外匯與匯率概述ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-01-19 19:56本頁(yè)面
【正文】 價(jià)格上升 → 出口減少 ， 進(jìn)口增加 → 外匯供給減少→ 本幣貶值 、 外幣升值 反之 ， 則相反 。 ( 八 ) 其他因素 : 經(jīng)濟(jì) 政治 軍事 第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定 三 、 匯率的決定 （ 一 ） 金本位制下的匯率決定 —— 固定匯率 兩國(guó)貨幣匯率的基礎(chǔ)是其貨幣含金量 兩國(guó)貨幣的法定匯率是其含金量之比 實(shí)際匯率是圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)的市場(chǎng)匯率 匯率波動(dòng)的范圍是黃金輸送點(diǎn) 第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定 法定匯率： G B P 1= /= 運(yùn)費(fèi) （ 黃金 ） ： 若匯率 ， 美國(guó)則運(yùn)送黃金兌換 GBP 若匯率 ， 英國(guó)則運(yùn)送黃金兌換 USD 所以 ， 匯率變動(dòng)的范圍在 177。 第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定 （ 二 ） 戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣體系 （ 布雷頓森林體系 ） ——固定匯率 確立美元為國(guó)際貨幣 ， 確定 35美元 =1盎司黃金 。 如 ： USD1=CAD2， 則 CAD1=JPY180 匯率一經(jīng)確定 ， 不得隨意變動(dòng) ， 變動(dòng)幅度不得超過(guò) 177。 第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定 問(wèn)題：若是超過(guò)了 1% 怎么辦 ？ ?各國(guó)政府干預(yù) → 購(gòu)入美元 ?國(guó)際貨幣基金組織資金資助維持匯率穩(wěn)定 當(dāng)代浮動(dòng)匯率制度下的匯率決定 匯率理論 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 一、含義：買賣外匯的市場(chǎng) （一）外匯市場(chǎng)的形態(tài) 有形的外匯市場(chǎng) → 有固定場(chǎng)所 （ 1）上海 中國(guó)外匯交易中心 （ 2）柜臺(tái)市場(chǎng) → 各家銀行 無(wú)形的外匯市場(chǎng) → 電訊市場(chǎng) 無(wú)形的市場(chǎng)是主要的外匯交易市場(chǎng) 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) （ 二 ） 外匯市場(chǎng)的層次 零售市場(chǎng)：銀行 （ 金融機(jī)構(gòu) ） 與客戶 (進(jìn)出口商 企業(yè)公司 個(gè)人家庭 ) 批發(fā)市場(chǎng)： 1） 銀行與銀行 → 平衡外匯頭寸 ? 買入 賣出 ， 多頭 ? 買入 賣出 ， 空頭 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 2） 央行與商行 ? 調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備 ? 調(diào)節(jié)匯率 二 、 外匯市場(chǎng)參與者與交易目的 外匯銀行：即外匯指定銀行 ， 它的目的是賺取匯差 。 代客戶交易 ， 收取傭金；或自營(yíng)交易 ， 投機(jī)謀利 。 方式是 ： 預(yù)測(cè)匯率上升 → 先買后賣 預(yù)測(cè)匯率下降 → 先賣后買 案例 1：國(guó)際投機(jī)商投機(jī)泰國(guó)：借入泰株 2500億 ，1： 25→ 購(gòu)入 100億 USD， 當(dāng)匯率 1： 50時(shí) ， 只要拋50億 USD即可還債 ， 50億 *50=2500億 ， 獲利 50億USD。 ? 乙方觀點(diǎn) ： 一國(guó)貨幣貶值的利大于弊，而升值的弊大于利。 國(guó)際借貸：指一國(guó)國(guó)際收支項(xiàng)目中的借方和貸方 1） 一切外匯流出都是借方：進(jìn)口 、 對(duì)外投資 、 貸款 2）一切外匯流入都是貸方：出口、引進(jìn)外資、借款 外匯供求： 貸方 借方 → 外匯供給 需求 借方 貸方 → 外匯需求 供給 流動(dòng)債權(quán)債務(wù)：（直接影響匯率） 供給 是進(jìn)入收入階段的外匯債權(quán)， 需求 是進(jìn)入支出階段的外匯債務(wù)。 兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比決定兩國(guó)貨幣的匯率。 前提： 例 1． 美國(guó) → 鋼材 ← 日本 在美國(guó)買： 100USD/噸 ， 在日本買： 10000JPY/噸 ， 所以 USD： JPY=1： 100， 這是按購(gòu)買力決定的匯率 。 這樣 ， 美國(guó)人就會(huì)不斷地到日本買鋼材 ， 持續(xù)下去會(huì)造成日元升值 ， 美元貶值 ， 直到 USD： JPY=1：100。這樣，會(huì)造成日元貶值，美元升值，直到 USD： JPY=1： 100。 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià) （ 1） 當(dāng) A國(guó)價(jià)格 （ 物價(jià) ） 相對(duì)于 B國(guó)價(jià)格上升 100%，則 A國(guó)的貨幣匯率貶值 100%， 而 B國(guó)貨幣則升值100% （ 2） 公式：新匯率 =原匯率 B國(guó)物價(jià)指數(shù) /A國(guó)物價(jià)指數(shù) 三 、 利率平價(jià)說(shuō) （ 一 ） 匯率決定因素：在資本跨國(guó)流動(dòng)的情況下 ， 兩國(guó)貨幣的利差是決定遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的主要因素 （ 二 ） 匯率的決定方式 例 ． 如英美兩國(guó)貨幣的利率為： 貨幣 GBP USD 利率 5% % 資本會(huì)從美國(guó) → 英國(guó) 若此時(shí)即期匯率 GBP/USD=1： 2， 則2022USD=1000GBP， 在英國(guó)市場(chǎng)投資 ， 可多得 %利差 ,即 50USD的利息 。 當(dāng)兩國(guó)貨幣存在利差時(shí) ， 資金將從利率低的 A國(guó)流向利率高的 B國(guó) ， 以獲取更多收益 。 即期購(gòu)買 B國(guó)貨幣時(shí) ， B國(guó)貨幣會(huì)升值 ，而 A國(guó)貨幣貶值；當(dāng)遠(yuǎn)期賣出 B國(guó)貨幣時(shí) ， B國(guó)貨幣貶值 ， A國(guó)貨幣升值 。 四 、 流動(dòng)資產(chǎn)選擇說(shuō) （ 一 ） 匯率決定因素 在資本跨國(guó)流動(dòng)的情況下 ， 資產(chǎn)在各國(guó)間的流動(dòng)是決定匯率的主要因素 。 （ 二 ） 匯率決定方式 不同資產(chǎn)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益 ， 而人們又具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好 ， 而從形成金融資產(chǎn)的不同組合 。 資產(chǎn) 不同組合： ：債券 、 股票 、 存款現(xiàn)金 ： USD GBP EUR JPY 金融資產(chǎn)的跨國(guó)流動(dòng)將使各國(guó)外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系發(fā)生變化 ， 從而導(dǎo)致匯率變化 。 （ 二 ） 匯率決定方式 兩國(guó)相對(duì)的貨幣供給增長(zhǎng)率 在其他條件不變的情況下 （ 物價(jià) 、 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ） ，如一國(guó)貨幣增長(zhǎng)率高于另一國(guó) ， 則該國(guó)貨幣供給增加 ， 本幣匯率下降 ， 外匯匯率上升 ， 反之則相反 。
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