【正文】 30％ 流動資金總額＝流動資產(chǎn)－流動負債＝應(yīng)收賬款＋存貨＋現(xiàn)金－應(yīng)付賬款 （二）審查方法 通過對同行業(yè)、同 規(guī)模、同類型項目單位生產(chǎn)能力投資額比較，初步判斷項目投資規(guī)模的合理性。 按固定資產(chǎn)投資構(gòu)成、國家和行業(yè)定額指標、同地區(qū)和同類項目投資及價格資料，逐項審查項目投資內(nèi)容是否完整，有無重大缺漏項，有無高估冒算、人為壓低造價及計算錯誤等現(xiàn)象發(fā)生。著重審查項目主要工程及相關(guān)輔助工程是否齊全，投資規(guī)模與項目工程量、生產(chǎn)規(guī)模是否匹配。其中： 21 國內(nèi)設(shè)備購置費＝設(shè)備原價＊（ 1＋運雜費率） 進口設(shè)備購置費＝設(shè)備原價＋進口費用＋國內(nèi)運雜費 進口費用主要包括國外運費、運輸保險費、關(guān)稅、增值稅、消費稅等。 （ 4）土地征用及補償費，主要包括土地征用費、土地補償費、青苗補償費、征地動遷費、安置補助費及土地使用稅等。 （ 5）工程建設(shè)其它費用，主要包括工程保險費、監(jiān)理費、勘察設(shè)計費、職工培訓(xùn)費等。 （ 6）基本預(yù)備費＝（建筑工程費＋設(shè)備及工器具購置費＋安裝工程費＋工程建設(shè)及其他費用）＊基本預(yù)備費率。 （ 7）漲價預(yù)備費，項目建設(shè)期內(nèi)預(yù)留的因物 價上漲而引起的投資費用的增加額。對于建設(shè)期限較短、已完工比例高且已完工投資額中未出現(xiàn)預(yù)期價格上漲的項目，可不考慮漲價預(yù)備費因素。 參照同類、同規(guī)模企業(yè)，同類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)占銷售收入、經(jīng)營成本的比率，單位產(chǎn)量占用流動資 產(chǎn)的比率等指標粗略估、算流動資產(chǎn)總額，也可用行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均水平推算流動資產(chǎn)值，與評估測算的流動資產(chǎn)總額作粗略驗證。 （三）審查中應(yīng)注意的問題 注意審查項目調(diào)查及評估報告與可行性研究報告相比，項目投資總額及構(gòu)成有無較大差距，如有較大差距，則應(yīng)審查調(diào)查或評估部門有無合理解釋和依據(jù)；如實際動態(tài)概算超過原審批動態(tài)概算 10％的，則應(yīng)審查其概算調(diào)整是否已取得原概算審批單位批準。 注意審查改擴建項目投資總額中是否包括原有土地、廠房、設(shè)備等資產(chǎn)投資，如存在，應(yīng)將該部分投資從項目投資總額中剔除。 注意審查除 30％鋪底流動資金需求外的流資需求有無合理、可行的解決方案。一般來說，項目設(shè)計程度越深入，投資額變動風(fēng)險度越低，依初步 設(shè)計所作的評估投資額較依可研所作的評估投資額變動風(fēng)險度要低，依可研所作的評估投資額較依項目立項所作的評估投資額變動風(fēng)險度要低；技術(shù)力量好、信譽度高的專業(yè)可研設(shè)計單位和評估單位，所作的投資額變動風(fēng)險度相對較低；工程建設(shè)期越長、地質(zhì)結(jié)構(gòu)越復(fù)雜、工程建設(shè)難度越高的項目，投資額變動風(fēng)險度越高。審查時應(yīng)側(cè)重審查融資方案與投資方案是否匹配，各項資金來源是否可靠，資本金比例是否符合相關(guān)規(guī)定及具體業(yè)務(wù) 要求。 工商 銀行提供固定資產(chǎn)貸款應(yīng)根據(jù)項目風(fēng)險大小確定相應(yīng)的資本金比例。 符合下列條件之一的一般固定資產(chǎn)項目，可適度降低資本金比例；國家有規(guī)定的，資本金比例不低于國家規(guī)定： （ 1）用于學(xué)校、醫(yī)院等事業(yè)單位購置設(shè)備或器具、不涉及土建工程的一般固定資產(chǎn)貸款項目；其他客戶貸款金額不超過借款人凈 資產(chǎn) 10％、不涉及土建工程且不超過 1000萬元的一般固定資產(chǎn)貸款項目； （ 2）授權(quán)中列入低風(fēng)險業(yè)務(wù)的 100％保證金、全額存單或國債質(zhì)押、 100％外匯質(zhì)押等項下的固定資產(chǎn)貸款； （ 3）收入穩(wěn)定、現(xiàn)金流量充足的事業(yè)法人自建自用項目可適度降低資本金比例，但不低于 20％； 23 （ 4）有權(quán)審批行同意適度降低資本金比例的競爭性優(yōu)勢項目。國家現(xiàn)行政策規(guī)定的具體比例為： （ 1）鋼鐵資本金比例為 40％及以上； （ 2）交通運輸〈含收費還貸公路〉、煤炭、 水泥、電解鋁、房地產(chǎn)開發(fā)（不含經(jīng)濟適用房項目）資本金比例為 35％及以上； （ 3）經(jīng)濟適用房資本金比例為 30％及以上； （ 4）郵電、化肥項目，資本金比例為 25％及以上； （ 5）電力、機電、建材（不含水泥）、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目，資本金比例為 20％及以上。 外商投資項目注冊資金規(guī)定。其中外國投資者可以分期繳付出資，出資的期限應(yīng)在設(shè)立外資企業(yè)申請書和外資企 業(yè)章程中載明，其中第一期出資不得少于外國投資者認繳出資額的 15％，并應(yīng)當(dāng)在外資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 90天內(nèi)繳清；最后一期出資應(yīng)當(dāng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 3年內(nèi)繳清。 事業(yè)法人項目資本金規(guī)定。 土地開發(fā)項目資本金的規(guī)定。 （ 2）政府園區(qū)土地開發(fā)貸款：項目貸款自籌資金占比不低于 30％，并與貸款同比例到位，可使用項目前期貸款品種的借款人自籌資金比例可適當(dāng)降低（項目前期貸款條件：前一年度 GDP在 30億元以上或技工貿(mào)總收入在 100億元［含］以上的開發(fā)區(qū)的管委會發(fā)起設(shè)立的或控股的機構(gòu)，在落實不低于 40％自籌資金［含自有資金及財政資金〕后，可發(fā)放項目前期貸款）。 （二）項目資本金出資方式和資本金來源審查 出資方式。 資本金來源。 對此項資金來源著重審查補助額度、進度是否已取得國家發(fā)改委、交通部等有權(quán)部門批復(fù)，其中國債資金尚需審查是否確為無償資金，需償還的國債資金一般不納入資本金范疇。審查地方承諾的合法性及相關(guān)依據(jù)，補助額是否經(jīng)同級人大批準并列入當(dāng)年財政預(yù)算；分析地方財政收支狀況，判斷及時、足額出資的能力。著重查驗公司章程、合同、驗資報告、營業(yè)執(zhí)照及企業(yè)財務(wù)報告，審查各股東認繳出資的合法性、出資額及實際到位額。 既有項目法人（即項目建設(shè)前現(xiàn)有法人已經(jīng)成立并有項目外業(yè)務(wù)建設(shè)、經(jīng)營）自有資金來源于企業(yè)所有者權(quán)益、建設(shè)期內(nèi)經(jīng)營所得（不包括本項目經(jīng)營所得）、股東增資擴股資金等。 建設(shè)期內(nèi) 經(jīng)營所得。審查時應(yīng)控制其在資本金總額中所占比重，并注意對其建設(shè)期內(nèi)經(jīng)營收益穩(wěn)定性和資金到位的可能性予以分析和揭示。查驗驗資報告，增資方式、金額，營業(yè)執(zhí)照中注冊資本是否已作相應(yīng)變更；分析增資擴股資金中可用于項目建設(shè)的資金；未到位的增資擴股資金尚需審查相關(guān)投資方的出資承諾、出資方式、出資能力和到位可能性。 （四）審查中應(yīng)注意的問題 注意審查籌資總額、方式、到位進度與投資方案、建設(shè)計劃是否匹配，已投入資金額度、完成投資額、工程進度與原方案是否相符，如有較大差距，應(yīng)分析原因并在審查中予以揭示。 現(xiàn)行相關(guān)資本金比例的規(guī)定僅為項目資本金的最低比例，審查時應(yīng)結(jié)合項目效益、還款來源、還貸期限、投資規(guī)模、股東結(jié)構(gòu)、國家宏觀政策等因素，根據(jù)貸款風(fēng)險管理的要求 ，確定項目資本金的適宜比例。 以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資的，需附有資格資產(chǎn)評估機構(gòu)的評估報告，審查作價金額、作價比例是否恰當(dāng)，相關(guān)資產(chǎn)是否確為項目投資所需要并納入投資總額范疇。 自籌資金不能混同于自有資金和項目資本金。實際工作中可作如下處理： （ 1）股東借款。 （ 2）項目建設(shè)期內(nèi)銷售預(yù)收款，水、電、氣初裝費等可列入項目籌資方案，但不能作為項目資本金的來源。 （ 3）工程墊資。 自有資金不等于項目資本金。 既有項目法人為維持現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營所必須的營運資金以及有其它特定用途的貨幣資金（如上市公司從證券市場募集的有其它明確用途的資金），不能作為項目資本金。 多家金融機構(gòu)介入同一項目時，應(yīng)注意與他行溝通，盡可能組成銀團貸款；不能組成銀團貸款的，應(yīng)注 意審查資本金來源的真實性，控制企業(yè)在各行總的信用額度不超項目貸款合理需求額，防止資本金占比下降和以項目為平臺融資他用 。 一、行業(yè)市場分析 主要審查項目所處行業(yè)的整體市場特點、政策環(huán)境、發(fā)展趨勢和競爭態(tài)勢。一般認為，對國家限制利用的技術(shù)、工藝生產(chǎn)的項目和低水平重復(fù)建設(shè)項目或產(chǎn)品，由于 存在政策性風(fēng)險，其市場前景不確定性較大；國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)和工藝，由于符合發(fā)展方向，并有可能得到各種政策支持，將會具有相對較好的市場前景和競爭優(yōu)勢。分析項目所處行業(yè)財務(wù) 特征和投資價值指標，判斷行業(yè)的發(fā)展階段。 （三）行業(yè)競爭程度。 二、產(chǎn)品市場供求分析 （一）產(chǎn)品供求關(guān)系現(xiàn)狀 市場供給狀況。 市場需求狀況。 28 綜合以上兩個方面，綜合判斷目前市場供求平衡狀況，對供求失衡的應(yīng)審查其主要原因，如屬于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性失衡或區(qū)域性失衡，同時分析供求失衡的程度。綜合考慮目前國內(nèi)、國外產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和項目計算期內(nèi)新增生產(chǎn)能力、淘汰生產(chǎn)能力等因素，對項目計算期內(nèi)的市場供給總量做出合理的預(yù)測。一般來說，競爭性項目產(chǎn)品，預(yù)測時間一般在 10年以下（如家用電器制造業(yè)）；更新?lián)Q代快、生命周期短的項目產(chǎn)品，預(yù)測時間相應(yīng)縮短（如軟件開發(fā)行業(yè)）；大型交通設(shè)施、能源建設(shè)項目，預(yù)測時間可適當(dāng)延長 。審查預(yù)測目標、預(yù)測范圍 和預(yù)測時間選擇是否合理； 審查預(yù)測方法的使用是否適當(dāng)；審查市場預(yù)測結(jié)果是否準確，注意審查評估報告是否考慮了以下因素對市場預(yù)測的影響：中國民經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對產(chǎn)品市場的影響；相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和上下游產(chǎn)品變化對產(chǎn)品市場的影響；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)品 升級換代和替代品出現(xiàn)對產(chǎn)品市場的影響；客戶群體的消費習(xí)慣、消費水平、消費方式以及變化趨勢對產(chǎn)品市場的影響。比如資本密集型的項目市場準人門檻較高，退出成本較高。 （三）目標市場狀況審查 分析目標市場供求關(guān)系現(xiàn)狀，對供求失衡的應(yīng)審查供求失衡的程度和原因。 審查申請人是否通過市場細分確定目標市場，包括根據(jù)消費者偏好選擇銷售對象和根據(jù)銷售半徑等因素確定銷售區(qū)域，重點審查申請人目標市場的選擇是否合理。審查中要重點關(guān)注項目計算期內(nèi)新增生產(chǎn)能力、淘汰生產(chǎn)能力、進口量的增減變化；需求和出口量的增減變化、替代產(chǎn)品的出現(xiàn)、上下游產(chǎn)品需求量的增減變化等因素對產(chǎn)品市場前景的影響。 三、審查產(chǎn)品價格確定是否合理 價格 分析是判定產(chǎn)品市場的基礎(chǔ)，也是項目財務(wù)測算的依據(jù)，審查中應(yīng)予以分析。審查中應(yīng)關(guān)注調(diào)查評估中是否對產(chǎn)品價格的走勢進行了客觀分析，是否充分考慮了供求關(guān)系變化、原材料價格變動、生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展、替代品的出現(xiàn)等因素對價格的影響，是否考慮了市場競爭的影響。如電力行業(yè)：目前的定價原則按先進企業(yè)的社會平均成本核定 上網(wǎng)電價，發(fā)展趨勢為 “競價上網(wǎng)，市場定價 ”。 四、產(chǎn)品競爭能力審查 （一）審查產(chǎn)品是否具備規(guī)模效益，判定生產(chǎn)規(guī)模確定是否經(jīng)濟、合理。 （三）審查申請人的經(jīng)營管理水平，主要包括企業(yè)管理者的知識水平、領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)、從業(yè)經(jīng)驗及員工培訓(xùn)等方面。 （五）審查營銷策略的制訂是否科學(xué)合理。 審查產(chǎn)品市場定位是否 準確 。審查中要 通過對企業(yè)市場定位的分 析，判定企業(yè)目標市場定位是否明確合理。 審查產(chǎn)品定價機制是否能夠使產(chǎn)品定價成為可能的競爭手段 ，如政府定價的電力、供水、醫(yī)療、教育等公共產(chǎn)品一般不能通過低價傾銷 進行競爭。 30 審查申請人的定價策略是否與其市場目標相適應(yīng)。 審查廣告宣傳策略的制訂是否可行。但針對產(chǎn)品特點，應(yīng)選擇相適應(yīng)的廣告宣傳方式。在審查中，一要分析企業(yè)經(jīng)營成本中是 否考慮了必要的廣告宣傳支出 ；二是分析企業(yè)選擇的廣告宣傳方式是否 合理。營銷網(wǎng)絡(luò)是延伸產(chǎn)品銷售區(qū)域、擴大產(chǎn)品銷售的有效途徑。同時要平衡委托代理銷售和自身建立網(wǎng)絡(luò) 的關(guān)系， 力求 經(jīng) 濟合理。 五、特殊行業(yè)市場分析應(yīng)注意的問題 （一）房地產(chǎn)開發(fā) 審查區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展和居民居住水平，主要包 括人均收 入 和支出水平，目前住房等商品房消費水平和發(fā)展目標等。 審查項目的競爭力， 主要包括開發(fā)商的信譽和實力、項目所處區(qū)位、 配套、設(shè)計、價格、 質(zhì)量、物業(yè)等方面的優(yōu)勢和劣勢。目前通行 的車流量預(yù)測的方法和程序為：對項目 所處區(qū)域 經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢進行調(diào)查和估算，以基年交通工具出行 OD調(diào)查 為 基礎(chǔ)， 利 用 “四階段法 ”對未 來車流量進行預(yù)測。 （三）電力項目 目前電力管理體制下，電力項目的上網(wǎng)電量由本區(qū)域的電網(wǎng)公司決定，電價由政府價格主管部門按照有關(guān)原則確定 。 查閱有關(guān)資料對評估報告或調(diào)查報告中對區(qū)域內(nèi)電力供需現(xiàn)狀調(diào)查的準確性進行審查 ； 對未來市場的 預(yù) 測要綜合考慮項目 計算 期內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟增長、新建項目的投產(chǎn)、落后生產(chǎn)能力的淘汰、區(qū)域以外電力的輸送或輸出等因素。 （ 1）股東背景，五大電力公司或兩大電網(wǎng)公司為股東的項目，市場保證程度相對較高；（ 2）上網(wǎng)協(xié)議，為落實市場的保證性，項目業(yè)主與電網(wǎng)公司簽訂上網(wǎng)協(xié)議，可增強項目的競爭能力；（ 3）項目調(diào)峰能力，對于水電項目來說，如果 具 有年調(diào)節(jié)能力，項目在枯 水期能照常發(fā)電，項目市場實現(xiàn)較有保證。 F （四）學(xué)校 近期宏觀教育形勢分析。一是根據(jù)《關(guān)于深化教育改革全面推進素 質(zhì)教育的決定》，到 2020年我國高等 教育毛入學(xué) 率要達到 15％，而 2020年我國高等教育毛入 學(xué)率為 13． 3%（ 數(shù)據(jù)來源于 2020《中國教育統(tǒng)計年鑒》）；二是預(yù)計 2020－ 2020年我國將出現(xiàn)高等學(xué) 校招生高峰。在 2020年以后升入初、高中的學(xué)生大部分將會在 2020－ 2020年接受高等