【正文】 售凈收人為312 200元，除應(yīng)收賬款外其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？3 該公司的營(yíng)業(yè)周期有多長(zhǎng)？5. A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下（單位：元）現(xiàn)金40000存貨16 000應(yīng)收賬款80000固定資產(chǎn)凈值32 000減：壞賬準(zhǔn)備400資產(chǎn)總計(jì)599 600應(yīng)收賬款凈額79 600補(bǔ)充資料如下：(1) 銷售額的預(yù)算數(shù)：2月份120 000元，3月份140 000元；(2) 預(yù)計(jì)銷售當(dāng)月可收回貨款60%，%，％收不回來(lái)； (3)毛利為銷售額的30%，每月購(gòu)貨為下月計(jì)劃銷售額的70％(4）每月用現(xiàn)金支付的其他費(fèi)用為15 000元，每月折舊5 000元。 A. 39 600 B. 120 000 C. 78 600 D. 151 600 (2) 1995年2月份的預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額是（ ）元。銷售利潤(rùn)率為10%，股利支付率為45%，該公司去年的銷售額為100萬(wàn)元，假設(shè)這些比率在未來(lái)均維持不變，并且所有的負(fù)債都會(huì)隨銷售的增加而同時(shí)增加，問(wèn)，該公司的銷售增長(zhǎng)到什么程度時(shí)無(wú)須向外籌資？7．某公司2003年9月一2004年1月的預(yù)計(jì)銷售額如下：９月10月11月12月1月16萬(wàn)元18萬(wàn)元20萬(wàn)元25萬(wàn)元22萬(wàn)元公司當(dāng)月收款30％，銷售后第一個(gè)月收60%，其余賬款在銷售后的第二個(gè)月收回，公司提前一個(gè)月購(gòu)買原料，所購(gòu)數(shù)量為下月預(yù)計(jì)銷售額的80%。其他費(fèi)用如下：工資租金其他費(fèi)用稅金11月12 0005 0002 00012月20 0005 0003 00080 000若該公司11月1日的現(xiàn)金余額為65 000元，每月現(xiàn)金余額不少于50 000元。要求：根據(jù)以上資料編制11月、12月的現(xiàn)金預(yù)算。試問(wèn)： (1)若下年度的預(yù)期股利為2元，且股利成長(zhǎng)率固定為每年4%，則股票A的每股價(jià)格為多少？ (2)若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬由10％降為8%，則股票A的股價(jià)會(huì)因而發(fā)生何種變化？ (3)若市場(chǎng)投資組合的必要報(bào)酬率由16％下降到12％，此時(shí)股票A的股價(jià)為多少？ (4)若A公司改變經(jīng)營(yíng)策略，使該公司的固定股利成長(zhǎng)率由4％上升為6％，而貝他系，那么，在發(fā)生了上述變化后，股票A的價(jià)格應(yīng)為多少？ 10. ABC公司目前的稅后凈利潤(rùn)為2 000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股數(shù)為500萬(wàn)股。11．某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年銷售收入3 000萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本2 200萬(wàn)元。如購(gòu)得此項(xiàng)設(shè)備對(duì)本企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造擴(kuò)大生產(chǎn)，每年銷售收人預(yù)計(jì)增加到4 000萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本增加到2 800萬(wàn)元。轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)進(jìn)口設(shè)備殘值預(yù)計(jì)可以23萬(wàn)元在國(guó)內(nèi)出售，如現(xiàn)在決定實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以80萬(wàn)元作價(jià)出售。12．某公司打算購(gòu)買一臺(tái)新設(shè)備以替換一臺(tái)舊設(shè)備，新設(shè)備的購(gòu)買價(jià)格是18 000元，舊設(shè)備按賬面折余價(jià)值出售所得變現(xiàn)價(jià)值2 000元，期滿無(wú)殘值。 要求：計(jì)算投資項(xiàng)目可行的最短可行年限為多少年？14．某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：(1) 30天內(nèi)付款，價(jià)格為9 750元；(2) 31至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9 870元；.(3) 61至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10 000元。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。公司打算以加強(qiáng)資金管理解決資金供需矛盾。16．某企業(yè)2003年甲產(chǎn)品銷售收人為4 000萬(wàn)元，總成本為3 000萬(wàn)元，其中固定成本為600萬(wàn)元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3 0006 000萬(wàn)元，企業(yè)的資金成本率為8%.（為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。 (2）計(jì)算B方案的下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；②應(yīng)收賬款平均余額；③維持應(yīng)收賬款所需資金；④應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；⑤壞賬成本；⑥采用B方案的信用成本。 (4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。要求，每期租金為多少？ 18．某公司生產(chǎn)所需的主要原料A產(chǎn)品，目前有兩家供貨商甲、乙，他們提供相同品質(zhì)的產(chǎn)品，但是提供的信用條件不同。19. 2003年7月1日ABC公司欲投資購(gòu)買債券，目前證券市場(chǎng)上有三家公可債券可供挑選：(1) A公司曾于2001年7月1日發(fā)行的債券，債券面值為1 000元，7年期，票面利率為9％，每年6月31日付息一次，到期還本，目前市價(jià)為1100元，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時(shí)A公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購(gòu)買？(2) B公司于2003年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1 000元，5年期，票面利率為3%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券月前的市價(jià)為1 050元，若投資人要求的必要收益率為6%，若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計(jì)能以每股60元的價(jià)格立即出售，則此時(shí)B公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購(gòu)買？(3) C公司2002年7月1日發(fā)行的債券，債券面值為1 000元，5年期，票面利率為8％, C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為800元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則C公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購(gòu)買？20．某企業(yè)2003年實(shí)現(xiàn)銷售收人2 000萬(wàn)元，全年固定成本45039。 21．某公司2003年終所有者權(quán)益構(gòu)成如下所示： 股本—普通股（每股面值1元，200萬(wàn)股） 200萬(wàn)元 資本公積 180萬(wàn)元 未分配利潤(rùn) 900萬(wàn)元 所有者權(quán)益合計(jì) 1 280萬(wàn)元 公司股票的市價(jià)為30元。 (1)計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。 (2)公司認(rèn)為股價(jià)過(guò)高，不利于股票的流通，于是決定以1:2的比率進(jìn)行股票分割，計(jì)算股票分割對(duì)所有者權(quán)益的影響； (3)假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股20元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。 23．某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案1)；按每股20元發(fā)行新股（方案2)。 24．某公司2003年的有關(guān)資料如下： (1)稅息前利潤(rùn)800萬(wàn)元； (2)所得稅率40%； (3)總負(fù)債2 000萬(wàn)元均為長(zhǎng)期債券，平均利息率為10％。 要求： (1)計(jì)算該公司每股收益、每股價(jià)格； (2）計(jì)算該公司市凈率和加權(quán)平均資本成本； (3)該公司可以增加400萬(wàn)元的負(fù)債，以便在現(xiàn)行價(jià)格下購(gòu)回股票（購(gòu)回股票數(shù)四舍五人取整）。試問(wèn)該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)（提示：以股票價(jià)格高低判別）？(4)計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。26．一個(gè)公司的實(shí)體價(jià)值為7 860萬(wàn)元，債務(wù)價(jià)值為2 000萬(wàn)元，公司發(fā)行在外的普通股有1 000萬(wàn)股，該公可股票的目前市價(jià)為7元，要求：判斷該公司的股票是否被市場(chǎng)低估了？ 27．甲公司2003年實(shí)現(xiàn)的每股利潤(rùn)26元，每股資本支出120元，每股折舊100元，該年每股營(yíng)運(yùn)資本增加10元，該公司目前資產(chǎn)負(fù)債率為30％，預(yù)計(jì)這一比率將保持不變。28．某廠1998年3月份有關(guān)成本計(jì)算的數(shù)據(jù)資料如下：（1），① 材料費(fèi)用項(xiàng)目直接計(jì)人分配計(jì)人合計(jì)基本生產(chǎn)成本制造費(fèi)用（基本車間）甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品100 00030 00020 00040 0005 0001２0 00070 0005 000② 工資費(fèi)用：待分配工資費(fèi)用30 000元項(xiàng)目直接計(jì)人分配計(jì)人工時(shí)．＿，金額基本生產(chǎn)成本制造費(fèi)用（基本車間）甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品22000180004000120008000 (2)其他費(fèi)用、 辦公費(fèi)4 000， 水電費(fèi)6 000 折舊費(fèi)10 000. 其他4 000 (3)完工情況：甲產(chǎn)品本月完工80件，在產(chǎn)品20件，完工50％，乙產(chǎn)品全部完工，產(chǎn)量100件。 (2)計(jì)算制造費(fèi)用分配率及分配額、 (3)計(jì)算甲乙產(chǎn)品成本。期初在產(chǎn)品數(shù)量為零，本期完工產(chǎn)品數(shù)量500件，期末在產(chǎn)品數(shù)量200件，其中第一道工序在產(chǎn)品100件，第二道工序在產(chǎn)品20件，第三道工序在產(chǎn)品80件。完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法。30．某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品每件單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本6元，本期固定成本12 000元，要求回答下列問(wèn)題：(1) A產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷售量和銷售額是多少？(2）當(dāng)產(chǎn)品銷售量為多少時(shí)，A產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6 000元。如果要求該產(chǎn)品的銷售利潤(rùn)率達(dá)到8%，安全邊際率達(dá)到20％。⑶計(jì)算該產(chǎn)品的預(yù)計(jì)利潤(rùn)。在制定標(biāo)準(zhǔn)成本的過(guò)程中選擇了以主要競(jìng)爭(zhēng)者的成本為目標(biāo)的戰(zhàn)略思想，以增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力在通過(guò)詳細(xì)而可靠的渠道進(jìn)行調(diào)查后，收集到了ABC公司最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手DEF公司的下列資料： 單位：元直接材料21. 90直接人工16. 50變動(dòng)費(fèi)用變動(dòng)成本42. 60 ABC和DEF公司均采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，因此，在產(chǎn)品成本中不包括固定制造費(fèi)用。關(guān)于最近一個(gè)月的成本情況下（單位：元）。規(guī)定的最低投資利潤(rùn)率（利潤(rùn)為凈利潤(rùn)）為25%，最低投資利潤(rùn)率（利潤(rùn)為息稅前利潤(rùn)）為20％ 要求： (1)計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤(rùn)。 (3)計(jì)算該企業(yè)2001年剩余收益（利潤(rùn)為息稅前利潤(rùn)）。并說(shuō)明理由。在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純粹利率。如果存在通貨膨脹，那么國(guó)庫(kù)券利率扣除通貨膨脹補(bǔ)償利率即為純粹利率。金融性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 3．答案： 解析：決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，是評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的尺度，或者說(shuō)是衡量決策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的尺度，它用于評(píng)價(jià)方案價(jià)值的大小。然而，這種把物質(zhì)目標(biāo)貨幣化并綜合在一起的做法也遇到了問(wèn)題。4．答案：√ 解析：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等于資產(chǎn)利潤(rùn)率與權(quán)益乘數(shù)的乘積。從另一方面來(lái)說(shuō)，收益和風(fēng)險(xiǎn)基本成正比例關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)下降必然導(dǎo)致收益的下降。此比率計(jì)算最為保守。而往往流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)收益率低，較高的變現(xiàn)能力意味著放棄了較高的收益率，增加了機(jī)會(huì)成本。變動(dòng)制造費(fèi)用是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的。 8．答案：√ 解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。 9．答案： 解析：僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率又稱內(nèi)含增長(zhǎng)率，反映的是企業(yè)不從外部融資，只依靠?jī)?nèi)部積累所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。 10．答案： 解析：只有在復(fù)利計(jì)息的前提下，一年計(jì)息幾次時(shí)，實(shí)際利率才高于名義利率，如果是單利計(jì)息則實(shí)際利率與名義利率是相同的。所占面積的比重小也就是說(shuō)獲得既定收益的概率小。而在未來(lái)持有期間內(nèi)將要取得的股利收人并不是股票持有者的實(shí)際股利所得，而是預(yù)期的股利所得。 13．答案： 解析：在整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤(rùn)總額與現(xiàn)金流量是相等的，但是現(xiàn)金流人與流出的時(shí)間不同，而進(jìn)行投資決策時(shí)，貨幣的時(shí)間價(jià)值是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵因素之一，所以，研究利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的結(jié)果往往不會(huì)相同。對(duì)不同的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。 15．答案： 解析：引起納稅額減少的項(xiàng)目發(fā)生，則減少額屬于現(xiàn)金流入量，例如，折舊能夠起到抵稅的作用，而折舊本身并不是現(xiàn)金流人量。收賬政策的優(yōu)劣在于應(yīng)收賬款總成本最小化。 18．答案：√ 解析：企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性之間作出抉擇，以獲取最大的利潤(rùn)。若企業(yè)進(jìn)貨是在收取貨物的若干天后付款，或所有銷售都在出售前的若干天前收款，商業(yè)信用就會(huì)成為企業(yè)一項(xiàng)穩(wěn)定的短期資金來(lái)源。 20．答案： 解析：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要，是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。抵押貸款要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保，長(zhǎng)期貸款的抵押品常常是房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、股票、債券等等。因此，公司必須在計(jì)提完公益金之后才能計(jì)提任意盈余公積。 24．答案：√ 解析：發(fā)放股票股利不影響股東權(quán)益總額，股票分割只是將－般股票換成總面值相同的小面額股票，流通在外的股數(shù)雖然增加， 25．答案： 解析：經(jīng)營(yíng)杠桿的作用是在固定成本不變的情況下，銷售量對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的作用。 26．答案： 解析：企業(yè)價(jià)值不是通過(guò)每股利潤(rùn)的大小衡量的。 27．答案： 解析：財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)利息起作用，因此，只有企業(yè)存在負(fù)債籌資時(shí)，才存在財(cái)務(wù)杠桿作用。 28．答案： 解析：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值，資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)合計(jì)是單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的合計(jì)，而不是企業(yè)整體的價(jià)值。 30．答案： 解析：可以提供給股東的現(xiàn)金流量是股權(quán)自由現(xiàn)金流量。在具有產(chǎn)品實(shí)用工時(shí)統(tǒng)計(jì)資料的車間里，可按生產(chǎn)工時(shí)的比例分配制造費(fèi)用。在機(jī)械化程度較高的車間中，制造費(fèi)用也可按機(jī)器工時(shí)比例分配。因此，直接分配法適用于輔助生產(chǎn)車間之間相互提供勞務(wù)較少的情