維持金融穩(wěn)定中的道德風(fēng)險防范-閱讀頁
2025-05-31 07:13本頁面
【正文】 ?！ 〖词乖谝恍┌咐?，央行不得不給予再貸款的支持，我們至少也應(yīng)當(dāng)沿用國有銀行改革中的邏輯，在注入外部資源的同時，強制性要求證券公司改進內(nèi)部的治理，實現(xiàn)39。的效果。 首先，原來是工商企業(yè)等其他領(lǐng)域的風(fēng)險向銀行等金融行業(yè)集中，現(xiàn)在則是從金融行業(yè)向中央和地方分散?，F(xiàn)在，隨著金融改革的推進，越來越多的金融風(fēng)險開始要么向中央政府集中（例如四大資產(chǎn)公司形成的經(jīng)營虧損，國有銀行改革中出現(xiàn)的不良資產(chǎn)包袱，農(nóng)村信用社改革的成本等等），要么向地方政府集中（如城市商業(yè)銀行的經(jīng)營包袱等等）。 4萬億的不良資產(chǎn)，迄今為止回收率在20%左右，預(yù)計會形成上萬億的缺口。 金融風(fēng)險向中央集中的趨勢已經(jīng)可以比較明顯地看出來了，但是金融風(fēng)險開始轉(zhuǎn)移到地方政府的趨勢同樣不容忽視。農(nóng)村信用社的改革思路也基本一致，在此次改革之后，由中央銀行通過再貸款的形式把資不抵債部分承擔(dān)50％之后，實際上由地方政府開始承擔(dān)其最終風(fēng)險了，所以有一部分地方性金融機構(gòu)的風(fēng)險實際上轉(zhuǎn)移到了地方政府。 僅僅依靠央行再貸款顯然是不可能的。首先需要解決的基本問題就是金融機構(gòu)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理制度，這是所有風(fēng)險防范制度的基礎(chǔ)，如果沒有基本的治理約束和風(fēng)險約束機制，經(jīng)營結(jié)果將難于預(yù)測。第三個是相應(yīng)的外部援助措施，在銀行方面表現(xiàn)為存款保險制度，在證券公司則表現(xiàn)為證券救助基金以及投資者保護基金等等，這些都是目前我們還有待完善的制度安排，在保障環(huán)節(jié)的終端才是央行的最后貸款等最后貸款人角色。 在當(dāng)前的中國金融市場上，目前我們很難看到市場化的退出范例。又比如廣發(fā)銀行，近年的新增貸款質(zhì)量并不差，但考慮到歷史承擔(dān)的中銀信托的包袱，它就是全國股份制銀行的排名的倒數(shù)第一。在建立退出機制的過程中，需要對監(jiān)管機構(gòu)提出更高要求，特別是不能僅僅停留在事后性監(jiān)管、行政審批性監(jiān)管，不能出現(xiàn)問題之后再來查處，而是應(yīng)該帶有預(yù)警性的、以風(fēng)險為導(dǎo)向的監(jiān)管，在金融機構(gòu)運轉(zhuǎn)出現(xiàn)風(fēng)險趨勢時就應(yīng)當(dāng)有監(jiān)管介入。所以金融機構(gòu)的退出不僅是關(guān)閉，這是一種片面理解，還應(yīng)包括并購重組等，而目前的選擇往往是成本最高的關(guān)閉，值得注意
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