【正文】 危險(xiǎn)時(shí)，股東可以迅速出售股票，轉(zhuǎn)而投資到有利的企業(yè)中去。（3）有限責(zé)任。而對獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，其所有者可能損失更多，甚至個(gè)人的全部財(cái)產(chǎn)。因?yàn)楣蓶|購買股票的目的就是為了取得紅利或?yàn)樵诠墒猩汐@得資本利得收益，而不是為了辦好企業(yè)，往往公司經(jīng)營業(yè)績一欠佳，股東就轉(zhuǎn)讓、出售股票。綜上所述，企業(yè)組織形式的差異導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理組織形式的差異，對企業(yè)理財(cái)有重要影響。其中，合伙企業(yè)的資金來源和信用能力比獨(dú)資企業(yè)有所增加，收益分配也更加復(fù)雜，因此，合伙企業(yè)的財(cái)務(wù)管理比獨(dú)資企業(yè)復(fù)雜得多。公司引起的財(cái)務(wù)問題最多，企業(yè)不僅要爭取獲得最大利潤，而且要爭取使企業(yè)價(jià)值增加；公司的資金來源有多種多樣，籌資方式也很多，需要進(jìn)行認(rèn)真的分析和選擇；盈余分配也不像獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)那樣簡單，要考慮企業(yè)內(nèi)部和外部的許多因素。本書所講的財(cái)務(wù)管理，主要是指針對公司的財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都有重要的意義。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，取決于企業(yè)的總目標(biāo)。企業(yè)管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，為了解決這一復(fù)雜系統(tǒng)的相關(guān)問題，首先要建立系統(tǒng)的總體目標(biāo)。企業(yè)一旦成立，就會(huì)面臨競爭，并始終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。因此，概括地說，企業(yè)的目標(biāo)有三個(gè)層次：首先是生存，其次是發(fā)展，然后才是獲利。企業(yè)生存的條件是：第一，以收抵支。企業(yè)如果負(fù)債經(jīng)營，則必須保證債務(wù)的按期付息、到期還本，或定期按照合約的安排償還債務(wù)，否則，企業(yè)將由于不能償還到期的債務(wù)，導(dǎo)致債權(quán)人申請企業(yè)破產(chǎn)。虧損企業(yè)為維持運(yùn)營被迫進(jìn)行償債性融資，借新債還舊債，如不能扭虧為盈，遲早會(huì)借不到錢而無法周轉(zhuǎn)，從而不能償還到期債務(wù)。企業(yè)要想生存下去，對財(cái)務(wù)的要求就是力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如“逆水行舟”，不進(jìn)則退。在競爭激烈的市場上，各個(gè)企業(yè)此消彼長、優(yōu)勝劣汰。企業(yè)的發(fā)展對財(cái)務(wù)的要求就是要能夠及時(shí)足額地籌集到發(fā)展資金，滿足企業(yè)的研發(fā)和市場拓展對企業(yè)資源的需求。獲利是最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 因此，在正常的生存前提下謀求企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的前提下再去獲利，這才是企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 任何管理都是有目的的行為，財(cái)務(wù)管理也不例外。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本方向，是企業(yè)財(cái)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。這一目標(biāo)是從19世紀(jì)初形成和發(fā)展起來的，其淵源是亞當(dāng)這種觀點(diǎn)認(rèn)為，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多則說明企業(yè)的財(cái)富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。一方面，利潤是企業(yè)積累的源泉，利潤最大化使企業(yè)經(jīng)營資本有了可靠的來源；另一方面，利潤最大化在滿足業(yè)主增加私人財(cái)富的同時(shí)，也使社會(huì)財(cái)富達(dá)到最大化。這種觀點(diǎn)的主要缺陷是： 1．利潤最大化是一個(gè)絕對指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)的投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，難以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間進(jìn)行比較。投資項(xiàng)目收益現(xiàn)值的大小，不僅取決于其收益將來值總額的大小，還要受取得收益時(shí)間的制約。 3．沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。 4．利潤最大化可能會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為，即片面追求利潤的增加，不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。20世紀(jì)60年代，隨著資本市場的逐漸完善，股份制企業(yè)的不斷發(fā)展，每股收益最大化逐漸成為西方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。其觀點(diǎn)本身概念明確，因?yàn)槊抗墒找媸且欢〞r(shí)間內(nèi)單位投入資本所獲收益額，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，可以揭示其盈利水平的差異。（三）企業(yè)價(jià)值最大化。 Miller，1958，1963)提出的MM定理：在無企業(yè)所得稅的完善市場條件下，企業(yè)價(jià)值是與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的(MM定理1)。繼MM定理的進(jìn)一步研究，在這方面有許多成果，如詹森和麥克林(Jensen amp。他們都是以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，證明了權(quán)衡破產(chǎn)成本，企業(yè)存在一個(gè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)價(jià)值最大化。投資者建立企業(yè)的重要目的在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富。企業(yè)價(jià)值的大小取決于企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值和企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。這是現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理理論普遍公認(rèn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，他們認(rèn)為這是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)決策的合理標(biāo)準(zhǔn)。對于上市的股份公司，股東財(cái)富最大化可用股票市價(jià)最大化來代替。股票價(jià)格是由公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)決定的，其股價(jià)的高低，它不僅反映了資本和獲利之間的關(guān)系，而且體現(xiàn)了預(yù)期每股收益的大小、取得的時(shí)間、所冒的風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)股利政策等諸多因素的影響。 企業(yè)是一個(gè)通過一系列合同或契約關(guān)系將各種利益主體聯(lián)系在一起的組織形式。 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：(1)該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等。 (3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。法人股東對股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對股票價(jià)值的增加沒有足夠的興趣。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。另外，還有相關(guān)利益者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)等觀點(diǎn)，在此不再一一贅述。三、不同利益主體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，必然發(fā)生企業(yè)與各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，在企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是所有者、經(jīng)營者與債權(quán)人之間的關(guān)系。 （一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)是所有者的企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化代表了所有者的利益。此時(shí)他會(huì)干的輕松點(diǎn)，不愿意為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)，并想法用企業(yè)的錢為自己謀福利，如坐豪華轎車，奢侈的出差旅行等，因?yàn)檫@些開支可計(jì)入企業(yè)成本由全體股東分擔(dān)。因而，經(jīng)營者和所有者的主要矛盾就是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本；而所有者或股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。 為了協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾，防止經(jīng)理背離股東目標(biāo)，一般有兩種方法： 1．監(jiān)督。經(jīng)理掌握企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營控制權(quán)，對企業(yè)財(cái)務(wù)信息的掌握遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于股東。但監(jiān)督只能減少經(jīng)理違背股東意愿的行為，因?yàn)楣蓶|是分散的，得不到充分的信息，全面監(jiān)督實(shí)際上做不到，也會(huì)受到合理成本的制約。就是將經(jīng)理的管理績效與經(jīng)理所得的報(bào)酬聯(lián)系起來，使經(jīng)理分享企業(yè)增加的財(cái)富，鼓勵(lì)他們自覺采取符合股東目標(biāo)的行為。股票價(jià)格提高后，經(jīng)理自然獲取股票漲價(jià)收益；或以每股收益、資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)等對經(jīng)理的績效進(jìn)行考核，以其增長率為標(biāo)準(zhǔn)，給經(jīng)理以現(xiàn)金、股票獎(jiǎng)勵(lì)?？梢姡?lì)也只能減少經(jīng)理違背股東意愿的行為，不能解決全部問題。 （二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)的資本來自股東和債權(quán)人。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營的好時(shí)，債權(quán)人所得的固定利息只是企業(yè)收益中的一小部分，大部分利潤歸股東所有。這就使得所有者的財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人可望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)可能發(fā)生矛盾。若高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目一旦成功，額外利潤就會(huì)被所有者獨(dú)享；但若失敗，債權(quán)人卻要與所有者共同負(fù)擔(dān)由此而造成的損失。因此，在企業(yè)財(cái)務(wù)拮據(jù)時(shí)，所有者和債權(quán)人之間的利益沖突加劇。它是通過對借款的用途限制、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件來防止和迫使股東不能利用上述兩種方法剝奪債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值。它是當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司重新放款，從而來保護(hù)自身的權(quán)益。企業(yè)經(jīng)營者若侵犯職工雇員、客戶、供應(yīng)商和所在社區(qū)的利益，都將影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部的各種條件。通過環(huán)境分析，提高企業(yè)財(cái)務(wù)行為對環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力，以便更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。展望21 世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢，同樣離不開對當(dāng)前與今后一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)所處的環(huán)境分析。那么，財(cái)務(wù)管理以外的，對財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。通過財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念可得知，財(cái)務(wù)管理環(huán)境是一個(gè)多層次、多方位的復(fù)雜系統(tǒng)，它縱橫交錯(cuò)，相互制約，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著重要影響。1．按其包括的范圍，可分為宏觀理財(cái)環(huán)境和微觀理財(cái)環(huán)境。從經(jīng)濟(jì)角度來看，主要包括國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平、產(chǎn)業(yè)政策、金融市場狀況等。微觀理財(cái)環(huán)境是對財(cái)務(wù)管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、產(chǎn)品的市場銷售狀況等。2．按其與企業(yè)的關(guān)系劃分，可分為內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境較簡單，具有能比較容易把握和加以利用等特點(diǎn)。外部環(huán)境構(gòu)成比較復(fù)雜，需要認(rèn)真調(diào)查，搜集資料，以便分析研究，全面認(rèn)識。靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指那些處于相對穩(wěn)定狀態(tài)的影響財(cái)務(wù)管理的各種因素，它對財(cái)務(wù)管理的影響程度相對平衡，起伏不大。財(cái)務(wù)管理環(huán)境中的地理環(huán)境、法律制度等，屬于靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。例如: 在市場經(jīng)濟(jì)體制下，商品市場上的銷售量及銷售價(jià)格，資金市場的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬于動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化及其對財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)21 世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，從宏觀環(huán)境看，主要表現(xiàn)在: 經(jīng)濟(jì)全球化浪潮勢不可擋；知識經(jīng)濟(jì)方興未艾；信息技術(shù)、通信技術(shù)與電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展等等。而每一方面的變化對財(cái)務(wù)管理都提出了挑戰(zhàn)。以國際互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。二是跨國公司的規(guī)模和市場份額的不斷擴(kuò)大使生產(chǎn)、營銷、消費(fèi)日益具有全球性。在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中，對財(cái)務(wù)管理有直接影響的是金融全球化。它使企業(yè)籌資、投資有更多的選擇機(jī)會(huì)，客觀上提升了企業(yè)的價(jià)值；但從1997 年的亞洲金融風(fēng)暴可以看出，在金融全球化的背后，是極大的風(fēng)險(xiǎn)。2．知識經(jīng)濟(jì)的興起知識經(jīng)濟(jì)是建立在知識和經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)、分配和使用上的經(jīng)濟(jì)，知識經(jīng)濟(jì)的興起標(biāo)志著一個(gè)嶄新時(shí)代的到來。對財(cái)務(wù)管理來說，知識經(jīng)濟(jì)改變了企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)，使傳統(tǒng)的以廠房、機(jī)器、資本為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾R為基礎(chǔ)的，知識資本為主的資源配置結(jié)構(gòu)。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理也演化到網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)時(shí)代。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的前景是誘人的，但它引起的安全問題同樣讓人擔(dān)心。虛擬企業(yè)是這樣一種網(wǎng)絡(luò)組織: 由于信息技術(shù)和通信技術(shù)高度發(fā)達(dá)，企業(yè)之間的合作關(guān)系已突破傳統(tǒng)的長期固定的合作關(guān)系，如合資企業(yè)、跨國公司等等。因此，這是一種暫時(shí)的、空間跨度很大的合作形式。如公司內(nèi)部重構(gòu)時(shí)如何進(jìn)行資產(chǎn)剝離；公司之間的購并如何進(jìn)行資本運(yùn)作；跨國購并時(shí)如何進(jìn)行國際財(cái)務(wù)管理；而虛擬的財(cái)務(wù)管理更是無章可循，目前仍處于摸索階段。而外部財(cái)務(wù)環(huán)境，由于存在于企業(yè)外部，它們對企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響無論是有形的硬環(huán)境，還是無形的軟環(huán)境，企業(yè)都難以控制和改變，更多的是適應(yīng)和因勢利導(dǎo)。影響企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境有各種因素，包括政治、經(jīng)濟(jì)、金融、法律、文化等許多方面，其中最主要的有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境等因素。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也是一個(gè)十分寬泛的概念，大的方面包括世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境、洲際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，小的方面包括行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境等方面。 1．經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期是指總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張和收縮交替反復(fù)出現(xiàn)的過程，也稱經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。上升階段也稱為繁榮，最高點(diǎn)稱為頂峰。衰退嚴(yán)重則經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條，衰退的最低點(diǎn)稱為谷底。經(jīng)濟(jì)從一個(gè)頂峰到另一個(gè)頂峰，或者從一個(gè)谷底到另一個(gè)谷底，就是一次完整的經(jīng)濟(jì)周期。不過，繁榮階段一般持續(xù)時(shí)間不長，當(dāng)需求擴(kuò)張開始減速時(shí)會(huì)誘發(fā)投資減速，經(jīng)濟(jì)就會(huì)從峰頂開始滑落。（2）衰退階段：該階段經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平開始下降，消費(fèi)需求也開始萎縮，閑置生產(chǎn)能力開始增加，企業(yè)投資開始以更大的幅度下滑，產(chǎn)出增長勢頭受到抑制，國民收入水平和需求水平進(jìn)一步下降，最終將使經(jīng)濟(jì)走向蕭條階段。當(dāng)蕭條持續(xù)一段時(shí)間后，閑置生產(chǎn)能力因投資在前些階段減少逐漸耗盡，投資開始出現(xiàn)緩慢回升，需求水平開始出現(xiàn)增長，經(jīng)濟(jì)逐漸走向復(fù)蘇階段。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不斷恢復(fù)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)走向下一個(gè)周期的繁榮階段。一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的好壞，既受其內(nèi)部條件的影響，又受其外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境的影響。因此，作為企業(yè)家對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)必須了解、把握，并能制訂相應(yīng)的對策來適應(yīng)周期的波動(dòng)，否則將在波動(dòng)中喪失生機(jī)。這時(shí)，市場需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉(zhuǎn)靈便。企業(yè)處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。這時(shí)，市場需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉(zhuǎn)不暢。企業(yè)處于較惡劣的外部環(huán)境中。在經(jīng)濟(jì)衰退中，一些企業(yè)破產(chǎn)，退出商海；一些企業(yè)虧損，陷入困境，尋求新的出路；一些企業(yè)頂住惡劣的氣候，在逆境中站穩(wěn)了腳跟，并求得新的生存和發(fā)展。 對于企業(yè)來說，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期階段的識別與評判是評價(jià)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的重要前提，也是企業(yè)正確規(guī)劃財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、選擇財(cái)務(wù)政策的基本前提。國家統(tǒng)計(jì)部門會(huì)定期公布經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如經(jīng)濟(jì)增長速度、失業(yè)率、物價(jià)指數(shù)、進(jìn)出口貿(mào)易額增長率、稅收收入以及各個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r指標(biāo)等。任何國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都不可能呈長期的快速增長之勢，而總是表現(xiàn)為“波浪式前進(jìn)，螺旋式上升”的狀態(tài)。企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)，需要增加投資，與此相適應(yīng)則需籌集大量的資金以滿足投資擴(kuò)張的需要。另外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的通貨膨脹也會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來較大的不利影響，主要表現(xiàn)在：資金占用額迅速增加；利率上升，企業(yè)籌資成本加大；證券價(jià)格下跌，籌資難度增加；利潤虛增、資金流失。政府通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整引導(dǎo)微觀財(cái)務(wù)主體的經(jīng)濟(jì)行為，達(dá)到調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。例如，國家采取收縮的調(diào)控政策時(shí)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流入減少，現(xiàn)金流出增加、資金緊張、投資壓縮。所以，作為微觀的市場競爭主體，企業(yè)必須關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向及其對企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的影響；并根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化及時(shí)調(diào)整自身的行為，以規(guī)避政策性風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的影響。企業(yè)在其經(jīng)營活動(dòng)中，要和國家、其他企業(yè)或社會(huì)組織、企業(yè)職工或其他公民，及國外的經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，行政手段逐步減少，而經(jīng)濟(jì)手段，特別是法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的準(zhǔn)則用法律的形式固定下來。一方面，法律提出了企業(yè)從事一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所必須遵守的規(guī)范，從而對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行約束：另一方面，法律也為企業(yè)合法從事各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了保護(hù)。組建不同的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范。