速成長期，06年實(shí)現(xiàn)銷售收入2億元，07年有望實(shí)現(xiàn)5億以上。未獲得諾德基金管理有限公司書面授權(quán)，任何人不得對本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制和修改。
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