財務(wù)管理項目一ppt課件-閱讀頁
2025-01-25 03:14本頁面
【正文】 于它要做出許多重大決策，而且在于它對于企業(yè)整個經(jīng)營管理和發(fā)展都有著重大影響。 以下是一個美國公司的組織結(jié)構(gòu)圖，其中突出了財務(wù)管理的位置。 三種代表性模式 （注意優(yōu)缺點） – 以利潤最大化為目標 – 以每股收益最大化為目標 – 以企業(yè)價值最大化為目標 利潤最大化 優(yōu)點： （ 1）可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少； （ 2）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大?。? （ 3）利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。 ⑵ 符合企業(yè)作為經(jīng)濟 “ 動物 ” ，追逐利潤的本性。 通常情況下，比如一年以內(nèi)，我們可以忽略資金的時間價值，但是超過一年了呢？？ 例： 兩個項目，投資額相同，甲項目只于第一年初產(chǎn)生一千萬元利潤，乙只于第一年末產(chǎn)生一億元利潤。 試一試當(dāng)貼現(xiàn)率（利率）約為 %時，乙項目價值相當(dāng)于多少？ 年序 1 2 3 …… 99 100 甲 1000 0 0 0 0 乙 0 0 0 0 0 1億 ⑵ 沒有考慮利潤所包含的風(fēng)險 例： A、 B兩個項目投資相同，該選哪個項目？ 利 潤 風(fēng)險（以單位 1表示） A項目 100萬元 1 B項目 500萬元 20 缺點： （ 1）沒有考慮資金時間價值； （ 2）沒有反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系； （ 3）沒有考慮風(fēng)險因素； （ 4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標相背離。 ———— 德魯克 每股盈余最大化 (資本凈利潤率最大化 ) 每股收益，是企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。 缺點： （ 1）沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素； （ 2）不能避免企業(yè)短期行為； （ 3）會導(dǎo)致與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標相背離。 是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。 缺點： (1)對于上市公司而言，股票的價格變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是股價受很多因素影響，有時股價很難反映企業(yè)的價值； (2)對于非上市公司，由于沒有股價，企業(yè)價值不易衡量，只能專門的評估才能確定其價值。 ① 限制性借款； ②收回借款或停止借
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1