曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第12章金融發(fā)展、金融監(jiān)管與金融安全-閱讀頁
2025-02-02 06:40本頁面
【正文】 （2）金融市場的創(chuàng)新金融市場的創(chuàng)新一方面是指歐洲貨幣市場上金融工具的創(chuàng)新；另一方面是指衍生金融市場上金融工具的創(chuàng)新。各種保險公司、養(yǎng)老基金、住宅金融機構(gòu)、金融公司、信用合作社、投資基金等成為非銀行金融機構(gòu)的主要形式。各國大銀行爭相在國際金融中心設(shè)立分支機構(gòu)，同時在業(yè)務(wù)經(jīng)營上實現(xiàn)業(yè)務(wù)的電子化、全能化和專業(yè)化。答：金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是一對矛盾，金融監(jiān)管是金融創(chuàng)新的障礙，也是金融創(chuàng)新的誘發(fā)原因。（1）金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的誘發(fā)作用①二戰(zhàn)后，西方國家為維持金融穩(wěn)定而對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、利率、信貸規(guī)模、區(qū)域分布等方面采取了一系列的監(jiān)管辦法，成為誘發(fā)金融創(chuàng)新的重要原因。②當(dāng)金融創(chuàng)新危及金融穩(wěn)定和貨幣政策時，政府會更加嚴厲地監(jiān)管。③由于金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間存在著高度的相關(guān)性，因此，金融監(jiān)管越嚴格，金融創(chuàng)新越活躍。②金融創(chuàng)新改變了金融體系的結(jié)構(gòu)，加大了金融體系的風(fēng)險因素。④金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險更為集中和隱蔽，增強了金融風(fēng)險對金融體系的破壞力。7．為什么說金融創(chuàng)新既改變了金融體系的結(jié)構(gòu)，又加大了金融體系的風(fēng)險因素?答：非銀行金融機構(gòu)的大量出現(xiàn)改變了金融體系的原有結(jié)構(gòu)，使商業(yè)銀行的地位下降而非銀行金融機構(gòu)的地位上升。（1）非銀行金融機構(gòu)高風(fēng)險的經(jīng)營策略為金融體系埋下了隱患。傳統(tǒng)銀行是為了避免其頭寸面臨的市場風(fēng)險，而非銀行金融機構(gòu)則純粹以獲取高額投機利潤為目的，所以它們通常十分注重運用衍生證券的杠桿原理（即以較少的按金買賣幾十倍乃至上百倍于其按金合約金額的金融商品），愿意承擔(dān)風(fēng)險，以盡可能高的放大利潤。（2）非銀行金融機構(gòu)的破產(chǎn)可能導(dǎo)致金融體系的崩潰。金融體系中這種特殊的連鎖反應(yīng)極大地強化了風(fēng)險的沖擊力，整個金融體系的崩潰可能僅僅因一家非銀行金融機構(gòu)的破產(chǎn)所引致。①非銀行金融機構(gòu)一向不是中央銀行的監(jiān)管重點，所以中央銀行并沒有有效的監(jiān)管措施；②市場對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管作用十分有限，由于對內(nèi)容及原理都極其復(fù)雜的衍生品交易很難形成統(tǒng)一的信息披露制度，也很難被投資者所發(fā)現(xiàn)，市場上有效的自發(fā)監(jiān)督機制就無從形成，風(fēng)險的滋生與擴大十分容易。8．試述經(jīng)濟全球化下金融全球化的形成過程。全球化水平取決于人類經(jīng)濟活動的規(guī)模和技術(shù)發(fā)展的程度。1971年，布雷頓森林體系終于因美元在市場信心和清償力之間難以兼顧的致命缺陷而走向崩潰。而且，由于通信費用和計算機價格的幾何級數(shù)式的降低、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和金融創(chuàng)新的驅(qū)動，國際資本大規(guī)模的快速流動已不存在技術(shù)障礙。當(dāng)今全球外匯市場、股票市場、債券市場和衍生工具市場的日均交易額均超過1萬億美元，是全球進出口總額的30多倍，而且金融交易與國際貿(mào)易之間的差距還在進一步擴大之中。9．試述金融自由化條件下的金融風(fēng)險的生成機理。而在金融國際化的狀況下，由于政治、法律、經(jīng)濟統(tǒng)計、文化背景等的差異，資本流出國往往難以了解其資本在接受國的實際使用情況，與此相對應(yīng)，資本接受國也往往難以了解資本流出國資本流出的真實意圖，無法準(zhǔn)確地區(qū)分投資資本和投機資本。因為發(fā)達國家和大型跨國公司擁有較強的信息搜尋技術(shù)，能夠承擔(dān)較高的信息搜尋成本。信息的這種國際性不對稱，使發(fā)展中國家的金融政策頻頻失誤，無法應(yīng)付以發(fā)達國家投機資本為主體的國際短期資本的沖擊。鏈條中任何一個環(huán)節(jié)的斷裂都有可能通過傳遞機制而中斷整個鏈條的運轉(zhuǎn)，從而引起連鎖性的風(fēng)險事故。金融國際化導(dǎo)致金融業(yè)在國際范圍內(nèi)出現(xiàn)激烈競爭，使金融機構(gòu)的利差不斷縮小、表外業(yè)務(wù)不斷增加，削弱了金融機構(gòu)抵御危機的能力。金融國際化要求一國或地區(qū)完全開放資本賬戶，實現(xiàn)資本的完全自由流動，這就使一國貨幣政策的獨立性、匯率穩(wěn)定和資本流動之間產(chǎn)生了復(fù)雜的關(guān)
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