財務管理學人大第五版課件第4章：財務戰(zhàn)略與預算-閱讀頁
2025-01-25 09:18本頁面
【正文】 ，而且要能將財務管理和生產(chǎn)、營銷管理密切結合、使財務管理真正落實到每一個具體環(huán)節(jié)，這必然對財務人員提出更高的要求。 其次， 預算管理需要各部門的密切配合。 第 3節(jié) 籌資數(shù)量的預測 ? 一、籌資數(shù)量預測的依據(jù) ? 二、籌資數(shù)量的預測：因素分析法 ? 三、籌資數(shù)量的預測：回歸分析法 ? 四、籌資數(shù)量的預測：營業(yè)收入比例法 一、籌資數(shù)量預測的依據(jù) ? ? 1）注冊資本限額的規(guī)定 ? 2）企業(yè)負債限額的規(guī)定 ? ? 一般而言，公司經(jīng)營和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。 ? 因素分析法的基本模型是： 2022/2/5 因素分析法的方法 連環(huán)替代法設某一分析指標 M是由相互聯(lián)系的 A、 B、 C三個因素相乘得到，報告期（實際）指標和基期（計劃）指標為： 報告期（實際）指標 M1=A1 * B1 * C1 ； 基期（計劃）指標 M0=A0 * B0 * C0 ； 差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響 指標分解法例如資產(chǎn)利潤率，可分解為資產(chǎn)周轉率和銷售利潤率的乘積。 2022/2/5 運用因素分析法的一般程序 確定需要分析的指標； 確定影響該指標的各因素及與該指標的關系； 計算確定各個因素影響的程度數(shù)額 2. 因素分析法的運用 ? 例 41：某企業(yè)上年度資本實際平均占用額為2022萬元，其中不合理部分為 200萬元，預計本年度銷售增長 5％，資本周轉速度加快 2％。 ? （ 2）因素分析法限于企業(yè)經(jīng)營業(yè)務資本需要的預測，當企業(yè)存在新的投資項目時，應根據(jù)新投資項目的具體情況單獨預測其資本需要額。在進行籌資預算時，還需要采用其他預測方法對資本需要額作出具體的預測。 當研究的因果關系只涉及因變量和一個自變量時，叫做 一元回歸分析 ；當研究的因果關系涉及因變量和兩個或兩個以上自變量時，叫做 多元回歸分析 。 ? 回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數(shù)學模型，然后根據(jù)歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預測資金需要量的方法。 ? 例 42：某企業(yè) 20 4— 20 8年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表 42所示。試預測 20 9年資本需要總額。根據(jù)前頁表的資料，計算整理出下表的數(shù)據(jù)。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即 ? 則有 ? 求得 a=205， b=49，即不變資本總額為 205萬元，單位業(yè)務量所需要的可變資本額為 49萬元。將 a=205， b=49代入 Y=a+bX，得到預測模型為： ? Y=205+49X ? （ 4）計算資本需要總額。 ? （ 2）確定 a， b兩個參數(shù)的數(shù)值，應利用預測年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有 3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。在預期原材料、設備的價格和人工成本發(fā)生變動時，應相應調整有關預測參數(shù)，以取得比較準確的預測結果。 ? 優(yōu)點：能為財務管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。因此，在有關因素發(fā)生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。敏感資產(chǎn)項目一般包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目；敏感負債項目一般包括應付賬款、應付費用等項目。試編制該企業(yè) 20 9年預計利潤表，并預測留用利潤。 20 9年預計銷售收入為 18000萬元。 ? 例 45：根據(jù)例 44中的數(shù)據(jù)，運用式（ 42）預測該企業(yè) 20 9年需要追加的外部籌資額。針對這些變動，該企業(yè) 20 9年有關資本需要的預測調整如下： ? 資產(chǎn)總額： 6397+18000 (%%)+50=6483(萬元 ) ? 負債總額： 384918000 (%%)+65=3896（萬元） ? 追加外部籌資額： =（萬元） 第 4節(jié) 財務預算 ? 一、利潤預算 ? 二、財務狀況預算 一、利潤預算 ? ? 營業(yè)利潤的預算 ? 利潤總額的預算 ? 稅后利潤的預算 ? 每股收益的預算 ? 2022/2/5 企業(yè)年度利潤預算表 ? 例 47：某公司 20 9年度利潤預算表的編制如下頁表所示。 本年預算 欄中的數(shù)據(jù)，通過營業(yè)收入預算、產(chǎn)品成本預算、銷售費用預算、管理費用預算、財務費用預算和資本預算取得；經(jīng)預計，投資凈收益為 140萬元，營業(yè)外收入為 30萬元，營業(yè)外支出為 70萬元，企業(yè)所得稅稅率為 25%； 20 9年 1月 1日公司流通在外股份總數(shù)為 1800萬股，預算年度沒有增發(fā)新股計劃，也不存在發(fā)行可轉換公司債券、認股權證和股票期權的情況和計劃。其中， 上年實際 欄中的數(shù)據(jù)取自該公司 20 8年 12月 31日資產(chǎn)負債表。經(jīng)預計，該企業(yè)預算年度計提盈余公積 60萬元，當年留用的未分配利潤為 80萬元。其中，永久性所有者權益包括實收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權益即未分配利潤） 思考題 ? 1．如何認識企業(yè)財務戰(zhàn)略對企業(yè)財務管理的意義？ ? 2．試分析說明企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征和類型。 ? 4．如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟周期階段選擇企業(yè)的財務戰(zhàn)略？ ? 5．如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段安排財務戰(zhàn)略？ ? 6．試分析資本預算和財務預算的相互關系。 ? 8．試分析籌資數(shù)量預測的回歸分析法的局限及 改進設想。 ? 10．試歸納說明財務狀況預算的內容。
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