第十一章資本預(yù)算決策評量方法-閱讀頁
2024-10-31 11:52本頁面
【正文】 方法 第一節(jié) 長期投資專案類型及新增現(xiàn)金流量 第二節(jié) 資本預(yù)算的各種評量方法 第三節(jié) 各種評量方法的優(yōu)缺點比較 第四節(jié) 修正的內(nèi)部報酬率法 第五節(jié) 資本預(yù)算現(xiàn)金流量的估計過程 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?金融資產(chǎn) (Financial Asset) ?包括股票、債券、商業(yè)本票等證券商品的投資 ?與公司所經(jīng)營之本業(yè)活動不直接相關(guān) ?有活絡(luò)的次級市場，可逆性高 ?固定資產(chǎn) (Fixed or Real Asset) ?購置土地、廠房、機器設(shè)備實質(zhì)資產(chǎn)的投資 ?與公司本業(yè)活動相關(guān)，對長期發(fā)展影響深遠 ?投資期限長，可逆性低，需審慎評估 企業(yè)投資的資產(chǎn)標(biāo)的 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?資本預(yù)算 (Capital Budgeting) ?評量長期投資 方案應(yīng)否被接受 以及 資金如何分配 的決策過程 ?資本預(yù)算決策 (Capital Budgeting Decision) ?對於長期投資方案所作的決定 資本預(yù)算與資本預(yù)算決策 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?重置型 方案 (Replacement Project) ?為提昇原有產(chǎn)品線的生產(chǎn)能量或開發(fā)新的產(chǎn)品線而進行的投資專案 ?擴充型 方案 (Expansion Project) ?將原有生產(chǎn)設(shè)備進行汰舊換新的投資專案 ?其他型 方案 ?基於一些其它考量而進行的投資專案（例如為員工福利而設(shè)置的托兒所、停車場等） 投資方案依執(zhí)行目的來區(qū)分 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?獨立型 方案 (Independent Project) ?無排擠效應(yīng)而有可能共同被接受的投資專案 ?互斥型 方案 (Mutually Exclusive Project) ?有排擠效應(yīng)而無法共同被接受的投資專案 ?條件型 方案 ?投資專案是否會被採行，是以其他專案的執(zhí)行成果為前提 投資方案依有無排擠效應(yīng)來區(qū)分 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?並非是所有似與投資計畫有關(guān)的現(xiàn)金流量都是新增現(xiàn)金流量，容易誤判的包括： ?機會成本 (Opportunity Cost) ?因為接受 投資方案而必須放棄的 既有利益 ?[例 ]將目前出租的房屋改為自用營業(yè)處所，該房租收入即為機會成本 ?沒入成本 (Sunk Cost) ?與是否接受投資方案沒有直接相關(guān)的成本，在評估方案時，此類現(xiàn)金流量 不應(yīng)納入考慮 ?[例 ]在公司自有的土地上增建廠房，該土地之原始購置成本即為沒入成本 新增現(xiàn)金流量的考量 Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?副作用 (Side Effect) ?投資計畫對公司其他營業(yè)活動所造成的現(xiàn)金流量損失 ?[例 ]新產(chǎn)品的推出對現(xiàn)有產(chǎn)品營收的侵蝕 ?淨(jìng)營運資金的變化 ?投資 計畫 對公司 淨(jìng)營運資金 (或淨(jìng)營業(yè)營運資金 )的 影響 ?[例 ]投資計畫造成銷售額的擴增 ， 使得應(yīng)收債款及存貨等也會自動增加 新增現(xiàn)金流量的考量 (續(xù) ) Chapter 11 財務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?A銀行委請 B顧問公司評估併購 C銀行的效益。請問所支付的顧問費是否應(yīng)屬於評估該併購方案相關(guān)成本的一部份？ ?Ans:
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