企業(yè)并購重組實務mba－崔凱-閱讀頁
2025-05-16 23:56本頁面
【正文】 的經(jīng)濟出現(xiàn)危機， 終于在 1799年 12月 31日宣布解散 。 — 16 — 北大縱橫 中國證券市場大事記 ? 1990年 12月 ， 上海證券交易所開業(yè) ? 1991年 07月 ， 深圳證券交易所開業(yè) ? 2022年 03月 ， 核準制推出 ， 民營企業(yè)上市大門開啟 。 ? 2022年 05月 ， 深圳中小板推出 ? 2022年 01月 ， 通道制謝幕 ， 保薦人制度登場 ? 2022年 04月 ， 股權分置改革啟動 ? 2022年 10月 ， 深圳創(chuàng)業(yè)板推出 — 17 — 北大縱橫 ? 增加融資渠道及彈性，減低資金成本及負債風險； ? 提升公司在政府眼中的“地位”，使公司變得“安全”。 ?2022年，僅有 75家中國企業(yè)成功在海外上市，融資共計 ，數(shù)量與金額同比分別下降 %和 %。等 申請和報批 （ 1）聘請主承銷商（保薦機構），制定發(fā)行方案； （ 2）發(fā)行申請的文件制作；主要包括：審計報告、盡職調查意見、法律意見書、資產(chǎn)評估報告、內(nèi)部控制制度評價、招股說明書、保薦意見等； （ 3）公司內(nèi)部授權程序，主要包括：董事會及股東大會決議、獨立董事意見等； （ 4）中國證監(jiān)會發(fā)行部審核； （ 5）證券發(fā)行審核委員會審核與表決。 4 、持續(xù)督導 （ 1）持續(xù)督導的期間為證券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計年度； （ 2）督導發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止大股東、其他關聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源的制度； （ 3）督導發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止高管人員利用職務之便損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度； （ 4）督導發(fā)行人有效執(zhí)行并完善保障關聯(lián)交易公允性和合規(guī)性的制度，并對關聯(lián)交易發(fā)表意見； （ 5）督導發(fā)行人履行信息披露的義務，審閱信息披露文件及向中國證監(jiān)會、證券交易發(fā)表意見； （ 6）持續(xù)關注發(fā)行人募集資金的使用、投資項目的實話等承諾事項； （ 7）持續(xù)關注發(fā)行人為他人提供擔保等事項，并發(fā)表意見。 ? 熟悉各地資本市場的規(guī)則與特點、操作技巧、上市要求和各環(huán)節(jié)細節(jié)。 ? 具備足夠的業(yè)務網(wǎng)絡和協(xié)作關系，可以根據(jù)國內(nèi)企業(yè)的特點和要求提供 ? 具備良好的把握市場機會和對行業(yè)形勢的分析判斷力，協(xié)助企業(yè)做出重要 判斷，提供近期與未來發(fā)展的分析和相應的建議。 ? 與能力相匹配的合理的費用。 — 29 — 北大縱橫 如何選擇合適的投行？ ?一是優(yōu)先選擇一線品牌，一線品牌是會給企業(yè)加分的，它的品牌效應會溢出； ?二是關注投行的分析師在企業(yè)所處的行業(yè)是否有影響力，因為分析師團隊對于以后跟進研究公司會起到巨大的作用； ?三是看為企業(yè)服務的 IPO小團隊的成員怎么樣，能否接受他們的工作方式，是否便于和他們進行充分的溝通與接觸； ?四是看投行作價的依據(jù)，盡管投行開出的價格是虛的，價格最終還是由市場決定的，但卻可以借機充分溝通了解一下他們做出此價格的依據(jù)和理由； ?五是要看領頭投行的影響力，企業(yè)規(guī)模大的話，一般會選擇兩到三家投行為其提供服務，這時確定主投行就顯得很關鍵； ?六是在中國，由于是審批制，投行（券商）與主管部門以及地方政府的關系也顯得很重要，再加上國內(nèi)有保薦人制度，因此保薦人的手頭接了多少個案子，是否優(yōu)先推薦你的企業(yè)，也是需要考慮的因素。根據(jù) CVSource 統(tǒng)計，2022年 451起中國企業(yè)全球 IPO事件中，共有 168家投資銀行參與保薦及承銷。 公司治理結構完善，規(guī)范運作 （ 1）合理的股權結構設計； （ 2）“三會”制度、獨立董事制度、公司章程等； （ 3）高管人員、財務人員不能在股東單位兼職和領薪； （ 4）公司管理機構、人員要分開。 募集資金投資項目 （ 1）募集資金規(guī)模與企業(yè)規(guī)模、管理層管理經(jīng)驗及管理能力相適應； （ 2）投資項目與公司主業(yè)緊密相關，并有相當?shù)陌l(fā)展前景； （ 3）屬于國家鼓勵或扶持項目范圍。 — 32 — 北大縱橫 2022年 2022年 IPO被否原因分析 — 33 — 北大縱橫 結束語：向著太陽跑 ! 一項針對 1500名商學院畢業(yè)生的研究，追蹤他們從 1960年到 1980年的事業(yè)發(fā)展。第二組則先追求他們的真正的興趣，認為以后財源自然會滾滾而來。甘冒風險的第二組占 17%，255人。 向著太陽跑，財富就會如影隨形 …… — 34 — 北大縱橫 我們對這個世界到底知道多少？ 崔凱 合伙人
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